管理与营销财务管理的价值基础

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1、 管理与营销第四章 财务管理的基本理论第一节 财务管理概述一、财务管理的概念与对象 （一）财务管理的概念企业财务管理是以企业财务为对象，通过组织、控制和协调资金运动过程，以 使资金运动过程所体现的经济关系得以正 确处理，也使企业得到最优化的经济利益 的一项经济管理工作。（二）财务管理的对象1、企业的资金运动资金的筹集 资金的投放 资金的营运 资金的分配 2、企业资金运动所体现的经济关系 企业内部各部门之间职工债权人与债务人投资者与被投资者政府 企业 二、财务管理的目标与职能 （一）财务管理的目标财务管理的目标必须统一在企业目标之下，财务管理的目标是企业目标的具体化，企业目标必须在财务管 理目标

2、中得到体现。 （二）财务管理的职能财务管理的职能是财务管理机制的应用所产生的 效果。也称财务管理的内在功能，具体是指财务管理能 够解决企业财务活动中矛盾的能力。它与人的能力一样 ，也呈现出一种不断发展、不断提高的动态过程。（一）财务管理的目标1、西方国家的企业 目标与财务管理目标西方国家的企业目标 概括为“股东财富最大化与企 业应承担的社会责任的统一”。这一目标既是与西方国家 的企业多采用公司制组织形 式的现实相适应的，也是与 西方国家具有发达的资本市 场的现实相适应的。2、我国市场经济条件 下的企业目标与财务管理目 标把经济效益最优化的企业目标，在财务管理中具 体化为提高企业的获利能力 、偿

3、债能力和营运能力。（二）财务管理的职能1、中西方关于财务管理职能研究的 主要观点 2、财务管理的具体职能 决策的职能 调控的职能 反馈的职能监督的职能财务 管理 职能三、财务管理的环境（一）财务管理环境的概念与类型财务管理环境是指导向企业财务行为 的内外部客观条件和因素的集合。内部环境外部环境财务 管理 环境（二）财务管理的内部环境影 响 影 响 财务管理对企业财 务的行为的选择财务管理对企业财务形 为的选择及财务管理自 身目标的实现 内部 环境无形环境有形环境在观念上影响和制约企 业财务管理对企业财务 行为的规划和选择在时间条件和规模上影 响和制约企业财务管理 对企业财务行为的规划 和选择市

4、场经济体制下 各种经济政策和 管理制度外部 环境市场经济体制下 完整的市场体系 （三）财务管理的外部环境 有形环境 无形环境（影响）四、财务管理的观念与原则（一）财务管理的观念是指作为管理主体的人基于对财务管理环境 的一定认识和一定的财务管理实践而形成的一种 思维定式。财务管理应确立以下几种新的观念： 竞争观念、效益观念、货币时间价值观念、 风险观念 （二）财务管理的原则 是指财务管理主体在组织财务活动、选 择财务行为、处理财务关系时所必须执行的 要求和必须遵循的规范。财务管理应遵循以下几项原则：成本效益原则 、风险与收益均衡原则 、资源合理配置原则 、利益关系协调原则 资金营运五、 财务管理

5、循环 （一）财务管理的内容循环是人们对财务管理客体运动规律的认识， 它将着重解决企业财务管理这一完整而又系 统的学科体系应该由哪些具体内容组成以及 各项内容的相互关系问题。资金分配资金投放资金筹集（二）财务管理的过程循环 财务 决策财务 预算财务 控制财务 分析财务 预测 一、资金时间价值的概念 第二节 资金时间价值二、资金时间价值的计算 三、时间价值基本公式的灵活运用 p4一、资金时间价值的概念 资金时间价值是指货币经历一定时间的投资 和再投资所增加的价值，也称为货币时间价值。 比如，若银行存款年利率为10，将今天的1元钱 存入银行， 一年以后就会是1.10元。可见，经过一年 时间，这1元钱

6、发生了0.1元的增值， 今天的1元钱和一 年后的1.10元钱等值。 资金时间价值的实质是资金周转使用后的增 值额，是资金所有者让渡资金使用权而参与社会 财富分配的一种形式。 p5在资金时间价值的学习中有三点应予注意： （1）时间价值产生于生产领域和流通领域， 消费领域不产生时间价值，因此，企业应将更 多的资金或资源投入生产领域和流通领域而非 消费领域。 （2）时间价值产生于资金运动中， 只有运 动着的资金才能产生时间价值，凡处于停顿状 态的资金不会产生时间价值，因此企业应尽量 减少资金的停顿时间和数量。 （3）时间价值的大小取决于资金周转速度的 快慢， 时间价值与资金周转速度成正比，因此 企业

7、应采取各种有效措施加速资金周转，提高 资金使用效率。 p6二、资金时间价值的计算 （一）一次性收付款项终值与现值的计算 一次性收付款项是指在生产经营过程中收付 款项各一次的经济活动。比如定期存款。终值又 称未来值，是指现在的一定量现金在未来某一时 点上的价值，俗称本利；现值又称本金，是指未 来时点上的一定量现金折合到现在的价值。一次 性收付款项资金时间价值的计算可以用单利法计 算和复利法计算。 p7终值的计算公式为: 现值的计算公式为: 式中： 利息 利率（折现率） 现值 终值 计算利息的期数。 单利终值与现值的计算 单利方式计算利息的原则是本金按年数计算利息， 而以前年度本金产生的利息不再计

8、算利息。因而在单利 计算方式下，资金现值与终值的计算比较简单。 利息的计算公式为：p8【例题2-1-1】某人存入银行15万元， 若银 行存款利率为5，5年后的本利和？（若采用单 利计息） 解析： （万元） p9【例题2-1-2】某人存入一笔钱，希望5 年后得到20万元，若银行存款利率为5， 问现在应存入多少？（若采用单利计息） 解析： （万元）p10复利终值与现值的计算 复利不同于单利，既涉及本金的利息，也 涉及以前年度的利息继续按利率生息的问题。 （1）复利终值计 算公式：（已知现值 ，求终值 ）式中： 称为复利终值系数，可以用 或 表示，可以通过查阅 复利终值系数表直接获得。 p11解析：

9、 年后的终值： 年后的终值： 年后的终值： 年后的终值： 因此，复利终值终值 的计计算公式： 【例题2-1-3】张云将100元钱存入银行，年利率为 6， 则各年年末的终值计算如下： p12（2）复利现值计 算公式：（已知终值，求实际上计算现值是计算终值的逆运算 式中： 称为复利现值系数，可以用 或 表示，可以通过查阅 复利现值系数表直接获与复利终值系数 互为倒数。 现值）得。复利现值系数【例题2-1-4】假定李林在2年后需要1000元， 那么在 利息率是7的条件下，李林现在需要向银行存入多少 钱? 解析： p13方案二的终值： 仍是方案二较好 【思考题】王红拟购房，开发商提出两种方案，一 是现

10、在一次性付80万元；另一方案是5年后付100万元 ， 若目前的银行贷款利率是7，应如何付款？ 分析： 方法一：按终值比较 方案一的终值： （元）（元）所以应选择方案二。方法二：按现值比较 方案一的现值： （元）方案二的现值： （元）p14（二）年金终值与现值的计算 年金是在一定时期内每次等额的收付款项。 利息、 租金、险费、等额分期收款、等额分期付 款以及零存整取或整存零取等一般都表现为年金的 形式。年金按其收付发生的时点不同， 可分为普 通年金、 即付年金、递延年金、永续年金等几种 。不同种类年金的计算用以下不同的方法计算。年 金一般用符号表示。 普通年金的计算 普通年金， 又称后付年金，

11、是指一定时期每 期期末等额的系列收付款项。 p15（1）普通年金终值（已知年金，求年金终 值FVn）。 普通年金终值是指一定时期内每期期末收付 款项的复利终值之和。犹如零存整取的本利和。 普通年金终值的计算公式： 式中： 称为年金终值 系数，可以用 或 表示，可以通过查阅金终值系数表直接获得。年p16【例题2-1-5】王红每年年末存入银行 2000元， 年利率7，5年后本利和应为 多少？ 解析： 年后本利和为： p19（2）普通年金现值（已知年金，求年金现值 ）。年金现值是指一定时期内每期期末收付款项 的复利现值之和，整存零取求最初应存入的资 金额就是典型的求年金现值的例子。 普通年金现值的计

12、算公式： 称为年金现值 系数，可用 或 表示，可以通过查阅 年金式中：现值系数表直接获得。p20【例题2-1-6】现在存入一笔钱， 准备 在以后5年中每年末得到100元，如果利息 率为10，现在应存入多少钱？ 解析： （3）偿债基金与年资本回收额。 偿债基金是指为了在约定的未来时点清偿某笔债 务或积蓄一定数量的资金而必须分次等额形成的存款准 备金。由于每次提取的等额准备金类似年金存款， 因 而同样可以获得按复利计算的利息， 因此债务实际上 等于年金终值。计算公式为： p23式中： 或称作“偿债基 金系数”。偿债基金系数是年金终值系数的 倒数，可以通过查“一元年金终值表”求倒数 直接获得，所以计

13、算公式也可以写为： p24【例题2-1-7】假设某企业有一笔年后到 期的借款， 到期值为1000万元。若存款利率为 10，则为偿还这笔借款应建立的偿债基金为 多少？ 解析： 资本回收额是指在给定的年限内等额回收或 清偿所欠债务（或初始投入资本）。年资本回收 额的计算是年金现值的逆运算，其计算公式为： p25式中： 或称作“资本回收系数” ，记作。资本回收系数是年金现值系数 的倒数，可以通过查阅“一元年金现值系数表”， 利 用年金现值系数的倒数求得。 所以计算公式也可 以写为： p26【例题2-1-8】某企业现在借得1000万 元的贷款， 在10年内以利率12偿还，则 每年应付的金额为多少？ 解

14、析：p27先付年金的计算 先付年金是指一定时期内每期期初等额的系 列收付款项，又称预付年金或即付年金。先付年 金与后付年金的差别仅在于收付款的时间不同。 由于年金终值系数表和年金现值系数表是按常见 的后付年金编制的，在利用后付年金系数表计算 先付年金的终值和现值时，可在计算后付年金的 基础上加以适当调整。 期先付年金终值和 期后付年金终值之间的关系可以用下图 表示。p28（1）先付年金终值（已知年金，求年金 终值 ）。计算公式如下： 期先付年金与 期后付年金比较，两者付款期数相 同，但先付年金终值比后付年金终值要多一个计息期。为 求得 期先付年金的终值，可在求出期后付年金终值 后，再乘以 p2

15、9此外，根据期先付年金终值和期后付年金终值 的关系还可推导出另一公式。期先付年金与 期后付年金比较，两者计息期数相同，但期先付年金 比 期后付年金少付一次款。因此， 只要将 期后付年金的终值减去一期付款额，便可求得 期先 付年金终值。计算公式如下： p30【例题2-1-9】某公司决定连续年于每 年年初存入100万元作为住房基金，银行 存款利率为10。则该公司在第5年末能 一次取出的本利和是多少？ 解析： p31（2）先付年金现值（已知年金 ，求年金 终值 ）期先付年金现值和 期后付年金现值比较，两者 付款期数相同，但先付年金现值比后付年金现值少贴现 一期。为求得期后 付年金现值后，再乘以 期先付年金的现值，可在求出 。计算公式如下： p32此外，根据 期先付年金现值和 期后付 年金现值的关系也可推导出另一公式。