中国宝安投资分析报告

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1、中国宝安中国宝安（000009）投资价值分析报）投资价值分析报 告告一一 报告内容摘要报告内容摘要中国宝安（000009）集团股份有限公司是一家综合类股份制集团公司，公司主营业务 是高新技术产业、房地产业、生物医药业，综合产业等。公司为广东省和深圳市确定为重 点发展的 70 家、30 家大型企业集团之一和深圳市政府评定的深圳市最高企业类别：一类 一级企业。目前拥有上市公司马应龙药业（600993）和全资企业及控股企业二十多家。二二 深入了解位于资本市场活跃、股权投资意识强烈的深圳地区深入了解位于资本市场活跃、股权投资意识强烈的深圳地区企业分析企业分析1公司是一家综合类股份制集团公司,主营业务是

2、高新技术产业、房地产业、 生物医药业。公司自成立以来创下多个“第一”:成立新中国第一家股份制企业; 发行新中国第一张股票;第一张可转换债券;第一张中长期认股权证;首次通过证 券二级市场控股上市公司上海延中实业;第一家收购机场(1992年收购武汉南湖 机场)进行房地产成片开发的企业;分拆马应龙并上市(为我国首例分拆上市的公 司)。2房地产业务仍为公司主要支柱:房地产业务目前是宝安营业收入的第一支 柱,占比超过50%。公司在房地产业务上具有项目储备充足,潜在土地资源非常丰 富、地价成本低,毛利较高以及主要布局二三线城市的优势,在同行业中具有很 好的竞争力。 3新能源产业链布局优势明显:公司主要在电

3、池材料、电池测试、充放电设施以 及电机电控领域布局,在新能源汽车产业发展过程中受益环节较多,产品多样化 还可以降低技术路线变化给企业带来的经营风险。此外,上述核心部件在技术参 数和接口等方面的匹配还能产生协同效应,有助于提高产品的综合性能,为客户 提供模块化供货。4子公司资质优良,高新技术业务发展迅猛:深圳贝特瑞为国内锂电池负极材料 龙头,具备分拆上市的条件;深圳天骄科技为锂电池三元材料龙头,并进军锰酸锂、 磷、酸铁锂、电解液制造领域;控股宁波拜特测控,主营电池检测设备/电源管理 系统/充电设施;控股深圳大地和,在新能源车驱动电机及其控制器领域处于国内 前列。5生物医药坐拥龙头、多点开花:公司

4、控股约30%的马应龙,此外,公司还拥有大 佛药业、马应龙肛肠医院、安徽精方、西安太极药业等企业。公司生物医药领 域采取以马应龙进行行业管理的模式,目前每年利润贡献都能保持两位数的增长。 马应龙目前的发展模式是在全国建立专业的肛肠医院连锁,同时大力推进眼霜的 销售。专业医疗服务业务和药妆产品均具有广阔的成长空间。6创投业务将受益于“新三板扩容”:2010年公司旗下中国风投公司(49.56%)完 成了15个风投项目的投资,协助9家企业启动了上市工作,其中维尔利已于今年3月份于创业板上市。公司创投业务已协助多个公司完成IPO,收益颇丰。未来创 投业务还将受益于“新三板扩容”带来的更多政策、资金支持、

5、退出渠道的拓宽、 上市进程加快等利好。行业分析行业分析在高新技术业方面，中国宝安集团拥有全球第一的致力于锂离子二次电池 用的负极材料及纳米材料应用的深圳市贝特瑞新能源材料股份有限公司（深圳 市贝特瑞新能源材料股份有限公司是一家致力于锂离子二次电池用正、负极材 料及纳米应用的专业化生产制造商。公司集基础研究、产品开发、生产、销售 与提供解决方案于一体，竭力于在新能源材料行业内做专、做实、做精、做透、 做特！贝特瑞坚持以客户为中心，以市场为导向，基于客户价值进行持续创新， 以高品质、差异化、增值服务作为贝特瑞的价值定位。2008 年，贝特瑞已发展 到负极材料行业市场占有率中国排名第一，全球排名第二

6、。在科技研发上，贝 特瑞以“差异化领先战略”为指导，始终坚持“基于客户价值和市场需求”的 创新理念，具有强大的自主研究和自主创新能力，具有独立的知识产权，目前 拥有 50 余项国家发明专利，并申报了国际专利。贝特瑞研制、生产出具有国际 领先水平的高容量、高倍率、高能量密度、高低性能优越、长寿命的负极材料， 首次放电容量达 365mAh/g 以上，首次效率大于 95%，压实比达 1.7g/ml 以上， 循环寿命 500 次容量保持在 88%以上 。产品出口日本、韩国、美国、法国、德 国、加拿大、丹麦、印度等国家。中国国内所有锂电厂家均使用 BTR 负极材料） 。该公司先后获得“国家级高新技术企业

7、” 、 “国家火炬计划项目实施企业” 、 “深港创新圈能源材料龙头企业” 、 “深圳市自主创新行业龙头企业” 、 “深圳市 科技创新奖”等荣誉。中国宝安集团还控股了国内动力电池测控系统的龙头企 业宁波拜特测控技术有限公司、国内新能源汽车驱动系统的龙头企业深圳市大 地和电气有限公司，以及从事红柱石的开发、生产、经营及其它新能源、新材 料矿产资源开发的新疆宝安新能源矿业有限公司（新疆宝安新能源矿业有限公 司是由中国宝安集团全资子公司中国宝安集团投资有限公司和中国宝安集团控 股有限公司共同出资成立，主要经营红柱石矿产的开采、加工和销售。中国宝 安集团一期将投资 1.2 亿元，目前已投入 3000 万

8、元用于项目建设。新疆宝安矿 业投产后，一期工程年开采红柱石原矿 18 万吨、生产红柱石精矿 1.5 万吨，二 期扩建工程将达到年产红柱石精矿 3 万吨的产能，将成为目前国内最大的红柱 石产品供应商之一。新疆宝安公司红柱石改扩建项目是中国宝安集团与库尔勒 市人民政府签约的重点招商引资项目，是自治区巴州和库尔勒市实施“大企业 大集团”战略的重要成果。新疆宝安公司在组建不到一年的时间内，对原矿区、 选厂及生活区进行了大规模的整体改扩建规划和建设，将“深圳速度”镌刻在 了壮阔的南天山下） 。在房地产业方面，作为中国宝安集团三大支柱产业之一的宝安地产，早在 1983 年就开始涉足房地产市场。经过二十多年

9、的发展，足迹已遍及深圳、北京、 上海、武汉、海南、惠州等 15 个城市，总投资 100 多亿元。相继开发了江南系 列、别墅、高尚住宅、写字楼、商业广场、高尔夫球场等近百个经典项目，成 为中国地产行业的知名品牌企业。特别是具有显著中式风格的江南系列产品， 已成为宝安地产最著名的品牌。有曾获“中国郊居精品开发模式奖”的武汉宝 安江南庭园；荣获建设部授予的“中国名坊” 、 “中国名居” 、 “优秀住宅小区” 、“建设与户型设计奖”等称号的武汉宝安.江南村；荣获第 7 届中国住交会“年 度最佳别墅”称号，及第 2 届中国地博会“中国名盘综合大奖”的武汉宝安.山 水龙城；荣获“中国最佳人居环境示获小区”

10、称号和“最具人气精品楼盘奖” 的海口宝安.江南城；荣获“中国人居经典综合大奖”的惠州宝安.山水江南。宝 安地产在以江南系列产品为开发主线同时，还同时开发了深圳“世纪春城” 、 “景园”等项目，其中“世纪春城”创新 MINI 复式， “景园”独特宽景联廊、 空中花苑，既体现产品领先的创新性技术，也保证了产品的多样性和多元化开 发进程，1994 年，在由中国股份制企业评价中心、国家体改委、国家经贸委、 中国证监会和国家统计局联合主办的中国最大 300 家股份企业综合评比活动中， 中国宝安集团被评为建筑房地产类企业第一名。2006 年，中国宝安集团被国务 院发展研究中心企业研究所、清华大学房地产研究

11、所，中国指数研究院联合评 选为中国房地产上市公司综合实力十强企业。2007 年，在由中华全国房地产企 业联合会、中房企业家协会以及中国社科院城市发展与环境研究中心联合举办 的第三届中国房地产企业 200 强排序活动中，中国宝安集团排名第 57 位。目前 中国宝安集团的开发足迹遍及全国 11 个省、18 个大中城市，开发项目近百个。 积累了丰富的大规模成片开发土地的成功经验。特别是具有显著中式风格的江 南系列产品，已成为中国宝安集团最著名的品牌。2008 年 9 月， “宝安江南系 列”被国务院发展研究中心企业研究所、清华大学房地产研究所和中国指数研 究院共同认定为“2008 年中国房地产项目品

12、牌价值 TOP10” ，品牌价值为 6.48 亿元。2010 年，宝安“中式江南建筑”又被评为“中国房地产专业领先品牌TOP10” ，品牌价值 12.96 亿元。2011 年宝安地产再次凭借“中式江南建筑”荣膺“2011 中国房地产专业领先品牌 TOP10” ，品牌价值 16.04 亿元。在生物医药业方面，宝安集团自年介入生物医药产业以来，经历 了尝试阶段和成长阶段。在涉足生物医药产业初期，宝安集团直接投资兴办了 深圳宝安生物工程公司、上海宝安生物公司、西安宝安生物公司、大安生物制 品药业公司。年后，集团及时总结尝试阶段的经验教训，积极调整发 展战略，实行产业经营与资本经营并重，以产品经营为基

13、础，通过企业并购、 控股经营的模式扩大医药经营规模。年集团控股武汉马应龙药业（） 后，宝安生物医药业的有序经营管理开始起步，迈入年至今的成长阶 段，通过转换经营机制，强化市场营销，实现了跨越式超常规发展。在马应龙 成功实践的基础上，宝安生物医药业充分发挥骨干企业的优势，以马应龙为核 心实施滚动式发展，通过收购控股及合资等方式，形成了安徽精方药业、深圳 大佛药业、西安太极、马应龙大药房、马应龙国际等组成的企业集群，各项经 营功能基本齐备，初步形成了集团化经营格局，资产规模与经济效益显著增长， 已经成为宝安集团主导产业之一。从资本结构、生产规模、产品营销到利润贡 献、品牌优势、人才储备方面，宝安生

14、物医药业在宝安集团的产业调整中赢得 了长足发展。 马应龙是一家拥有荣获中华老字号、 “中国驰名商标” 、中国最具价值品牌 500 强和中国 500 家最大医药工业企业等称号的马应龙药业集团，拥有两百余 种产品文号和 26 种生产剂型。其痔治类产品多年占据全国同类产品市场占有率 第一名。2006 年 6 月 1 日，马应龙荣获国家工商总局认定的“中国驰名商标” ， 成为中国治痔领域唯一的“中国驰名商标” 。2006 年 8 月，在第二届中国证券 市场年度大奖评选中，马应龙获得证券市场十佳品牌称号。2007 年，马应龙入选上海证券交易所治理指数样本公司。在世界品牌实验室发布的“2011 中国 50

15、0 最具价值品牌”排行榜中，马应龙名列第 193 位，品牌价值达到了 71.08 亿 元。2011 年 12 月 22 日日前，穿越四百年历史长河的“马应龙眼药制作技艺” 被国务院评为国家级非物质文化遗产。四百年来，马应龙秉持祖国医学之经纬， 以其选材之道地，炮制之精心，技术之独特来制作马应龙八宝眼药，虽历经数 百载却品质始终如一，疗效确切可靠，声名远播海内外。时光流转，岁月如歌。 马应龙传承并弘扬传统，结合现代生物技术，围绕眼药制作技艺之精髓“八宝 祖方”不断开发新品造福社会。其它生物医药企业还有深圳大佛药业有限公司、 唐人药业有限公司等。 在综合产业方面，宝安集团还投资了武汉市唯一一家，湖

16、北省第二家取得含铅 废物特许经营权的武汉云峰再生资源有限公司；宝安集团其它参股企业还包括 中国风险投资有限公司、深圳市云海通讯股份有限公司、湖北鼎龙化学有限公 司、天津市北海通信技术有限公司、北京鼎汉技术股份有限公司以及物流业、 旅游、酒店、工业、农林业以及文化传媒等产业。行业成长性行业成长性中国宝安经过二十八年的发展，中国宝安集团取得了非凡的业绩，正在向以 高新技术产业、房地产业、生物医药业、新能源等领域为主的投资控股集团的 目标迈进，公司实行股权激励，有助于推宝安未来快速成长，公司于 2010 年启 动股权激励草案,此次股权激励范围广泛,覆盖了宝安在全国大多数子公司的主 要职能部门管理人员和关键技术骨干。通过实施股权激励,使公司经理人和股东 利益趋向一致,使公司决策者能够更多的关注企业长期发展,和公司同甘苦、共 命运,为宝安未来发展注入了持久动力。经过二十几年的资本市场的风雨洗礼的 积淀，我们相信未来的中国宝安将会更加璀璨！ 行业投资机会行业投资机会中国宝安在资本市场上拥有众多题材，并且到处中国资本市场的摇篮地，资 本运作、股权投资意识强烈