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1、住宅市场供求结构的非均衡分析油永华（山东经济学院数理经济研究所）摘要：从住宅供求结构比例、供求结构增长率和住宅市场投资结构描述性分析了结构非均衡现状，然后采用 Granger 因果关系检验了各住宅价格指数之间关系，认为除经济适用房的价格不是住宅价格上涨原因外，其余互为 Granger因果关系，即经济适用住房的价格指数并不能影响住宅价格指数变，而反过来住宅市场整体价格上涨的趋势带动着经济适用房房价一定程度上升，经济适用房价格表现为结构性泡沫现象。然后运用非均衡计量模型分别对经济适用房、普通住宅和别墅、高档住宅的非均衡现状进行实证分析，并作对比分析。关键词：住宅市场、供求结构、非均衡作者简介及联系
2、方式：油永华，男，1980 年 12 月出生，山东经济学院数理经济研究所硕士研究生，专业和研究方向：数量经济学，均衡理论。地址：山东省济南市二环东路 7366 号山东经济学院 37-3 信箱TEL：13853141003E-mail：住宅市场供求结构的非均衡分析一、前言一、前言无论在中国的国民经济中，还是个人的日常生活中,住宅都扮演着极为重要的角色。住 宅业关乎国计民生，关乎社会稳定，关乎国民衣食住行，涉及面极广，在一个国家的产业体系中占据着重要的地位。对于大多数人而言一宗房产的买卖无疑是他们一生中所作的最 大的商品交易，住房同时也是他们个人财产中几个最重要的部分之一。近年来，住宅市场 在有利
3、的宏观经济环境和高涨的需求带动下得到了快速发展，但是作为新兴产业，在快速 发展过程中，住宅业关联度高，带动力强，已成为我国国民经济的支柱产业。房地产市场 在总体行业运行良好的情况下，也存在一些不足之处，部分地区出现了房地产行业过热， 炒作投资过度，甚至呈现住宅泡沫的迹象，并且供求失衡，经常出现供求总量的短缺与过 剩，即市场供求总量非均衡问题；对住宅市场的宏观调控还缺乏完善的手段和措施。假如 房地产行业产生泡沫，或供求失衡得不到解决，并任其发酵放大而最终破灭或得不到控制 的话，将对我国国民经济造成极大的破坏，并且使消费者的个人福利受到极大损失。 二、文献综述及研究现状二、文献综述及研究现状 西方
4、学者在房地产市场特别是住宅市场均衡、非均衡的研究方面也做了大量工作。歌 德伯格等（1984）从单一的市场均衡模式、存量流量模式、蛛网滞后调节模式、闲置与 过度需求模式等几个方面研究了土地市场的均衡与供求机制。美国学者费尔和杰菲提出 （1972）他们以美国的房屋市场为例建立了世界上第一个非均衡计量经济模型，不仅提出 了非均衡模型的基本形式，而且提出了模型参数估计的四种方法。以后陆续有费尔和凯尔 简（1974） 、马德拉和尼尔森（1974）等学者对它作了改进，他们用模型估计出的结果是美 国房屋市场并不总是均衡的。L.B.Smith（1988）研究了美国住宅市场的模型变化； R.Arnott 等（1
5、999）建立了与房屋质量有关的供求均衡模型； M. Ralph（2000）论述了 政府政策对市场平衡的影响；P. H. Hendershott 等（1999）建立了伦敦办公楼市场的均 衡模型；R.Kninght（1994） ， T.H.Paark （1996）研究了房地产市场中价格信号的作用， 他认为价格主要反映卖者的信号，而买者的信号滞后。M.Weatherhead （1997）分析了房 地产市场的租售平衡；R.M.Braid（2000）分析了租赁市场的长期均衡。Burns 和 Grebler 在 1977 年出版的名著国家住房论中提出了四种类型的非均衡来解释住房问题。他们所 用的“非均衡”
6、并非经济学通常所指的供应与需求之间的不一致。而是指住宅数量与所谓 “需要”的不一致。从这个意义上说，合适住房的短缺是绝对存在的，并且在短期内是价 格机制无法调节的。因此，在一个社会中，总存在一部分人没有满意的住房甚至没有住房。国外对房地产市场和住宅市场宏观调控的理论研究和政策措施比较成熟，国内学者对 于房地产市场非均衡方面的研究不多，口前主要处于探索阶段。黄钟苏较早运用非均衡的 理论和方法研究了中国房地产市场的非均衡问题，他认为“短边”约束是中国房地产市场 特别是住宅市场运作迟缓的症结所在，提出了非均衡条件下房地产市场宏观调控的必要性； 郁庆嶙（1989）研究了我国固定资产投资的需求和供应问题
7、，用非均衡方法建立了固定资 产的供求非均衡模型；张世英等（1992）在郁庆嶙研究的基础上，利用年的有关数据建立 了我国固定资产投资的变参数分类的非均衡模型，用以反映这段时期我国固定资产投资的 需求和供给特性。王宏等用非均衡理论和方法研究了我国的房地产金融市场；王成璋等 （2000）研究了改革开放以来我国投资品（固定资产投资为主）市场的非均衡问题。 从房地产和住宅市场理论中的住宅市场理论和实践研究的现状来看，近年来国内外学 者对住宅市场发展的基本理论和市场运行规律，进行了较深入的研究。但是现有文献大多 是从一般均衡理论的角度进行分析，而从非均衡理论的角度研究的不多。国内对住宅非均 衡问题研究的文
8、献中，大多所用概念与非均衡理论并不一致。而真正用非均衡理论和方法 研究我国住宅市场的少数文献里，基本上是以定性分析和描述为主，做了一些初步的理论 分析和探讨。而在用非均衡计量模型研究住宅供求，用定量分析的方法研究住宅市场供求 非均衡的方向、程度和波动规律等方面，在国内研究甚少，仅几篇论文涉及到，主要研究 供求总量的非均衡分析，特别是对供求结构的非均衡计量实证研究基本为空白。三、住宅市场结构非均衡现状及描述性统计分析三、住宅市场结构非均衡现状及描述性统计分析（一） 、结构性非均衡现状表现 我国当前住宅开发建设中，结构性供求失衡主要是由于住宅投资结构不合理，供给方 生产经营决策失误造成的。存在着高
9、档别墅，公寓建设过多，而适应城镇普通居民支付能 力的普通商品住宅和经济适用房供给不足。在这种状态下，虽然总量上没有供过于求，但 由于供求结构失衡，仍然有一部分供给表现为积压。我国取消福利分房才短短几年，随着 经济、社会发展，尤其是城市化的加速推进，中国现实的和潜在的住房需求将非常大。适 合各阶层居民有效需求的住房供不应求，甚至可以说是严重短缺。如政府调控房地产市场 的经济适用房供给总量太少，而且具体政策不到位（如面积超标等） ，造成经济适用房不经 济，中低收入者买不起，不足以调节商品住宅的供求关系。 居民的收入基本上可以反映居民的消费倾向，对于住宅的消费需求和投资需求也是如 此，为了显示结构性
10、非均衡状况，一般收入水平可代表住宅的消费需求，新开工住宅面积 为新的供给，可以对比分析城镇的高、中和低收入的结构比例和别墅以及高档公寓、普通 住宅和经济适用住宅的结构比例。近 9 年的数据如下表所示，各对应得比例结构存在着不 协调的现状，表现为住宅供应与住宅需求结构的非均衡。 表表 1 1 城镇收入的结构比例和住宅新开工面积的结构比例比较城镇收入的结构比例和住宅新开工面积的结构比例比较年代经济适用房新 开工面积比例城镇低收入家 庭户数比例普通住宅新开 工面积比例中等收入家庭 户数比例别墅、高档公寓 新开工面积比例高收入家庭 户数比例20050.0636660.12670.8849620.831
11、0.0513720.042320040.0887920.13220.8491480.82670.0620590.041120030.1215540.13770.8248760.82240.0535710.039920020.1520680.15320.7823150.80810.0656170.038720010.1898280.16870.7624630.79380.0477090.037520000.2177490.18420.734340.77950.0479110.036319990.2112130.19970.7571850.76520.0316020.035119980.20834
12、90.20520.7532680.76090.0383830.033919970.1564630.20070.8008220.76660.0427150.0327 住宅商品供给结构不合理，房地产市场发展地区不平衡。我国城镇居民家庭 80%以上 属于中低收入水平，因而，住宅供给的结构应与城镇普通居民家庭收入水平相适应，以普 通商品住宅生产供应为主。然而，由于受追逐高额利润所驱动，许多住宅开发商竞相盲目 开发高档公寓、别墅，开发住宅品种定位失误，不仅导致大量高级住宅空置，增加了住宅 市场住宅的无效供给，而且也影响了城镇居民居住条件的改善。（二） 、住宅供求结构比例 我们政府的目标是最低收入家庭租赁
13、由政府或单位提供的廉租住房和经济适用房,中低 收入家庭购买经济适用房，中高收入家庭购买普通住宅,高收入家庭购买高档商品住房和别 墅。但是由于住宅市场的供给结构主要取决于市场经济体制下的地方政府行为,因此我国住 宅市场供给结构的城市差异性仍然比较大。普遍存在的现象是廉租房供给不足,经济适用住 房和市场价商品房供给比例差别较大,导致最低收入家庭、中低收入家庭和中高收入家庭的 实际购买行为与政策目标之间出现了较大的错位。 以各种住宅实际销售额近似表示各种住宅有效需求，以新开工面积近似代替各种住宅 有效供给，观察 1997-2005 年的供给结构，见表 2，表 3，图 1： 表表 2 2 各种住宅销售
14、面积和比例各种住宅销售面积和比例住宅销售面积（万平方米）销售面积比例(%) 年代普通别墅、经济普通别墅、经济住宅高档公寓适用房住宅高档公寓适用房19976398.20254.251211.8581.363.2315.4119988815.30345.301666.5081.423.1915.3919999860.82435.742701.3175.863.3520.78200012169.49640.723760.0773.443.8722.69200115039.09878.194021.4775.434.4020.17200218457.451241.264003.6077.875.241
15、6.89200324310.081449.874018.9081.644.8713.50200428235.042323.053261.8083.496.879.64200543564.392818.443205.0087.855.686.46表表 3 3 各种住宅新开工面积和比例各种住宅新开工面积和比例住宅新开工面积（万平方米）开工面积比例（%）年代普通住宅别墅、 高档公寓经济 适用房普通 住宅别墅、 高档公寓经济 适用房19978806.35469.721720.5780.084.2715.65199812532.50638.603466.4075.333.8420.83199914233
16、.52594.063970.3675.723.1621.12200017918.741169.095313.3273.434.7921.77200123280.061456.695795.9776.254.7718.98200227161.432278.175279.7078.236.5615.21200336174.012349.295330.6082.495.3612.16200440715.812975.694257.5084.916.218.88200548836.732834.973513.4088.505.146.370.005.0010.0015.0020.0025.00199719981999200020012002200320042005别墅、高档公寓销售经济适用房销售 别墅、高档公寓开工经济适用房开工图图 1 1 别墅、高档公寓和经济适用房结构比例变化图别墅、高档公寓和经济适用房结构比例变化图 1999 年以来，高、中、低档商品住宅供求比例不协调，经济适用房的供给（新开工面 积）逐年递减的趋势，到 2005 年减为 6.37
