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1、IRRIRR 内部收益率法内部收益率法内部收益率法内部收益率法(Internal Rate of Return，IRR 法法)又称财务内部收益率法又称财务内部收益率法(FIRR)、内部报酬率法、内部报酬率法、内含报酬率内含报酬率 内部收益率法概述内部收益率法概述 内部收益率法内部收益率法(英文：英文：Internal Rate of Return；德文：；德文：Methode des internen Ertragssatzes)是用内部收益率来评价项目投资财务效益的方法。所谓内部收益率，就是使得项目流入资金的现值总额与流出资金的现值总额相等的利率、换言之就是使得净现值(NPV)等于零时的折现
2、率。如果不使用电子计算机，内部收益率要用若干个折现率进行试算，直至找到净现值等于零或接近于零的那个折现率。 简单来说，内部收益率就是使企业投资净现值为零的那个贴现率。它具有 DCF 法的一部分特征，实务中最为经常被用来代替 DCF 法。它的基本原理是试图找出一个数值概括出企业投资的特性。内部收益率本身不受资本市场利息率的影响，完全取决于企业的现金流量，反映了企业内部所固有的特性。 但是内部收益率法只能告诉投资者被评估企业值不值得投资，却并不知道值得多少钱投资。而且内部收益率法在面对投资型企业和融资型企业时其判定法则正好相反：对于投资型企业，当内部收益率大于贴现率时，企业适合投资；当内部收益率小
3、于贴现率时，企业不值得投资；融资型企业则不然。 一般而言，对于企业的投资或者并购，投资方不仅想知道目标企业值不值得投资，更希望了解目标企业的整体价值。而内部收益率法对于后者却无法满足，因此，该方法更多的应用于单个项目投资。 编辑内部收益率法的公式内部收益率法的公式 （1）计算年金现值系数(pA，FIRR，n)=KR； （2）查年金现值系数表，找到与上述年金现值系数相邻的两个系数(pA，i1，n)和(pA，i2，n)以及对应的 i1、i2，满足(pA，il，n) KR(pA，i2，n)； （3）用插值法计算 FIRR： （FIRR-I）/（i1i2）=KR-(p/A，i1，n) /(pA，i2，
4、n)(pA，il，n) 若建设项目现金流量为一般常规现金流量，则财务内部收益率的计算过程为： 1、首先根据经验确定一个初始折现率 ic。 2、根据投资方案的现金流量计算财务净现值 FNpV(i0)。 3、若 FNpV(io)=0，则 FIRR=io； 若 FNpV(io)0，则继续增大 io； 若 FNpV(io)0，FNpV (i2)0,说明设定的折现率 i1小于该项目的内部收益率,此时应提高折现率(设定为 i2),并按 i2重新将项目计算期的现金流量折为现值,计算净现值 NPV2; 如果 NPV1 i0 = 12%,所以该项目在经济效果上是可以接受的。 编辑相关链接相关链接 修正后内部报酬率(Modified Internal Rate of Return，MIRR)
