第四章_宏观经济政策分析

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1、第四章 宏观经济政策分析第十三讲 宏观经济政策概述 第十四讲 财政政策的IS-LM分析 第十五讲 货币政策的IS-LM分析第十三讲 宏观经济政策概述 一、宏观政策内涵 二、财政政策 三、货币政策1.政府的作 用 u古典宏观经济学派观点政府不应干预经济，只承 担政治、社会等职能。 u凯恩斯主义学派观点政府应干预经济，对经济进 行需求管理。具体职能： (1)对经济直接控制。制定法律、法规和条例，对违反 经济法律法规的行为进行惩罚 (2)提供公共产品 ()提供社会福利保障(社会保险、转移支付等) (4)从事生产 (5)通过财政政策和货币政策对国民经济进行调节一、宏观经济政策内涵包括供给管理和需求管理

2、政策两大类财政政策货币政策收入政策 指数化政策人力政策经济增长政策 2.宏观经济政策的含义宏观经济政策：市场机制无法自动使总供给与总需求实 现平衡的情况下，政府对经济总量进行干预和调节，根 据经济目标使经济总量增加或减少而采取的一系列行为 的规范、准则和手段宏观经济政 策供给管理需求管理l本章主要讲需求管理政策 l即财政政策和货币政策 l宏观经济政策的调节手段 1）经济手段（间接调控） 2）法律手段（强制调控） ）行政手段（直接调控）.宏观经济政策的目标n四大目标： 充分就业 物价稳定 经济增长 国际收支平衡四大目标的内在矛盾： u充分就业不利于物价稳定 u充分就业有利于经济增长，却不利于国际

3、收支平 衡。居民有钱后购买外国商品，会形成逆差压力 u经济增长不利于物价稳定将失业率保持在社会能够接受 的范围内 适当的通货膨胀率 经济要适度增长 国际收支则既无逆差也无顺差充分就业充分就业并不是100%100%的劳动力全部就业的劳动力全部就业只存在自然失业（即自愿失业和摩擦性失业）的经济状态价格稳定价格稳定并不是价格水平的固定不变价格水平的固定不变指价格指数的固定不变，即不出现通货膨胀经济持续稳定增长经济持续稳定增长并不是经济增长速度越快越好经济增长速度越快越好l 经济增长在一定时期内经济社会所生产的人均产量和 人均收入的持续增长，用GDP和人均GDP增长速度衡量国际收支平衡国际收支平衡并不

4、是出口越多、进口越少越好出口越多、进口越少越好l 进出口应基本平衡，考虑外贸依存度 总结：四个目标很难完全统一，应据经济形势确总结：四个目标很难完全统一，应据经济形势确 定不同时期的各个目标次序。定不同时期的各个目标次序。理解要点二、财政政策1.财政的构成n（1）政府支出p政府转移支付：政府单方面把一部分收入所有权无偿转移出去 p只是一种货币性支出，没有发生直接商品交易行为l与提供公共产品相关的购买 性支出p政府购买：商品和劳务的 实际交易，直接形成社会 需求和购买力。l维持政府系统运行的购买性 支出，如行政事业费l直接投资的购买性支出n（2）政府收入p税收：国家的强制性、无偿性、固定性的财政

5、收入手段。包括直接税 与间接税两大类，我国长期以间接税为主体，会拉大贫富差距w预算赤字：政府财政支出收入（的差额）2.功能财政w预算盈余：政府收入超过支出（的余额）u功能财政：政府为了实现充分 就业和消除通货膨胀，需要赤字 就赤字，需要盈余就盈余n斟酌使用的财政政 策的具体体现 p凯恩斯主义思想l凯恩斯 之前，主 要是 年度平衡 预算l衰退时，收入减少，为平衡支出，必须 增加收入，会加深衰退l过热时，通货膨胀，税收增加，为了减 少盈余，必然增加支出和减少税收，会加 剧通货膨胀赤字财政主张在经济不景气的情况下，政府通过人为增加财政赤字来 实现宏观经济均衡。存在赤字的弥补的途径有p外债构成真实负担

6、。若推迟外债归还会大大影响 政府信誉，使用要更为谨慎l向中央银行借债实际是央行增发货币，即货币筹资， 结果是通货膨胀p国内借债是购买力向政府的转移。往往引起利率 上升。要稳定利率，必须增加货币供给，最终会导致 通货膨胀。具有再分配性质，不视为负担l向国内公众（商业银行等金融机构、企业、居民）和国外 借债，实行公债制度公债作用 n 不会直接引起通货膨胀 n 能够在短期内弥补财政赤字 n 给政府带来巨大的债务负担.财政制度的自动（内在）稳定器 u自动稳定器 Automatic stabilizers： u财政制度本身具有一种自动调节经济、减 少经济波动的机制，在繁荣时自动抑制通胀 ，萧条时自动增加

7、需求（1）税收 自动变化（2）转移 支付自动变 化（）农产品价格维持制度。农产品价格保护支出的自动变化是调节经济波 动的第一道防线 ，适用于轻微经 济波动w衰退时，产出下降，个人收入下降，税率不变，税收会 自动减少，可支配收入会自动少减少一些，使得消费和 需求下降的少些 w累进所得税，衰退使得收入自动进入较低纳税档次，税 收下降幅度超过收入下降幅度。反之亦反w衰退时，失业增加，符合救济条件的人增加，社会转移 支付增加，抑制可支配收入下降，抑制需求下降u斟酌使用的财政政策（discretionary fiscal policy）： u政府审时度势，斟酌使用，变动支出水平或税收，以稳定 总需求水平

8、，使之接近物价稳定的充分就业水平4.斟酌使用的财政政策具体应用： 逆对经济风 向行事u补偿性财政政策：交替使用扩张性和紧缩性财政政策 。或扩张或紧缩，斟酌使用，权衡使用u扩张性财政政策：萧条时，总需求总供给，存在通货膨胀。政府 采取减少开支、增税等措施，以刺激供给、抑制需求的政策三大工具： 改变税率、政府购买和转移支付1. 货币政策的含义三、货币政策w货币政策通过对货币供给量的调节来调节利率，再通过利 率变动来影响总需求和总供给货币量利率总需求与总供给l货币政策的直接目标是利率，调节货币量是手段 l最终目标是总需求和总供给达到平衡w货币量增加的效应 n 短期效应：既增加实际GDP，又使物价水平

9、上升 n 长期效应：物价水平进一步上升，实际GDP回到充分 就业水平。只有物价上升，而实际国民生产总值不变2.银行存款创造机制u本质：即职能（交换媒介、价值尺度、储藏职能等） u现代货币形式(MM1 1）：铸币、纸币（铸币铸币+ +纸币纸币= =通货通货 ）和银行活期存款 uuMM2 2=M=M1 1+ +储蓄存款小额定期存款其他存款储蓄存款小额定期存款其他存款 uuMM =M=M2 2+ +大额定期存款（大额定期存款（1010万美元以上）万美元以上）货币uu基础（高能）货币：基础（高能）货币：H=H=C Cu u+R+Rd d+R+Re euuC Cu u是非银行部门持有的通货，是非银行部门

10、持有的通货，R Rd d是法定准备金，是法定准备金，R Re e是超额准备金是超额准备金 uu货币供给：货币供给：即MM1 1通货活期存款通货活期存款C Cu u+D+Duu是现金与银行创造的活期存款之总和是现金与银行创造的活期存款之总和银行体系uu西方国家的银行体系西方国家的银行体系：中央银行和金融媒介机 构（主要是商业银行、储蓄和贷款协会、保险公 司等）(1)中央银行（一家独有）n含义及各国中央银行 n职能：发行货币、银行的银行、 政府的银行、执行货币政策 (2)商业银行（许许多多） uu中国的银行体系中国的银行体系：中央银行、政策性银行和商业 性银行及金融机构等。农村还有合作银行等1.

11、1.存款的创造存款的创造:指整个银行体系能够把贷款扩大到原始 存款的若干倍2. 2. 准备金准备金：. .法定准备率法定准备率：4. 4.方式方式：通过整个银行体系扩大或缩小活期存款5. 5. 货币（创造）乘数货币（创造）乘数：银行体系所能创造出来的货币 与最初存款之比，它等于法定准备金率的倒数银行存款的创造机制银行存款的创造机制一是向企业或个人发放或收回贷款 二是向企业或个人买进或卖出证券D=R+R(1-r)+ R(1-r) 2+R (1-r) + R(1-r)n+= R1+(1-r)+(1-r) 2+(1-r) + (1-r)n+=R/rR 为原始存款，D为存款总额货币创造过程 假设:法定

12、准备率r=0.2运用公式：D=R/r=100/0.2=500（其中1/r=5即是货币乘数） 货币乘数也是一把“双刃剑”p公开市场业务。在金融市场上买进或卖出证券 n 主要是国库券p贴现政策。通过增减贴现贷款数量和利率，来影 响货币供给量p法定准备金。通过提高和降低准备金 率来控制贷款量，增减货币供给量2.货币政策基本工具u决定是否发行国债是属于财政政策，而发行后 的一级、二级市场上的买卖属于货币政策属于间接货币政策属于直接货币政 策，力度强、见 效快.相机抉择(discretionary)的货币政 策u扩张货币政策。经济萧条，总需求总供给，收紧银根， 以减少货币供给量，提高利率，以抑制总需求，

13、降低物价。 防止经济过度增长。n 扩张性货币政策工具：在公开市场上买进有价证券， 降低贴现率并放松贴现条件，降低准备率等n 紧缩性货币政策工具：在公开市场上卖出有价证券， 提高贴现率并严格贴现条件，提高准备率等第十四讲 财政政策的IS-LM分析 一、IS-LM模型与宏观政策分析 二、财政政策的一般效果 三、财政政策与IS曲线的斜率 四、财政政策与LM曲线的斜率 五、财政政策乘数w上一章分析了IS和LM曲线。由于在短 期内，国民收入波动的主要原因来自需 求方面，所以，IS-LM模型是西方宏观经 济政策分析的理论基础 本讲和下一讲拟运用IS-LM模型，对宏 观经济政策的作用效果进行理论分析 注意：

14、此处所讲宏观经济政策是以市场 机制为主的经济调控政策 问题的切入点：两个市场同时均衡是否达到 了充分就业的均衡一、IS-LM模型与宏观政策分析1.分析问题的切入点IS曲线r%Y回顾Y凯恩斯区域LM曲线r%IS-LM模型ISYrLME均衡收入充分就业国民收入ISLMYereYrYeADYYfYf两个市场同 时均衡并不 意味着达到 了充分就业 的均衡C+IYeYf宏观政策的主要目标是要实 现充分就业的均衡国民收入n财政政策 n政府变动税收和支出以 影响总需求，进而影响就 业和国民收入的政策财政政策与货币政策的作用均有利于调节总需求n货币政策 n政府货币当局通过银行 体系变动货币供给量，来 调节总需

15、求的政策n两者实质n都是通过影响 利率、消费和投 资，进而影响总 需求，使就业和 国民收入得到调 节2.财政政策与货币政策的作用政策种类利率消费投资GDP减少所得税 （财政政策）增加购买和转移支 付 （财政政策）投资津贴 （财政政策）扩大货币供给 （货币政策）财政和货币政策的影响（正面）p财政政策与货币政策调节-实现充分就业 n财政政策目的是-调节总需求 n 扩张性财政政策GT或tIS曲线右移 n 紧缩性财政政策GT或tIS曲线左移n货币政策目的是-调节总需求 n 扩张性的货币政策：MLM曲线右移 n 紧缩性的货币政策：MLM曲线左移p可见，财政政策与货币政策与IS曲线和LM曲线的变 动直接相

16、关，可运用以进行政策效果分析宏观经济政策可调节两大市场均衡两大市场均衡变动二、 财政政策的一般效果1.经济萧条时实行扩张性财政政策 （1）减税，给个人和企业留下更多可支配收入，刺激消费 需求、增加生产和就业p但会增加货币需求，导致利率上升，影响到私人投资（2）改变所得税结构。使高收入者增加税负，低收入者减 少负担。可以刺激社会总需求（）扩大政府购买，多搞公共建设，扩大产品需求，增加 消费，刺激总需求。也会导致货币需求增加（4）给私人企业以津贴，如通过减税和加速折旧等方法， 直接刺激私人投资，增加就业好生产2.财政政策效果n财政政策效果：变 动政府收支，使IS变 动，对国民收入变动 产生的影响u财政政策乘数：货 币供给量不变，政府 收支变化导致国民收 入变动的倍数LM财政政策效果Y1Y2YY E1n由于存在挤出效应 ，财政政策乘数要 政府支出乘