《硕士论文-论中国股票市场发展的出路》由会员分享，可在线阅读，更多相关《硕士论文-论中国股票市场发展的出路（41页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、首都经济贸易大学硕士学位论文论中国股票市场发展的出路姓名：陈晓东申请学位级别：硕士专业：政治经济学指导教师：戴中20040301内容提要本论文主要对中国股票市场宏观制度环境方面、上市公司股权结构方面、中国股票市场体系方面以及中国股票市场监管和信息披露方面进行深入探讨，系统地阐明了中国股票市场宏观制度创新的路径、优化中国上市公司股权结构的方向和模式、完善中国股票市场体系的途径以及强化监管和规范上市公司信息披露的政策建议。针对中国股票市场制度性缺陷问题。文章运用市场经济公平竞争的基本理论前提，为中国股票市场制度创新的战略思路提供参考和借鉴。指出中国股票市场的发展模式应由“政府控制型”向“市场取向型
2、”演进；其功能定位，应由“筹资型”向“资源配置效率型”演进；市场目标应由“国企改革服务型”向“国民经济服务型”演进。在此分析的基础上，阐明了中国股票市场宏观制度创新的路径：其一是矫正中国股票市场的角色定位，解除政府的隐性担保责任；其二是严格上市标准，消除上市公司质量隐患。关于中国股票市场股权结构问题，在研究欧美股权控股模式优缺点的基础上，通过法人治理结构的重构、对内部人控制的控制和经理人激励与约束机制的强化，达到优化中国上市公司股权结构的目标。在规范中国股票市场监管和上市公司信息披露方面，针对缺乏监管的严肃性和违法惩罚力度的弱化所造成政府监管的随意性和波动性的问题，指出政府监管法制化和市场化的
3、思路。关于中国股票市场体系问题。主要表现股票市场的单一性，不能满足不同层次的融资需求。通过研究国外发达国家股票市场体系，指出完善中国股票市场的方向。就是要建立由主板市场、二板市场和三板市场组成的多层次市场体系。关键词：股票市场，制度环境，股权结构，市场体系A b s t r a c tT h i sp a p e rm a k e sad e t a i l e dd i s c u s s i o no nM a c r o - I n s t i t u t i o ne n v i r o n m e n to fs t o c km a r k e ti nC h i n a ，t h
4、 es t o c kf i g h ts t r u c t u r eo fl i s t e dc o m p a n y , s t o c km a r k e ts y s t e mi nC h i n aa n dt h es u p e r v i s i o na n di n f o r m a t i o nd i s c l o s u r eo fs t o c km a r k e ti nC h i n a I tc l a r i f ys o m es u g g e s t i o n sa b o u tt h ew a yo fm a c r o i
5、n s t i t u t i o no r i g i n a l i t yi ns t o c km a r k e ti nC h i n a ，a b o u tp e r f e c t i n gt h ed i r e c t i o na n dm o d eo fs t o c kr i g h ts t r u c t u r eo fl i s t e dc o m p a n yi no u rc o u n t r y , a b o u tt h em e t h o do fp e r f e c t i o nf o rs t o c km a r k e t
6、s y s t e mi nC h i n a ，a b o u tt h es t r e n g t h e n i n gs u p e r v i s i o na n dr e g u l a t i n gi n f o r m a t i o nd i s c l o s u r es y s t e mo fl i s t e dc o m p a n yi nC h i n a T h i sp a p e rf i r s ta n a l y s e st h ed e f e c to fs t o c km a r k e ts y s t e mi nC h i n
7、 a ，w h i c hp r o v i d e sc o n s u l tf o rs y s t e mo r i g i n a l i t yo fs t o c km a r k e ti nC h i n a T h a ti s ，t h ed e v e l o p i n gm o d eo fs t o c km a r k e ts h o u l d b et r a n s f e r r e df r o m “g o v e r n m e n tc o n t r o l ”t o“m a r k e to r i e n t e d ”，i t sf u
8、 n c t i o n ss h o u l d b et r a n s f e r r e df r o m “c a p i t a la c c u m u l a t e d t o “r e s o u r c ea l l o c a t i o ne f f i c i e n c y ”，t h em a r k e tt a r g e ts h o u l db et r a n s f e r r e df r o m“s e r v i c ef o rt h er e f o r mo fs t a t e e n t e r p r i s e s ”t O “
9、s e r v i c ef o rt h eN a t i o n a le c o n o m i c ”F i r s t l y ，w es h o u l dr e c t i f yt h er o l eo fs t o c km a r k e ti nC h i n a ，a n dr e m o v e sg o v e m m e n t Sr e s p o n s i b i l i t yf o rh i d d e na s s u r a n c e S e c o n d l y , t h el i s t e ds t a n d a r ds h o t
10、 d db es t r i c tS Oa st oe l i m i n a t et h eh i d d e nd a n g e ro fq u a l i t yo fl i s t e dc o m p a n y T h e n ，t h i sp a p e ra n a l y s e st h es t o c kr i g h ts t r u c t u r ei ns t o c km a r k e ti nC h i n a ，T h i sp a p e rp o i n t so u ti tc a nb es o l v e db yf o u rw a
11、y s ，w h i c ha r ea b s o r b i n gt h ev i r t u e so fh o l d i n gm o d eo fs t o c kr i g h t si nA m e r i c aa n dE u r o p e ，o p t i m i z i n gt h es t o c kr i g h t ss t r u c t u r eo fl i s t e dc o m p a n i e si nC h i n a B e s i d e s ，T h i sp a p e rp o i n t so u tt h ei m p r o
12、 v i n gd i r e c t i o nf o rg o v e r n m e n ts u p e r v i s i o ni n s t i t u t i o n a l i z a t i o na n di n f o r m a t i o nd i s c l o s u r er e g u l a r i t yo fl i s t e dc o m p a n y T h i sp a p e rf i n a l l ya n a l y s e st h es t r u c t u r es y s t e mo fs t o c km a r k e
13、ti nC h i n ai ti s 心趔t op e r f e c tt h es t r u c t u r es i n g u l a r i t yo fs t o c km a r k e ti nC h i n a t h i sp a p e rp r o v i d e ss o m ep o l i t i cs u g g e s t i o n st ob u i l dm u l t i r a n ks t o c km a r k e ts y s t e m K e yw o r d s ：s t o c km a r k e t ，i n s t i t
14、u t i o n a ls e t t i n g s ，s t o c kr i g h ts t r u c t u r e ，m a r k e ts y s t e m独创性声明本人郑重声明：今所呈交的国崎滁奉账隈矽潞论文是我个人在导师指导下进行的研究工作及取得的科研成果。尽我所知，文中除了特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写的内容及科研成果，也不包含为获得首都经济贸易大学或其它教育机构的学位或证书所使用过的材料。作者签名：丝：! 丝垒：日期：皇竺竺年立月鱼日关于论文使用授权的说明本人完全了解首都经济贸易大学有关保留、使用学位论文的有关规定，即：学校有权保留送
15、交论文的复印件，允许论文被查阅、借阅或网络索弓J ；学校可以公布论文的全部或部分内容，可以呆取影印、缩印或其它复制手段保存论文。( 保密的论文在解密后应遵守此规定)作者签名：醴堕生! 导师签名：亟童日期：垃竺年月超日论中霉股票市场发展的出路论中国股票市场发展的出路引言中国股票市场经过十多年的发展，已取得巨大的成绩。但是，在中国股票市场建立和发展过程中也存在许多问题。近年来，对中国股票市场存在的问题，国内外学者也进行了理论探讨，并在理论和实践上取得了一定的研究成果。在构建中国股票市场宏观制度方面，张宗新、张育军提出完善中国股票市场宏观制度环境的政策建议；在优化上市公司股权结构方面，许小年、何浚提
16、出了股权结构优化的方向：在完善中国股票市场体系上，刘波探讨了中国股票市场结构问题：在市场监管和上市公司信息披露方面，郝琳、吉余峰论述了国内外股票市场监管方向。但是，他们都没有系统地去论述中国股票市场以上四方面的问题，本论文在研究、总结他们理论基础上，通过借鉴欧美发展股票市场成功经验基础上，系统地阐明了中国股票市场宏观制度创新的路径、优化中国上市公司股权结构的方向和模式、完善中国股票市场体系的途径以及强化监管和规范上市公司信息披露的政策建议，对发展和规范中国股票市场具有重大的理论和实际意义。本论文从市场制度、股权结构、市场监管与信息披露以及市场体系四方面论述了中国股票市场发展过程中存在的问题，分别运用相关理论和发达国家股票市场发展经验，指明了中国股票市场的发展出路。关于中国股票市场制度性缺陷问题，笔者运用市场经济公平竞争的基本理论前提，研究、总结欧美股票市场在宏观制度环境构建方面的成功经验，阐明中国股票市场制度创新的战略思路。即股票市场的发展模式应由“政府控制型”向“市场取向型”演进；其功能定位，应由“筹资型”向“资源配置效率型”演进；市场目标应由“国
