《上市公司定向增发新股的市场反应研究--基于我国不同的市场行情背景》由会员分享，可在线阅读，更多相关《上市公司定向增发新股的市场反应研究--基于我国不同的市场行情背景（54页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 暨南大学硕士学位论文暨南大学硕士学位论文 题名（中英对照） ：上市公司定向增发新股的市场反应研究 基于我国不同的市场行情背景 Research of the market reaction on private placement of new shares listed companies-based on Chinese different market cycle 作者姓名：王昆 指导教师姓名 及学位、职称：张方方 博士 副教授 学科、专业名称：经济学 金融学 论文提交日期： 论文答辩日期： 答辩委员会主席： 论文评阅人： 学位授予单位和日期：独独 创创 性性 声声 明明 本人声明所呈
2、交的学位论文是本人在导师指导下进行的研究工作及取得的研究成果。除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果， 也不包含为获得 暨南大学暨南大学 或其他教育机构的学位或证书而使用过的材料。 与我一同工作的同志对本研究所做的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示谢意。 学位论文作者签名： 签字日期： 年 月 日 学位论文版权使用授权书学位论文版权使用授权书 本学位论文作者完全了解 暨南大学暨南大学 有关保留、使用学位论文的规定， 有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和磁盘，允许论文被查阅和借阅。 本人授权 暨南大学暨南大学 可以将学位论文的全部或部分
3、内容编入有关数据库进行检索， 可以采用影印、 缩印或扫描等复制手段保存、 汇编学位论文。 （保密的学位论文在解密后适用本授权书） 学位论文作者签名： 导师签名： 签字日期： 年 月 日 签字日期： 年 月 日 学位论文作者毕业后去向： 工作单位： 电话： 通讯地址： 邮编： 暨南大学硕士学位论文 我国上市公司定向增发新股的市场反应 I 摘摘 要要 随着我国资本市场的蓬勃发展， 定向增发新股已成为我国上市公司股权再融资方式的主流，备受亲睐。国内外学者对定向增发的研究也不断深入。然而作为证券市场的一个重要因素，市场行情对投资者的行为会产生一定影响，从而导致定向增发的市场反应在不同行情下有所差别。
4、本文运用事件研究的方法，选择2006年7月初至2012年12月底这段时期宣告并成功实施定向增发新股的我国A股上市公司为研究样本，考察不同市场行情下定向增发的市场反应。首先，本文依据确定的标准对样本期间的行情进行研判，然后从总体样本和分类情况下对比分析定向增发的市场反应。 实证结果表明：总体情况下，我国证券市场在定向增发公告日当天存在显著的正的公告效应。但在不同行情下会有明显区别。牛市及盘整行情下的积极影响较熊市更加显著和持久。对此，本文运用行为金融学的理论进行解释，并得出结论及归纳相关启示。 【关键词】关键词】定向增发；市场反应；市场行情；超额收益率 暨南大学硕士学位论文 我国上市公司定向增发
5、新股的市场反应 II Abstract With the vigorous development of Chinas capital market ,private placement of equity shares has become a mainstream way of refinancing of the listed companies, highly pro-gazed. Research scholars from foreign and domestic is also in-depth study about the private placement. However
6、, as an important factor in the stock market, market cycle will have some impact on investors behavior, resulting in the private placement market reactions vary under different market situation. In this paper, I choose all of the A -share listed companies in Chinas securities market that declared an
7、d successfully implemented private placement of new shares as samples during early July 2006 to the end of December 2012 to study the market reaction under different market cycle by the use of event study method. Firstly, well make a judge ment on the sample period according to the pre -determined c
8、riteria, and then make a comparative analysis about the private placement market reaction from the point of overall sample and the classification. Conclusions showed that there will exist a significant positive effect to Chinas stock market on the private placement announcement on the day of the ann
9、ouncement under the overall situation .In this regard, I will use the theory of behavioral finance to explain the phenomenon then make a conclusion and summarize some relevant inspirations. 【key words】Private Placement; Market Reaction;Market Cycle; Abnormal Return 暨南大学硕士学位论文 我国上市公司定向增发新股的市场反应 III 目
10、目 录录 摘摘 要要. I Abstract . II 1 绪论绪论 . 1 1.1 研究背景及意义 . 1 1.2 研究方法和结构安排 . 3 1.3 本文的创新与不足 . 4 2 国内外相关文献回顾国内外相关文献回顾. 5 2.1 国外有关定向增发的研究综述 . 5 2.2 国内有关定向增发的研究综述 . 10 3 我国上市公司定向增发再融资特征我国上市公司定向增发再融资特征 . 15 3.1 定向增发的政策环境 . 15 3.2 我国上市公司定向增发的发展现状 . 18 3.3 我国上市公司定向增发新股的特点 . 19 4 不同市况下定向增发的市场反应的实证分析不同市况下定向增发的市场反应的实证分析 . 22 4.1 市场行情的判断方法 . 22 4.2 市场行情的评判结果 . 23 4.3 事件窗研究方法 . 24 4.4 样本选取及数据处理 .
