《农林牧渔行业：禽链反弹，猪链首推饲料、动保龙头》由会员分享，可在线阅读，更多相关《农林牧渔行业：禽链反弹，猪链首推饲料、动保龙头（16页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 1 1 / 1616 行业跟踪|农林牧渔 证券研究报告 农林牧渔行业农林牧渔行业 禽禽链反弹，猪链首推链反弹，猪链首推饲料饲料、动保、动保龙头龙头 核心观点核心观点： 河南部分区域生猪草根调研总结：河南部分区域生猪草根调研总结：中小型中小型规模户存栏稳步增长规模户存栏稳步增长 市场对生猪价格的快速变化关注度较高，我们上周走访了河南部分区域的中小型规模户（30-50 头母猪） 、种猪和饲料经销商、屠宰场，有以下三点总结： 1）16、17 延续的生猪养殖高景气，推动部分人回乡养猪，中小型规模户的数量与存栏稳步增长； 2）屠宰场的走货平淡，对生猪的采购
2、需求节前节后都较为平稳，淡旺季区隔越发不显著； 3）环保政策的执行在我们调研的该河南部分区域趋于缓和。 周度策略：周度策略：优选业绩优选业绩增长增长确定性高确定性高及估值低位及估值低位的白马股的白马股 由于父母代鸡销量持续低迷，鸡苗价格走强而禽链标的股价低位，本周禽链出现反弹行情，我们建议持续关注父母代鸡的销量变化；整体策略延续此前观点，建议优选业绩增长确定性高、估值低位、具备安全边际的板块与标的 1） 动板块重点推荐口蹄疫市场苗龙头生物股份 （市场苗维持高速增长+招采份额提升） 、以及口蹄疫市场苗质量提升带来业绩改善的中牧股份；2）看好具备成本优势的饲料龙头市场份额提升，关注其生猪养殖产能未
3、来业绩弹性，重点推荐海大集团，关注新希望、唐人神等；3）种植业板块，看好隆平高科充分整合国内外优势资源。 推荐标的推荐标的 生物股份：生物股份：养殖规模化直接受益标的，生产工艺及渠道优势长期领先竞争对手，后期渠道下沉提高口蹄疫市场苗渗透率，预计市场苗（口蹄疫+圆环）保持高增长，预计 17-18 年 EPS 为 0.93 元/1.17 元，买入评级。 大北农：大北农：股权激励下未来三年业绩预期稳定增长，养猪大事业产能快速上量。预计 17/18 年 EPS 为 0.29/0.35 元，买入评级。 海大集团海大集团：饲料行业优质白马，产业链布局出具规模，扩张品类步伐加速，饲料产品结构进一步优化，未来
4、三年业绩有望保持稳定高增长。预计 18/19 年 EPS 为 0.97/1.18 元，买入评级。 隆平高科：隆平高科：新销售季隆晶系列增长迅速，玉米回暖推动内生增长。国内外并购同步推进中，看好公司平台价值。预计 2017/18 年 EPS 为0.68/0.89 元，买入评级。 温氏股份：温氏股份：肉禽业务大幅改善，预计 2018/19 年生猪出栏量为2200/2600 万头，预计 2018-19 年 EPS 分别为 1.40/1.48 元，买入评级。 牧原股份：牧原股份：成本优势突出，出栏增速领跑行业，预计 2018 年公司出栏量为 1100-1300 万头，18-19 年 EPS 为 2.0
5、5 元/2.14 元，买入评级。 风险提示：风险提示：农产品价格波动风险、疫病风险、自然灾害、食品安全等。 行业评级行业评级 买入买入 前次评级 买入 报告日期 2018-03-04 相对市场表现相对市场表现 分析师：分析师： 王王 乾乾 S0260517120002 021-60750697 分析师：分析师： 张斌梅张斌梅 S0260517120001 021-60750607 分析师：分析师： 钱钱 浩浩 S0260517080014 021-60750607 相关研究：相关研究： 农林牧渔行业:本周猪价小幅上涨，建议关注动保、饲料龙头 2017-11-26 农林牧渔行业:猪价有望迎
6、来季节性上涨， 建议重点配置养殖龙头 2017-11-19 农林牧渔行业:饲料板块表现领先，继续强调配置性机会 2017-11-12 联系人： 郑颖欣 021-60750607 联系人： 熊靓 010-59136623 -30%-13%4%21%2017-032017-072017-102018-02农林牧渔沪深300识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 2 2 / 1616 行业跟踪|农林牧渔 目录索引目录索引 市场表现：农业板块跑赢大盘 2 个百分点 . 5 农产品价格跟踪 . 5 畜禽产品价格：猪价环比下跌 8.08%，禽价环比下跌 4.8% . 5 原材料价格：玉米国内现价
7、小幅上涨，豆粕国内现价上涨 5.9% . 8 农产品加工：橡胶国内现价小幅上涨，白糖国内现价小幅下跌 . 12 玉米深加工：玉米酒精出厂价小幅下跌，DDGS 出厂价小幅上涨 . 13 水产品：本周海参、扇贝、对虾、罗非鱼价格环比均维持不变 . 13 一周新闻速递 . 14 风险提示 . 15 识别风险，发现价值 请务必阅读末页的免责声明 3 3 / 1616 行业跟踪|农林牧渔 图表索引图表索引 图图 1：本周农林牧渔板块跑赢大盘：本周农林牧渔板块跑赢大盘 2 个百分点个百分点 . 5 图图 2：本周农业综合板块（申万行业）上涨：本周农业综合板块（申万行业）上涨 8.6% . 5 图图 3：3
8、 月月 2 日生猪均价日生猪均价 11.71 元元/公斤，环比下跌公斤，环比下跌 8.08% . 6 图图 4：3 月月 2 日猪粮比日猪粮比 6.20，环比下降，环比下降 0.58 . 6 图图 5：3 月月 2 日仔猪均价日仔猪均价 28.52 元元/公斤，环比下跌公斤，环比下跌 4.17% . 6 图图 6：3 月月 2 日二元母猪均价日二元母猪均价 1707.78 元元/头，环比上涨头，环比上涨 2.62% . 6 图图 7：3 月月 2 日自繁自养头均盈利环比下降日自繁自养头均盈利环比下降 119.31 元元/头头. 6 图图 8：2 月月 9 日外购仔猪头均盈利环比下降日外购仔猪头
9、均盈利环比下降 64.0 元元/头头 . 6 图图 9：3 月月 2 日烟台毛鸡价日烟台毛鸡价 3.55 元元/斤，环比下跌斤，环比下跌 4.8% . 7 图图 10：3 月月 2 日主产区鸡苗价日主产区鸡苗价 3.4 元元/羽，环比上涨羽，环比上涨 21.4% . 7 图图 11：2 月月 9 日白羽肉鸡孵化场利润环比下降日白羽肉鸡孵化场利润环比下降 0.1 元元/羽羽 . 7 图图 12：2 月月 9 日毛鸡养殖利润环比下降日毛鸡养殖利润环比下降 0.1 元元/羽羽 . 7 图图 13：2017 年年 12 月月 30 日平均鸭价日平均鸭价 18.6 元元/公斤，环比上涨公斤，环比上涨 0
10、.2% . 8 图图 14：2 月月 9 日鸭苗价格日鸭苗价格 2.8 元元/羽，环比上涨羽，环比上涨 27.3% . 8 图图 15：本周国内玉米现货价：本周国内玉米现货价 1909 元元/吨，环比上涨吨，环比上涨 1.9% . 8 图图 16：本周大连玉米期货价：本周大连玉米期货价 1840 元元/吨，环比上涨吨，环比上涨 1.5% . 8 图图 17：本周玉米国际现价：本周玉米国际现价 407 美分美分/蒲式耳，上涨蒲式耳，上涨 3.6% . 9 图图 18：本周：本周 CBOT 玉米价玉米价 386 美分美分/蒲式耳，上涨蒲式耳，上涨 3.1% . 9 图图 19：本周国内豆粕现货价：本周国内豆粕现货价 3251 元元/吨，环比上涨吨，环比上涨 5.9% . 9 图图 20：本周大连豆粕期货价：本周大连豆粕期货价 3109 元元/吨，环比上涨吨，环比上涨 5.3% . 9 图图 21：本周豆粕国际现货价：本周豆粕国际现货价 300 美元美元/吨，下跌吨，下跌 1.4% . 9 图图 22：本周：本周 CBOT 豆粕价豆粕价 398 美元美元/短吨，环比上涨短吨，环比上涨 4.9% . 9 图图 23：本周国内小麦现价：本周国内小麦现价 2542 元元/吨，环比维持不变吨，环比维持不变 . 10 图图 24：郑州优质强筋小麦期价：郑州优质强筋小麦期价 2656 元
