财务管理实验指导书

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1、重庆工商大学重庆工商大学财务管理实验财务管理实验实验指导书实验指导书会计学院专业财务教研室会计学院专业财务教研室2008 年年 4 月月实验一实验一 资金需要量的预测资金需要量的预测一、实验名称一、实验名称重庆 YTB 公司和 YAX 公司资金需要量的预测 二、实验目的二、实验目的 资金是企业的“血液” ，预测资金需要量是企业财务管理的重要工作。本实验旨在使学 生利用 Excel，掌握资金需要量预测的销售百分比法，并进一步巩固和掌握财务与会计中有 关筹资及财务预测等知识。 三、实验材料三、实验材料 资料一资料一： 重庆 YTB 公司 2003 年 12 月 31 日有关资料如下：（单位：万元）

2、资产金额与销售收 入的关系负债及所有者权益金额与销售收 入的关系现金200变动应付费用500变动应收帐款2800变动应付帐款1300变动存货3000变动短期借款（利率 5%）1200不变动长期资产4000不变动公司债券（利率 8%）1500不变动股本（每股面值 1 元）100不变动资本公积2900不变动留存收益2500不变动合计10000合计10000 公司 2003 年的销售收入为 10000，销售净利率为 10%，2003 分配的股利额为 800，假 设该公司 2004 年的销售收入增长率为 20%，销售净利率不变，公司采用固定股利政策。 资料二：资料二： 重庆 YAX 公司 1996 年

3、至 2000 年的销售量和资金需要量的历史资料如下表所示。假 定 2001 年的销售量预计为 320 件。年度销售量（X 件） 资金需要量（Y 元）1996401200019971602400019981202700019998022000200020040000四、实验要求四、实验要求 根据资料一，运用销售百分比法计算重庆 YTB 公司 2004 年的外部融资额 根据资料二，运用回归分析法计算重庆 YAX 公司 2001 年的资金需要量 五、实验原理五、实验原理本实验主要涉及筹资渠道、销售百分比法和回归分析法的理论和方法。 六、实验步骤六、实验步骤 预测重庆 YTB 公司 2004 年的外部

4、融资额的实验步骤 用 Excel 绘制下表并计算敏感项目比例敏感项目金额敏感项目比例现金应收帐款存货应付费用应付帐款 用 Excel 绘制下表并计算需要的营运资金2003 年度 销售收入销售增 长比率2004 年销 售增长额敏感资 产比率敏感负 债比率需增加的 营运资金 用 Excel 绘制下表并计算需要从公司内部取得的资金2003 年度 销售收入销售增 长比率2004 年度 销售收入2004 年销 售净利率2004 年 净利润2004 年 股利额公司内 部融资 用 Excel 绘制下表并计算公司 2004 年的外部融资额项目金额2004 年需要增加的营运资金2004 年公司内部融资额2004

5、 年公司的外部融资额 计算重庆 YAX 公司 2001 年的资金需要量的实验步骤 用 Excel 绘制下表并将已知数据填入表中年度销售量（件） 资金需要量（元）n= 在上表中计算 、 建立资金需要量模型 计算 2001 年的资金需要量实验二实验二 资本成本和资金结构决策资本成本和资金结构决策一、实验名称一、实验名称S 股份有限公司资本成本计算和最佳资本结构的确定 二、实验目的二、实验目的利用 Excel 电子表格软件，熟悉资本成本计算、公司价值计算和最佳资本结构的确定 方法。 三、实验材料三、实验材料、基本情况S 股份有限公司于 1997 年发行股票并上市，普通股股本 6000 万股，每股面值

6、 1 元， 发行价格为每股 54 元，筹资费率为 23。1999 年实现净利 8480 万元，每股分配股利 O8 元，股利预计以后每年增长 5。公司股票当前市价为 1138 元。长期借款利率为 8，公司因享受所得税优惠，税率为 18。 、资产负债表 1999 年末公司资产负债表(部分)如下表所示。 1999 年末公司资产负债表(部分) 单位：万元资产金额负债和股东权益金额流动资产 长期资产26081 36337流动负债 长期负债 股本 资本公积 盈余公积 未分配利润4562 16000 6000 25656 2432 7768资产合计62418负债和股东权益合计624183、预计该公司不同债务

7、水平的债务利率和 系数如下表所示。 不同债务水平的债务利率和 系数关系表长期资本中债务比率()债务利率() 系数00121081252081325814309154010175012204、当前无风险报酬率为 10，股票平均报酬率为 15 四、实验要求四、实验要求 、按账面价值和市场价值分别计算加权平均资本成本。 、分别按股利增长模型和资本资产定价模型计算普通股和留用利润的成本。、计算不同债务水平下的公司价值，并确定公司最佳资本结构。 五、实验原理五、实验原理本实验主要涉及长期借款成本、普通股成本、留用利润成本计算；加权平均资本成本 计算和公司价值计算等方法。 六、操作步骤六、操作步骤 、按账

8、面价值计算加权平均资本成本 填列长期借款、普通股(包括股本和资本公积)、留用利润(包括盈余公积和未分配利润)的 账面价值。求出账面价值的合计。 计算各种资金来源的比重。 计算个别资金成本。 计算综合资金成本。资本 种类利率或 股 利筹资 费率增长 率所得 税率帐面 价值所占 比重个别资 本成本综合资 本成本长期借款普 通 股留存收益合 计、在下表中按市场价值分别计算加权平均资本成本 输入长期借款、普通股和留用利润的市场价值。长期借款的市场价值以它的账面价值 计算。 计算各种资金来源的比重。 输人个别资金成本。 计算综合资金成本。资本种类股价市场价值所占比重个别资本成本综合资本成本长期借款普 通

9、 股留存收益合 计、计算不同债务水平下的公司价值，并确定公司最佳资本结构 计算不同债务水平的股票资本成本。 计算债务价值 B：B(长期借款股东权益)比重； 填充负债利率 K。 ；填充 系数；填充无风险报酬率 R；填充股票市场平均报酬率； 计算股票成本 Ks。Ks=R+(RR) 不同债务水平的股票资本成本计算演示表（万元）K（%）R（%）R（%）Ks（%） 计算 EBIT 的值。 EBIT税前利润利息 净利润(1 一所得税税率)长期借款利率 计算不同债务水平的公司价值和综合资本成本。 填充债务价值 B； 计算股票价值 S；S(EBIT 一 1)(1 一 T)Ks 计算公司价值 V；VB 十 S

10、填充债务成本 K；填充股票成本 Ks； 计算综合资本成本 Kw。K(BV)KB(1 一)SVKs不同债务水平的公司价值和综合资本成本计算演示表（万元）（万元）（万元）K（%）Ks（%）K（%）实验三实验三 “伟达相机伟达相机”新建项目投资决策新建项目投资决策一一 实验名称实验名称 “伟达相机”新建项目投资决策二二 实验目的实验目的 长期投资决策是财务管理的主要内容之一，具有大量复杂的财务运算，通过该实验使 学生掌握利用 Excel 提供的财务决策指标进行投资项目可行性分析的方法。 检测并训练学生对财务管理中有关项目投资管理知识的综合运用能力。 熟悉会计信息在财务管理中的运用，即利用会计提供的数

11、据信息，进行财务预测和决 策，将会计与财务管理有机地结合起来。三三 实验材料实验材料 伟达相机制造厂是生产相机的中型企业，该厂生产的相机质量优良，价格合理，长期 以来供不应求。为扩大生产能力，厂家准备新建一条生产线。负责这项投资决策工作的总 会计师经过调查研究后，得到如下有关资料：资料一：该生产线的原始投资为 125,000 元，分两年投入。第一年初投入 100,000 元， 第二年初投入 25,000 元。第二年末项目完工可正式投产使用。投产后每年可生产相机 1,000 部，每部销售价格为 300 元，每年可获销售收入 300,000 元，投资项目可使用五年， 五年后残值可忽略不计。在投资项

12、目经营期间要垫支流动资金 25,000 万元，这笔资金在项 目结束时可全部收回。 资料二：该项目生产的产品总成本的构成如下： 材料费用 200,000 元 制造费用 20,000 元（不含折旧费） 人工费用 30,000 元 折旧费用 20,000 元 总会计师通过对各种资金来源进行分析，得出该厂加权平均的资金成本为 10。 资料三：项目提交厂部中层干部论证时，得到以下反馈意见： （）经营副总经理认为，在项目投资和使用期间，通货膨胀率大约在 10左右，将 对投资项目各有关方面产生影响； （）基建处长认为，由于受物价变动的影响，初始投资将增长 10，投资项目终结 后，设备残值也将增加到 37,5

13、00 元； （）生产处长认为，由于物价变动的影响，材料费用每年将增加 14，人工费用也 将增加 10； （）财务处长认为，扣除折旧后的制造费用，每年将增加 4，折旧费用每年仍为 20，000 元； （）销售处长认为，产品销售价格预计每年可增加 10。 资料四：有关时间价值系数和购买力损失系数现 值 表 达 式现 值 系 数购买力损失系数（， ）0.90910.9091（， ）0.82640.8264（， ）0.75130.7513（， ）0.68300.6830（， ）0.62090.6209（， ）0.56450.5645（， ）0.51320.5132四四 实验要求实验要求 本实验要求学生

14、熟悉企业长期投资决策过程，利用案例提供的基本资料及 Excel 软件 对该项目的可行性进行评价，提供可行性分析报告。具体要求如下： 计算该公司整个项目在提交厂部中层干部论证前各年的净现金流量 计算该公司整个项目在提交厂部中层干部论证前的净现值 计算该公司整个项目在提交厂部中层干部论证后各年的净现金流量 计算该公司整个项目在提交厂部中层干部论证后的净现值 最终评价该公司项目投资的可行性五五 实验原理实验原理 本实验将运用财务管理的投资决策论中关于现金流量确定的基本原理、净现值法决策 原理进行投资决策六六 实验步骤实验步骤 用 Excel 绘制下表，并根据资料资料一和资料二确定项目在提交厂部中层干

15、部论证前 投资项目经营期营业现金净流量项 目第年第年第年第年第年销售收入付现成本其中：直接材料直接人工制造费用折旧费用税前利润所得税率（33%）净利润净现金流量 用 Excel 绘制下表，并根据资料一和实验第一步骤的结果计算投资项目各年净现金流 量建 设 期生 产 经 营 期项 目0 年1 年2 年1 年2 年3 年4 年5 年建设投资流动资金垫支营业现金流量设备残值流动资金回收净现金流量 用 Excel 绘制下表，并根据资料四和实验第二步骤的结果计算投资项目净现值时 点净现金流量10%的贴现系数现 值净 现 值 用 Excel 绘制下表，并根据资料资料三对有关要素进行调整项 目变动前变动幅度第年第年第年第年第年建 设 期投资额经 营 期材料费用人工费用制造费用销售收入 用 Excel 绘制下表，并根据第四步骤计算结果确定项目在提交厂部中层干部论证后投 资项目经营期营业现金净流量项 目第年第年第年第年第年销售收入付现成本其中：直接材料直接人工制造费用折旧费用税前利润所得税率（33%）净利润净现金流量 用 Excel 绘制下表，并根据第四步骤计算结果确定项目在提交厂部中层干部论证后投 资项