中国对外直接投资的产业选择分析

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1、中国对外直接投资的产业选择分析 摘要 经济全球化背景下，全球进入新一轮产业结构调整期，跨国公司力量不断壮大，国际 投资迅猛发展。持续存在的贸易顺差，加剧了中国对外贸易的摩擦。当前我国面临产业结 构调整与升级的艰巨任务，国内资源短缺，迫切需要我们提高“走出去” 的水平，积极参 与国际分工，优化投资产业结构，提高企业自身的国际竞争力，同时也有利于缓解国内 “双顺差”的失衡压力，带动国内产业结构优化升级，改善我国对外贸易关系。本文结合 当前国际国内背景，通过对中国对外直接投资产业的现状进行分析，发现近年来我国对外 直接投资获得了较大的成效，但也存在一些问题，对外投资产业结构不合理，同时提出了 中国对

2、外直接投资产业选择的应对策略。 关键词 对外直接投资 产业选择 现状 策略 一、引言 随着经济全球化的发展，生产要素以更快的速度在全球范围内流动，促进了国际分工 的不断深化与发展，越来越多的国家加大了对外直接投资的力度，迎接产业结构的新挑战。 改革开放 30 多年来，我国参与国际分工的水平不断提高，2002 年我国“十五”纲要中明 确实施“走出去”战略，对外直接投资的规模不断扩大，但与世界其他发达国家和部分发 展中国家仍存在较大差距。当前我国正处于“十二五”产业结构调整与转型升级的关键时 期，巨额外汇储备和人民币升值的强烈预期也为我国企业对外直接投资提供了有利条件。 因此，我们更应该积极促进中

3、国企业“走出去” ，更高程度的参与全球产业结构调整。所以 研究中国对外直接投资的产业分布对于重新优化我国对外直接投资的产业格局以更高姿态 参与国际分工提升我国产业竞争力，同时带动国内产业结构调整具有重要意义。 全球进入了新一轮产业结构的调整期， 因此中国对外直接投资战略中产业选择具有重要意义。鉴于此，本文针对中国对外直接投资产业选择的现状和存在的问题，希望对中国企业 对外直接投资提出一些有益的政策建议。二、中国对外直接投资的产业选择背景 （一）国际背景 1.经济全球化背景下国际投资蓬勃发展。 经济全球化是当今世界经济发展的必然趋势，主要表现为贸易全球化、生产全球化、金融 全球化、技术全球化，它

4、促进了产品、劳动、技术、资本、人员在全范围内的流动与合理 配置。经济全球化有利于消除贸易和投资方面的壁垒，推动了贸易和投资的自由发展，全 球投资大规模增长，同时也有利于提高各个国家和地区内部微观经济主体的国际竞争力。虽然当前全球经济正遭受金融危机的影响，但据联合国贸发会议2010年世界投资报告 指出在2009 年全球直接外资大幅下降之后，2010年全球流动预计将略有回升，2011 和 2012 年将有更大回升。贸发会议预计，2010 年全球流入量将达到1.2 万亿美元以上， 2011 年进一步升至1.3-1.5 万亿美元，2012 年将向1.6-2 万亿美元挺进。 2.国际分工的深化与全球产业

5、结构调整。 随着经济全球化水平的不断提高，国际分工不断深化与发展。国际分工已由传统的垂直分 工发展为垂直分工与水平分工立体发展的新格局。世界分工达到了前所未有的高度，促进 了各种要素的高效利用。20 世纪 90 年代以来，全球产业结构调整进入了一个新阶段，产 业重心逐渐向第三产业转移，高科技产业成为主导产业，全球产业调整动了各国对外直接 投资的发展，发展中国家一方面越来越多的承接发达国家的产业转移，同时也积极走出去，向外寻求新技术等，促进本国产业结构的调整与升级。 3.跨国公司等微观经济主体的的力量不断壮大。 跨国公司作为经济全球化的载体，是推动经济全球化和全球产业结构调整的主要动力，一 直是

6、对外贸易和对外直接投资的主导力量。跨国公司为追求规模效益和最大利润，通过兼并和联合等手段，推动了国际投资不断向前发展。全世界共有约82,000 家跨国公司， 其国外子公司共计810,000 家。这些公司在世界经济中发挥主要作用，且作用 愈来愈大。尽管全球危机影响了直接外资流量，但它并未使生产的日益国际化 进程停顿。贸发会议2010-2012 年世界投资前景调查显示，从中期来看， 工商业乐观形势将重新出现。跨国公司进一步向国外扩张的意向在2011 年和 2012 年将加强。 （二）国内背景 1.高额的贸易顺差和人民币升值的巨大压力。 近年来，我国对外贸易规模不断加大，并出现了经常项目和资本金融项

7、目的持续“双顺差” 格局，我国的外汇储备规模持续快速增长。一方面，加剧了人民币升值的压力，对国内金 融市场稳定和经济发展产生不利影响。另一方面，也为我国对外直接投资提供了强大的外 汇资金储备。 2.贸易摩擦的不断增多。 2001 年中国加入 WTO 以来，对外贸易迅速发展。随着我国出口规模和贸易顺差的增大， 针对我国的贸易摩擦也逐年增多。以中美贸易为例，2010 年美国 337 调查涉华案件数量达 历史新高。美国国际贸易委员会共发起 58 起 337 调查，其中有 19 起调查被诉方涉及中国 企业，占调查总数的 1/3。对外直接投资能一定程度上规避贸易壁垒，避免贸易摩擦。 3.国内产业结构的调

8、整与升级。 当前，我国正处于产业结构调整与升级阶段， “十二五”时期要以加快转变经济发展方式为主 线，把经济结构战略性调整作为加快转变经济发展方式的主攻方向。其中，产业结构的战 略性调整和转型升级是关键。然而，资源短缺问题已成为制约我国经济发展的关键因素， 部分行业生产能力相对过剩。积极“走出去”不仅可以利用一些国家较为低廉的自然资源 和劳动力，将有限的资源集中发展新兴产业，带动产业结构调整与升级，促进我国经济的 可持续发展，而且可以向外寻求新技术和管理方法，促进自主创新能力的提高和新技术、 产品的生产与研发。 三、中国对外直接投资的产业选择现状及存在问题 我国对外直接投资始于 1979 年，

9、经过 30 多年的发展，我国对外直接投资规模不断扩 大。2008 年与 2009 年我国对外直接投资流出量 520 亿和 480 亿美元。据商务部统计， 2010 年中国境内投资者共对 129 个国家和地区的 3125 家境外企业进行了直接投资， 累计实现非金融类对外直接投资 590 亿美元，同比增长 36.3%，创历史新高。截至 2010 年底中国累计非金融类对外直接投资 2588 亿美元。中国对外开放战略已经由 “引进来”为主，向“引进来”和“走出去”相结合转变。中国企业进行投资的地区和国 家已经达到个，在境外设立了万家企业，目前年度投资规模已经接近 亿美元，居全球前五位，在发展中国家排名

10、第一。近年来中国企业“走出去”步伐明显加快。联合国贸发会议2010 年世界投资报告显示，2009 年全球外国直接投资（流出） 流量 1.1 万亿美元年末存量 18.98 万亿美元，以此为基准计算，2009 年中国随外直 接投资分别占全球当年流量、存量的 5.1%和 1.3%，2009 年中国对外直接投资流量 名列按全球国家（地区）排名的第五位，发展中国家（地区）首位。中国非金融类对外直接投资流量情况年份2004200520062007200820092010流量（亿美元）55122.7211.6248.4418.6478590增长率（%）93.0122.972.440.968.514.236.

11、3（一）中国对外直接投资的产业分布现状 中国对外直接而投资的领域不断扩大，已从过去的贸易餐饮为主逐步扩展到农业、林业、 木业、渔业、采矿业、制造业、建筑业、交通运输仓储邮政业、信息传输软件业和金融业 等多个行业。从 2009 年对外直接投资流量看，流向商务服务业、采矿业、金融业、批发和零售业交通 运输业、制造业的投资占当年对外直接投资流量的 93.8%。其中租赁和商务服务业 204.7 亿美元，占 36.2%。采矿业 133.4 亿美元，占 23.6%，主要分布在石油天然气开采业、有色 金属开采业、黑色金属矿采选业等。金融业 87.3 亿美元，占 15.5%。批发和零售业 61.4 亿 美元，

12、占 10.8%。制造业 22.4 亿美元，占 4%，主要是交通运输设备制造业、电器机械及 器材制造业、纺织业专用设备制造业、通讯设备/计算机及其他电子设备制造业、仪器仪表 及文化/办公用机械制造业、化学原料及制品制造业、金属制造业等。交通运输、仓储和邮 政业 20.7 亿美元，占 3.7%，主要分布在水上运输业和航空业。房地产业 9.4 亿美元，占 1.6%。科学研究、技术服务和地质勘查业 7.8 亿美元，占 1.4%。电力煤气及水的生产和供 应业 4.7 亿美元，占 0.8%。建筑业 3.6 亿美元，占 0.6%。农、林、牧、渔业 3.4 亿美元， 占 0.6%。信息传输、计算机服务和软件业

13、 2. 亿美元，8 占 0.5%。居民服务和其他服务业 2.7 亿美元，占 0.5%。其他行业 1 亿美元，占 0.2%。2009年中国对外直接投资流量行业分布 204.7 133.4 87.3 61.4 22.4 20.7 9.4 7.8 4.7 3.6 3.4 2.8 2.7 1租赁和商务服务业 采矿业 金融业 批发和零售业 制造业 交通运输、仓储和邮政业 房地产业 科学研究、技术服务和地质勘 电力煤气及水的生产和供应业 建筑业 农、林、牧、渔业 信息传输、计算机服务和软件 居民服务和其他服务业 其他行业单位：亿美元从 2009 年对外直接投资存量看，行业分布继续保持多元化的格局。其中金融

14、业占 18.7%， 而 2007 年这一比例为 14.2%，这表明近几年中国不断重视加强对国外的金融类投资，尤其 是银行业在此发挥着巨大作用，投资额增长迅猛，且所占比重不断增加，2009 年银行业对 外直接投资存量高达 365.95 亿美元，占金融业存量的 79.6%。资源开发业方面，在 2009年中国对外直接投资存量中，资源开发投资占 17.3%（采矿业 16.5%、农林牧渔业 0.8%） ， 而从 2007 年投资存量来看，此类投资占 13.7%（采矿业 12.7%、农林牧渔业 1%） 。这说明 近年来中国资源开采项目增长很快，尤其是石油、矿产等经济发展紧缺的战略资源。高新 技术产业的对外

15、直接投资的比例明显偏小，且变化不大。制造业投资总量虽不断增加，但 所占比重有所下降，由 2007 年占对外直接投资存量的 8.1%降为 2009 年的 5.5%。 【9】 （二）中国对外直接投资的产业分布特点 （三）中国对外直接投资的产业选择存在的问题【10】 1.过度集中于资源开发业和初级加工制造业。资源开发业和初级加工制造业一直是我国对 外直接投资的重点。在制造业对外直接投资中大部分是低层次、科技含量不高、利润率低 的初级制造业，附加值高的高端制造业所占比重很少，加剧了我国对外直接投资产业结构 的不合理。 2.技术密集型产业投资比重较低。 高新技术产业作为战略型新兴产业在当今时代国际竞争中

16、处于关键地位，同时我国现阶段 正面临着产业结构调整与升级的艰巨任务，大力发展技术密集型产业有助于加快产业结构 转型与升级。而我国对外直接投资缺乏对国际经济主流的技术密集型产业的的投资，多集 中于低附加值行业，这将不利于我国更好的参与国际竞争。 3.服务业项目中劳动密集型仍占主导地位，知识、技术密集型服务比重较低。 商务服务与批发零售等贸易性投资在服务业对外直接投资中所占比重过大，劳动密集型服 务行业仍存在比较优势，资本、知识和技术密集型投资所占比重很低。目前，国际上商务 服务业等国际直接投资在第三产业国际投资中比重大大下降，而我国服务业直接投资仍多 集中于低层次的贸易、旅游餐饮等项目，这将不利于国内服务产业的升级换代。 4.对外直接投资产业的国内连锁效应弱。 目前我国对外直接投资主要集中于资源开发、初级制造业及以劳动密集型产业为主的传统 服务业，该类产业属于低附加值产业，技术含量普遍较低，加剧投资结构的不合理，对国 内产业带动作用小，不能通过对外直接投资很好地获取信息、提升国内产业的科技含量、 效益和整体水平，促进国内产业结构调整与升级。