理财学复习资料

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1、1理财学复习资料理财学复习资料 专题专题 1 理财学导论理财学导论 一、什么是理财学？理财：是指资金的筹措与使用；是使投资合理规避风险取得预期收益 所采取的方法和技巧。理财学：是关于资金如何筹措与使用、关于如何使投资合理规避风险 取得预期收益的一门科学。二、理财学的学习内容企业理财（公司理财）个人理财三、理财越来越受重视的原因 （一）企业越来越受重视理财的原因理财是企业生存和发展的重要条件理财有利于完善企业的内部管理制度理财有利于降低资金成本，更好的筹资理财可以有效的进行投资，提高企业的投资收益率理财有利于降低财务风险 （二）个人越来越受重视理财的原因知识水准提高理财、投资的产品越来越丰富生活

2、水准改善现代人欠缺安全感古老的投资方式遇到降息和征税的挑战四、树立正确的理财观念 （一）树立企业理财新观念经济效益观念财务风险观念机会成本观念时间价值观念 机会成本观念2机会成本是指在进行投资决策时，不同备选方案各自会带来不同的收 益，当你选定一种方案而放弃其他方案时，其他方案所潜在的收益。（二）树立个人理财新观念由被动理财转向主动理财由消费理财转向投资理财由盲目投资理财转向理性投资由单项理财方式转向综合理财方式理财是生活的一部分，所以不要怕“烦”你要支配金钱，不是由金钱去支配你不同的人生阶段，理财的目标也不一样世界上并无一套绝对无暇的理财方法专题专题 2 公司理财概述公司理财概述 一、公司理

3、财的定义 （一）什么是公司？公司是以营利为目的的企业法人。营利 盈利 有限责任公司与股份有限公司的区别 公司与其他企业组织形式的区别 个人投资者作为公司股东应承担的所得税税负企业所得税 33个人红利所得 （133）2013.4 应纳个人所得税个人承担总税负 3313.446.4不同的企业组织形式与公司理财独资企业：筹资困难、理财比较简单 合伙企业： 筹资比独资企业稍易、理财比独资企业复杂 公司： 筹资容易、理财的问题最多 3（二）什么是公司理财？公司理财：主要是指有关公司资金的筹集、投放与使用的管理活动。二、公司理财的主要内容筹资决策投资决策三、公司理财的目标公司理财目标的定义：是公司进行理财

4、实践活动所期望达到的目的， 是评价公司理财行为是否合理的标准。公司理财目标： 股东财富最大化 从“利润最大化”的局限性看公司理财的目标利润最大化没有考虑所获利润与投入资本额的关系利润最大化没有考虑利润的取得时间利润最大化没有考虑获取利润和所承担风险的大小可能导致管理者从事短期经营行为，忽视技术开发、产品创新等战略 管理四、公司理财的环境（外部） （一）公司理财环境金融环境金融市场是公司筹资、投资的重要场所金融市场为公司理财提供有意义的信息 利率的变动 有价证券的行市 （二）公司理财环境法律环境影响企业筹资的各种法律影响企业投资的各种法律（三）公司理财环境市场环境完全垄断市场：可利用较多债务来筹

5、集资金完全竞争市场：不宜过多地采用负债方式去筹集资金不完全竞争、垄断市场：要筹集足够资金，用于研究与开发和产品推 销4（四）公司理财环境采购环境稳定采购环境和波动采购环境稳定采购环境：可减少存货占用资金波动采购环境：增加存货占用资金 价格上涨采购环境和价格下降采购环境 价格上涨采购环境：增加存货占用资金 价格下降采购环境：减少存货占用资金 （五）公司理财环境生产环境高技术型企业：必须筹集足够长期资金满足固定资产投资劳动密集型企业：可较多利用短期资金（六）公司理财环境税务环境 债务融资的利息可税前扣除，可以节税。股权融资的股息税后支付， 无节税效应。例： 外商投资企业税率：30 3 外商投资企业

6、设在经济特区：税率 15 外商投资企业设在经济开放区：税率 24 个人投资者作为公司股东应承担的所得税税负企业所得税 33个人红利所得 （133）2013.4应纳个人所得税个人承担总税负 3313.446.4（六）公司理财环境税务环境专题专题 3 公司理财的基础知识公司理财的基础知识 3.1 财务分析 （一）财务报表 1、资产负债表5编制资产负债表的理论基础：资产负债所有者权益 资产负债表与公司理财 2、利润表 利润表编制的基础收入费用利润 利润表与公司理财 3、现金流量表 现金流量表编制的原则：权责发生制 现金流量表与公司理财（二）财务分析（财务比率分析） 1、杠杆比率 资产负债率负债/资产

7、100 例：资产负债率的计算 资产负债率指标的分析： （1）债权人：越低越好 （2）股东： 全部资本利润率 借入款项利率： 可负债融资 全部资本利润率 借入款项利率： 负债融资不可取 （3）不高于 50 2、流动性比率（1）流动比率：流动比率流动资产/ 流动负债 例：流动比率的计算假设甲公司 2000 年度年末的流动资产是 700 万元，流动负债是 300 万元。则：流动比率700/3002.33 流动比率分析2：1 2、流动性比率（2） 速动比率：速动比率速动资产/ 流动负债 速动资产流动资产存货 例：速动比率的计算 速动比率指标的分析1：1 3、资产使用比率（1） 应收账款周转率：6应收账

8、款周转率年赊销额（或销售收入）/平均应收账款 应收账款周转天数365/ 应收账款周转率 例：应收账款周转率计算 应收账款周转率指标分析：越高越好 3、资产使用比率（2）存货周转率 存货周转率销货成本/平均存货 存货周转天数365/ 存货周转率 例：存货周转率的计算 存货周转率指标分析：越高越好 4、利润比率（1）销售毛利率 销售毛利率毛利/ 销售收入（销售收入销售成本）/ 销售收入 例：销售毛利率的计算甲公司 1997 年销售收入为 8520 万元，销售成本 4190.40 万元。则：销售毛利率（8520 4190.40）/8520100%=50.82% 销售毛利率指标的分析：越高越好 4、利

9、润比率（2）资产报酬率（资产净利率） 资产报酬率净利润/ 平均资产总额 例：资产报酬率的计算甲公司 2000 年度期初资产为 1680 万元，期末资产为 2000 万元，净 利润为 136 万元。则：资产报酬率136/（16802000）/21007.4% 资产报酬率指标的分析：越高越好 注意：资产报酬率 净资产报酬 率 例：净资产报酬率的计算 5、市场价值比率（1）市盈率 市盈率每股市价/ 每股盈余 每股盈余（净利润优先股股息）/ 发行在外的加权平均普通股股 数 例：市盈率的计算 市盈率指标的分析 5、市场价值比率（2）7股利支付率 股利支付率每股股利/ 每股盈余 例：股利支付率的计算 股利

10、支付率指标的分析财务比率分析法的运用 财务比率分析的局限性 案例：非正常和偶然事项影响本期净收益 财务比率缺乏可比性示例：存货计价方法3.2 货币的时间价值专题专题 4 投资投资 4.1 什么是投资？ 4.2 证券投资 一、证券估值二、证券投资风险防范 什么是风险？ 理论上的风险 风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果 的变动程度。 风险是事件本身的不确定性，具有客观性。 风险的大小随时间延续而变化，是“一定时期内”的风险。 风险可能给投资人带来超出预期的收益，也可能带来超出 预期的损失。 一般意义上的风险 风险是不利事件发生的可能性 理财学角度的风险 风险是指无法达到预期报酬的可

11、能性风险的类别8 市场风险（不可分散风险或系统风险） 市场风险是指那些影响所有公司即整个市场的因素引起的 风险。 公司特有的风险（可分散风险或非系统风险） 公司特有的风险是指发生于个别公司的特有事件造成的风 险。证券投资风险防范证券投资组合什么是证券投资组合?证券投资组合就是指两种或两种以上的证券，按照比例额度构成的一 个复合体。证券组合风险防范4.3 股票投资 了解股票的分类按股东权利分按购买主体分按发行上市地点分其他分类 按股东权利分普通股优先股 按购买主体分国家股法人股公众股外资股 按发行上市地点分A 股B 股H 股N 股L 股S 股 其他分类9蓝筹股成长股收入股周期性股防守性股投机性股

12、G 股ST 股、*ST 股ST 股票的 6 种异常财务状况 （1）最近两个会计年度审计结果显示的净利润为负值 （2）最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资 本 （3）注册会计师对最近一个会计年度的财产报告出具无法表示 意见或否定意见的审计报告。 （4）最近一个会计年度经审计的股东权益扣除注册会计师、有 关部门不予确认的部分 ，低于注册资本。 （5）最近一份经审计的财务报告对上年度利润进行调整，导致 连续两个会计年度亏损。 （6）经交易所或中国证监会认定为财务状况异常的。 股价指数 股价指数是股市中反映各种价格变动水平的一种比例数或指标。股价指数的种类 上证指数 上证成指 深证指数：

13、深证指数由深圳证券交易所编制。它以 1991 年 4 月 3 日为基期，以在深圳证券交易所上市交易的全部股票为计算对 象，用每日各种股票的收盘价分别乘以其发行量后求和得到的市 价总值，除以基期市价总值后乘以 100 求得。是反映深圳股价变 动的有效统计数字。深证指数现时采样股票总市值/基期采样股 票总市值 深证成指：深证成指是从深圳证券交易所全部上市股票中挑选出 有代表性的 40 支作为样本，取其流通股份加权计算得出的，基 期为 1994 年 7 月 20 日，基期指数位 1000 点。10什么是连续竞价 连续竞价是指对买卖申报逐笔连续撮合的竞价方式。 什么是集合竞价 集合竞价是指对一段时间内

14、接受的买卖申报一次集中撮合的竞价 方式。 竞价成交原则 价格优先较高价格买进申报优先于较低价格买进申报，较低 价格卖出申报优先于较高价格卖出申报； 时间优先买卖方向、价格相同的，先申报者优先于后申报者。 先后顺序按交易主机接受申报的时间确定。6、新股民如何防范股市风险 （1）新股民为什么会遭受惨重损失 （2）新股民防范股市风险的方法 投资三分法1/3 存入银行1/3 购置房产1/3 购买债券 试探性投资法 分散投资法企业单位的分散行业种类的分散时间的分散地区上的分散投资组合 分段买入法 分段卖出法114.4 基金投资 货币市场基金是指投资于货币市场上短期有价证券的一种基金， 属于开放式基金的一

15、种。货币基金主要投资币工具有国库券、商 业票据、银行定期存单、政府短期债券、企业债券等短期有价证 券。 指数基金是指按照某种指数构成的标准，购买该指数包含的证券 市场中的全部或部分证券的基金，其目的在于达到与该指数相同 的收益水平。例如，上证综合指数基金的目标在于获取和上证综 合指数一样的收益水平，按照上证综合指数的构成和权重购买成 份股股票并与上证综合指数保持同样的波动。基金与股票、债券的区别 反映的关系不同 股票反映的是产权关系，债券反映的是债权债务关系，而基金反映的 是信托关系。 资金投向不同 股票和债券筹集的资金主要投向实业，而基金主要投向股票、债券等 有价证券。 风险、收益不同 股票收益取决于发行公司的经营效益，不确定性强，有较大风险；债 券收益取决于债券利率，债券利率一般是事先确定的，投资风险较小； 基金主要投资于有价证券，投资选择灵活多样，从而使基金收益有可 能高于债券，投资风险又可能小于股票。开放式基金与