弓九月论基金五大etf标的指数论剑华山！

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1、五大五大 ETF 标的指数论剑华山！标的指数论剑华山！作者：弓九月 来源：数米基金网目前我国 etf 就 5 只，分别是上证 50etf，红利 etf，上证 180etf，深 100etf，中小 板 etf。 etf 是非常优秀的投资标的，因为他们最干净，最透明，清清白白，脚踏实地，没有 太大的野心，没有讨厌的黑幕，买起来方便，玩起来便宜（扯多了） 关于这 5 只 etf 的身世来历笔者已经在前面几篇中分别做了详细的介绍，就不再赘述。这一篇主要是要把这 5 只 etf 在牛熊转换的各个阶段的表现做一个比较，理出一些头 绪和规律，以便让热衷于 etf 及指数基金的投资者有一个参考，在以后的投资生

2、涯中得以 更好的把握它们的特性。 由于 etf 作为基金，在运作上会有偏差率存在，而且各基金分红情况不同，在比较上 会影响真实情况，所以我们采用各 etf 的标的指数作为对照指标，具体如下：etfetf 基金基金标的指数标的指数本篇采用的对照指标本篇采用的对照指标代表板块代表板块上证 50etf上证 50 指数上证 50 指数大盘权重蓝筹红利 etf上证红利指数上证红利指数绩优蓝筹上证 180etf上证 180 指数上证 180 指数一、二线蓝筹深 100etf深 100p深 100r深市主力中小板 etf中小板 p中小板综中小企业注：由于深 100p 和中小板 p 发布时间太迟，故采用最接近

3、他们的指数作为本篇的对 照指标。 接下来，我们先将牛市和熊市分别划分为 4 个阶段： 牛市：第一阶段牛复苏；第二阶段牛抬头；第三阶段牛盛宴；第四阶段 牛疯狂； 熊市：第一阶段熊出没；第二阶段熊撒野；第三阶段熊称霸；第四阶段 熊无度； 牛市的四个阶段和熊市的四个阶段头尾相连，形成一个正弦波状的牛熊循环。 （这段期间上传不了图片，读者就在脑子里画一画吧）。 现在我们把大盘近轮牛市演变至今的各个阶段大致分出来： 有心的朋友现在最好打开证券软件看一下大盘从 2005 年以来的走势： 在 2005-6-6，出现了当轮熊市的最低点 998，当天的收盘指数是 1034.38，但由于本 篇主角中小板指数的发布

4、首日在 2005-6-8，所以我们将 2005-6-8 开始到 2006-7-11 的上 扬阶段称作“牛复苏”，其他各个阶段具体如下： 牛复苏：2005-6-82006-7-11 牛抬头：2006-8-72007-2-26 牛盛宴：2007-3-52007-6-19 牛疯狂：2007-7-52007-10-16 熊出没：2007-10-162007-11-28 熊撒野：2008-1-142008-4-21 熊称霸初期：2008-5-52008-7-18 （希望读者能对照大盘 k 线看一下，对下面的比照会有更直观的体会）。 比较开始：在熊无度之后的牛复苏阶段：牛 复 苏点位第一阶段 2005-6

5、-82006-7-11收益率排 名上证综指上证综指1115.581115.581745.811745.8156.49%56.49%/ 上证 50772.130 1101.820 42.70%4 红利指数879.310 1176.870 33.84%5 上证 1802131.833229.5651.49%3 深证 100r898.630 1522.330 69.41%2 中小板综1095.330 2336.520 113.32%1 说明：这个阶段其实市场上还弥漫着熊的气味，老百姓并不觉得牛市已经来临。市场 成交仍然较低迷。但是不知不觉指数已经有了不小的涨幅，从表格上可以看到，在这一年 时间里，大

6、盘涨了 56.49%，而表现最出色的中小板综合指数已经翻倍了，中小板的涨幅远 远的超过了其他板块的涨幅，超额收益非常明显。 牛抬头阶段：牛 抬 头点位/价格（累计值）第二阶段 2006-8-72007-2-26收益率排 名上证综指上证综指1547.441547.443040.603040.60 96.49%96.49%/ 上证 50978.090 2242.76 129.30%2 红利指数1050.880 2442.14 132.39%1 上证 1802808.166206.00 121.00%3 深证 100r1294.810 2839.63 119.31%4 中小板综1888.060 34

7、43.26 82.37%5 说明：这个阶段，市场开始觉醒，媒体已经出现大量的文章开始呼唤牛市的到来，但 是市场上多空分歧仍然普遍存在，由于赚钱效应已经非常明显，老股民们已经非常活跃， 基金销售量大幅攀升，股票新开户数开始出现明显的增长.这个阶段的板块表现与牛复苏阶 段几乎相反，可以看到，表现最出色的是红利指数，也就是绩优蓝筹，而中小企业板开始 落后。 牛盛宴阶段：牛 盛 宴点位/价格（累计值）第三阶段 2007-3-52007-6-19收益率排 名上证综指上证综指2785.312785.314269.524269.5253.29%53.29%/ 上证 502019.730 3132.30 55

8、.09%5 红利指数2244.090 3674.11 63.72%3 上证 1805656.819290.63 64.24%2 深证 100r2608.460 4873.250 86.82%1 中小板综3194.340 5167.45 61.77%4 说明：这个阶段的市场已经处于沸腾状态，股票新开户数猛增，唱多的声音全面覆盖 市场，几乎没有任何唱空的声音，每个投资者都振奋不已，赚钱效应非常明显。大量完全 不懂股票的人开始纷纷介入股市，但监管层已经开始提示风险或经常性的出台控制局面的政策，但基本无效。这个阶段的市场，一般来讲是全面普涨！随便买，买了就涨！所以是 盛宴阶段。表格中深市收益率突出当属

9、于例外现象，不具有代表意义。 牛疯狂阶段：牛 疯 狂点位/价格（累计值）第四阶段 2007-7-52007-10-16收益率排 名上证综指上证综指3615.873615.87 6092.066092.0668.48%68.48%/ 上证 502745.97 4731.83 72.32%2 红利指数2989.25 5164.49 72.77%1 上证 1807857.96 13276.48 68.96%3 深证 100r4025.20 6465.510 60.63%4 中小板综4170.57 5565.75 33.45%5 说明：这个阶段的市场已经得不到控制了，股票新开户数会一直处在巅峰阶段，股

10、市 成为社会上最流行的话题，做生意的纷纷抽出大笔资金投入股市，很多上班族每天盯着股 市，领完工资马上投入股票或基金，没有介入股市的人被当成异类对待。唱多的声音开始 变得越来越离谱，人们开始失去理智，市场中偶有唱空声音出现，但是会遭到市场严厉的 攻击（被骂的体无完肤），基本上被当成“无知”对待！这个阶段的市场，不同发展阶段 的国家会有不同的表现，对发展中国家来讲，仍是以大盘蓝筹的赚钱效应最为显著（有 “国家崛起”的豪情推波助澜）。从表格中可以看到，红利指数和 50 指数涨幅较大。 熊出没阶段：熊 出 没点位/价格（累计值）第一阶段 2007-10-162007-11-28收益率排 名上证综指上证

11、综指6092.066092.06 4803.394803.39 -21.15%-21.15%/ 上证 504731.83 3784.28 -20.03%2 红利指数5164.49 4008.27 -22.39%5 上证 18013276.48 10536.88 -20.63%3 深证 100r6465.51 5105.10 -21.04%4 中小板综5565.75 4735.58 -14.92%1 说明：市场开始经常性莫名其妙的大幅下跌，但是市场仍然完全处在牛市的气氛当中， 所有的下跌看成正常回调并且是买进的最好时机。而且市场也往往给与近乎正面的回应， 反弹幅度一样可观。但往往无法超越前期高点

12、。中小板由于之前的“被忽略”，在该阶段 也相对抗跌。（获利筹码相对没有蓝筹股丰厚）。 熊撒野阶段：熊 撒 野点位/价格（累计值）第二阶段 2008-1-142008-4-21收益率排 名上证综指上证综指5497.905497.90 3116.983116.98 -43.31%-43.31%/ 上证 504499.15 2545.53 -43.42%4 红利指数5027.32 2652.28 -47.24%5 上证 18012827.77 7325.08 -42.90%3 深证 100r6456.28 3792.44 -41.26%2中小板综6231.71 3927.79 -36.97%1 说明

13、：市场仍然处在牛市的氛围里，但已经开始出现牛市终结的论调，市场各方开始 出现讨论牛熊的声音，投资者开始产生顾虑情绪。股指开始持续性的大幅度下跌。大部分 投资者犹豫不决，终究陷入深套局面。熊称霸阶段（初期）： 从表格中看到，我们的中小企业板仍然表现出相对抗跌的特性。熊 称 霸（初期） 点位/价格（累计值）第三阶段初 2008-5-52008-7-18收益率排 名上证综指上证综指3761.013761.012778.372778.37-26.13%-26.13%/ 上证 503169.08 2158.70 -31.88%5 红利指数3408.15 2338.64 -31.38%4 上证 18090

14、68.94 6301.28 -30.52%3 深证 100r4706.960 3299.040 -29.91%2 中小板综4713.300 3670.68 -22.12%1 说明：大家已经完全相信市场已进入了熊市。看空的声音开始弥漫整个市场，悲观情 绪日趋严重。市场开始呼吁政府救市，老百姓开始谩骂，抵触情绪严重。这个阶段，政府 开始出台一些利于市场的政策，但往往得不到很好的回应，偶有反弹也很快宣告失败；与 牛盛宴阶段相互辉映（牛盛宴时，每次利空当成利空出尽的利好）。从表格中看到，中小 企业板仍然处在比较坚挺的地位！ 熊无度阶段：笔者认为未来临 (不想多说，在熊称霸时期谈“熊”，会被骂的很惨， 笔者已有切身体会)。 好了，看到这，我们就总结一下吧： 1、 在牛复苏、熊出没、熊撒野、熊称霸阶段，表现出色的是中小企业板，大盘蓝筹表现 较差。 2、 在牛抬头、牛疯狂阶段，大盘蓝筹表现较出色，中小企业板被冷落，表现相对落后。 3、 在牛盛宴阶段，全民同欢，各股齐涨；差异不大。（会有补涨行情）。 以上三点就是对指数投资的启示，是根据近轮牛熊转换各阶段，代表指数表现的规律 性总结，不保证每个牛熊轮回时期都遵循这个规律，但绝对具有一定的参考价值。希望对 大家的股市投资有所帮助。 规律当中包含的原理希望各位自己好好思考，只有自己多思考才能有深刻体会。（从 投资心理学的角度去考虑）。 打完收工。