《中小企业资本结构与绩效关系的实证研究——以安阳为例》由会员分享，可在线阅读，更多相关《中小企业资本结构与绩效关系的实证研究——以安阳为例（45页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、墒尊- ，二o o 七年，始于美国的“次贷危机“ 最终在西方发达国家演变为金融危机，并席卷全球。这次危机暴露出的问题，也使得企业资本结构与绩效的关系再次成为热点。作为经济全球化一部分的中国，深受这次经济危机的影响，尤其是最具活力的中小企业。我国的中小企业往往存在负债过高或过低、资本结构缺乏弹性、股权集中度过高等问题，面对深刻的市场环境变化，很多企业走向了困境。如何合理有效的利用资本结构理论的研究成果，从而帮助这些中小企业选择最优资本结构，提高企业经营绩效，进而走出困境? 本文立足安阳市中小企业资本结构和绩效的现状，借鉴西方先进经验和国内学者实证探索，经过理论分析、统计分析和因果分析，对企业提出
2、提高绩效的建议，对国家提出扶植中小企业的建议。由于研究时间、精力、经费的局限，本研究主要应用统计分析的方法，对无法直接获得的数据，本研究运用问卷调查和个案访谈的方法。文章共分为六个部分：第一部分：绪论。主要讲述了研究背景、研究的目的和意义、研究对象、国内外研究现状、本文结构和研究思路。第二部分：理论基础。主要介绍了对研究资本结构与公司绩效关系有重要指导意义的理论，为后面实证分析做铺垫。第三部分：样本现状。介绍安阳市中小企业资本结构与绩效关系的现状。第四部分：实证分析。根据安阳市地税系统的数据资料及问卷调查的数据，运用多重指标分析法将中小企业资本结构与经营业绩的关系进行了描述性分析和回归分析，第
3、五部分：分析了实证结果的成因，并提出了优化资本结构，提高公司业绩的政策和建议。第六部分为结论，在对文章整体内容进行概括总结的同时，提出论文展望。关键词：中小企业；资本结构；绩效A b s t r a c tI n2 0 0 7 ，t h ef i n a n c i a lc r i s i s ，b e g a ni nt h eU S ”s u b - p r i m em o r t g a g ec r i s i s ”t h eu l t i m a t ee v o l u t i o ni nt h eW e s t e r nd e v e l o p e dc o u n
4、t r i e s ，s w e p tt h ew o r l d T h ec r i s i se x p o s e dt h ep r o b l e m ，b u ta l s om a k e st h ef i r m Sc a p i t a ls 仃u c t u r ea n dt h er e l a t i o n s h i pb e t w e e np e r f o r m a n c eo n c ea g a i nb e c o m eah o ts p o t A sp a r to fe c o n o m i cg l o b a l i z a
5、t i o n ，C h i n a ，a n dd e e p l yi m p a c to ft h i se c o n o m i cc r i s i s ，e s p e c i a l l yt h em o s td y n a m i cs m a l la n dm e d i u me n t e r p r i s e s C h i n a SS M E sa r eo f t e nt o oh i 【g ho rt o ol o wi nd e b t ，c a p i t a ls 仃u c C u r e ，l a c ko ff l e x i b i l
6、 i t y ，a n de q u i t yt h r o u g ht h eh i g h e rc o n c e n t r a t i o no fp r o b l e m s ，t h ef a c eo fp r o f o u n dc h a n g e si nt h em a r k e te n v i r o n m e n t ，m a n ye n t e r p r i s e st o w a r dt h ed i l e m m a H o wr a t i o n a la n de f f e c t i v eu s eo ft h ec a
7、p i t a ls t r u c t u r et h e o r yr e s e a r c h ，t oh e l pt h eS M E ss e l e c tt h ec a p i t a ls t r u c t u r ea n di m p r o v eb u s i n e s se f f i c i e n c y ,a n dt h e nw e n to u to ft r o u b l e ? T h ec a p i t a ls t r u c t u r eb a s e ds m a l la n dm e d i u me n t e r p
8、r i s e sa n dp e r f o r m a n c eo ft h es i t u a t i o no fC i t yA n y a n g , u s et h ea d v a n c e dw e s t e r ne x p e r i e n c ea n da c a d e m i cr e s e a r c h a n du s et h et h e o r e t i c a la n a l y s i sa n ds t a t i s t i c a la n a l y s i sa n dt h ec a u s ea n de 仃e c
9、ta n a l y s i s ，t of i n daw a yt h ee n t e r p r i s e st oi m p r o v ep e r f o r m a n c ep r o p o s a la n df i n daw a yt oo u rc o u n t r i e st oo f f e rs u p p o r tS M E s T h ea r t i c l ei sd i v i d e di n t os i xp a r t s ：P a r thI n t r o d u c t i o n M a i n l yd e s c r i
10、b e dt h er e s e a r c hb a c k g r o u n d ，p u r p o s ea n ds i g n i f i c a n c eo f t h es t u d y ，s u b j e c t s ，r e s e a r c hs i t u a t i o n ，t h i sp a p e rs t u d i e st h es 仃u c t u r ea n di d e a s P a r tI ht h e o r e t i c a lb a s i s M a i n l yi n t r o d u c e st h es t
11、 u d yo ft h er e l a t i o n s h i pb e t w e e nc a p i t a ls 锄c t u r ea n dc o r p o r a t ep e r f o r m a n c eh a v ei m p o r t a n tg u i d i n gs i g n i f i c a n c et ot h et h e o r y ，l a y i n gt h eg r o u n d w o r kf o rt h el a t e re m p i r i c a la n a l y s i s P a r tI I hS
12、a m p l et h es t a t u sq u o I n t r o d u c t i o nA n y a n gC i t y ，t h ec a p i t a ls t r u c t u r ea n dp e r f o r m a n c eo fS M E si nt h er e l a t i o n s h i pb e t w e e nt h es t a t u sq u o P a r tI V ：e m p i r i c a la n a l y s i s A n y a n gC i t yr e n ta c c o r d i n gt
13、ot h es y s t e mo fd a t aa n ds u r v e yd a t a ,K e y w o r d s ：S m a l l - a n d - m e d i u m s i z e d ；E n t e r p r i s e s ；C a p i t a lS t r u c t u r eP e r f o r m a n c e ；I I图录目图4 - 1 资产负债率绩效趋势图2 3图4 - 2 股权集中度绩效趋势图2 4表目录表4 1 变量一览表2 0表4 2 变量描述性统计表2 2表4 - 3 模型( 1 ) 概述表2 5表4 - 4 模型( 1
14、) 变量分析表2 5表4 - 5 模型( 1 ) 线性判断表2 5表4 - 6 模型( 2 ) 概述表2 6表4 - 7 模型( 2 ) 变量分析表2 6表4 - 8 模型( 3 ) 线性判断表2 6表4 - 1 2 模型( 4 ) 概述表2 7表4 - 1 3 模型( 4 ) 变量分析表2 7表4 - 1 4 模型( 4 ) 线性判断表2 7湖南师范大学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方
15、式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：鸯狮沁f9 年占R 冲B湖南师范大学学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，研究生在校攻读学位期间论文工作的知识产权单位属湖南师范大学。同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权湖南师范大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于1 、保密口，在年解密后适用本授权书。2 、不保密田。( 请在以上相应方框内打“ ”)作者签名：夕荔岛乏日期勿p 年多月坪日 导师签名：3 叶曩日期：加f 。年6 月2f 日中小企业资本结构与绩效关系的实证研究1 绪论1 1 选题的背景资本结构，指企业的融资方式和各种融资方式下确定的融资量，是企业财务的重要组成部分，它与股利政策、投资理论共同构成“财务理论”的三大核心内容。资本结构理论与绩效关系研究的是资本结构与企业绩效之间的关系，其核心问题就在于如何确定最优资本结构，以提高企业价值。全球化经济下( 尤其是在当前经济危机下) ，企业在保证其战略发展的同
