《上市公司盈亏预测分析研究——以电子信息行业为例》由会员分享，可在线阅读，更多相关《上市公司盈亏预测分析研究——以电子信息行业为例（57页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、提要我国电子信息产业在国民经济发展中占据了重要位置，它既创造了巨大的财富，拉动了经济的向上发展，同时它又越来越成为国家经济中众多产业发展的基础，不断改变着原有传统产业的生产方式。而且电子信息产业更是在不断的推动社会的进步，并与国家安全息息相关。本文通过对我国上市公司中电子信息产业板块进行抽样，以S T 与非S T 企业做比较对象，对样本企业进行了研究，通过比率分析与多元回归分析对其进行了盈亏预测分析。本文先是通过对样本公司进行比率分析，对上市公司的偿债能力、盈利能力、经营能力、增长能力等各项指标进行了比较与研究，在多元回归分析中，以前面的比率分析中的各项指标作为基础，建立多元回归模型，综合分析
2、企业情况，数字化的揭示了企业在不同的状态下产生的不同结果。在我国现阶段，股市的发展正处于上升时期，各项制度、各种规则还不够健全，信息披露还不够完全，投资者对股票投资的过度热情造成了市场混乱，市值过度膨胀。在这种情况下，对企业相关情况的更多了解，有利于企业自身的发展，同时也有利于企业的利益相关者了解企业的运行情况，理智决策，这也将为经济社会的长期稳定发展提供重要的保障。盈亏预测分析是实现这一目标的重要手段之一。关键字：上市公司盈亏预测分析电子信息A B S T R A C TB a s e do nas a m p l i n go fe l e c t r o n i ci n f o r m
3、 a t i o ni n d u s t r yo f “S T a n dn o “S T l i s t e dc o m p a n i e so fC h i n a , t h em a i ns t u d yo ft h et h e s i se x p l o r e sp r e l i m i n a r i l ya n a l y s i so fp r o f i ta n dl o s sf o r e c a s tb yr a t i oa n a l y s i sa n dm u l t i p l er e g r e s s i o na n a l
4、 y s i sa b o u tf i n a n c i a lc r i s i sw a r n i n go fl i s t e dc o m p a n i e si nC h i n a E l e c t r o n i ci n f o r m a t i o ni n d u s t r yp l a y sa ni m p o r t a n tr o l ei nt h ed e v e l o p m e n to fn a t i o n a le c o n o m y ，w h i c hc r e a t e sU e m e n d o u sw e a
5、l t ha n db o o s t st h ee c o n o m y , b u ti ta l s oh a sb e 4 7 o m et h ef o u n d a t i o nf o rt h ed e v e l o p m e n to fm a n yi n d u s t r i e s ，w h i c hi sc h a n g i n gt r a d i t i o n a li n d u s t r i a lp r o d u c t i o nm e t h o d s T h i st h e s i ss t u d i e sd i f f
6、e r e n tf i n a n c i a li n d i c e st h a tc 锄s e n s R i v e l yr e f l e c tf i n a n c i a lr i s k T h e yi n c l u d e w h i c hu s u a l l yu s e d , d e b tp a y i n ga b i l i t yi n d e x ，o p e r a t i n ga b i U t yi n d e x ，p r o f i t a b i l i t yi n d e x ，d e v e l o p i n ga b i
7、 l i t yi n d e xa n ds oo n A f t e rr a t i oa n a l y s i sa b o u tt h e s ei n d e x e s ，am u l t i p l er e g r e s s i o nm o d e lh a sb e e ns e tu pt oc o m p r e h e n s i v e l ya n a l y s i sc o m p a n i e s f i n a n c i a ls t a t u s A tt h ep r e s e n t , m a n yu n f a v o r a
8、b l ef a c t o r s ，e x a m p l ef o ri m p e r f e c ts y s t e ma n dt h ee x c e s s i v ee n t h u s i a s mo fi n v e s t o r sa n ds oo n ，c a u s ec o n f u s i o ni nt h es t o c km a r k e to fC h i n a ,w h i c hl e a dt oao v e re x p a n d i n gm a r k e ti nv a l u e A n a l y s i so fp
9、 r o f i ta n dl o s sf o r e c a s tc a nn o to n l yg i v eU Sm o r eu n d e r s t a n d i n go ft h er e l e v a n tc o m p a n i e sb u s i n e s s ，b u ta l s oi ti sb e n e f i c i a lf o rm a n a g e r st om a k et h er a t i o n a ld e c i s i o no nt h eb u s i n e s so p e r a t i o no fc
10、o m p a n i e s ，w h i c ho fw h a tw i l lp r o v i d ei m p o r t a n tp r o t e c t i o nf o rt h el o n g - t e r ms t a b i l i t yf o rs o c i o e c o n o m i cd e v e l o p m e n t K e yw o r d s ：L i s t e dc o m p a n i e s ；A n a l y s i so fp r o f i ta n dl o s sf o r e c a s t ；E l e c
11、t r o n i cI n f o r m a t i o nn前言盈亏预测分析是随着世界经济的不断发展，特别是证券市场的形成与壮大而逐步提出和应用的基础性方法。目前，我国的证券市场正处于飞速发展阶段，这是我国整体国民经济腾飞发展的重要标志，但同时我们不得不认识到，在这个过程中也会隐含着上升时期的种种问题。所以很有必要对上市公司的盈亏方面进行定量定性的预警分析。一、选题的意义就我国股市而言，一方面，我国股市虽然规模有限，但需求旺盛，投机性强，这就造成了股票市场价值虚增，泡沫过大的特点；另一方面，由于市场监管力度不足，而上市公司又良莠不齐，层次差异大，缺少预警意识和有效的预测机制，这使得制度建
12、设的加强成为当务之急。在这种现实情况下，采取有效的方法提高企业信息的透明度和真实度成为企业自身发展和提高社会监管力度的重要保障和手段。本文旨在通过探讨和研究盈亏预测分析的相关方法来为企业界以及利益相关者观察与判断企业的现实情况和发展趋势提供有益的参考，不仅有利于公司的自我管理，也有利于利益相关者发挥监督职能，而且更有利于经济环境建设。本文选择电子信息板块作为研究对象是因为电子信息技术代表着一个国家的科学技术水平，对经济的发展起到带头作用，对社会的进步起到促进作用，而且在信息化社会中，对国家安全也具有重要的意义。二、研究的方法定量分析法和定性分析法是企业财务盈亏预警分析判别的主要方法。而定量分析
13、又分为单变量分析和多变量分析，单变量主要是比率分析，多变量分析目前比较流行的是多元回归建模方法。多元线性回归模型是对企业多个财务比率进行汇总，求出一个总判别分值来预测企业财务危机的模型。它能够从总体的、综合的角度来检验企业的财务状况，从而可以做好财务危机的规避或延缓财务危机的发生。本文最终通过该方法构建多元线性回归模型以期望通过对企业数字性信息的分析与研究得到企业长期发展的指标与趋势，为我国上市公司的健康发展提供一些有益的帮助与借鉴。三、研究的内容本文先从回顾盈亏预测分析的相关理论入手，研究其理论发展轨迹，再从我国的实际情况出发，剖析我国股票市场的发展与上市公司的整体状况，以及在我国现阶段对上
14、市公司进行盈亏预测分析的重要意义。此后，文章以我国上市公司中电子信息产业板块为例，从中抽取出若干企业，按照S T 企业与非S T 企业将样本企业分为两组，通过对这些企业过去多年的数据进行整理与研究，分别采用单变量中比率分析和多元回归分析对企业的情况进行了分析与预测。在比率分析法中我们主要关注企业在偿债能力、盈利能力、经营能力、增长能力等方面的表现及发展趋势，在多元回归分析中，我们通过建立模型，综合分析企业情况，数字化的揭示了企业在不同的状态下产生的不同结果。2第一章有关盈亏预测分析研究的文献综述第一节理论综述盈亏预测分析是随着世界经济发展步伐的深入和理论界对企业管理实证研究的不断关注而逐步形成
15、发展起来的研究课题。在研究的最初阶段，按照新古典经济学的理论，微观经济学的任务是决策最优化问题，即如何实现资源的最优配置和效率最大化。但在实际的商业活动中，由于存在信息的不对称，交易双方不能公平的进行商业来往，甚至由于隐瞒、欺诈等事件时有发生，给整体经济秩序带来了不利的影响，同时也使企业很难实现理想的价值目标，这就出现了理论与实践的不一致。企业界为了实现自身的经济目标，极力寻求解决之道。证券市场的形成以及相应信息披露制定的建立，为商业行为的广泛实施与社会经济的健康发展提供了有利条件。在此基础上，各类假说与理论不断出现，为以公开披露的信息为依据对企业的现实发展状况进行分析，帮助投资者理性投资，给
16、企业的其他利益相关者提供信息，以及对企业的未来发展趋势进行分析与判断等一系列活动的开展铺平了道路。盈亏预测分析就是在这一系列的理论与实践发展的基础上，发展演变而来的。对企业，特别是上市公司进行盈亏预测分析，有着不同的动因和研究目的，总结相关的理论主要有：一、市场信息均衡理论1 9 8 0 年，P e n m a n 首先运用信息均衡理论1 来研究公司管理层自发披露盈利预测的动因。信息均衡理论强调市场上存在信息不对称，而公司管理层则具有减少与股东之间信息不对称的动机。即盈亏预测分析的进行是为了实现市场信息的均衡。在证券市场上，交易双方所掌握的信息是不对称的，卖方拥有对商品较完整的信息，包括商品品质、市场价值等，而买方则缺少这方面的信息，因而只能用市场上商品的平均品质作为标准，对所有不同卖方提供的商品以相同的定价作为基准。这样做的结果是显而易见的，好的商品没有得到应有的高价，而次商品得到了高出自身价值的收益，从而使买方蒙受损失。为了减少买卖双方的损失，拥有优质商品的卖方会主动披露相关信息而使买方更多的了解情况，同时，买方也会对披露更多信息的卖方给l 张雁
