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1、 I 鹤3 、避岁外交学院硕士学位论文债权人利益保护的公司治理分析内容摘要债权人作为公司存在和发展的重要资本提供者，其在公司乃至公司法中的地位，与有限责任制度保护之下的股东相比都相去甚远，甚至一度被作为公司股东的对立面，在公司治理中毫无立锥之地。债权人与股东相比的不利处境，和游离于公司治理结构之外的外部人地位，是与其债权本质背道而驰的。既然公司治理制度的实质就是一系列契约，那么该契约所规制的权利制衡和利益分配即应在所有利益相关者之间进行，债权人有必要、也有可能，有能力、也有积极性参与公司的剩余控制权的分配。除债权人亲自参与公司内部治理外，公司治理的其他主体亦应直接或间接地对债权人承担相应的义务
2、和责任。董事应通过“公司利益”的扩大解释，间接地对契约债权人承担信义义务，并与公司一道对侵权债权人承担连带的侵权责任。特别是针对侵权债权人这一类最弱势群体，股东亦有必要突破有限责任制度，对侵权债权人承担比例责任。基于以上方式，方可从公司治理角度为债权人实现债权提供强有力的保护。【关键字】契约债权人侵权债权人公司治理董事义务股东责任外交学院碗士学位论文债权人利益保护的公司治理分析A b s t r a c tC r e d i t o r s ，a sak i n do fc a p i t a lp r o v i d e r s ，a r eo fi m p o r t a n c ef o
3、 rt h ee x i s t e n c ea n dd e v e l o p m e n to fc o m p a n i e s B u tt h e i rs t a t u sc o m p a r e dw i t hs h a r e h o l d e r sw h oa r ep r o t e c t e db yt h el i m i t e dl i a b i l i t ys y s t e m ，i sm u c hl o w e r T h e yw e r eo n c er e g a r d e da st h eo p p o s i t ep
4、a r t yt ot h es h a r e h o l d e r sw i t h o u tat i n yb i to fl a n di nt h ec o r p o r a t eg o v e r n a n c e T h ed i s a d v a n t a g e o u sc o n d i t i o nc o m p a r e dw i t hs h a r e h o l d e r s ，a n dt h ee x t e r i o rs t a t u sd i s s o c i a t i n gf r o mt h ec o r p o r
5、a t eg o v e r n a n c e ，r u bc o u n t e rt ot h ee s s e n c eo ft h ec r e d i t N o wt h a tt h ee s s e n c et h ec o r p o r a t eg o v e r n a n c ei sas e r i e so fc o n t r a c t s ，b yw h i c hs t i p u l a t e dt h eb a l a n c eo fp o w e ra n da l l o c a t i o no fi n t e r e s t ss
6、h o u l db ep r o c e s s e da m o n ga l ls t a k e h o l d e r s I ti sn e c e s s a r ya n dp o s s i b l ef o rt h ec r e d i t o r sw h oh a v et h ep o s i t i v i t ya n dc a p a b i l i t yt op a r t i c i p a t ei nt h ea l l o c a t i o no ft h er e s i d u a lf i g h t so fc o n t r 0 1 B
7、 e s i d e st h ep a r t i c i p a t i o ni nt h ec o r p o r a t eg o v e r n a n c eb yt h ec r e d i t o r sp e r s o n a l l y ，o t h e rp r i n c i p a lp a r t i e si nc o r p o r a t eg o v e r n a n c es h o u l db e a rt h ec o r r e s p o n d i n go b l i g a t i o n sa n dr e s p o n s i
8、b i l i t i e sd i r e c t l yo ri n d i r e c t l y D i r e c t o r ss h o u l db e a rt h ef i d u c i a r yo b l i g a t i o nt oc o n t r a c tc r e d i t o r si n d i r e c t l yv i a t h ee x p l a n a t i o no ft h e“i n t e r e s to fc o m p a n y i nb r o a ds e n s e ，a n dt h ej o i n tl
9、i a b i l i t yo ft o r tw i t ht h ec o m p a n yp e rS Ct ot h et o r tc r e d i t o r s E s p e c i a l l yt ot h et o r tc r e d i t o r s ，t h ew e a k e s tp a r t y ,s h a r e h o l d e r ss h o u l db e a rt h ep r o p o r t i o n a ll i a b i l i t i e sw i t ht h eb r e a k t h r o u g ho
10、ft h eh m i t e dl i a b i l i t ys y s t e m B a s e du p o nt h ea b o v e m e n t i o n e dm e a s u r e s ，t h er e a l i z a t i o no ft h ec r e d i tC a nb ep r o t e c t e df o r c e f u l l yf r o mt h ep o i n to f c o r p o r a t eg o v e m a n c e I K e yW o r d s 】C o n t r a c tC r e d
11、 i t o r , T o r tC r e d i t o r , C o r p o r a t eG o v e m a n c eO b l i g a t i o no f D i r e c t o r , R e s p o n s i b i l i t yo f S h a r e h o l d e r2 煅一做债权人利益保护的公司治理分析公司债权人作为公司存在和发展所必不可少的重要资本提供者，其艰难处境却为公司治理中的各方所忽视。虽然其债权的实现完全依赖于公司的经营与运作，但债权人却对此毫无置喙的余地，实不免有悖于法律的公平原则，所以寻求一条保护债权人的有效途径具有重大
12、的现实意义。、公司债权人概述( 一) 公司债权人的分类资本是公司开展经营活动的前提和基础，公司的资本来源有两种：自有资本与借贷资本。前者是由股东出资构成，后者则由债权人提供，因此，公司在有股东的同时，亦必须有债权人。从这一角度来看，债权人与股东在公司中处于同等重要的地位。任何一部公司法，在实现股东利益的同时，也要关注对债权人的保护。现代各国之公司法，无不以股东及债权人双重利益保护的完美统一作为追求之目标，一部公司法之好坏或成功与否，此两者利益是否皆得到有效之保护，显然是首要的衡量标准。根据公司债权发生的原因，公司债权人分为契约债权人和侵权债权人。公司是一个营利性组织，在经营活动中，因销售货物、
13、供应原料、雇佣职员、取得贷款等原因与其他同样以营利为目的的公司或个人发生业务往来，由此形成的债权人，称为契约债权人。契约债权人一般为自愿债权人。公司在其活动中，也会产生对他人侵权行为的损害赔偿问题，如公司生产、出售存在缺陷的产品造成消费者的人身伤亡或财产损失、公司的有害物质的泄露而造成的环境污染。因公司侵权行为而产生的债权人称为侵权债权人。契约债权人对其是否与公司发生债权债务关系、债权债务关系的内容以及债权的担保方式等享有充分的决定和选择权。与此相对，侵权债权人对债权债务关系是否发生并无决定权，也无从决定债权债务的内容，更无法为实现债权设定担保。理查德A 波斯纳：法律的经济分析下册( 蒋兆康译
14、、林毅夫校) ，北京中国大百科全书出版社 1 9 9 7 年版，第3 9 8 页。 。虞正平：股东有限责任现代公司法律之基石，北京法律出版社，2 0 0 1 年版，第1 9 7 页。4外交学院硕士学位论文债权人利盏保护的公司治理分析( - - ) 公司债权人的处境公司有限责任并不是一种消除企业失败风险的手段，它只是将此种风险从个人投资者转移到了公司自愿或非自愿的债权人身上是他们承担了公司违约的风险。”有限责任意味着公司债权人不能对股东的个人财产提出请求。这就是说，通过股东有限责任，将公司不能清偿债务的风险由股东转移给了公司债权人，使得公司股东与公司债权人间的利益失去了平衡。目前存在的公司侵害债
15、权人利益的情况主要包括：( 1 )过度负债公司向谁借债似乎与原债权人没有关系，自是无需经原债权人同意。但是，随着企业负债比率的增加，企业破产的可能性同时增加，原债权实现所面临的风险必然加大。特别是一旦公司因经营不善进入破产程序，分割公司剩余财产的债权人数量越多，每一债权人所获得清偿的份额就越少，只会出现个债权人“共输”的局面。( 2 )投机风险尽管债权人事先预估出借资金会面临风险，并将此种风险的补偿纳入利率。但是资金一旦由债权人控制转入公司债务入的控制之下，公司则会更倾向于将资金投资于风险更大、但获利更高的项目。因为一旦投资成功，公司股东便可坐享高额利润，而债权人则仅仅收取固定的利息收入。反之
16、，一旦投资失败，股东可以凭借完善的退出机制及早减少损失，而债权人却必将血本无归。( 3 )弄虚作假债权人原本远离公司债务人的经营，难以对债权的使用进行有效的监控，迫使债权人陷入更加恶劣境地的是公司债务人普遍存在“内部人控制”现象，经营管理者为了维护所谓公司的利益，甚至是其自身的利益，不惜弄虚作假、伪造财务信息、制造虚假繁荣，形成公司经营业绩良好的假相，骗取债权人信赖，阻碍债权人及早采取债权保全措施。林毅夫校) ，北京中国犬百科全书出版社季康刺，册F析分济经的事法徘兀努6波n小第嚣理盯。玛。蹈 吨墨7 外交学院硕士学位论文债权人利益保护的公二J 治理分析( 4 )孤注一掷如果说在正常情况下企业进行投资决策时，还会考虑到投资风险与收益均衡，那么处于财务困境中的企业则完全相反。由于已经无力正常偿还债务，他们对风险小、收益稳定但不能从根本上改善企业日渐窘迫的财务状况的项目毫无兴趣。相反，若遇到风险很大、成功的可能性很小、但是一旦成功可以明显改变经营状况的项目，企业却极有可能孤注一掷、铤而走险，利用尚存的资源和控制权放手一博。
