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1、第二十二章 宏观经济学在目前的争论和共识目前，宏观经济学主要分为两大学派：一 派是由理性预期学派发展而来的新古典宏观 经济学；另一派是由凯恩斯主义演变而来的 新凯恩斯主义经济学。二者之间既有分歧， 也有共识。本章主要介绍二者在总供给曲线 方面的争论。第一节 新古典宏观经济学的理论渊源 货币主义一、货币主义的基本理论货币主义的基本理论主要包括新货币数量论 和自然率假说。（一）、新货币数量论1956年，弗里德曼发表货币 数量论：一 种新的阐释 一文，试图 复活传统 的货币数量 论，并对其进行创新发展，为货币主义奠定了 理论基础。1、货币数量论 古典的货币理论是货币 数量论，其基本观点是：货币数量的
2、变化只影响 总价格水平，不影响总产出水平，即货币是中性 的。货币数量论的基本形式为费雪方程式和剑桥方 程式。（1）费雪（交易）方程式 MV=PY式中，M表示货币 流通量，V表示流通中货 币的流通速度，P表示总价格水平，Y表示总产 出水平，即国内生产总值 。费雪认为，充分就业是经济中的常态，在 不考虑人口变动时，短期内总产出是一个常量 。货币流通速度是由一国的金融制度、经济结 构及支付习惯等决定的，而上述因素的变化又 是十分缓慢的，因而货币流通速度在短期内也 近似一个常量。在其他两个变量中，总价格水 平随着货币流通量的变动而变动。货币流通量 的变动是因，总价格水平的变动是果。（2）剑桥 方程式M
3、=kPY式中，M表示货币 存量，即货币发 行量；P 表示总价格水平；Y表示总产 出水平，即国内 生 产总值 ；k表示货币 流通速度的倒数。以马歇尔为代表的英国剑桥 学派强调的是货 币存量，包括作为流通手段的货币 量，又包括 作为储 藏手段的货币 量。假定总产 出水平，货 币存量和流通中货币 的流通速度保持不变，则 作为储 藏手段的货币 量在货币存量中的比重上升，则货币存量的流通速度将下降，k将上 升；反之， k将下降。但是，剑桥学派认为 货币存量中作为流通手段的货币量和作为储 藏手段的货币量的比重大体不变，因而K不 变。同时短期内总产出Y也不变。在这种情况 下，总价格水平随着货币存量的变动而变
4、 动，货币存量的变动是因，总价格水平的变 动是果。2、新货币数量论弗里德曼的新货币数量论可用下面的货币需 求函数表示： Md/P=F(Yp,w,Rm,Rb,Re,1/p*dp/dt，u)式中，Md/P为真实货币余额，即实际货币的 需求。Yp：持久性收入； W：非人力（物质）财富占总财富的比例；Rm：货币的预期回报率； Rb：债券的预期回报率；Re:股票（普通股）的预期回报率； （1/P）* dp/dt：物质财产的预期回报率，即 通货膨胀率；u：其它影响货币需求的变量。弗里德曼把货币看作是一种资产，是一种 保持财富的形式，货币需求取决于总财富（持 久收入Yp）、非人力财富在总财富中的比例、 各种
5、非人力财富的预期回报率以及其他影响货 币需求的因素。根据货币需求函数可推出下式：MV(Y,w,Rm,Rb,Re,1/p*dp/dt，u)=PY式中，M为货币供给量， PY为名义（货 币）国民收入，货币流通速度V是一个稳定的 函数，在短期内会轻微波动而在长期内是不 变的常量。（二）、自然率假说在自由竞争的市场经济中，竞争能够保持经 济处于或趋向于失业率等于自然失业率的充分 就业状态。自然失业率的大小取决于实际因素，如经济 社会的技术水平、风俗习惯、资源数量等，而 与货币因素无关。二、货币主义的基本观点 1.货币供给对名义国民收入具有决定性影响。 2.在长期中,货币数量的作用主要在于影响价 格以及
6、用货币表示的量,而不能影响就业量和 实际的国民收入。或者说,通货膨胀归根结底 是一种货币现象. 3.在短期中,货币供给可以影响就业量和实际 的国民收入。 4.私人经济具有内在稳定性，宏观经济政策会 破坏这种稳定性。三、货币主义的主要政策主张1.凯恩斯主义的财政政策无效。2.反对凯恩斯主义“相机抉择”的货币政策。 (政策时滞的存在,使“相机抉择”的货币政策弊大 于利。）3.主张实行“单一规则”的货币政策。“单一规则”的货币政策是指货币政策只应当以 货币供给量为直接控制目标，而且货币供给量 只能按固定的比率增长。第二节 新古典宏观经济学的基本假设新古典宏观经济学至少依赖于四个假设条件 ，即个体利益
7、最大化 、理性预期、市场出清和 自然率假说。1、个体利益最大化 2、理性预期理性预期是在有效地利用一切信息的前提下 ，对经济变量作出的在长期中平均说来最为准 确的,而又与所使用的经济理论、模型相一致的 预期。3、市场出清（弹性工资和弹性价格假设）无论是劳动市场上的工资还是产品市场上的 价格都具有充分的灵活性,可以根据供求状况讯 速调整，每一市场都处于或趋向于供求相等的 均衡状态，从而使经济具有瓦尔拉斯一般均衡 的特征。4、自然率假说第三节 一个新古典宏观经济学的 AD-AS模型一、卢卡斯总供给函数卢卡斯总供给函数可以通过微观经济中的 基本经济单位厂商的行为引申出来。假设整个经济的总供给由n个像
8、厂商i的厂 商组成，整个经济的最佳产出量为Y*（即潜 在产出水平），那么，厂商i的最佳产出量为 yi*=Y*/ n。如果厂商i的产品价格Pi与由各个市场汇总而成的市 场价格P（市场出清价格） 相等，则厂商i的产出为yi*， 处在潜在或正常的产出水平 。如果Pi P，厂商i就会 扩大生产，产出增加到yi*， 高于潜在产出水平。如果 Pi0，表示厂商对其个别价格变动幅度与总 价格变动幅度差额的反应程度。厂商i在安排下一个时期的生产计划时，自行 确定自己的产品价格Pi ，用对生产价格P的期望 值Pe代替未来的真实价格：yi=h（Pi-Pe）+ yi*厂商i根据社会中的有关机构预测并公布的 价格P和自
9、己的经验确定Pe ：Pe =P+b（Pi-P）式中，常数b表示厂商对自己经验的依赖程度， b=1表示厂商完全相信自己的经验，b=0则表示厂商完 全依赖从公共渠道获得的信息。yi=hPi- P+b（Pi-P） + yi* yi=h（1-b）（Pi-P）+ yi*将上式两边同乘以n，即可得到整个经济 的总供给曲线： Y=h（1-b）（P-P）+ Y*式中，Y=nyi，Y*=nyi*，P由n个Pi汇总而成。上式即为卢卡斯总供给函数。该函数表明， 只有在预测价格P等于实际价格P时，整个经济 的实际产出才等于潜在产出（Y=Y*）。但一般 情况下，实际价格并不等于预测价格，若实际 价格高于预测价格， YY
10、*；若实际价格低于预 测价格， Y0 (1)式中，代表除货币 供给以外其他所有能 引起总需求变化的因素， m和p分别是货币 供 给量和价格水平的对数形式，参数是货币 供 给量对总 需求的乘数。卢卡斯总供给函数为：yts=yn+（pt-pte），0 (2)式中，参数=h（1-b），yn为自然率或潜在 的产出水平， pe为公众对价格的预期。均衡时： yt= ytd=yts在理性预期（pt=pte）的情况下：yte=yn (3)yte=te+（mte-pte） (4) 均衡产出等于自然率的产出水平，均衡价格 为pte=mte-（1/ ）（ yn-te）。在未达到理性预期的情况下，由式（1）、（3）
11、、（4）得，总需求中未预期到的部分为： yt-yn=（t-te）+ （mt-mte）- （ pt -Pte） 实际产出对自然率水平的偏离部分为： yt-yn= （ pt -Pte） 根据以上两式解得实际 的产出和价格为： yt=yn+/（ + ）（t-te）+ （mt-mte）pt=mte- （1/ ）（ yn-te）+ 1/（ + ）（t-te）+ （mt-mte） 从上述简化的新古典宏观经济模型可以看出 ，由公众所预期到的总需求（货币供给量）的 变动，不会影响实际总产出和就业量，完全预 期到的总需求的增加只会是价格水平上升。只 有未预期到的总需求（货币供给量）的变动， 才会影响实际总产出和
12、就业量，并且影响价格 水平。四、新古典宏观经济模型的政策含义根据上述新古典宏观经济模型，如果中央银 行实行系统的货币政策，理性预期的经济人能 够利用有关货币政策规则的知识，很快形成对 未来价格的正确预期（pt=pte） ，从而使货币 供给量的变动不能改变产出增长的长期路径。 如果要长期影响实际的总产出，中央银行只能 随机地改变货币政策，不让公众掌握其规律， 代价是产出的剧烈波动。因此，系统的货币政 策无效，随机的货币政策有害。上述政策含义可以进一步用下图说明：P0YYNLASSAS0=（Pe=P0）SAS1=（Pe=P2）（图-2 “政策无效性”）P0P2E0E2AD0（M0）AD1（M1）E
13、1Y1P1上图中，在E0点， Pe=P0，产出和就业在自 然率水平上。中央银行为了增加产出，将货币 供给量由M0增加到M1 ，总需求曲线从AD0右移 至AD1 。假如货币政策是公开的，公众将考虑货币供 给量增加的信息并完全预见到一般价格水平的 上升，Pe=P2，总供给曲线从SAS0左移至 SAS1 ，经济在E2点达到均衡，产出和就业仍 在自然率水平上。因此，能预见到的货币供给 的变化将只改变价格水平，对实际产出和就业没有影响，即货币是中性的。假如中央银行在出乎公众预料的情况下，增 加货币供给量， Pe仍为P0，拥有不完全信息的 厂商和工人会把一般价格水平的上升误认为对 其产品或劳务需求的实际增
14、加，从而提高产量 和增加劳动供给，经济在E1点达到均衡，产出 和就业将高于自然率水平。因此，未预见到的 货币供给会影响实际产出和就业。但当公众充 分调整了价格预期后，经济仍将在E2点达到均 衡。从以上分析可以看出，宏观经济政策要想有 效，必须具有欺骗性。但具有理性预期的经济 当事人不会在长期中系统地和持续地犯认识上 的错误，因此，宏观经济政策的有效性值得怀 疑。（政策无效性定理）第四节 新凯恩斯主义形成的理论背景和特征一、新凯恩斯主义形成的理论背景新凯恩斯主义的产生主要与凯恩斯主义的 理论缺陷和新古典宏观经济学的理论脱离现 实有关。新凯恩斯主义既继承了凯恩斯主义的传统 ，又吸收了新古典宏观经济
15、学的有用成果， 是一种“新的综合”。二、新凯恩斯主义的假设条件新凯恩斯主义最重要的假设是非市场出清假 设。非市场出清假设的基本含义是，在出现需求 或供给冲击后，工资和价格不能迅速调整到使 市场出清的状态。缓慢的工资和价格调整使经 济回到实际产量等于正常产量的状态需要一个 很长的过程，在这一过程中，经济处于持续的 非均衡状态。非市场出清假设来自原凯恩斯主义，从而使新凯恩斯主义和原凯恩斯主义具有共同的基础。 但两者的非市场出清理论存在重大差别，其表现 为：（1）原凯恩斯主义的非市场出清模型假定 名义工资刚性，而新凯恩斯主义的非市场出清模 型假定价格和工资粘性。（2）新凯恩斯主义模 型增添了原凯恩斯主义模型所忽略的两个假设： 一是传统微观经济学的经济人最大化原则假设。 二是新古典宏观经济学的理性预期假设，但新凯 恩斯主义者大多认为，短期内形成的预期不是理 性预期，通常是“理性约束预期”。三、新凯恩斯主义的特征曼昆和罗默在新凯恩斯主义经济学（1991年）中认为，对以下两个问题的回答，可以帮助 我们界定“什么是新凯恩斯主义”。（1）这种理论否定古典二分法吗？古典二分法是指经济中的名义变量对实际变量 没有实质性影响，货币是中性的。新凯恩斯主义 认为，货币等名义变量的变动会导致产量和就业 量等实际变量波动，货币是非中性的（短期 内），古典二分法失效。（2）这种理论认为经济中实际市场的
