私募债融资方案建议书

《私募债融资方案建议书》由会员分享，可在线阅读，更多相关《私募债融资方案建议书（25页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。

1、1 目目 录录 第一章第一章 私募债基本情况介绍私募债基本情况介绍 3 第二章第二章 私募债发行方案私募债发行方案 9 第三章第三章 中信证券债券承销业务优势中信证券债券承销业务优势 15 2 目目 录录 第一章第一章 私募债基本情况介绍私募债基本情况介绍 1.1 私募债产品简介私募债产品简介 1.2 私募债产品特点及适用性分析私募债产品特点及适用性分析 1.3 私募债最新政策分析私募债最新政策分析 1.4 私募债发行流程简析私募债发行流程简析 1.5 私募债备案文件清单私募债备案文件清单 3 中小企业私募债（简称“私募债”）指中小微企业非公开发行的、约定在一定期限内还本付息的公司债券 产品定

2、义产品定义 产品核心要素产品核心要素 1.1 私募债产品简介私募债产品简介 监管监管 审核方式：备案制 交易所对备案材料进行完备性核对，材料完备的10个工作日内接受备案 发行方式发行方式 私募发行，持有账户数不得超过200户 规模规模 不受净资产限制，原则上无发行规模限制 期限期限 一年以上（含） 利率利率 市场化利率，与发行人资质及担保方资质（如有）密切相关，不得超过同期银行贷款基准款利率 的3倍 募集资金用途募集资金用途 无强制规定，需符合国家政策和法规 含权含权 无限制性规定，可进行诸如转股权等含权条款的设置 流通市场流通市场 在上交所固定收益证券综合电子平台、深交所综合协议交易平台进行

3、交易、或通过证券公司转让 信用评级或担保信用评级或担保 无强制要求 托管人托管人 中国证券登记结算有限责任公司 第一章第一章 中小企业私募债基本情况介绍中小企业私募债基本情况介绍 4 私募债产品特点私募债产品特点 规模具有 比较优势 发行规模不受净资产40%限制 融资结构 灵活 可根据发行人和投资者的需求灵活设计产品，在产品中可设置含 权条款，降低融资成本，提高产品吸引力 募集资金 用途灵活 对募集资金使用上不做强制规定 私募债适合广大中小企业进行中短期债务融资，募集资金用途相对宽松。在中小企业信贷融资较为困难的背景下，私募债是中小企业可选择的理想融资渠道。 第一章第一章 中小企业私募债基本情

4、况介绍中小企业私募债基本情况介绍 1.2 私募债产品特点及适用性分析私募债产品特点及适用性分析 私募债在交易所备案，交易所仅对申报材料的完备性进行核对， 发行人取得备案通知书后6个月内完成发行，融资效率较高 融资 效率高 针对性强 专为中小企业量身打造的债务融资产品，在试点期间，适用于工 信部标准的中小微企业，具有较强的政策支持力度 5 中小企业债务融资产品对比中小企业债务融资产品对比 第一章第一章 中小企业私募债基本情况介绍中小企业私募债基本情况介绍 1.2 私募债产品特点及适用性分析（续）私募债产品特点及适用性分析（续） 债券条款债券条款 私募债 中小企业集合票据 中小企业集合债 短期融资

5、券 期限 一年及以上 一年及以上 一年级以上 一年及以下 发行方式 私募发行 公开发行 公开发行 公开发行 融资规模 不受净资产限制 各发行人融资规模受各自 净资产40%限制 各发行人融资规模受各自 净资产40%限制 受净资产40%限制 主体资质 要求 最低 相对较低 相对较低 相对较高（A+以上评级） 主体数目 单一主体发行/多个主体集 合发行 多个主体集合发行 多个主体集合发行 单一主体发行 审批效率 单体备案，相对较高 多个主体注册，相对较低 多个主体审批，相对较低 单体注册，相对较高 交易场所 交易所 银行间 银行间+交易所 银行间 私募债融资门槛最低、融资期限灵活、审批效率高，相比其

6、他现有的中小企业债务融资产品具有比较优势 6 1.3 私募债最新政策分析私募债最新政策分析 第一章第一章 中小企业私募债基本情况介绍中小企业私募债基本情况介绍 证监会作为公司债的监管机构，积极鼓励非上市中小企业私募发行债券，并为中小企业债券融资提供诸多有利条件 证监会自身并不对产品进行审批 私募债券发行仅需在交易所进行 备案，交易所仅进行完备性审核 备案材料完备的，交易所自接受材料起10个工作日内即可出具 接受备案通知书 审核效率高 募集资金审核较为灵活 对评级不做强制要求 对产品结构不做限制规定，可设置含权条款 审核要求较为宽松 发行规模不受净资产40%限制 企业可根据自身融资需求、偿债 能

7、力和市场情况灵活确定发行规 模 发行规模更大 目前中小企业私募债相关制度框架已基本确定，交易所将在近期内出台中小企业私募债券试点办法，预计产 品将随之推出 7 1.4 私募债发行流程简析私募债发行流程简析 第一章第一章 中小企业私募债基本情况介绍中小企业私募债基本情况介绍 董事会/股东会通过私募 债融资议案 交易所对材料进行完备性 核对 交易所10个工作日内出具 接受备案通知书 出具反馈意见 无异议 正式发行 如有缺失，需进行补充 中小企业私募债发行程序 选聘主承销商及其它中介 准备全套申报材料 申报材料上报交易所 与交易所签订私募债券 转让服务协议 如需在交易所转让 8 1.5 私募债备案文

8、件清单私募债备案文件清单 第一章第一章 中小企业私募债基本情况介绍中小企业私募债基本情况介绍 私募债申报文件清单 序号序号 责责 任任 人人 题题 名名 1 发行人 备案登记表 2 发行人 公司章程及营业执照（副本）复印件 3 发行人 有权机构关于本期私募债券发行事项的决议 4 发行人、主承销商 私募债承销协议 5 发行人 私募债券募集说明书 6 主承销商 尽职调查报告 7 发行人、受托管理人 私募债券受托管理协议及私募债券持有人会议规则 8 发行人 经审计的最近两个完整会计年度的财务报告 9 律师事务所 法律意见书 10 发行人 全体董监高对发行文件真实性、准确性和完整性的承诺书 11 交易

9、所规定的其他文件 9 目目 录录 第二章第二章 私募债发行方案分析私募债发行方案分析 2.1 私募债交易结构私募债交易结构 2.2 私募债发行方案概览私募债发行方案概览 2.3 私募债投资者保护措施私募债投资者保护措施 2.4 私募债潜在投资者分析私募债潜在投资者分析 10 2.1 私募债交易结构私募债交易结构 第二章第二章 私募债发行方案分析私募债发行方案分析 中小企业私募债在投资者保护上具有较高要求，需要设立偿债保障金专户,并进行资金监控 私募债私募债 资金资金 本息偿还本息偿还 偿债保障金 专户 提供担保（如有）提供担保（如有） 监管监管 本息偿还本息偿还 监管银行 增信机构 发行人 投

10、资者 登记托管机构 私募债私募债 资金资金 11 2.1 私募债交易结构私募债交易结构 第二章第二章 私募债发行方案分析私募债发行方案分析 主承销商受发行人委托，向合格投资者定向销售私募债 发行人、受托管理人和资金监管银行共同签订资金监管协议，发行人在资金监管银行处开立偿债保障金专户， 并将该账户指定为资金监管账户，用于兑息、兑付资金的归集和管理 在债券存续内，资金监管银行需确认：发行人按照合同约定划转相应的现金以确保债券的本息兑付；每年末提取不 低于发行金额的5%计入偿债资金专户；在本金兑付前一个月累计提取的偿债保障金余额不低于兑付金额的20% 债券登记结算机构将收到的资金向投资者支付本息

11、受托管理人受投资者委托，代理投资者享有抵/质押资产的抵/质押权（如有） 私募债交易流程说明 各方职责说明 参与机构参与机构 主要职责主要职责 发行人 发行债券，按期还本付息 主承销商 向合格投资者，为发行人募集资金 受托管理人 代表投资者利益行使持续督导、召集债券持有人大会、取得担保权益等权利 资金监管银行 为发行人设立偿债保障金专户，进行资金的监督、保管和转付 登记结算机构 为私募债提供登记、托管、结算和代理支付服务，此处系指中国证券登记结算有限责任公司 12 2.2 私募债发行方案概览私募债发行方案概览 第二章第二章 私募债发行方案分析私募债发行方案分析 私募公司债 券发行方案概览 发行期

12、限 利率类型 担保 发行人主体评级相对较低，若存在集团或其他高评级主 体的担保，债项评级预计能有所提升，可以考虑发行2 年期及以上产品 若无法取得担保，在试点阶段，建议发行2年期及以下 产品 目前产品处于试点阶段，且市场主 流投资者偏好固定利率产品 建议采用固定利率发行 含权条款 可以为私募债券设置附认股权 或可转股条款 若发行人成长性较好，含转股 权的设计可以有效降低企业融 资成本 发行人主体评级相对较低，如进行担 保等增新措施能够扩大投资者范围， 降低融资成本 若发行人能获得低成本担保（如存在 集团担保），建议优先考虑采取担保 等增信措施 增信措施包括但不限于：限制发行人 将资产抵押给其他

13、债权人、第三方担 保和资产抵押/质押、商业保险 13 2.3 私募债投资者保护措施私募债投资者保护措施 第二章第二章 私募债发行方案分析私募债发行方案分析 偿债偿债保障金专保障金专户监控措施户监控措施 分红限制分红限制 应当采取限制股息分配措施以保障私募债的还本付息，若发行人未能提取偿债保障金的，不得进行股息分配 应在资金监管银行处设立偿债保障专户，用于兑息、兑付资金的归集和管理 付息前一个月，发行人应当将应付利息全额存入偿债保障金专户 债券存续期间，发行人应当在付息日的10个工作日前，将应付利息全额存入偿债保障金专户，且在本金到期日的30日 前累计提取的偿债保障金余额不低于兑付金额的20%

14、持续定向信息披露持续定向信息披露 每年4月30日前，在交易所网站专区特定的合格投资者披露年报，年报内容包括经营情况、财务情况、偿付情况、已发 行私募债券变动情况等 需及时披露影响偿债能力重大事项，包括但不限于债务违约情况、新增债务或对外担保超过净资产10%以上的情况、 放弃债权或财产超过净资产10%的情况、超过净资产10%的重大损失、减资、合并、分立等决定、重大诉讼等 发行人的董事、监事、高级管理人员及持股比例超过5%的股东卖出私募债券的应及时披露。 14 2.4 私募债潜在投资者分析私募债潜在投资者分析 第二章第二章 私募债发行方案分析私募债发行方案分析 企业法人企业法人 对公司制企业要求注

15、册资本不低于2000万；对 合伙企业要求合伙人认缴出资总额不低于5000 万元，实缴出资总额不低于1000万元。 若发行人成长性较好，附带认股条款私募债对 部分以股权投资为主业的企业法人具有较大的 吸引力 理财产品理财产品 可投资私募债的理财产品包括：银行理财、信 托产品、投连产品、基金产品、证券公司限额 特定集合资产管理计划和定向资产管理计划 预计诸如银行理财、信托产品和证券公司定向 资产管理计划等风险容忍度较高且流动性要求 较低的理财产品将成为潜在投资者 传统机构投资者传统机构投资者 传统机构投资者主要包括：商业银行、证券公 司、保险公司和信托公司 证券公司和信托公司可能成为私募债券的潜在 投资者 目前上市商业银行无法通过固定收益平台或综 合协议平台进行交易；保险公司因风险偏好原 因投资私募债的可能较小 自然人自然人 个人投资者的投资意愿与产品收益率相关程度 较大 合格个人投资者的条件是：1）个人名下总资 产不低于500万；2）具有两年以上投资经验； 3）能理解并接受私募债券风险 发行人的董事、监事、高级管理人员以及持股 比例超过5%的股东（自然人）也可以为合格 投资者 私募债投资者 特点分析 15 目目 录录 第三章第三章 中信证券债券承销业务优势中信证券债券承销业务优势 3.1 雄厚的包销实力雄厚的包销实力 3.2 最全的债券业务平台最全的债券业务平台 3.3 公