金融市场学复习资料

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1、第一章 金融市场 1.金融市场 ：资金供求双方借助金融工具进行各种资金交易活动的场所，是所有融通资金 的市场的集合。 2.信用是未来偿还商品赊销或货币借贷的一种承诺，是关于债权和债务关系的约定，是以 还本和付息为条件的借贷行为。 3.金融工具及其基本特征： 金融工具：能够证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的法律凭证，具有三个要点： 格式规范化；普遍可接受性；有法律效力 金融工具的基本特征：期限性：有偿还期限； 流动性：变现能力； 风险性：遭受损失的可能性； 收益性：能够带来一定的收益。 4.金融工具的两种基本类型： 1）所有权凭证：投资者投入了资金并非取得债权而是所有权，不可索回本金，只能

2、转让， 按比例获得公司剩余利润的分配权。 2）所有权凭证：投资者投入了资金并非取得债权而是所有权，不可索回本金，只能转让， 按比例获得公司剩余利润的分配权。 5. 股票和债券的区别 （1）债券是债权凭证； 股票是所有权凭证。 （2）债券有固定的还本期限； 股票却无需返还本金。 （3）债券的利率固定，还本付息 受法律保护；而股息的多少取决于剩余利润的多少。 （4）股票持有人有权参与公司的经营管理，具有投票权；债券持有人无此权利。 6.利息的概念 利息是伴随着信用关系的发展而产生的经济范畴，并构成信用的基础。 利息是借贷关系中由借入方付给贷出方的报酬。 7.金融市场的功能：聚集资金（供给） ；融通

3、资金（需求） ；优化配置（最优化均衡） ； 提 高资金利用效率（多市场组合投资） ；第二章 外汇市场 1.外汇的概念第三章 货币市场 1.货币市场的概念 货币市场指期限在一年以内的资金借贷或短期债券买卖所形成的供求关系及运行机制的总 和。 由于在该市场交易的金融工具随时可以在发达的二级市场上出售变现，具有很强的变现性 和流动性，功能近似于货币，故称为货币市场，亦称“短期资金市场“。 2.同业拆借市场发展的意义 一、是有利于用活资金，提高使用效益，加强资金的横向调剂，为资金的高效运转提供条 件； 二、是有利于推进金融交易市场化的进程，深化金融改革； 三、是有利于商业银行实施流动性管理，减少对中央

4、银行的依赖； 四、是有利于中央银行的金融调控由直接调控为主向间接调控为主转变。为中央银行加快实现金融调控方式的转变奠定了良好的基础。 3. 国债的投资特征 (1)违约风险小（国家信用） (2)流通性强，使国库券能在交易成本较低及价格风险较低的情况下迅速变现。 (3)面额小，对许多小投资者来说，国库券通常是他们能直接从货币市场购买的唯一有 价证券。 (4)收入免税，投资者的国库券利息收入依法不用交纳个人所得税和企业所得税。 (5)投资者众多：包括个人、商业银行、外国投资者、央行及其他主体。 4. 国库券的发行价格 国库券的发行价格一般采用贴现价格，即发行是以低于票面金额发行，到期按面额 兑付。

5、也就是票面金额减去贴现利息作为发行价格，到期再按票面金额足值偿付。 发行价格与面额之差即为国库券的利息。 发行价格 = 面值（1-贴现率发行期限/360 例：发行某面值为 100 元的国库券，发行期限为 60 天，贴现率为 6%，则发行价格 为多少元？ 第四章 债券市场 1.债券的概念 债券是一种确定债权债务关系的法律凭证。债券所规定的资金借贷的权责关系主要包括三 点： 面值; 期限; 利率 2.债券的特征 收益性：债券具有给投资者带来收益的特性。 安全性：债权人收益相对固定，并能按期收回本金。而且这种债权的要求不随债务 人的经营状况变化而变化 流动性：债券具有在证券市场上流通转让的特性。 偿

6、还性；债权债务关系一旦确立，债务人到期必须依法履行的第一义务：还本付息。3.债券评级的目的 (1)为投资者进行债券投资决策提供依据。尤其是对于处在信息不对称的中小投资者更是具 有重要的参考意义 (2)可以降低信用级别特别高的发行者的筹资成本。 (3)有利于提高发行者的经济地位和社会知名度。 (4)促进债券市场的健康发展。 4.债券发行的优缺点 1)按债券认购对象的不同，债券发行分为：公募发行和私募发行。 公募发行的优点：发行面广、推销容易、知名度高的优点； 公募发行的缺点：但手续复杂、费用较高、发行周期较长。 私募发行的优点：手续简便、费用较低、发行周期较端。 私募发行的缺点：在扩大筹资规模、

7、提高债券流动性和发行人信用程度方面受到限制。 2）按有无中介机构参与，债券发行分为：直接发行和间接发行 直接发行优点：发行费用较低，节约成本。 间接发行优点：发行人承担较低的发行风险。3）以证券公司为中介机构间接发行债券，其销售方式有三种：代销；余额包销；全额包 销；5.什么叫证券交易所 证券交易所交易：也叫场内交易方式，是专门的有组织的证券买卖集中交易的场所。在二 级市场中处于核心地位。 6. 证券交易所的特点 （1）竞价制。 （2）是一个封闭的市场：一般投资者不能进出。 （3）是一个信息开放的市场。 （4）是上市股票和债券为买卖的对象第五章 股票市场1.股票概念及特征 股票是股份公司发行的

8、，用以证明投资者的股东身份，并据以获得股息的凭证。是股 本、股份和股权的具体体现，是一种资本所有权证券。 特征：1)期限上的永久性； 2)报酬上的剩余性； 3)清偿上的附属性； 4)责任上的有限性高收益性； 5） 高风险性； 6） 是可以转让的投资工具 2. 股票发行方式 1）中介组织：在一级市场上，新的股票是通过证券公司来充当中介机构。 2）证券公司：非银行金融机构，是证券发行者和投资者的中间人。在一级市场上，证 券公司发挥着重要的作用。 3）公开发行与非公开发行：公开发行：通过中介机构证券公司向社会发行以证券公司 为中介机构公开发行证券的三种方式：代销：经销商只是充当代理人的角色；全额包

9、销：经销商承购全部证券，再推销； 3. 我国股票首次发行的条件 股票经证券管理部门批准已向社会公开发行； 股本不少于 5000 万元； 开业三年以上，最近三年连续盈利； 持有股票面值 1000 元以上的股东人数不少于 1000 人，公募股份所占比例不低于 25%（股本超过 4 亿的，该比例可为 15% 最近三年无重大违法行为，无虚 假财务报告。 4 公开发行的优缺点 公开发行的优点：发行面广、推销容易、知名度高的优点； 公开发行的缺点：但手续复杂、费用较高。适用于公募发行。 5.证券交易的程序 证券交易的程序总的可分为五大环节： 委托：委托就是顾客向证券经纪商发出表现其愿意以某种价格购买或出售

10、一定数量 的某种证券的指令或请求。 成交：证券商在接受客户委托，填写委托书后，就迅速命令其在证券交易所内的代 表或代理人到买卖这种证券的柜台执行委托。 清算：清算就是将买卖同一证券的数量和金额相互抵销，然后通过证券交易所交割净差额的证券或价款的过程。 交割：交割就是卖方向买方交付证券，买方向卖方支付价款的行为。 过户：过户就是证券所有权从原所有者转移到新的所有者所作记录的过程。 第六章 1.开放式基金的含义 开放型基金是指基金在设立时，基金发行总量不固定，投资者可随时认购或赎回基 金单位，购买或赎回的价格按照基金的净资产值计算的一种基金形式。 2.净资产值 基金的净资产值是衡量一个基金经营好坏

11、的主要指标，也是基金单位买卖价格的计 算依据，基金经营机构必须及时计算并公布。 各国一般都规定基金经营机构必须在每一营业日或每周一次或至少每月一次计算并 公布基金的净资产值。 基金资产净值总额=基金的总资产价值 - 基金的总负债基金资产净值总额 基金单位净资产值=估值的基金单位的总发行数3. 我国信托的含义 在我国，信托习惯上被称为金融信托，是指财产的所有者为了达到一定的目的，通 过签订合同，将其指定的财产资金委托给信托机构，代为管理、运用和处理的经济 行为。 4. 基金及股票、债券的区别 首先，债券反映一种债权债务关系，股票反映一种产权关系，而基金券（受益凭证） 则反映一种信托关系。其次，债

12、券一般预先规定了利率，到期还本付息，收益较固定， 投资风险也较小；股票的收益则需视公司经营效益及股市变动而定，其收益是不固定 的，且投资风险较大；而基金则有选择地投资效益较好的多种证券，一般不单纯投资 某一固定企业，这就使其通过多样化减小了风险，同时也可能取得比债券更高的收益。5. 投资理念 投资理念：中国经济和资本市场将长期快速增长,指数化投资可以以最低的成本和较低 的风险获得市场平均水平的长期回报。通过完全复制法实现跟踪偏离度和跟踪误差最 小化,满足投资者多种投资需求。第七章 技术分析 1.技术分析的含义 技术分析是对证券的市场行为所作的分析。是通过观察分析证券在市场中过去和现在的具 体表

13、现，应用有关逻辑、统计等方法，归纳总结出在过去的历史中所出现的典型的行为模 式，并利用这些模式预测市场未来的变化趋势。 2. 技术分析的理论基础三大假设 市场行为涵盖一切信息技术分析的基础 价格沿趋势移动技术分析最根本、最核心的因素 历史会重演心理因素的反映 3. 量价理论 结合图判断在量价理论里，最常见的成交量 与股价趋势的关系可归纳为以下几种： 1、在一段时期的涨势中，股价随递增的成交量而上涨，突破前一段涨势的高峰，创下新高 价后继续上涨，后来这段涨势中的成交量却没有突破前一段涨势中成交量水准，则此时股 价涨势较可疑，股价趋势中存在潜在的反转信号（见图 1） 2、股价随成交量递减而回升，即

14、股价上涨而成交量却逐渐萎缩，显示出股价趋势存在潜在 的反转信号。因为成交量是股价上涨的原动力，原动力不足，股价自然会放慢上涨速度甚 至回跌（见图 2） 3、有时股价随着缓慢递增的成交量而逐渐上涨，然后走势突然成为垂直上升的井喷状态， 成交量剧增，股价暴涨，紧随着此波走势而来的却是成交量大幅萎缩，股价急速下跌，这 表明涨势已到末期，上升乏力，趋势即将反转。 （见图 3） 4、股价走势因成交量递增而上涨的行情持续数日之后，如出现急剧增加的成交量而股价却 上涨乏力，在高档盘旋，无法再向上大幅上涨，显示股价在高档卖压沉重，此为股价下跌 的先兆（见图 4） 。股价连续下跌后，在低档出现大成交量，股价却没

15、有进一步下跌、价格 便小幅度变动，则表示行情即将反转，是买进的机会（见图 5） 。 5、在一段长期下跌、形成谷底后，股价回升，成交量并没因股价上升而递增，股价上涨行 情欲振无力，然后再度跌落至先前谷底附近，或高于谷底时，如第二谷底的成交量低于第 一谷底，则表示股份即将上涨（见图 6） 。 4 技术分析的作用，优势，局限性 作用：（1）价格、交易量等市场行为可以反映市场变动的内在原因，各种因素最终都会 反映在市场价格与成交量的变动上。 （2）可以从市场行为的历史中推演出市场趋势的未来发展轨迹。 （3）投投资者能充分利用技术分析提供的精确的买卖时机信号，若使用得当，可使投 资者大获其利。 优势：（

16、1）技术分析是一种理性分析，其结论比较客观，图表、技术指标反映的各种信号 都不能因人为主观的意愿而改变。 （2 技术分析的许多方法简明易懂，在科学技术手段发达的今天，任何投资者都可运 用。 （3）技术分析适用于各种交易媒介（股票、期货、汇率等）和任何时间尺度（数周、 月、年等） 。 局限性：（1）技术分析只是透过理性的层面，告诉投资者市场趋势发展方向的最大可能性， 而不可能指示每一次价格波动的最高、最低点，也无法告知每一次上升或下跌 何时完结。 （2）技术分析指示的各种买卖讯号具有时滞性。 （3）技术分析有许多“死角” ，常有错误信号发出或信号不灵敏，使信号可信度大 打折扣。 （4）技术分析所指示的信号不同的分析者仍会有不同的解释，对同一个图形或指 标发出的信号，有的可能看涨，有的则可能看跌。 （5）技特殊的大行情中，任何技术分析工具都有可能生效。 5. 趋势分析三大类型 趋势分为三个类型。A主要趋势：是趋