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1、 聚锐研究：聚锐研究： 客服电话：400-880-8998 网站：HHHHHHHHHHHHHHHHUUUUUUUUUUUUUUUUhttp:/ 19 号海证期货三楼 邮编 200086 日期：日期：20122012 年年 8 8 月月 2 2 日日 研究品种研究品种 分析师分析师 观点评述观点评述 宏观视点宏观视点 闫伟闫伟 联储会议纪要表示自上次会议以来信息显示经济活动在上半年减速，就业增长趋 缓，失业率依然较高，企业投资持续在增长，居民消费支出幅度比年初趋缓，楼 市有起色但依然压力沉重，原油和汽油价格走低使得通胀自年初走低，长期通胀 预期依然稳定，全球金融市场紧张压力给经济带来显著下行压力
2、； 意大利总理称欧洲稳定机制(ESM)将获银行业牌照,从而被赋予应对危机的充足火 力，但德国官员坚决反对该建议； 希腊财政部长称该国政界领导人已就国际借款人提出的减支 115 亿欧元要求达成 一致； 全球主要汽车生产企业公布,7 月在美国市场汽车销售低于预期,因美国失业率高 企且消费者信心疲弱,令准买家处于观望态势； 周三公布的调查显示,欧元区制造业在7月连续第11个月呈现萎缩,因产出和新订 单大降.欧元区 7 月 Markit 制造业 PMI 终值降至 44.0,为 2009 年 6 月以来最低; 初值为 44.1,6 月终值为 45.1； 美国供应管理协会(ISM)周三公布,7 月制造业指
3、数为 49.8,预估为 50.2.6 月为 49.7； 中国公布的官方制造业 PMI 仍在荣枯线上方,汇丰 PMI 则创下三个月高点,制造业 筑底企稳的迹象进一步显现； 市场关注点目前转向周四将举行的备受关注的欧洲央行会议,欧洲央行总裁德拉 吉誓言将尽全力确保欧元区完整,引发市场臆测欧洲央行将重启公债购买计划以 压低意大利和西班牙借贷成本， 但会议结果将令人失望的风险很高,欧洲央行按兵 不动； 关注今日：澳洲 6 月零售销售与第二季零售贸易，澳洲 6 月商品服务进出口和贸 易收支，荷兰财长德亚赫参加荷兰议会金融委员会有关希腊和欧元区危机形势的 辩论，英国央行宣布利率决定，美国 Challeng
4、er, Gray & Christmas 公布 7 月企 业计划裁员人数，欧洲央行宣布利率决议，欧洲央行总裁德拉吉举行记者会，美 国 7 月 28 日当周初请失业金人数，全美采购经理人协会-纽约(NAPM-纽约)7 月企 业活动指数，美国 6 月工厂订单； 点评：隔夜联储会议记录显示联储采取了等待观察的态度，且表示将密切关注未 来经济数据且在必要时采取进一步措施；而美国 ISM 制造业数据连续第二个月萎 缩，新订单继续萎缩表明需求乏力，中国官方 PMI 和汇丰 PMI 走势矛盾暗示经济 依然面临诸多波动，虽然美国民间 ADP 就业数据好于预期，但是周五的非农就业 报告更加值得关注；在日内焦点转
5、向欧洲央行会议后，预计日内市场将从更多低 迷数据激发联储行动和欧洲央行进一步采取措施的期望中企稳反弹，但是鉴于欧 央行决议的巨大不确定性，建议日内交易维持多头思路，尾盘平仓撤离较为安全 化工期货化工期货 陈陈东亮东亮 连塑昨日延续平台整理，期价盘中两次冲高，止步于 9830 元/吨，随后在获利减 仓盘的带动下快速走跌， 报收于 9690 元/吨， 前 20 名主力净多持仓大幅减少， QE3的预期降温令多头选择在答案揭晓前离场观望。昨日美联储议息会议未提及 QE3， 令市场再次失望，但美联储“如果有必要将提供额外宽松”的言论为后市提供了 更多想象空间，同时，随之而来的欧洲央行会议能否为市场带来惊
6、喜也令投资者 期待，宏观消息面暂时仍为中性因素，不确定性加剧市场观望情绪，连塑延续震 荡筑底的可能性较大。操作上建议投资者谨慎观望或轻仓日内交易，规避隔夜风 险，低吸高抛，多单在 9500 一线注意止损。 金融期货金融期货 雷鹏雷鹏 昨日股指 1208 合约冲高回落上涨 6.4 点，继续受制于 10 日线。股指总持仓变化不大，但是前 20 位主力净空头寸继续增加，突破 1.5 万手，达到近期高位，表明空头逐渐占据优势。虽然 7 月制造业 PMI 指数险守 50 以及政策舆论的利好，但是企业盈利能力下降仍令投资者信心不足，成交量未能有效放大，股指后期可能继续弱势下跌，操作上偏空交易。 黄金期货黄
7、金期货 刘潇刘潇 周三美国股市收跌。美联储下调对经济的评估，政策方面没有变化，同时表示未来仍有可能实行更多刺激政策。纽约黄金期货价格周三收盘下跌，主要由于美联储即将发布货币政策声明，促使交易商在此之前持谨慎态度。此外，全球制造业数据令人失望，也是导致金价承压的因素之一。当日，纽约商业交易所(NYMEX)下属商品交易所(COMEX)8 月份交割的黄金期货价格下跌 6.80 美元，报收于每盎司 1603.70 美元，跌幅为 0.4%。操作上建议继续观望。 天胶期货天胶期货 倪成群倪成群 沪胶昨日低开高走，主力合约最低探至 22000 元，但早盘后半程发力上行，收复跌幅，最终收报在 22500 元，
8、较前交易日上涨了 95 元，全天反复震荡。白天时间公布的中国经济数据传来隐约利好，大盘指数在五连阴后终于反弹，这也带动了橡胶市场的人气。隔夜市场上美联储的利率决议公布，再度对 QE3 采取置之不理的态度，我们始终认为 FED 还没有到需要动用 QE3 的地步，每一次以此概念为炒作做多商品的过程都将最终令多头失望，未来还需要更多关注经济数据本身的指引。操作上我们维持对橡胶反弹后逢高沽空的思路，观察胶价在 23000-23600 区间内的表现，轻仓试空，严格止损。 农 产 品 期农 产 品 期货货 朱喃喃朱喃喃 昨日郑棉低开上行，主力 1301 合约报收 19020，量仓缩减，多空双方等待方向指引
9、。隔夜 ICE 期棉因美联储未能出台刺激政策收跌，12 月份合约报收 70.56 美分/磅，跌 1.09 美分。目前市场已经逐渐消化抛储传闻，短期郑棉将测试 19000 一线的支撑力度，中期郑棉将向 20400 的收储价靠拢，建议短线投资者日内交易为主，中长期可逢低介入多单。 螺纹钢螺纹钢 闫伟闫伟 回顾昨日市场表现，沪上建材市场有涨有跌，但主流报价依然持稳，截至昨日收 市， 二级优质品螺纹钢主流价位在 3640 元/吨， 三级优质品螺纹钢主流价位在 3750 元/吨，昨日终端需求低迷，而市场成交也十分清淡。 成本方面来看，昨日唐山 钢坯部分下调 20 元/吨，部分维稳在 3280 元/吨，而
10、品位 63.5%的印度粉矿报价 则上调 0.5 美元/吨至 124.5 美元/吨。昨日华东地区沙钢、永钢、中天出台 8 月 上旬政策，螺纹均平盘推出，并对完成上期计划进行一定追补； 现货回升无力，期货掉头下跌。沪钢期货高开低走，螺纹 1301 开盘 3765 元，最高 3765 元，最低 3700 元，收盘 3703 元，相对上一交易日结算价格下跌 68 元/ 吨； 点评：夜联储会议记录显示联储采取了等待观察的态度，且表示将密切关注未来 经济数据且在必要时采取进一步措施； 而美国 ISM 制造业数据连续第二个月萎缩， 新订单继续萎缩表明需求乏力，疲弱数据继续激发宽松预期；中国官方 PMI 趋稳
11、， 汇丰 PMI 走高暗示经济逐渐趋稳，在日内焦点转向欧洲央行会议后，预计日内市 场将从更多低迷数据激发联储行动和欧洲央行进一步采取措施的期望中企稳反 弹，且钢材现货市场较为稳定，华东钢厂调价也较为平稳，但是鉴于欧央行决议 的巨大不确定性，建议日内交易维持多头思路，尾盘平仓撤离较为安全。 基本金属基本金属 罗希罗希 昨日沪铜低开后反弹，主力合约 1211 下跌 0.36%，收于 54780。隔夜 LME 三个月 电子盘合约下跌 1.22%，收于 7446.75 美元。COMEX 铜指下跌 1.24%。上海 SMM 一 号铜现货报价升水 30 元/吨。昨夜 FOMC 声明，保持货币政策不变，以接
12、近于零的 利率至少保持至 2014 年底。美元反弹至 83 以上，期铜市场承压。盘面上看沪铜 依然处于震荡区间。操作上建议投资者持谨慎态度，以观望为主。 （内部报告，版权所有）（内部报告，版权所有） 免责条款免责条款 重要声明: 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货（证券）买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保。我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开前已经使用或了解其中的信息。本报告版权归海证期货有限公司所有。未获得海证期货有限公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。 期市有风险 投资需谨慎
