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1、中国投资大鳄：中国投资大鳄：竺稼竺稼按照老祖宗的观点，只有劳动才能创造价值。那么，资本凭什么赚钱？其实，投资本身就是一种风险劳动，考验顶风冒险的才华与能力。不过， 一个现实的问题是，在以政府为主导的国内经济环境下，这个风险大小究竟合 不合理？比如房地产行业。与竺稼的对话，不仅是了解他曲曲折折的人生经历，摸清贝恩特立独行的 商业模式，更是在不差钱的中国资本环境下，追问一个问题资本赚钱的理 由是什么？资本大鳄的艺术气质资本大鳄的艺术气质钢琴声起，舒缓优雅。沙发上的竺稼一直不跷二郎腿，他双腿并拢、坐姿 端正，身体微微前倾，聚精会神地接受商界记者的采访。在北京国际俱乐部酒店的咖啡厅，竺稼独身赴约、行动
2、低调，周围的人即 使无意间看到他，也决计不会想到，这个胖胖的男人就是“国美内乱”中的关键 身影。2010 年国美内乱以前，人们对竺稼这个名字知之甚少。直到国美内乱震惊 中国商界，作为国美电器的第二大股东，贝恩资本（亚洲）和其董事总经理竺 稼才浮出水面。对于这个横生杀出的资本高手，人们既瞠目结舌又充满好奇， 一时间各种议论甚嚣尘上。有人说，虽然黄光裕霸气外露，陈晓老谋深算，然而贝恩竺稼才是幕后高 手、不显山露水。也有人说，竺稼面有慈悲之相，示人以平和之色，而实则怀揣一颗合纵连 横、强硬凌厉的心。更有人说，从当初国美并购永乐、黄光裕收编陈晓，到如今黄陈之争，都 是为了控制国美、早已步步设计的一场惊
3、天大阴谋。戏剧化、阴谋论的故事情节，固然夺人眼目、煞是精彩，但是，很少有媒 体近距离接触过这位一贯隐秘的资本高手，关于他的报道更是凤毛麟角、语焉 不详。在这纷纷扰扰的面纱之下，真实的竺稼究竟是什么样子？甫一见面，竺稼提出了一个出人意料的话题身为香港芭蕾舞团董事的 他，希望借助商界传媒集团在大陆多办几场演出。他对记者说：以前香港芭蕾 舞团的经营思路比较封闭，只局限在香港演出，把芭蕾舞变成了一个象牙塔里 的东西。而现在我们想在内地进行巡回演出，也很支持这个事情。管理着 10 多亿美元的贝恩亚洲基金、在资本市场出手凌厉的竺稼，竟然对 天鹅湖、睡美人和胡桃夹子这些古典芭蕾剧目如数家珍。大学时 代曾主修
4、过英美文学的他，还钟情于英国浪漫主义诗人华兹华斯，其最喜欢的 诗歌是自传体长诗序曲。在深入交流的过程中，记者从竺稼身上观察不到一丝资本的杀气，更强烈 的感受是一种温文尔雅的艺术气质。这是那个一度被外界妖魔化的资本大佬吗？其实，资本的两重性来自人性的两重性，绝大部分人都兼有追逐自利之欲 和同情他人之心。这就导致在实业与资本的接触中，实业对资本始终保持着一 种又爱又恨的心态既希望借助资本谋求更大的发展，又害怕沦为资本的奴 隶。这两者之间的融合、博弈、猜疑与矛盾，贯穿了近十几年来的中国商业史。就在这次采访之前，当当网 CEO 李国庆与一位来自摩根士丹利的匿名女士， 就摩根士丹利将当当网发行价定得过低
5、的争议在网上破口大骂起来。竺稼向记者评论说：“估值是一个很难办的事情，要看两点，一是当时的股 价能不能反映一个企业的内在价值，二是这个价格能不能够持续稳定。具有高 成长性的企业经常会出现首发价与后市价差距很大的情况。”与当当网同一天在 美国上市的优酷网，其投资者阵营中就有贝恩资本，IPO 当天优酷股价上涨 160%。竺稼和贝恩的 2010 年同样具有两重性。一面，国美内乱将贝恩推至舆论的 风口浪尖，对于贝恩资本商业模式和商业道德的议论，甚至带上了民族主义的 色彩，贝恩被形容为掠夺本土企业的外来野蛮人。另一面，贝恩投资的融创中 国、纷美包装和优酷网先后上市，这些项目又赢得了外界的一致喝彩。事了拂
6、衣去，深藏身与名。记者眼前的竺稼谈吐谦和，仿佛那场被外界描 写得惊心动魄的国美内乱，在他看来不过是一场淡云清风。他小心翼翼地往拿 铁咖啡里放了些糖，抿了几口后便向记者讲起他波澜起伏的人生经历。大摩的中国之星大摩的中国之星投资银行是什么？拿到美国康奈尔大学法学博士的竺稼，被著名投资银行摩根士丹利聘用， 接手了中国东方航空公司上市的业务。此时的他，还不知道投资银行究竟是做 什么的，更无法预知，他将成为投行界的一颗明星。竺稼骨子里有一种清楚自己想要什么、并绝不放弃的倔强性格。比如，恢复高考的 1977 年，15 岁的他考得高分，但却因为家庭出身问题 被强行退学。不服气的他写了一封申诉信，分别寄给了省
7、招生办和人民日报 ，引起了轰动，最终改变了自己的命运，被郑州大学破格录取。还比如，1988 年，在美国留学的他回国参观，看到国内改革如火如荼，渴 望深入社会实际的他，放弃了即将到手的文学博士学位转学法律。而这一次，在繁忙细致的投行工作中，他很快找了更大的兴趣，进而他渐 渐感到，他所学的美国法律只局限在美国，而不能在中国大展拳脚。而从资本 市场的大形势来看，美国资本市场容量很大，中国企业赴美上市将是一个大趋 势，在这一趋势下，自己在摩根士丹利更有用武之地。1994 年竺稼加盟摩根士丹利，负责中国区业务，在摩根士丹利亚洲区主席 韦世华的帮助下，他渐渐摸清了中国这种有政府高度参与的市场经济，并成功
8、运作了上海实业在港交所上市，开启了上世纪 90 年代的“红筹热” 。真正让竺稼一战成名的，是建行上市一役。2005 年 6 月的一个深夜，竺稼突然接到一个来自美国的越洋电话。按照美 国时间，这本该是美洲银行董事长肯尼斯刘易斯和全球计划与战略部主管格里 高利克尔飞赴北京与建行进行最后一轮谈判的时刻。谁知，电话那边克尔用坚 决的口气说，如果建行不答应美洲银行的条件，飞机绝不起飞。竺稼大吃一惊：建行的上市之路百转千回，绝不能在这最后一步功亏一篑。 美国人在这紧要关头突然发出这么一招，岂不是火烧眉毛吗？从中国金融的改革史上看，建行上市可谓第一次海外冲锋，身后还排着“工 农中交”四大行，其重要性不言而喻
9、。在此之前，中国政府为这些国有银行上市 创造了三个必不可缺的条件：一是成立资产管理公司，接收国有银行的不良资 产；二是财政部发债券补充资本金；三是由中央汇金注入外汇资金。然而，在建行上市的基本框架中，还有极为重要的一环引入战略投资 者。作为建行上市的承销商，竺稼带领摩根士丹利的团队一连拜访了不少美国 的知名银行，但却屡遭拒绝。对方认为，投资建行风险太大：其一，虽然建行 剥离了不良资产，经过了几轮注资，但其资产负债表仍然不能让人放心；其二， 在以前的机制下，国有银行成了产生不良贷款的机器，难保以后不会出现问题； 其三，对方还怀疑建行市场化运作的能力。竺稼和团队向那些美国的银行巨头们百般解释，终于让花旗银行有所动心。 其 CEO 普林斯曾一个月内两度飞赴北京，拜会建行董事长郭树清。但这样的沟 通仍然没有打消花旗的顾虑，加上其他诸多原因，双方的合作最终破裂，这对 建行上市无疑是沉重的打击。竺稼向记者回忆：“那时真是到处敲门却敲不开门。 ”
