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2、）A、相同的标准差和较低的期望报酬率 B、相同的期望报酬率和较高的标准差C、较低报酬率和较高的标准差 D、较低标准差和较高的报酬率3.可转换债券设置合理的赎回条款，所不具有的作用为（）。A、限制债券持有人过分享受公司收益大幅度上升所带来的回报B、可以促使债券持有人转换股份C、可以使投资者具有安全感，因而有利于吸引投资者D、可以使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券票面利率所蒙受的损失4.当必要报酬率不变的情况下，对于分期付息的债券，当市场利率小于票面利率时，随着债券到期日的接近，债券价值将相应（）A、增加 B、减少 C、不变 D、不确定5.某公司 2003 年销售收入为
3、500 万元，未发生销售退回和折让，年初应收账款为 120万元，年末应收账款为 240 万元。则该公司 2003 年应收账款周转天数为（）天。A、86B、129.6C、146D、1736.一项 600 万元的借款，借款期 3 年，年利率为 8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（）A、4%B、0.24%C、0.16%D、0.8%7某公司发行期限为 15 年的可转换债券，面值 1000 元，规定在 15 年内每张债券可转换为 25 股普通股票，则可转换债券的转换价格为（）A、50 元 B、5 元 C、60 元 D、40 元8.某投资方案，当贴现率为为 16时，其净现值为 338 元，当
4、贴现率为 18时，其净现值为22 元。该方案的内含报酬率为（）。A、15.88B、16.12C、17.88D、18.149.企业投资 18.9 万元购入一台设备，预计使用年限为 10 年，预计残值 0.9 万元，该设备按直线法计提折旧。设备投产后预计每年可获得净利 1.2 万元，则投资回收期为（）。A、3.56 年 B、4.09 年 C、5.62 年 D、6.3 年10.年末 ABC 公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于 8 年前以 40000 元购入，税法规定的折旧年限为 10 年，按直线法计提折旧，预计残值率为 10，已提折旧 28800元；目前可以按 10000 元价格卖出，假设
5、所得税 30，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）。凯程考研辅导班，中国最强的考研辅导机构，http:/ 考研就找凯程考研，学生满意，家长放心，社会认可！凯程考研，考研机构，10 年高质量辅导，值得信赖！ 以学员的前途为已任，为学员提供高效、专业的服务，团队合作,为学员服务，为学员引路。A、减少 360 元 B、减少 1200 元 C、增加 9640 元 D、增加 10360 元二、判断题（每题 1 分，共 10 分）1.现金是长期循环和短期循环的共同起点，在进入“在产品”和各种费用账户时分开，在换取非现金资产时又汇合在一起。（）2.一般资产的流动性越高风险性越低，而收益性越高。（）3.尽管
6、流动比率可以反映企业的短期偿债能力，但有的企业流动比率较高，却没有能力支付到期的应付账款。（）4.制造费用预算分为变动制造费用和固定制造费用两部分。变动制造费用和固定制造费用均以生产预算为基础来编制。（）5.当代证券组合理论认为不同股票的投资组合可以降低风险，股票的种类越多，风险越小，包括全部股票的投资组合风险为零。（）6.在计算项目经营期现金流量时，站在企业的角度来看，与投资项目有关的利息支出应当作为现金流出量处理。（）7.定期支付利息，到期一次性偿还本金的偿还方式，会加大企业到期时的还款压力;而定期等额偿还长期借款方式，则会提高企业使用贷款的实际利率。（）8.现值指数法是相对数指标，反映投
7、资的效益，但不适用于独立投资机会获利能力的比较。（）9.在其他条件确定的前提下，可转换债券的转换价格越高，对债券持有者越有利。（）10.一旦企业与银行签订周转信贷协议，则在协定的有效期内，只要企业的借款总额不超过最高限额，银行必须满足企业任何时候任何用途的借款要求。（）三、名词解释（每题 2 分，共 10 分）1.资本成本2.银行承兑汇票3.流动资产4.时间价值5.复利四、简答题（每题 8 分，共 16 分）1企业在分析投资环境时应考虑哪几方面的问题？2.简要回答负债融资的利弊？五、论述题（14 分）什么是杜邦分析法？它有何意义？六、计算题1.某公司原为国有企业，现改制为股份有限公司，净资产经
8、评估后为 6000 万，全部投入公司，折股比例为 1。按其经营计划，需要总资产 3 亿元，合理的资产负债率为 30%，预计明年税后利润为 4500 万且不准备发放股利（共 10 分）（1）通过发行股票，应当筹集多少股权资本？（5 分）（2）按每股 5 元发行，则至少发行多少社会公众股？发行后，每股盈余是多少？市盈率是多少？（5 分）2.某公司年初存货为 30000 元，年初应收账款为 25400 元；年末流动比率为 2：1；速动比率为 1.5：1，存货周转率为 4 次，流动资产合计为 54000 元。要求：计算公司本年销货成本。若公司本年销售净收入为 400000 元，除应收账款外，其他速动资
9、产忽略不计，则应收账款周转次数是多少？（共 10 分）3.已知某长期投资项目建设期净现金流量为 NCF0=-800 万元，NCF1=-600 万元，凯程考研辅导班，中国最强的考研辅导机构，http:/ 考研就找凯程考研，学生满意，家长放心，社会认可！凯程考研，考研机构，10 年高质量辅导，值得信赖！ 以学员的前途为已任，为学员提供高效、专业的服务，团队合作,为学员服务，为学员引路。NCF2=-100 万元。第 312 年的经营净现金流量 NCF312=400 万元，第 12 年年末的回收金额为 200 万元，行业基准折现率为 10%。（共 10 分）要求：（1）计算该投资项目的原始投资额，终结
10、点净现金流量。（3 分）（2）计算该项目不包括建设期的回收期和包括建设期的回收期。（3 分）（3）建设该项目的原始投资现值，评价该项目是否可行。（4 分）（P/A,10,12）=6.8137（P/A,10,2）=1.7355（P/F,10,2）=0.8265（P/F,10,12）=0.3186）4.甲公司 2004 年欲投资购买股票，现有 A、B 两家公司股票可供选择，从 A、B 公司2003 年 12 月 31 日的有关会计报表及补充资料中获知，2003 年度 A 公司税后净利润 800 万元，发放每股股利 5 元，市价为 40 元，发行在外股数 100 万股，每股面值 10 元；B 公司税
11、后净利润 400 万元，发放每股股利 2 元，市价为 20 元，发行在外股数 100 万股，每股面值 10 元。预期 A 公司股票股利在未来 5 年内恒定，在此以后转为正常增长，年增长率6；预期 B 公司股票股利在未来无限期持续增长率 4。假定目前无风险收益率为 8，平均风险股票的必要收益率为 12，A 公司股票的 系数为 2，B 公司股票的 系数为1.5。要求：（共 10 分）（1）计算股票价值，判断两公司股票是否应该购买；（6 分）（2）若投资购买两种股票各 100 股，该投资组合的预期报酬率和组合市场风险程度为多少？（4 分）（P/A，16，5）=3.2743，（P/F，16，5）=0.
12、4762）上海财经大学公司财务 I课程考试卷（B）答案一、单项选择题（每题 1 分，共 10 分）1.企业财务关系中最为重要的关系是（）。A、股东与经营者之间的关系 B、股东与债权人之间的关系C、股东、经营者、债权人之间的关系 D、企业与作为社会管理者的政府有关部门、社会公众之间的关系答案:C解析:本题的主要考核点是企业有关利益者，即股东、经营者、债权人之间的关系。企业为了实现自身的财务目标，就必须协调好股东、经营者和债权人这三者之间的利害关系，因此，他们之间的关系就成了企业最重要的财务关系。2.有效集以外的投资组合与有效边界上的组合相比，不包括（）A、相同的标准差和较低的期望报酬率 B、相同
13、的期望报酬率和较高的标准差C、较低报酬率和较高的标准差 D、较低标准差和较高的报酬率答案:D解析:本题的主要考核点是有效边界的含义。有效集以外的投资组合与有效边界上的组合相比，有三种情况：（1）相同的标准差和较低的期望报酬率；（2）相同的期望报酬率和较高的标准差；（3）较低报酬率和较高的标准差。以上组合都是无效的，如果投资组合是无效的，可以通过改变投资比例转换到有效边界上的某个组合，以达到提高期望报酬率而不增加风险，或者降低风险而不降低期望报酬率的组合。3.可转换债券设置合理的赎回条款，所不具有的作用为（）。A、限制债券持有人过分享受公司收益大幅度上升所带来的回报 B、可以促使债券持有人转换股
14、份C、可以使投资者具有安全感，因而有利于吸引投资者D、可以使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券票面利率凯程考研辅导班，中国最强的考研辅导机构，http:/ 考研就找凯程考研，学生满意，家长放心，社会认可！凯程考研，考研机构，10 年高质量辅导，值得信赖！ 以学员的前途为已任，为学员提供高效、专业的服务，团队合作,为学员服务，为学员引路。所蒙受的损失答案:C 解析:选项 C 是设置回售条款的优点。4.当必要报酬率不变的情况下，对于分期付息的债券，当市场利率小于票面利率时，随着债券到期日的接近，债券价值将相应（）A、增加 B、减少 C、不变 D、不确定答案:B解析:对于到期
15、一次还本付息的折价债券，随着时间的推移，债券价值将相应增加，对于分期付息的溢价债券，随着时间的推移，债券价值将减少，本题市场利率小于票面利率，属于溢价发行债券。5.某公司 2003 年销售收入为 500 万元，未发生销售退回和折让，年初应收账款为 120万元，年末应收账款为 240 万元。则该公司 2003 年应收账款周转天数为（）天。A、86B、129.6C、146D、173 答案:B解析:该公司 2003 年应收账款周转次数该公司 2003 年应收账款周转天数360/2.78129.6（天）6.一项 600 万元的借款，借款期 3 年，年利率为 8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义
16、利率（）A、4%B、0.24%C、0.16%D、0.8%答案:C解析:本题的考点是实际利率与名义利率的换算。已知：M=2r=8%根据实际利率的名义利率之间关系式：所以实际利率高于名义利率 8.16%8%=0.16%7某公司发行期限为 15 年的可转换债券，面值 1000 元，规定在 15 年内每张债券可转换为 25 股普通股票，则可转换债券的转换价格为（）A、50 元 B、5 元 C、60 元 D、40 元答案：D解析：转换比率=债券面值转换价格所以转换价格=债券面值转换比率=100025=40 元8.某投资方案，当贴现率为为 16时，其净现值为 338 元，当贴现率为 18时，其净现值为22 元。该方案的内含报酬率为（）。A、15.88B、16.12C、17.88D、18.14答
