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1、永安行情分析早会要点 20111214（所有分析与结论仅供参考，请投资者务必谨慎选择！）股指：1、基准上证综合指数收盘下跌 42.95 点，至 2248.59 点，跌幅 1.9%，为 2009 年 3 月 18日收于 2223.73 点以来的最低收盘水平。深证综合指数收盘跌 28.45 点，至 921.32 点，跌幅 3.0%。2、美国联邦储备委员会日宣布，美国当前经济有微弱复苏迹象，将延续此前宣布的超宽松货币政策，暂时不再推出新的货币政策举措。3、12 月 13 日，人民币对美元即期汇率延续近期的下跌走势。人民币兑美元即期汇价午盘时间再度触及跌停线，已经是连续第十日处于交易区间下限。按照外汇
2、牌价计算，跌停点位应该是 6.3675。午盘，人民币即期汇价一度报 6.3669，与跌停点仅差 6 个点。4、公开市场再度成为央行微调流动性的渠道。自下调存款准备金率以来，央行已连续两周通过公开市场净回笼资金，以维持短期内银行体系的资金平衡，继续传递微调信号。5、12 月 13 日，银监会知情人士对记者透露，银监会已经决定将原定于 2012 年 1 月 1 日实施的银行业新监管标准推迟。“鉴于当前国内经济增速面临下滑，银行业需要在资金充足的情况下，确保支持实体经济的发展，包括信贷投放。6、2 月的第一周，全国 35 个重点城市中，13 个城市房屋成交量同比跌幅超过 50%，贵阳降幅达到 74.
3、09%，蚌埠降幅达到 72.1%。住建部政策研究中心主任秦虹表示，11 月的成交量下降具有拐点意义，以前都是一线城市下降，现在是二三线城市下降。橡胶：1、中国 11 月份天然橡胶进口量为 24 万吨，较上年同期增长 33%。11 月天然橡胶进口量较10 月份的 21.6 万吨增长 11%。1-11 月份天然橡胶总进口量增长 13%，达 190 万吨。2、现货市场方面，国产标一华东报价 26900 元/吨（-150），现货实单商谈为主。3、SICOM TSR20 进口折算成本 25043（-87），进口盈利 1857（-63）。4、青岛保税区库存处于高位，泰国烟片胶报价 3380 美元/吨（-2
4、0），20 号复合胶报价 3380 美元/吨（-35）。贸易商报价小幅下调，下游工厂采购谨慎，市场交投气氛一般。5、国内乳胶市场方面，黄春发报价 18300 元/吨（-150）。乳胶报盘下调，下游按需采购，成交有限。6、丁苯华东报价 22850 元/吨（+0），顺丁华东报价 25550 元/吨（+0）。7、青岛保税区库存：截止 12 月 9 日，库存合计 22 万吨，较上周有所下降。但另外港上库存有 5 万吨。小结： 中国 11 月进口继续同比大增，由于需求弱，导致目前库存较大。标一现货小幅下调，合成胶持稳。上周保税区库存有所回落，但另外港上库存有 5 万吨。关注库存消化情况。铜铝：1、LME
5、 铜成交 11 万手，持仓 29.56 万手，减 776 手。铜现货对三个月贴水 23.5 美元，库存减 2550 吨，注销仓单减 1075 吨。 LME 铝成交 19.62 万手，持仓 102.16 万手，减 4134手。伦铝持仓略下降，近两日库存大幅增加。现货对三个月贴水 C5 美元/ 吨，库存增 95850 吨，注销仓单减 4050 吨。库存主要增加在底特律。2、前一交易日现货:今日上海电解铜现货报价贴水 200 元/吨至贴水 100 元/吨，平水铜成交价格 57450-57600 元/吨，升水 铜成交价格 57500-57650 元/吨。沪期铜低开低走，现铜供应充足，贴水全面扩大，保值
6、盘急切出货平仓，升水铜成交尚 可，下游依旧无力采购，不见逢低入市意愿，供大于求市况难见改观。今日上海铝现货成交价格为 16100-16130 元/吨， 升水 10-升水 40 元/吨，低铁铝 16180-16200 元/吨，无锡现货成交价格 16080-16120元/吨。铅锌3、LME 锌成交 8.4 万手，持仓 27.3 万手,减 194 手。现货对三个月贴水 C7.5 美元/吨，库存减 1300 吨，注销仓单减 1275 吨。 LME 铅成交 3.13 万手，持仓 10.28 万手。现货对三个月贴水 C18 美元/吨，库存减 1400 吨，注销仓单减 1900 吨。4、前一交易日现货：国内
7、现货品牌铅南方、驰宏锌锗今日多报死价 15550 元/吨左右，其它铅如成源等多成交在 15510- 15530 元/吨，铅价再度下跌，冶炼厂惜售更加明显；下游看空后市，以观望为主，交投热情淡静。现货贴水仅仅小幅收 窄，国产 0 号对 2 月合约贴水 100-120 元/吨，主流成交于 15300 元/吨附近，然而今日进口锌众多，报价比较混乱，对 2 月贴 水在 180-220 元/吨区间，更有部分品牌报至贴 270 元/吨，进口锌成交集中于 15200-15250 元/吨低位，1 号锌成交在 15200 -15250 元/吨，锌价下挫尚未企稳前，市场买兴不高，整体交投较为清淡。综合新闻5.11
8、 月调研数据显示起动型铅蓄电池开工稳定，而牵引型蓄电池开工下滑。结论：金属压力显现，整体偏弱格局保持。钢材：1.各地市场成交情况变化不大，受低温影响北方下游需求继续减弱，大量资源开始集港南下进入南方市场，由于南北价差较为明显，估预计在低价资源流入后，后期南方本地资源或有一定下跌空间。2. 澳大利亚资源和能源经济局周二将 2011/12 年度铁矿石出口总量预估上调至 4.60 亿吨，高于上次预估的 4.49 亿吨，称因为近期澳大利亚扩大了采矿业和基础设施产能。3. 近日受中国铁矿石进口需求增加的推动，波罗的海干散货指数(BDI)近一周涨幅达到 3%。与此同时，国内沿海散货指数却全线下跌并创下年内
9、新低。4.机构方面，永安增持空单，中钢增持多单。5. 上海三级螺纹 4400（-），二级螺纹 4260（-），北京三级螺纹 4200（+10），沈阳三级螺纹 4400（-），上海 6.5 高线 4380（-），5.5 热轧 4230（-），唐山铁精粉 1215（-），澳矿 1055（-10），唐山二级冶金焦 1925（-），唐山普碳钢坯 3830（-）6.由于华东现货坚挺以及期货贴水因素，期价表现出一定的抗跌性，关注后市华东地区现货价格的变化。黄金：1、有消息称默克尔反对提高 ESM 融资上限，使得市场对欧债疑虑的担忧再次升温，金价当即回吐日内全部涨幅并最终收跌。而美联储公开市场委员会(FOM
10、C)公布政策声明后，期金在盘后交易中进一步扩大跌势。2、美联储维持基准利率在 0-0.25%不变，重申全球金融市场的紧张状态对经济前景构成重大的下行风险。3、美国 11 月零售销售增幅不及预期，此前两个月该数据均稳步上扬。数据显示，美国 11月零售销售月率上升 0.2%，预期上升 0.6%。4、SPDR 黄金 ETF 持仓为 1294.796 吨（0）；巴克来白银 ETF 基金持仓为 9769.12 吨（0），纽约证券交易所铂金 ETF 基金持仓为 42.49 万盎司（0 万盎司），钯金 ETF 基金持仓为 61.29 万盎司（0 万盎司）。5、美国十年期实际利率为-0.01%（-0.02）；
11、VIX 恐慌情绪为 25.41（-0.26）；COMEX 银库存为 1.11 亿盎司（+54 万盎司）。伦敦白银 6 个月远期利率为 0.59%（0），黄金 6 个月远期利率为 0.74%（-0.06），铂金 6 个月远期利率为 0.65%（0）；上海黄金交易所延期补偿费支付：Au(T+D)-空付多；Ag(T+D)-多付空。6、资深交易专家加特曼周二表示，“过去一周市场在心理层面受到重创，结局就是出现大规模抛售。“加特曼已经在周一清空其所有的黄金多头头寸。加特曼另外表示，“现货黄金跌至 1475-1525 区间也不会令人意外。“7、小结：欧洲国家可能面临通缩风险，欧元破位下行，对黄金较为不利，
12、不过欧债问题不确定性仍在，央行购金持续，市场流动性宽松将推动欧美国家实际利率水平处于低位，上海黄金交易所黄金成交量走高，并转为空付多，这些均有利于黄金。焦炭：1、焦炭市场成交有所回暖。年关将至，华北地区受天气因素影响，运输不便，成本增加，近期华北地区钢厂采购积极性普遍提高，焦化厂陆续出货。2、焦炭仓单 250 张（0），天津港焦炭场存 137 万吨（0），秦皇岛煤炭库存 724 万吨（-6）3、唐山二级冶金焦出厂价格 1880（0），唐钢一级冶金焦到厂价 2040（0），天津港一级冶金焦 A12%,S0.6%, 出厂价 2040（0），秦皇岛 5800 大卡动力煤平仓价 885（-5），临汾主
13、焦精煤车板价 1600（0），澳大利亚主焦煤 1700（0）4、国外钢厂减产，未来澳大利亚焦煤价格可能继续走低，带动国内焦煤进口量上升，从而给国内焦煤带来更多压力，焦煤价格将维持弱势，因此后市焦炭价格继续看空。但是市场成交有所走好，可能带来短期持稳。豆类油脂：1、多头平仓，豆类小幅收低。大豆减仓 778 手，豆粕减仓 29074 手，豆油减仓 11070 手，棕榈油增仓 8378 手，菜油减仓 488 手。宏观风险引发豆类破位下跌，但 11 月数据显示美豆的中国买盘依旧有限，美豆缺乏商业买盘。夜盘 CBOT 大豆收高，因市场担忧南美的干燥天气。2、按电子盘下午三点价格计算，大豆现货压榨利润为-
14、1.98%(美国大豆)；5 月压榨利润为0.38%，9 月压榨利润为 0.04%。豆油现货进口亏损 797，1 月进口亏损 577，5 月进口亏损444。棕榈油现货进口亏损 1290，1 月进口亏损 979，5 月进口亏损 482，9 月进口亏损 399。3、广州港棕榈油现货报价 7550(-50)；张家港大厂四级豆油现货报价 8550(-50)，成交清淡；张家港 43 度蛋白豆粕现货报价为 2750(-30)，成交放量；南通菜籽油现货报价 9650(-0)。青岛港进口大豆分销价 3850(-0)。4、国内港口棕榈油库存 59.2(+1.6)万吨，国内港口大豆库存 681.1(+4.9)万吨。
15、5、全球农产品看涨仓位跌至逾两年来低位。6、商务部预计 12 月进口大豆达 539 万吨7、 SGS：12 月 1-10 日马来西亚共出口了 436,633 吨棕榈油，较 11 月 1-10 日的 457,696吨下降 4.6%。该出口数据高于市场预期的 400,000 吨。8、MPOB：11 月份马来西亚棕榈油产量为 163 万吨，较上月的 191 万吨下降 15%；11 月份棕榈油出口为 166 万吨，较上月的 184 万吨下降 10%，11 月末结转库存为 207 万吨，较上月同期的 210 万吨下降 1.5%。9、油世界：巴西大豆减产或助力美国大豆销售。10、气象机构称：拉尼娜现象预计
16、将减少阿根廷主要作物种植带的降水，这种情况至少要持续到 1 也中旬。玉米和大豆的单产将受到损害，并阻碍一部分种植工作。11、注册仓单数量如下：豆油 11110 手(+0)，大豆 25033 手(-7)，豆粕 0 手(+0)，菜籽油990 手(+0)，棕榈油 0 手(+0)。12、中粮等现货企业在豆粕上增空单 446 手，在豆油上增空单 531 手，在大豆上增空单 57手，在棕榈油上平空单 85 手，在菜籽油上平空单 14 手。小结：市场有关注南美干旱的迹象，但宏观的不确定性依旧很大，美豆出口依旧疲弱。PTA：1、原油 WTI 至 100.14（+2.37）；石脑油至 900（+1），MX 至 1206（+2）。2、亚洲 PX 至 1447（+3）美元，折合 PTA 成本 8438 元/吨。3、现货内盘 PTA 至 8450（-30），外盘 1085（-7.5），进口成本 8598 元/吨，内外价差-148。4、PTA 装置开工率 80（-0）%，下游聚酯开工率 86.2（-0）%，织造织机负荷 63（+0）%。5、江浙主流涤丝产销疲弱，多数 5-8 成，较低 2-4 成，个
