投资学期末复习题

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1、证券投资复习题名词解释 有价证券: 一种具有一定票面金额，证明持券人有权按期取得一定收入，并可自由转让和 买卖的所有权或债权证书。 股票: 股票是一种有价证券，它是股份有限公司发行的用以证明投资者的股东身份和权益， 并据以获得股息和红利的凭证。 债券: 是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹措资金而向债券投资者出具的并且承诺 按一定利率定期支付利息和到期偿还本金的债权债务凭证。 期货:期货合约是指买卖双方签订的一份合法的有约束力的购销合约，它规定以事先约定好 的价格在未来特定的时间内交割一定数量的标的物并支付货款。 期权: 期权又称选择权，实质上是一种权利的有偿使用，是指当期权购买者支付给期权

2、出 售者一定的期权费后，赋予购买者在规定期限内按双方约定的价格（又称协议价格、执行 价格或敲定价格）购买或出售一定数量某种标的物的权利的合约。 优先股: 指由股份有限公司发行的在分配公司收益和剩余资产方面比普通股股票具有优先 权的股票。 开放式基金: 指基金发行总额不固定，在基金按规定成立后，投资者可以在规定的场所和 开放的时间内向基金管理人申购或赎回基金份额的基金。 股票价格指数: 简称股价指数，是衡量股票市场上股价综合变动方向和幅度的一种动态相 对数，其基本功能是用平均值的变化来描述股票市场股价的动态。 金融衍生工具: 是给予交易对手的一方，在未来的某个时间点，对某种基础资产拥有一定 债权

3、和相应义务的合约。 欧洲债券: 票面金额货币并非发行国家当地货币的债券。是指以外在通货为单位，在外在 通货市场进行买卖的债券。 国外债券:又称外国债券，它是指外国借款人（政府、私人公司或国际金融机构）在某个国 家的债券市场上发行的以这一国家货币为面值货币的债券。 ADR: 美国存托凭证,又称美国预托证券，是大多数的外商公司在美国的股票市场交易股票 的方式。借由美国存托凭证，美国的投资者可以间接投资外商公司的股票。 公司型基金: 按照公司法以公司形态组成通过发行股份的方式筹集资金而设立的基金。 契约型基金: 通过签订基金契约的形式发行基金份额（单位）而设立的基金。 私募发行: 又称不公开发行或私

4、下发行、内部发行，是指以特定少数投资者为对象的发行。公募发行: 又称公开发行，是指发行人向不特定的社会公众投资者发售证券的发行。 一级市场:指证券发行人向投资者出售证券以筹集资金的市场，又称初级市场或一级市场， 通常是一个无形市场。 二级市场: 又称证券次级市场、二级市场 ，是对已发行证券进行买卖转让流通的市场。 市盈率: 每股市价除以每股净收益的倍数，又称本益比，表明投资者愿意为每元公司净 收益所支付的股票价格相当于净收益的倍数，是分析股价与公司净收益之间相互关系的主 要指标。 市净率:市净率是指股票价格与每股净资产的比率，反映了市场对于上市公司净资产经营能 力的溢价判断。 CAPM 模型:

5、CAPM 旨在解决的问题是假设资本市场中，当投资者都采用资产组合选择理论时， 资产的均衡价格是如何在风险与收益的权衡形成的，或者说，在市场均衡状态下资产的价 格是如何依风险而确定的问题。 证券交易所: 证券买卖双方公开交易的场所，是一个有组织、有固定地点的、集中进行证 券交易的次级市场，是整个证券市场的核心,也叫场内交易市场。 场外市场:在证券交易所以外进行证券交易的市场，柜台市场、第三市场、第四市场。 场内市场: 场内交易市场又称证券交易所市场或集中交易市场，是指由证券交易所组织的 集中交易市场，有固定的交易场所和交易活动时间 杜邦分析法: 杜邦分析法是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合

6、地分析企业的财务状况。具体来说，它是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种经典方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。由于这种分析方法最早由美国杜邦公司使用，故名杜邦分析法。是将净资产收益率（Rate of Return on Common Stockholders Equity, ROE）分解为三部分进行分析的方式名称：利润率，总资产周转率和财务杠杆。- 利润率，用销售利润率衡量，表明企业的盈利能力；- 总资产周转率，用资产周转率衡量，表明企业的营运能力；- 财务杠杆，用权益乘数衡量,表明企业的偿债

7、能力。夏普比率:夏普指数是用资产组合的长期平均超额收益(相对于无风险利益)除以这个时期该资产组合的收益的标准差。一个可以同时对收益与风险加以综合考虑的三大经典指标之一 理性的投资者将选择并持有有效的投资组合，即那些在给定的风险水平下使期望回报最大化的投资组合，或那些在给定期望回报率的水平上使风险最小化的投资组合。解释起来非常简单，他认为投资者在建立有风险的投资组合时，至少应该要求投资回报达到无风险投资的回报，或者更多。夏普比率计算公式：E(Rp)Rf/p其中 E(Rp)：投资组合预期报酬率Rf：无风险利率p：投资组合的标准差简答 1优先股与普通股的含义及区别 普通股：公司的经营管理、盈利及财产

8、的分配上享有普通权利的股份，代表满足所有债权 偿付要求及优先股股东的收益权与求偿权要求后对企业盈利和剩余财产的索取权。 优先股在利润分红和剩余财产分配的权利方面，优先于普通股。 区别：1.股息 优先股可优先获得股息2.剩余财产优先分配权 3.投票权 优先股股东没有参与企业决策的投票权 4.优先购股权 普通股股东在企业发行新股时，可获得优先购买与持股量相称的新股，以防 止持股比例被稀释，优先股股东无权获得优先发售 2简述 CAPM 模型的主要内容 E（R）= Rf+ E（Rm） Rf 其中，E（R）为股票或投资组合的期望收益率，Rf 为无风险收益率，投资者能以这个利率 进行无风险的借贷，E（Rm

9、）为市场组合的收益率， 是股票或投资组合的系统风险测度。CAPM 模型主要表示单个证券或投资组合同系统风险收益率之间的关系，也即是单个投资组合的收益率等于无风险收益率与风险溢价的和3简述有效市场假说的三种形式。一、弱式有效市场假说（weak Form efficiency）该假说认为在弱式有效的情况下，市场价格已充分反应出所有过去历史的证券价格信 息，包括股票的成交价、成交量、卖空金额，融资金融等 ；推论一：如果弱式有效市场假说成立，则股票价格的技术分析失去作用，基本分析还 可能帮助投资者获得超额利润。二、半强式有效市场假说(SemiStrong Form Efficiency)该假说认为价格

10、已充分反应出所有已公开的有关公司营运前景的信息。这些信息有成 交价、成交量、盈利资料、盈利预测值，公司管理状况及其它公开披露的财务信息等。假 如投资者能迅速获得这些信息，股价应迅速作出反应。 推论二：如果半强式有效假说成立， 则在市场中利用技术分析和基本分析都失去作用，内幕消息可能获得超额利润。三、强式有效市场假说(Strong Form Efficiency)强式有效市场假说认为价格已充分地反应了所有关于公司营运的信息，这些信息包括 已公开的或内部未公开的信息。推论三：在强式有效市场中，没有任何方法能帮助投资者获得超额利润，即使基金和 有内幕消息者也一样。4投资与投机的区别 区别：1）交易的

11、动机不同。投资者进行证券投资，旨在取得证券的利息和股息收入，而投 机者则以获取价差收入为目的。投资者通常以长线投资为主，投机者则以短线操作为主。2）投资对象不同。投资者一般比较稳健，其投资对象多为风险较小、收益相对较高、价格 比较稳定或稳中有升的证券。投机者大多敢于冒险，其投资对象多为价格波动幅度大、风 险较大的证券。 3）风险承受能力不同。投资者首先关心的是本金的安全，投机者则不大考虑本金的安全， 一心只想通过冒险立即获得一笔收入。 4）运作方法有差别。投资者经常对各种证券进行周密的分析和评估，十分注意证券价值的 变化，并以其作为他们选购或换购证券的依据。投机者则不大注意证券本身的分析，而密

12、 切注意市场的变化，以证券价格变化趋势作为决策的依据。 5. 证券市场的基本功能1筹资-投资功能。证券市场的筹资投资功能是指证券市场一方面为资金需求者提供 了通过发行证券筹集资金的机会，另一方面为资金供给者提供了投资对象。在证券市场上 交易的任何证券，既是筹资的工具，也是投资的工具。筹资和投资是证券市场基本功能不 可分割的两个方面，忽视其中任何一个方面都会导致市场的严重缺陷。 2、定价功能。证券市场的第二个基本功能就是为资本决定价格。证券是资本的表现形式， 所以证券的价格实际上是证券所代表的资本的价格。证券的价格是证券市场上证券供求双 方共同作用的结果。证券市场的运行形成了证券需求者和证券供给

13、者的竞争关系，这种竞 争的结果是：能产生高投资回报的资本，市场的需求就大，相应的证券价格就高；反之， 证券的价格就低。因此，证券市场提供了资本的合理定价机制。 3资本配置功能。证券市场的资本配置功能是指通过证券价格引导资本的流动从而实现资 本的合理配置的功能。证券市场就引导资本流向能产生高报酬的企业或行业，从而使资本 产生尽可能高的效率，进而实现资本的合理配置。6. 比较与股票、债券、证券投资基金的差异 （一）反映的关系不同。股票反映的是产权关系，债券反映的是债权债务关系，而投资基 金反映的是信托关系。 （二）操作上投向不同。股票、债券筹集的资金主要投向实业，是一种直接投资工具，而 投资基金主

14、要投向有价证券，是一种间接投资工具。 （三）风险收益状况不同。股票的收益是不确定的，其收益取决于发行公司的经营效益， 投资股票有较大的风险。债券的收益一般是事先确定的，其投资风险小。投资基金主要投 资于有价证券，而且这种投资可以灵活多样，从而使其收益有可能高于债券，风险有可能 小于股票。 7. 技术分析方法的前提假设 （一）市场行为涵盖一切信息 它是技术分析的基础。 其主要思想：影响股票价格的每一因素（内在和外在的）都反映在市场行为中，不必对影 响股票价格的因素具体是什么作过多的关心。 如果不承认这一点，分析的任何结论都是无效的。 （二）价格沿趋势而动 它是技术分析最根本、最核心的因素。 该假

15、设认为股票价格的变动是按一定规律进行的，股价有保持原来运动方向的惯性。因而 分析中才有必要千方百计地找出价格变动的规律。 （三）历史会重演 该假设是从人们的心理因素方面考虑的。 投资者的行为必然受人类心理学中某些规律的制约。 在某一场合，如果一个人得到某种结果，那么下次，在同样或类似的场合出现时，他就会 认为会有相同的结果，在投资中，就会采用相同或相反的操作。所谓“一朝被蛇咬，十年 怕草绳” 。 8 行业的生命周期分析主要内容？ 产业的生命周期概述 产业的生命周期可分为四个阶段，即初创阶段(也叫幼稚期)、成长阶段、成熟阶段和衰退 阶段。 影响产业生命周期的因素主要有需求、技术进步、政府政策及社

16、会习惯的改变等。 产业周期性在证券市场上的表现 1. 产业周期性和产业业绩产业的业绩也呈周期性变化，在不同时期有不同特征。 2. 处在不同周期阶段的产业在证券市场上有不同的表现 处于产业生命周期不同阶段的产业在证券市场上的表现就会有较大的差异。 3. 产业特性与证券投资的选择对产业投资的选择应遵循以下原则： 顺应产业结构演进的趋势，选择有潜力的产业进行投资； 对处在生命周期不同阶段的产业，不同的投资者、不同性质的资金应有不同的处理； 正确理解国家的产业政策，把握投资机会。 9 技术分析方法的分类及其局限性 第一类机械趋势交易 即交易者的买与卖完全死板如机械化的，当某一多头信号出现时，即进 场买进；空头信号出现时，则进场卖出。这种类型所利用的图表工具如：（1）点形图技术； （2）移动平均线；（3）RSI 线；（4）KD 线。趋势分析的原理是建立在多空头双方的决策 比较上，比如多头趋势，当股价回落到趋势线上时即为买入信号，这时前期的多头波段累 积的量能对股价有一定的支撑作用，这是