《国都证券-乾照光电等6只深市新股及际华集团申购建议-100802》由会员分享，可在线阅读，更多相关《国都证券-乾照光电等6只深市新股及际华集团申购建议-100802（6页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、 研究报告 第 1 页 研究创造价值 研究所 国都证券 新股申购策略 策略研究/新股申购 2010 年 08 月 01 日 策略策略研究研究 新股申购新股申购 乾照光电等乾照光电等 6 只只深市深市新新股股及际华集团申购及际华集团申购建议建议 核心观点核心观点 最近五最近五只只新股新股申购情况申购情况 网上网上申购总体情况申购总体情况 本轮发行周期涉及 8 月 2 日 3 只创业板新股及 8 月 4 日的 3 只中小板新股与沪市际华集团。 8 月 2 日 3 只创业板新股网上募资额为 20.27 亿元，最多可以动用申购资金 186.23 万元。8 月 4 日 4 只新股尚未公布发行价，根据行业
2、研究员预计的平均发行价计算，网上募资额合计 36.18 亿元，最多可以动用申购资金 358.6 万元。 申购资金最晚于 8 月 9 日解冻，可参与始于当日的下一轮申购。 新股申购建议新股申购建议 从基本面来看，乾照光电与乐视网值得积极关注。乾照光电是具有较强竞争优势的红黄光 LED 芯片与太阳能电池外延片供应商，所处行业发展空间极为广阔。 乐视网作为 A 股网络视频第一股， 上市初期有望受到市场积极追捧。 但需要注意的是， 网络视频行业仍处群雄混战阶段，竞争十分激烈，而且影视版权价格存在大幅上涨的可能。 此外，达刚路机、嘉事堂与际华集团也具备一定亮点。达刚路机受益于我国公路建设与道路养护的强劲
3、需求， 特别是西部公路建设仍有较大发展空间。嘉事堂经营能力突出，未来有望成为北京市规模最大、现代化程度最高的医药物流企业。际华集团是中国最大的军需轻工企业，市场占有率高，盈利增长稳定。 从成长性来看，乾照光电、达刚路机、嘉事堂预期明年业绩增速在39%58%之间，成长性较为显著；而沪电股份、际华集团与珠江啤酒预期增速分别仅有 11%、21%和 22%。 从 8 月 2 日 3 只创业板新股的估值来看， 乾照光电与乐视网发行价所对应的 2010 年动态市盈率均接近 43 倍， 在近期发行的创业板新股中属偏高水平。不过，乾照光电 PEG 为 0.7 倍，估值相对合理；而乐视网的 PEG 为 1.3
4、倍，估值偏高。达刚路机的 PEG 为 0.8 倍，属合理水平。 综合考虑各方面因素，我们建议投资者首选成长性突出、行业前景十分广阔的乾照光电。乐视网可作为次优选择。 若投资者希望回避热门股票、注重把握中签机会，也可重点申购融资规模最高的际华集团。当然，届时还需根据其确定的发行价判断申购可行性。 股票名称股票名称 网上中签率网上中签率 网网下中签率下中签率 益生股份 0.59 2.76 天业通联 0.91 3.38 赣锋锂业 0.35 0.85 国腾电子 0.38 0.85 双林股份 0.54 4.86 最近五最近五只只新股首日表现新股首日表现 序号序号 股票名称股票名称 首日涨幅首日涨幅 换手
5、率换手率 1 智云股份 52.48% 85.01% 2 易 联 众 47.63% 86.58% 3 华伍股份 64.01% 89.98% 4 高 新 兴 12.36% 70.85% 5 摩恩电气 65.20% 86.25% 相关报告相关报告 1.国都证券-策略研究-新股申购策略-益 生股份等3只中小板新股申购建议 2010-07-27 2.国都证券-策略研究-新股申购策略-尤 洛卡等3只创业板新股与益生股份等3只中 小板新股申购建议 2010-07-25 3.国都证券-策略研究-新股申购策略-百 川股份等3只中小板新股申购建议 2010-07-20 4.国都证券-策略研究-新股申购策略-华 伍
6、股份等4只创业板新股与郑煤机申购建 议 2010-07-15 研究员：研究员： 张翔张翔 电 话： 010-84183370 Email： 执业证书编号： S0940208050098 联系人：联系人： 周红军周红军 电 话： 010- 84183380 Email： 独立性申明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，国都证券对这些信息的准确性和完整性不做任何保证。分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 新股申购策略 研究报告 第 2 页 研究创造价值 一一 本次发行情况本次发行情况 本轮发行周期涉及 8 月 2 日
7、3 只创业板新股及 8 月 4 日的 3 只中小板新股与沪市际华集团。 乾照光电乾照光电(300102)： 公司是目前国内四元系红、 黄光 LED 芯片产销量最大的企业，国内最大的能够批量生产三结砷化镓太阳能电池外延片的企业。 公司专注于高亮度四元系红、黄光 LED 外延片、芯片及三结砷化镓太阳电池外延片的研发生产，掌握了四元系红、黄光 LED 外延片、芯片生产的核心技术。在三结砷化镓太阳能电池外延片的领域，公司也拥有完全自主研发的 MOCVD 技术。 达刚路机达刚路机(300103)：公司是专门从事筑、养路机械设备开发设计、生产、销售和技术服务的高新技术企业，产品包括沥青脱桶设备、沥青运输车
8、、智能型沥青洒布车、同步封层车、稀浆封层车、沥青改性设备、乳化沥青设备等。作为行业内的技术领先者，公司定位于路面机械的高端市场，产品的个性化强，技术含量高，向着智能化、集成化方向发展。2008 年在智能型沥青洒布车市场上的占有率为 31.25%，产品出口包括俄罗斯等 36 个国家，受到海内外客户的广泛赞誉和青睐。 乐视网乐视网(300104)： 公司是中国领先的视频领域跨平台服务提供商， 中国最大的影视剧互联网发行门户及中国领先的 3G 手机电视门户。 致力于世界最前沿 P2P+CDN 网络视频存储及分发应用技术和手机视频技术的研发与创新，为包括乐视网()在内的全球企业和个人建立属于自己的视频
9、网站提供最优良的技术服务。 公司采用 “付费加免费”的创新性商业模式，坚持“合法版权运营+付费用户培育+平台增值服务”三位一体化的经营理念，在行业内率先盈利并持续高增长。 珠江啤酒珠江啤酒(002461)： 公司是一家以啤酒业为主体， 以啤酒配套和相关产业为辅助的大型现代化啤酒企业。 珠江啤酒是全国三大啤酒品牌之一， 单一品牌销量位居全国同行第二。 采用低温膜过滤技术和无菌包装技术生产瓶装纯生啤酒等先进技术， 填补了国内空白。珠江啤酒系列、雪堡啤酒系列产品质量优越，深受消费者欢迎，珠江啤酒勇夺中国驰名商标，蝉联中国名牌产品、绿色食品和中国酒类质量优级证书等荣誉称号。 嘉事堂嘉事堂(002462
10、)：公司专注于以医药批发、零售为主营业务模式的医药商业经营，在北京地区取得较为明显的行业地位和竞争优势，连锁零售在北京地区拥有 171 家全资直营药店， 连续多年被评为全国医药零售二十强企业。 公司形成了以医药商业为主导、以医药物流为依托， 辅以医药工业的综合性现代医药企业经营格局。 连锁零售为北京地区最大的直营药店网络， 品牌知名度名列前茅； 医药分销为北京地区两家社区医院药品配送商之一，覆盖二、三级医院的销售网络。 沪电股份沪电股份(002463)：公司是国内规模最大、技术实力最强的 PCB 制造商之一,从事印刷电路板的制造、销售及相关售后服务,主要产品为印制电路板、组装电路板、电子设备使
11、用的连接线和连接器等。公司目前拥有 160 万平方米印制电路板的生产能力。产品已被广泛应用于网络通讯，个人通讯，手机 PDA，网络基础设施，数据存储，汽车及航空领域。 际华集团际华集团(601718)：公司是中国最大的军需品集成供应商，中国最大的职业装、职业鞋靴研发生产基地， 中国防护装具市场的领导者。 公司是国内唯一的全系列军需产品供应商，专注于生产研发供应军队、武警部队使用的军需保障类系列产品。承担着中国军队和武警部队 75%左右的军需被装产品生产任务，具有全产品系列、全战区覆盖、全过程服务的能力。 新股申购策略 研究报告 第 3 页 研究创造价值 表表 1：新股发行基本情况：新股发行基本
12、情况 代码 名称 发行价格 发行市盈率 (摊薄) 发行数量 (万股) 网下配售 数量(万 股) 网上发行 数量(万 股) 网上发行 日期 300102.SZ 乾照光电 45.00 70.31 2,950 590 2,360 2010-8-2 300103.SZ 达刚路机 29.10 43.43 1,635 327 1,308 2010-8-2 300104.SZ 乐视网 29.20 66.36 2,500 500 2,000 2010-8-2 002461.SZ 珠江啤酒 7,000 1,400 5,600 2010-8-4 002462.SZ 嘉事堂 4,000 800 3,200 2010
13、-8-4 002463.SZ 沪电股份 8,000 1,600 6,400 2010-8-4 601718.SH 际华集团 115,700 57,850 57,850 2010-8-4 资料来源：Wind 资讯、国都证券研究所 二二 新股上市首日表现回顾新股上市首日表现回顾 沪市大盘股：最近上市的唐山港、农业银行首日涨幅分别为2.6%和 1.1%（按均价计算） 。由于大盘股发行价普遍偏高，而且目前市场资金面并不宽松，因此大盘股上市首日难有良好表现。 深市中小板：最近上市的三批中小板新股首日平均涨幅（按均价计算）分别为14.9%、19%和 36.1%，最近一批新股中出现涨幅超过 60%的个股。随
14、着大盘企稳回升，个股表现明显转强。 深市创业板： 最近两批创业板新股首日平均涨幅 （按均价计算） 分别为 17%和 41%，行情转暖是创业板新股表现转强的主要原因。 图图 1 近期沪市与中小板新股首日平均涨幅近期沪市与中小板新股首日平均涨幅(涨幅按均价计算涨幅按均价计算) -10%0%10%20%30%40%50%60%100416100423100428100429100506100511100518100525100528100601100603100608100610100618100623100705100706100713100715100716100720中小板沪市资料来源：Win
15、d、国都证券研究所 新股申购策略 研究报告 第 4 页 研究创造价值 图图 2 创业板新股首日平均涨幅创业板新股首日平均涨幅(涨幅按均价计算涨幅按均价计算) 0%25%50%75%100%091030091225100108100120100211100226100319100326100421100427100430100520100526100625100708100728资料来源：Wind、国都证券研究所 三三 网上申购网上申购策略分析策略分析 1 网上申购总体情况网上申购总体情况 8 月 2 日 3 只创业板新股网上募资额为 20.27 亿元， 最多可以动用申购资金 186.23万元。8 月 4 日 4 只新股尚未公布发行价，根据行业研究员预计的平均发行价计算，网上募资额合计 36.18 亿元，最多可以动用申购资金 358.6 万元。 申购资金最晚于 8 月 9 日解冻，可参与始于当日的下一轮申购。 表表 2：近期近期新股发行新股发行日程安排日程安排 交易日 8 月 2 日 3 日 4 日 5 日 6 日 9 日 10 日 11 日 招股 公司 3 3 只创业只创业板新股板
