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1、硕士学位论文董事会结构影响公司多元绩效的 实证研究AN EMPIRICAL STUDY ON THE EFFECT OF BOARD STRUCTURE ON MULTIPLEDIMENSIONS OF FIRM PERFORMANCE黄理哈尔滨工业大学2010 年 6 月国内图书分类号：F279.23国际图书分类号：33学校代码：10213密级：公开硕士学位论文董事会结构影响公司多元绩效的 实证研究博 士 研 究 生：黄理导师：陆强教授申 请 学 位：管理学硕士学科：企业管理所 在 单 位：深圳研究生院答 辩 日 期：2010 年 6 月授 予 学 位 单 位：哈尔滨工业大学Classifi
2、ed Index: F279.23 U.D.C: 33Thesis for the Master Degree in ManagementAN EMPIRICAL STUDY ON THE EFFECT OF BOARD STRUCTURE ON MULTIPLEDIMENSIONS OF FIRM PERFORMANCECandidate：Supervisor：Huang LiProf. Lu QiangAcademic Degree Applied for： Master of ManagementSpecialty：Affiliation：Date of Defence：Business
3、 AdministrationShenzhen Graduate SchoolJune, 2010Degree-Conferring-Institution： Harbin Institute of Technology哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文摘要公司治理结构的核心是董事会制度，董事会结构是其中重要的一环。本文采用实证研究和案例分析相结合的方法，以沪深300指数的282家公司为样本，研究了中国公司高速发展的环境下董事会结构如何影响公司多元绩效，对于董事会结构的完善具有重要的理论和实践意义。为了避免以往测量公司绩效的片面性和国外研究使用的绩效指标引入国内不适用的情况，更加全面地评价公司绩
4、效，本文在前人研究的基础上结合中国实际情况构建了公司多元绩效以测量董事会结构对公司绩效的影响，选取了五个纬度的公司绩效。第一个维度是效益绩效，选取净资产收益率，每股收益；第二个维度是盈利绩效，选取销售净利率；第三个维度是资产运营绩效，选取总资产周转率；第四个维度是风险管理绩效，选取资产负债率；第五个维度是成长绩效，选取营业收入增长率。研究表明，在公司高速发展的环境下，董事会规模小型化，适当提高董事会成员中执行董事比例和总经理对董事会的领导力，有利于公司绩效。目前中国公司的独立董事所起的作用不明显。董事会结构影响公司多元绩效体现在：董事会规模在9 人以上时对净资产收益率有负的影响，对资产负债率有
5、正的影响；执行董事比例对资产负债率有负的影响，对总资产周转率有正的影响，对营业收入增长率有负的影响；总经理对董事会的领导力对每股收益有正的影响，对营业收入增长率有正的影响。由公司多元绩效的研究得到的结论与以往国内外研究不同，这些结论能帮助公司根据环境变化来完善董事会结构。关键词：董事会结构；公司多元绩效；董事会规模；独立董事；董事会领导关系-I-哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文AbstractThe core structure of modern enterprise is corporate governance structure for which board structure is
6、 the key. In this paper, we use empirical study and case analysis toexamine how the board structure affects different dimensions of firm performance basedon data of 282 Chinese companies of Shanghai and Shenzhen 300 index.For avoiding unilateralism and unfitness of performance coming from overseas,
7、fivedimensions of performance are built to show firm performance based on prior researchand Chinese environment. They are return on equity and earnings per share as efficientperformance; net profit of sales as profit performance; turnover of total asset asoperational performance; asset-liability rat
8、io as risk management performance; revenuegrowth as growth performance. The objective of increasing dimensions of firmperformance is to show the relationship that how board structure influences differentdimensions of firm performance.The results show that small board size, increasing appropriately t
9、he proportion ofexecutive director in the board and general manager with greater leadership in the boardis more beneficial to firm performance when firms are in a high development. The paperalso finds that the size of the board when it is more than nine affects the earning of rateasset negatively an
10、d affects Asset-liability ratio positively. The effect of independentdirector is not obvious. The proportion of executive director affects the turnover ratio oftotal assets positively and affects the growth ratio of operating income negatively.General Managers leadership in the board affects earning
11、s per share positively andaffects the growth ratio of operating income positively. The conclusion can help optimizethe board structure with the change of environment.Keywords: board structure, different dimensions of firm performance, board size, independent director, leadership of the board- II -哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文目录摘要 . IAbstract . II第 1 章 绪论 .11.1 研究背景 .11.2 研究目的和意义 .11.3 国内外研究现状 .21.3.1 重要概念及其内涵.21.3.2 国内外研究现状.41.4 研究内容 .131.4.1 研究框架.131.4.2 研究技术路线.14第 2 章 理论综述和研究假设 .162.1 理论假设 .162.1.1 董事会规模对公司多元绩效的影响.162.1.2 独立董事对公司多元绩效的影响.172.1.3 执行董事对公司多元绩效的影响.182.1.4 总经理对董事
