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1、中小企业金融创新策略分析论文中小企业金融创新策略分析论文 摘要：融资难困扰我国中小企业多年，已经引起了社会的广泛关注。造成中小企业融资难既有企业自身内部原因也有商业银行、制度建设、监管等外部原因。在当前全球金融危机蔓延、世界经济形势不景气的背景下，应该加快金融创新步伐，由政府、金融机构和中小企业通力协作，共同破解中小企业融资难题。关键词：中小企业；融资；创新中小企业融资难问题在我国已经引起了社会的广泛关注。胡锦涛同志在十七大报告中强调，要“优化资本市场结构，多渠道提高直接融资比重”。当前，在实体经济当中占有重要地位的中小企业，由于其资金、规模、影响力等资源的限制，加上受国际金融危机、国际经济下
2、滑、国内原材料价格上涨过快、劳动力成本上升及人民币升值等因素影响，2008 年以来，已有相当部分中小企业经营困难，甚至有不少中小企业因为资金链断裂而倒闭。广东省中小企业局负责同志曾透露：“今年广东有 15661 家中小企业倒闭。 ”因此，加强金融创新，破解中小企业融资难题，对于当前我国促进中小企业发展，保持社会稳定具有十分重大的现实意义。一、当前我国中小企业融资难现状(一)融资金额有限。现在整个社会包括许多商业银行信贷观念还跟不上形势发展的需要，对中小企业缺乏必要的了解和足够的重视，普遍认为将资金投向中小企业风险高、成本高、工作量大且收效不大。银行贷款是中小企业最主要的外部融资渠道，但银行主要
3、提供的是流动资金以及固定资产更新资金，而不提供长期信贷。据统计，占企业总数的大型企业拥有 50以上的贷款余额，占企业总数的小型企业贷款余额不足 20。平均每家中小企业获得的贷款金额约是大型企业的 1180，借贷期限较短且数目普遍不大，主要是用来解决临时性的流动资金，很少用于项目的开发和扩大再生产等方面。(二)融资渠道狭窄单一。目前，我国中小企业的发展主要依靠自身内部积累，企业内部融资比重过高，外援融资比重过低。据国际金融公司研究资料显示，我国中小企业业主资本和内部留存收益分别占我国中小私营企业资金来源的 30和 26。内源性融资比重过高，外源性融资比重过低，从而制约了企业的快速发展和做强做大。
4、(三)直接融资量小数微。绝大多数中小企业无法采用包括股权融资和债权在内的直接融资，而获得政府支持的资金也极其有限。融资方式比较单一，缺乏直接的市场融资渠道。据统计，我国中小企业融资总量中主要依靠商业银行贷款和民间借贷的融资方式占到了 50以上。(四)融资成本高。一般来说，比起大型企业，中小企业贷款利率至少要高出 10，而高出 20-30是普遍现象，也就是说，中小企业的贷款利率现在已达到 30-40。这让许多想扩大生产的中小企业望而却步，根本不敢贷款。资金成本太高，使得企业不敢贷款来进行扩大生产，只有在流动资金不足的时候才会考虑贷款。一般来说，中小企业融资主要通过两条途径：一是向银行贷款，一是向
5、民间借贷。由于银行贷款条件极为严苛，要有生产线、厂房等抵押物，而且评估时还要被打折，最短也要 1 个月才能拿到贷款，所以，一些中小企业就只好向民间借贷，承担高利贷，去冒更大风险。由于受全球金融风暴的影响，许多中小企业购买原材料只能是现金交易，不能延期兑现，企业资金周转严重不灵，许多企业因资金链断裂而倒闭。全国人大常委会副委员长、民建中央主席在出席 2008 年中国非公有制经济发展论坛时表示，2008 年上半年我国有万家规模以上中小企业倒闭，其中纺织行业中小企业倒闭 1 万多家，有 23 的纺织业企业面临重组。二、当前中小企业融资难原因剖析近几年来，通过国内金融机构的多方努力，加上各商业银行围绕
6、拓展中小企业金融业务在信贷政策、新产品开发、抵押担保、服务方式等方面的有益创新、探索，中小企业融资问题有所改观，但还不能从根本上解决中小企业融资难。究其原因，有内部和外部两方面的原因：(一)内部原因一是中小企业规模小，抗击风险能力弱。一个“小”字就注定了融资的“难”。中小企业规模小，自有资本额较低，缺乏有效的激励相容机制，难以避免其高风险行为的动机。因受其规模的限制，中小企业受市场、环境影响很大，一旦市场、经营环境发生变化，一些中小企业很难适应。因此，增大了银行对其贷款的风险。二是中小企业进入门槛低。长期的部门和条块分割造成各地区、各部门产业结构趋同，中小企业大多数直接生产面向最终消费市场的产
7、品。众多中小企业缺乏核心技术和无形资产，整个行业低水平重复生产现象严重，商品可替代性高，单个企业市场占有率低，导致经营绩效欠佳，进而难以得到外部融资。三是信息分布不对称。多数中小企业所有权归属于个人，缺少健全的内控制度和财务制度，财务报告的真实性和合法性难令外部相信，银行收集不到完整的经营状况信息，所以不敢发放贷款。四是缺乏融资担保的物品，银行对收回贷款信心不足。中小企业贷款大多用于生产过程中，没有足够资金买地建厂房，当企业经营发生困难时，抽逃企业资产现象时有发生而且很难控制，贷款的保证往往得不到落实。五是产权不明晰、财产权得不到充分保护。原公司法要求公司股东不少于二人，中小企业主在办理工商注
8、册时都将亲属作为股东。 公司法 、 担保法明确规定公司不得为股东提供担保。由于中小企业产权不明晰，银行贷款担保难以落实。六是很多中小企业信用观念不强，诚信度不够。中小企业大多成立时间较短，缺乏有效的“声誉”。有些中小企业想方设法悬空和逃废债务，造成银行对中小企业贷款的信心下降。七是缺乏有效的风险约束。一些中小企业由于缺乏信用和法律约束，虚假出资、转移资产、隐匿收益等现象经常出现。在这种助长机会主义的背景下，中小企业的信贷风险进一步加大，金融机构只能望而却步。由于中小企业存在上述问题，银行很难对其增加贷款，因为一旦审查不严，就会给银行带来损失。这就成为中小企业融资的瓶颈。(二)外部原因1从商业银
9、行角度看，造成中小企业融资难的根本原因不是资金紧缺，而是银行对小企业不敢放贷或慎贷。一是商业银行对中小企业缺乏了解和重视，认为风险高、成本高、工作量大且收效不大。国有商业银行历史上已经形成的高比例不良资产问题，迫使其采取更加严厉的措施确保新增贷款的数量和质量，以保证不断降低不良资产比率。而中小民营企业资产规模和借贷规模都较小，许多中小企业的权益资本少、起步晚、市场不够稳固，抵押物不足，抵御风险的能力相对较弱，银行不敢向其投放贷款。二是银行向中小企业贷款，管理成本相对较高，综合收益相对较少。中小企业在贷款过程中交易成本相对较高，这使得银行等金融部门不愿意给中小企业提供贷款。三是大银行盲目“抓大放
10、小”。由于中小企业单笔借款数额小、笔数多，且手续繁琐，对银行的收益贡献不大，因此，各大国有商业银行都转向经营批发业务，重点支持自然垄断行业和大企业，中小企业的贷款条件比大企业要苛刻得多，而且倾向于给中小企业短期贷款。四是信用评级体系不健全。我国中小企业难以获得贷款的主要原因之一，是部分银行对中小企业实行了信用歧视，使中小企业和大企业之间在融资问题上形成了不公平竞争。如在工商银行的信用等级评定标准上， “经营实力”这一指标占 15 分，占到了总评分的。而中小企业无论从资本总额还是资产总额都无法与大企业相比，从而导致中小企业在其中处于不利地位。五是金融机构对中小企业金融服务水平偏低。金融机构除对中
11、小企业信贷这一品种以外，其他服务也不够。第一，对中小企业金融促销不足；第二，提供的金融产品不够；第三。不重视中介服务。国有商业银行许多基层机构很少对中小企业提供融资信息、政策咨询等中介服务。六是抵押担保难。在我国，为了贷款安全，银行开始在新增贷款中减少信用贷款比例，而增加抵押和担保贷款的比重。从理论上说，有多种资产可作为贷款的抵押品，如土地、建筑物、机器设备、存货、应收账款等。但银行偏好以房地产为抵押，一方面是因为资产交易市场不够发达，另一方面是因为银行缺乏对其他资产如存货、应收账款的定价能力。总的来讲，我国中小企业通过抵押来获得贷款是相当困难的。2担保体系不健全。由于担保体系不健全，使很多中
12、小企业无法实现融资需求。例如，担保机构缺乏补偿机制，导致要单独承担中小企业无法还贷的损失，影响了他们的承担积极性。3中小企业融资制度建设不完善。在政策法律上，虽然我国颁布了中小企业促进法并出台了相关配套措施，但操作上尚处于探索阶段。我国直接融资机制也不健全，市场建立时间短，运行机制有待完善，影响了符合上市条件的中小企业上市融资。4从监管角度讲， 商业银行贷款通则规定的贷款条件非常严格，很多中小企业达不到规定条件而得不到贷款支持。金融监管和责任追究力度的加大，使银行的经营者心有余悸。实际工作中，贷款投向国有的、政府支持的、多家银行竞争或参与的大企业、大项目，即使贷款产生不良问题，也容易从道德风险
13、方面讲清道理，避免或减轻责任处罚。但如果贷款给中小企业特别是民营企业，却往往不容易从道德风险方面讲清道理，容易受到审查和处罚。因此，贷款准入门槛和监管的严格、查处的严厉，形成一个明确的导向，使银行的经营者不敢向中小企业贷款。三、加强金融创新破解中小企业融资难的路径选择当前，在全球经济形势不景气的背景下，我们应该加快金融创新步伐，政府、金融机构和中小企业应通力协作，共同努力来破解中小企业融资难题。(一)政府要加大对中小企业扶持力度。政府在帮扶中小企业融资方面大有可为空间，可从以下几个方面改善中小企业融资的政策环境：一是切实发挥政府的政策导向与资金支持功能。政府要加大支持产业集群和高新技术服务机构
14、。对担保机构新增的贷款担保余额、风险损失给予一定奖励与补助，并推动创业投资发展。此外，通过在政府采购中确定一定比例，以招标方式，保证中小企业获得政府订单。据悉，广东省政府出资 10 亿元，成立省级再担保公司，这是广东省首个由省财政出资的再担保公司，旨在帮助中小企业解决融资难问题。二是切实加大银行业金融机构对小企业信贷的支持力度。三是是政府应积极规范引导企业运用民间资本，拓宽中小企业直接融资渠道。目前民间资本活跃，政府应积极成立贷款公司等规范民间资本的运作。四是健全法律、法规。要加快制定与风险投资管理相关的法律，从而保证中小企业可以和大中型企业在公平的环境下进行竞争，使中小企业也可以享受融资的便
15、利。(二)加快金融创新。解决中小企业融资难题，金融创新是关键：一是建立中小企业信用评价体系。要建立我国的中小企业评级制度，以保证以市场为基础的契约型商业银行与中小企业的融资关系模式顺利建立。二是加快建立和完善中小商业银行。我国中小金融机构主要包括：农村信用合作社、城市信用合作社、信托投资公司和其他一些非银行金融机构。他们主要的服务对象是中小企业。最近20 年，我国中小型企业增加了 20 倍，而中小型金融机构仅增加了 2 倍，所能提供的信贷份额只相当于信贷总额的30，信贷规模和金融机构数量与中小企业的迅速发展极不相称。三是培育以中小企业为主要客户的中小金融机构，部分地方和金融部门应鼓励发展适应中
16、小企业特点的小额贷款公司、村镇银行、中小企业投融资公司等新型金融机构。四是积极进行贷款业务创新。应积极灵活地利用现有的各种金融工具为中小企业提供结算、汇兑、代收代付等各项优质服务。商业银行则应积极推动票据融资、授信贷款、个人创业贷款、循环额度贷款、小企业联保贷款等为中小企业量身定做的金融产品，为中小企业融资开设通道。(三)大力发展中小企业直接融资。当前，我国中小企业融资的现状是间接融资比例大，直接融资比例低。而目前在欧美等国家中，企业直接融资比例一般占 70以上。我国中小企业融资途径狭窄导致企业风险增加，而贷款数量大也对银行造成了很大压力。要鼓励中小板上市，逐步培育风险投资基金、创业投资公司、私人股本基金、担保公司等多种主体满足中小企业发展需要。目前，我国企业直接融资方式包括公司上市和发行企业债券，而各种基金有望成为第三大直接融资渠道。(四)发展融资租赁。面对融资难这个瓶颈，中小企业或许还有另一条出路，那就是融资租赁。所谓融资租赁是一种资本运作手段，通过融物的方式，承租人可以达到融资的目的。融资租赁可以规避商业信用无法考量这
