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1、 中国平安（601318）：股价异动点评 中国平安（601318）：股价异动点评 事件点评（快评）2008 年 7 月 2 日分析师 分析师 崔娟 Tel.：010-59355903 Email： 事件描述： 7 月 2 日中国平安 A 股跌停，H 股下跌 7.76%。 事件评析： 我们认为中国平安跌停的主要外部原因是部分媒体报道公司拟斥资约8.1 亿元人民币再度增持富通。媒体称，为改善目前遇到的偿付能力危机，富通集团将展开一项约 80 亿欧元的融资计划，中国平安为保住其第一大股东地位，将参与其中的一项新股发行，即计划斥资约 7500 万欧元（折合人民币 8.1 亿元）用以认购 5%的新股。新
2、股认购后，中国平安仍能保住富通最大单一股东之位，所持股比仍维持在 5%左右。 公司股价的跌停反映出市场在目前国际金融形势变化莫测的形势下认为公司增持富通的投资收益存在巨大隐忧。截至 7 月 1 日，公司对富通的累计浮亏约 108.85 亿元，亏损约 47%。A 股市场的持续下跌使公司的投资收益或将出现明显萎缩。根据测算，公司在一季报中公布的证券组合二季度市值缩水约 267 亿元，跌幅约 56%。 我们认为， 公司收购富通集团股权以及收购富通投资 50%的股权使其国际化进程大大加快，在金融全球化进程不断加快的背景下，其长远的战略意义要大于其财务风险，维持“买入”评级。平安富通投资将成为公司全球资
3、产管理的平台， 公司可凭借其广泛的业务网络和完整的产品服务对自身的资产进行国际化配置和管理，同时也可将新的 QDII 产品和事件点评（快评）服务带给公司的国内客户群，有利于完善公司的综合金融服务平台、迅速提升公司的资产管理业务能力，加快国际化进程，推进公司第三大支柱资产管理核心业务的发展。 表一：08 年一季度末可供出售类证券投资情况 单位：百万元 股票代码股票代码 简称简称 持股数量持股数量(百万股) (百万股) 初始投初始投资成本资成本 07.12.3107.12.31市值 市值 08.3.3108.3.31市值 市值 08.6.3008.6.30市值 市值 08 年 2 季08 年 2
4、季度浮盈 度浮盈 累计浮盈 累计浮盈 BE0003801181 FORTIS 113 23,028 20,306 19,984 1,150 -18,834 -21,878600016 民生银行 714 5,475 10,687 7,647 4,070 -3,577 -1,405600000 浦发银行 197 2,228 10,390 6,966 4,334 -2,632 2,106601166 兴业银行 66 176 3,471 2,443 1,681 -762 1,505HK2800 盈富基金 99 2,505 1,812 2,066 2,183 117 -322HK1398 81 357
5、383 396 423 27 66601398 工商银行 187 587 2,866 1,149 885 -264 298535 -1 -65M240003 华宝兴业宝康债券基金 468 600 - 536 0 0M377010 上投阿尔法基金 43 128 383 227 185 -42 57HK2833 恒生指数 ETF基金 7 1,497 1,481 1,519 38 22HK0857 40 416 456 352 395 43 -21601857 中国石油 62 1,065 3,398 1,068 906 -162 -159合计 - 38,062 54,152 44,315 18,26
6、5 -26,050 -19,797数据来源：公司报表，民族证券研发中心 表二：08 年一季度末交易性证券投资情况 单位：百万元 股票代码股票代码 简称简称 持股数量持股数量(百万股) (百万股) 初始投资初始投资成本成本 07.12.3107.12.31市值 市值 08.3.3108.3.31市值 市值 08.6.3008.6.30市值 市值 08 年 2 季08 年 2 季度浮盈 度浮盈 累计浮盈累计浮盈600016 民生银行 10 39 468 107 57 -50 18600000 浦发银行 17 205 916 614 374 -240 169601166 兴业银行 2 116 - 8
7、7 51 -36 -65601398 工商银行 38 265 139 235 180 -55 -851,207 -3 -66M240003 华宝兴业宝康债券基金 1056 1,273 16671,210 0 0 0M377010 上投阿尔法基金 259 485 1,679 1,365 1,112 -253 627601857 中国石油 3 69 840 58 44 -14 -25合计 - 2,452 5,709 3,676 3,025 -651 5732 民族特色 精深实用 3 事件点评（快评）民族特色 精深实用民族证券投资评级标准 民族证券投资评级标准 类别 类别 级别 级别 定 义 定 义
8、 买入 买入 未来6个月内行业指数强于沪深300指数10%以上 未来6个月内行业指数强于沪深300指数10%以上 增持 增持 未来6个月内行业指数强于沪深300指数5%10% 未来6个月内行业指数强于沪深300指数5%10% 中性 中性 未来6个月内行业指数相对沪深300指数在-5%5%之间波动 未来6个月内行业指数相对沪深300指数在-5%5%之间波动 行业投资评级 行业投资评级 减持 减持 未来6个月内行业指数弱于沪深300指数5%以上 未来6个月内行业指数弱于沪深300指数5%以上 买入 买入 未来6个月内股价相对沪深300指数涨幅在20%以上 未来6个月内股价相对沪深300指数涨幅在2
9、0%以上 增持 增持 未来6个月内股价相对沪深300指数涨幅介于10%20%之间 未来6个月内股价相对沪深300指数涨幅介于10%20%之间 中性 中性 未来6个月内股价相对沪深300指数波动幅度介于-5%10%之间 未来6个月内股价相对沪深300指数波动幅度介于-5%10%之间 减持 减持 未来6个月内股价相对沪深300指数跌幅介于5%10%之间 未来6个月内股价相对沪深300指数跌幅介于5%10%之间 股票投资评级 股票投资评级 卖出 卖出 未来6个月内股价相对沪深300指数跌幅在10%以上 未来6个月内股价相对沪深300指数跌幅在10%以上 重要声明：本报告信息均来自公开资料，我公司对上
10、述信息的来源、准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容的客观、公正，但在任何情况下，报告中的内容或所表达的意见仅供参考，并不构成所述证券买卖的出价或询价。我公司及其关联机构、雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归民族证券所有，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用等。 重要声明：本报告信息均来自公开资料，我公司对上述信息的来源、准确性及完整性不作任何保证。我们已力求报告内容的客观、公正，但在任何情况下，报告中的内容或所表达的意见仅供参考，并不构成所述证券买卖的出价或询价。我公司及其关联机构、雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直
11、接或间接损失概不负责。本报告版权归民族证券所有，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登、发表或引用等。 4 事件点评（快评）民族特色 精深实用 机构销售负责人： 总部机构销售： 机构销售负责人： 总部机构销售： 王旭 电话：01059355906 Email: 北京地区销售经理： 北京地区销售经理： 衣学伟 电话：01084484152 Email: 上海地区销售经理： 上海地区销售经理： 张骊 电话：02162312472 Email: 深圳地区销售经理： 深圳地区销售经理： 吴宝峰 电话：075583781415 Email: 研究报告发布： 研究报告发布： 韩浩 电话：01059355913 Email:
