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1、看中国B062016-12-27星期二 财经96369 8457123责编:滕继伦 主任:冶永刚 责校:小菊热线:近期， 招财宝销售的私募债违约事 件持续发酵， 一方面折射出当下企业债 务违约风险攀升， 另一方面也引发新一 轮对互联网金融风险的反思。 此次涉事的是规模较大的理财平 台， 发行方经过层层审核， 又引入了保险 机构， 为什么违约问题还得不到妥善解 决？互联网金融咋又不靠谱了？违约暴露模糊的定位 是 “红娘” 还是 “约会场所” ？12月20日， 蚂蚁金融旗下理财平台 招财宝发布公告称， 该平台上销售的侨 兴电信和侨兴电讯两家企业共计 3.12 亿元已到期私募债券， 因企业资金周转
2、困难无法按时还款。更令投资人担心 的是， 这 3 亿多元违约可能只是冰山一 角。 尽管招财宝强调， 该平台其他产品 不受影响， 但不少投资人已心存担忧： 大 的互联网金融机构咋也不靠谱了？ “如果把撮合投资人和借款人比作 相亲， 那私募债的发行方广东金融高新 区股权交易中心才是红娘， 我们只是提 供了约会场地！ ” 蚂蚁金服相关人士告诉 记者，“我们是信息中介服务机构， 只是 核查发行方的身份， 剔除 假红娘 。审 核侨兴电信和侨兴电讯不是我们的业务 范围， 我们也没有那么专业的能力。 ” “信息中介不应该是互联网金融机构 推脱责任的理由。 ” 一家国有商业银行人 士表示， 传统金融机构在代销
3、私募债产品 时， 不但要对发行方进行资质审查， 还得 对发债的基础资产进行深入了解， 这是保 障投资人权益的基本要求。 招财宝发生违约的企业私募债是 2014年12月发布， 正值互联网金融发展 如火如荼之际。当年政府工作报告中互 联网金融的关键词还是 “促进” ， 而非今 年的 “规范” ， 网贷行业也没有明确 “信息 中介” 定位。俗话说， 没有金刚钻别揽瓷 器活。但互联网金融机构的思路却是没 有金刚钻， 就通过合作 “借” 一个，“跨界 合作” 成为互联网理财平台的热词。 中国人民大学重阳金融研究院客座 研究员董希淼表示， 随着不少 P2P 平台 陆续转型为综合化网络理财销售平台， 越来越
4、多的 “跨界合作” 带来多头监管难 题。 央行副行长潘功胜日前坦言， 在互 联网金融风险清理整顿过程中， 还存在 监管缝隙。对于一些业务不明确的互联 网金融机构， 还存在没有明确监管部门 的情况。私募债拆分成低门槛理财 是金融创新还是走钢丝？企业私募债并不是新生事物， 此前多面向机构投资者， 在互联网金融的 “创 新” 下， 被 “草根” 投资人接触到。但在为 普通投资人拓展投资标的的同时， 也带 来了新的风险。 私募产品规模往往在数千万元至数 亿元， 按照规定， 持有人最高不得超过 200人。这客观上要求投资人是具有一 定经济实力和风险承受能力的机构投资 者。 为了规避监管要求， 招财宝进行
5、了 “创新” ， 把单笔私募债进行多期拆分， 确 保每一期投资人不超过 200 人， 投资门 槛一下从数十万元降到了1万元。 董希淼表示， 招财宝投资人大多是 从支付宝平移而来， 习惯了投资余额宝 这种低风险的货币型基金， 对投资风险 的把控能力稍显欠缺。“拆分后私募债投 资额度虽小， 但整个项目的资产包可不 小， 一旦发生违约牵涉人数较多、 涉及面 积较广， 容易引发关注。 ” 2014年以来， 区域股交所和互联网 平台合作的模式风行一时， 类似的产品 也纷纷出现在招财宝、 陆金所、 京东金融 等互联网金融平台上。监管部门已经看 到这种 “创新” 存在变相突破私募债发行 人数限制、 跨省发行
6、、 难以追偿等问题。 去年 9 月， 证监会向地方各级政府金融 办发文， 加强了对区域性股权市场与互 联网平台合作销售企业私募债行为的监 管。这次招财宝存量产品曝出问题成为 此前监管担心问题的映照。 诚然， 这种创新令 “草根” 投资人的 理财门槛大大降低， 但也将私募的风险 带到了投资人面前。据了解， 此次违约 事件牵扯了近7000投资人， 如果后几期 也出现违约， 还将有上万人牵涉其中。 如得不到妥善处理， 金融 “创新” 就会变 成 “走钢丝” 。引入保险保障 是投资人福音还是双刃剑？为增加投资人信任， 分散项目风险， 互联网金融机构引入保险机构较为 常见， 这也为不少保险机构拓宽了业务
7、 机遇。 招财宝表示， 为了充分保障投资人 利益， 项目引入了浙商财险作为担保， 向投资人提供本息到期兑付的保证保 险。如果侨兴电信、 侨兴电讯未能按时 偿还债务， 依照保证保险约定， 浙商财 险必须对投资人的借款本金和利息进 行理赔。 浙商财险不是违约事件中牵涉的 唯一一家保险机构。招财宝还向持有 私募债权的投资人推出了 “变现” 服务， 在债权到期前， 投资人可以用私募债权 的本息收益作抵押， 在 P2P 平台上申请 贷款。在此过程中， 招财宝又引入了众 安保险作为担保。 业内人士表示， 如果投资人觉得私 募债权抵押风险大， 可以抬高利率或索 性不借款。但由于有保证保险提供风 险保障， 投
8、资人在一定程度上会忽视抵 押物的风险。而 “变现” 这个看上去 “贴 心” 的服务， 实则延长了产品的风险链 条。如果企业私募债违约， 一个个多米 诺骨牌倒下， 很多 P2P 投资人就糊里糊 涂变成了风险的 “接盘侠” 。 其实， 监管层面也注意到了互联 网金融保证保险可能存在的风险。 早在此次违约事件发生之前， 保监会 已向各保监局和各财险公司下发 中 国保监会关于进一步加强互联网平台 保证保险业务管理的通知 （征求意见 稿） ， 拟对保险公司经营互联网平台 保证保险业务设置承保金额上限， 其 中， 投保人为法人的， 单户累计最高承 保金额不得超过 500 万元； 投保人为自 然人的， 单户
9、累计最高承保金额不得 超过 100 万元。 “互联网金融创新降低百姓理财门 槛功不可没， 但绝不能以忽视风险为代 价， 互联网金融健康发展任重道远。 ” 董 希淼说。 新华社北京12月26日电12月28日24时， 今年国内最后一轮成品 油调价窗口将到来。随着欧佩克减产、 美联 储加息落地等， 这期国际油价小幅抬升， 再创 年内新高。业内预测， 本轮国内油价将迎小 幅上涨， 上调幅度在每吨百元左右。这也是 今年第二次出现 “三连涨” 。 石油价格管理办法 规定， 国内汽、 柴油 价格根据国际市场原油价格变化每10个工作 日调整一次， 调价生效时间为调价发布日 24 时。当调价幅度低于每吨50元时
10、， 不做调整， 纳入下次调价时累加或冲抵。 最近一次油价调整发生在 12 月 14 日 24 时， 汽、 柴油价格每吨分别提高了435元和420 元， 创出年内最大涨幅。根据定价机制推算， 本轮成品油调价时间窗口将于 12 月 28 日 24 时开启。 本轮成品油调价周期初始阶段， 受美联 储加息落地影响， 国际油价承压下行。欧佩 克决定减产带来的刺激效应在一定程度上 支撑着国际油价企稳回升。12 月 23 日， 纽约 原油期货价格收于每桶 53.02 美元， 创出年 内新高。 虽然国际油价创年内新高， 但本轮调价 周期内原油价格处于温和抬升状态， 整体涨 幅并不大。易信金融总部中国区副首席交
11、易 官朱文灏表示， 目前市场正密切关注欧佩克 等产油国组织的减产规模。此外， 近期整个 金融市场避险情绪升温， 在一定程度上抑制 了国际油价的上行空间。 新华社石油价格系统 12 月 26 日发布的 数据显示， 12 月 23 日一揽子原油平均价格变 化率为1.62。能源研究机构安迅思预测， 本 轮国内油价上调幅度约每吨 100 元。隆众资 讯预测， 本轮成品油价格上调幅度约每吨 85 元， 折合汽柴油升价分别上调 0.06 元和 0.07 元。 据新华社上海12月26日电据新华社上海 12 月 26 日电 受债市企稳 等因素带动， 本周首个交易日A股走出触底回 升行情。上证综指盘中 3100
12、 点失而复得。不 过两市未能呈现量价齐升格局， 总量降至3800 亿元以下。 当日上证综指开盘就跌破了 3100 点， 报 3095.58 点， 早盘更一度探至 3068.42 点。此后 沪指开始掉头上行， 午后重回 3100 点上方。 尾盘沪指以接近全天最高点的 3122.57 点报 收， 较前一交易日涨12.41点， 涨幅为0.40。 深证成指收报 10233.42 点， 涨 33.56 点， 涨 幅为0.33。 创业板指数表现略好于两市大盘， 涨 0.48后以1974.01点报收。 沪深两市近 1800 只交易品种上涨， 远多 于下跌数量。不计算 ST 个股和未股改股， 两 市 40 只个股涨停。沪市新股 N 贵广挂牌上 市， 首日涨幅接近44。招财宝私募债违约事件持续发酵 互联网金融还靠不靠谱A股触底回升 沪指守住3100点成品油价格 将迎小幅上调
