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1、 硕士学位论文 铁路建设项目优先股融资问题研究 作 者 姓 名 ： 吴 倩 学 科 ： 管 理 学 专 业 ： 企 业 管 理 学 号 ： 212011120202004 指 导 教 师 ： 章 道 云 (教 授 ) 周 佩 (副 教 授 ) 完 成 日 期 ：完 成 日 期 ： 20201414 年年 4 4 月月 铁路建设项目优先股融资问题研究分类号 密级 UDC 西华大学硕士 学位论 文Xihua University Master Degree Dissertation Research on Preferred Stock Financing of Railway Construct
2、ion Projects under the Financial Perspective Candidate : Wu Qian Major : Business Management Student ID: 212011120202004 Supervisor: Prof. Zhang Dao yun Associate Prof. Zhou Pei April, 2014 Classified Index: UDC: 密级： Classified Index: UDC: 密级： 西华大学学位西华大学学位论文独创性声明论文独创性声明 作者郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下进行研
3、究工作所取得的成果。 尽我所知， 除文中已经注明引用内容和致谢的地方外，本论文不包含其他个人或集体已经发表的研究成果， 也不包含其他已申请学位或其他用途使用过的成果。 与我一同工作的同志对本研究所做的贡献均已在论文中做了明确的说明并表示了谢意。 若有不实之处，本人愿意承担相关法律责任。 学位论文作者签名： 指导教师签名： 日期： 日期 : 西华大学学位论文版权使用授权书西华大学学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，在校攻读学位期间论文工作的知识产权属于西华大学， 同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅，西华大学
4、可以将本论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索， 可以采 用影印、缩印或扫描等复印手段保存和汇编本学位论文。(保密的论文在解密后遵守此规定) 学位论文作者签名： 指导教师签名： 日期： 日期： 西华大学硕士学位论文 I 摘摘 要要 尽人皆知，石油是工业的血液，煤炭是工业的粮食，电能是工业的动力，而铁路不但是国家首要的基础设施，更是国民经济的大动脉。铁路运能及运量的发展与国民经济发展呈正相关关系。经济发展越快，国民对铁路服务需求越大。尽管铁路事业近年来蓬勃发展，但是按人口计算，其路网密度仍只有 0.56 千米/每万人（而美国约为 5.6 千米/每万人） ，即人均 5.6 厘米，不及半根铅笔的
5、长度，显然不能满足国民需求。致使铁路求过于供的根结所在便是铁路建设资金欠缺。 传统的融资模式已远不能满足铁路建设发展的需求，在新形势下需要研究和探讨出适合于国情的铁路建设融资新模式。 从国外经验和国内试点来看，采用发行优先股筹集大额资金是行之有效的方法之一。 建设铁路需要大量资金， 无论英国还是美国， 它们都是主要依靠发行优先股来融资。中国铁路建设是否也可以采取发行优先股来融资， 需要从我国的实际情况出发做深入全面研究。 在总结国内外学者对优先股研究成果的基础上，对优先股的定义、特征、分类、功能以及缺点进行阐述。根据目前铁路建设项目融资现状及存在问题，借鉴国外优先股融资先进经验，得出铁路建设项
6、目优先股融资是必要的、可行的，并创造性的提出了具体操作思路：优先股发行的三种模式：新发优先股、增设外资优先股、普通股配售优先股；发行的方案设计：优先股数量限制、类型设计、股息率的确定、优先股权利的设计。同时，指出发行优先股的特别注意事项：建立法律依据、会计核算方式、税收减免优惠政策。 相较于国内现存的研究成果，在如下方面本研究看法有所不同： 第一，优先股融资具体操作思路。回顾铁路建设项目优先股融资情况，虽然国内已有大量的研究成果，但是还未发现有深入到其具体操作思路层面的研究。 第二，提出优先股融资应特别注意的事项。从法律、会计、税收政策等方面提出问题及建议，可供参考和借鉴。 研究中可供借鉴的资
7、料较少，且搜集困难，论证难免不充分、不完善，而且最终结论在当前条件下还无法验证。但是，毋庸置疑优先股融资在铁路项目建设中是可行的，它的发展前景广阔。 关键词关键词：铁路项目；优先股；融资；财务视角下铁路建设项目优先股融资问题研究 II Abstract As we all know, oil is the blood of industry, coal is the food of industry, power industry is the driving force, and the railway is not only important national infrastructur
8、e but also the main artery of the national economy. Railway transport capacity and development of the national economy showed a positive correlation between the volume. The faster economic development, the greater the national demand for railway services. Despite the vigorous development of the rail
9、way business in recent years, but according to population, the road network density is still only 0.56 km / per million (while the United States is about 5.6 km / per million), 5.6 cm per capita, less than half a pencil length, obviously does not meet the national demand. The root cause is the short
10、age of railway is serious shortage of funds for railway construction. The traditional model has been far away from being able to meet the financing needs of railway construction and development, in the new situation requires a new model of research and study conditions which suitable for railway con
11、struction financing. From the point of domestic pilot and the experience from abroad, one of the effective method of raising funds is issuing preferred stocks. Railway construction does not require a lot of money, whether Britain or the United States, they mainly rely on the issue of preference shar
12、es. Whether China Railway Construction can also take issue preference shares to raise funds needs take the reality of our country into consideration. Under the basis of summarizing the results researched by foreign scholars, elaborating the definition of preferred stock, characteristics, classificat
13、ion, function and shortcomings. According to the problems of railway construction project financing based on the current status quo and advanced experience from foreign financing preference shares, preferred stock financing railway construction projects drawn is necessary, feasible and concrete oper
14、ational thinking creatively:Three modes of preferred shares issued: new hair preferred shares, additional foreign preference shares, ordinary shares placement preference shares;Design issue: quantitative restrictions preference shares, type design, the dividend yield is determined, the design prefer
15、red stock rights. At the same time, pointed out the Special Considerations which the issue of preference shares should be taken into: The establishment of a legal basis, accounting methods, tax relief policies. By contrasting with inner research results, this paper owns its opinions in the following ways： 西华大学硕士学位论文 III Firstly, specific operational thinking of preferred stock financing. Review railway construction project financing preference shares, although the country has a lot of research,
