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1、我国人寿保险公司偿付能力分析我国人寿保险公司偿付能力分析以中国人寿保险股份以中国人寿保险股份有限公司为例有限公司为例中文摘要我国保险业经过几十年的高速发展，偿付能力不足的问题开始逐渐显露。偿付能力是保险公司的生命线，充足的偿付能力是保障被保险人利益的根本所在，也是保险业健康可持续发展的前提和保证。本文以我国寿险公司为研究对象，着重分析我国寿险公司偿付能力影响因素及其不足的原因，并提出改善偿付能力状况的相应措施。对于我国寿险公司的良性发展和监管机构有效行使监管职能来说，此项研究既具有重要的理论价值，又具有一定的现实指导意义。文章共分为五章。第一章为绪论，主要阐述论文的选题背景、意义、文献综述、主
2、要内容以及可能的创新之处；第二章分析了我国寿险公司偿付能力现状；第三章分析了我国寿险公司偿付能力主要影响因素；第四章是实证分析；第五章提出改善我国寿险公司偿付能力状况的建议。本文运用理论分析与实证分析相结合的研究方法，对我国寿险公司偿付能力状况及主要影响因素：注册资本金、经营管理水平、资金运用情况、再保险运行机制、外部监管制度等进行了分析，并用因子分析法对中国人寿保险股份有限公司 1999 年至 2007 年的偿付能力相关的财务比率进行了实证分析。文章最后得出结论认为，我国实施以偿付能力为核心的监管以来，我国寿险公司的偿付能力状况总体上趋于好转，但还有待进一步提高。本文建议，要提高我国寿险公司
3、的偿付能力水平，需采取增强资本充足性，加强产品创新能力，提高寿险资金运用效率，加快保险专业人才的培养，强化内部合规管理，完善再保险体系和加强偿付能力动态监管等措施。关键词：寿险公司偿付能力监管第一章绪论11 选题背景及意义111 选题背景近几十年来，我国寿险业发展迅速。1997 年，我国寿险业全年保费收入 609亿元，占总保费收入的 551，是自 1982 年人身保险业务恢复以来首次超过财险保费收入；2008 年，寿险业保费收入 7338 亿元，年增长率为 46，较 2007 年增速提高了 24 个百分点 2。从图 1-1、1-2、1-3 可以看出，从 1997 年到 2008 年，我国寿险保
4、费收入、寿险深度和寿险密度均持续稳步提高，这说明我国寿险业具有巨大的市场潜力，在国民经济中发挥着越来越重要的作用，同时也反映了寿险公司将面临不断增加的赔偿和给付责任，存在着偿付能力不足的隐患。2004 年 8 月，中国保险监督管理委员会(下称“保监会”)首次对中国人寿、太平洋人寿和新华人寿三家寿险公司就偿付能力不足问题提出警告 3；2008 年 7月，在全国保险监管工作会议上，保监会主席吴定富指出，截至 2008 年 6 月底，有 12 家保险公司偿付能力表现不足，其中有几个公司偿付能力严重不足 4；12 月，保监会根据各保险公司第三季度的财务报表，又对十几家偿付能力不足的保险公司亮出了监管牌
5、，要求这些保险公司尽快解决阶段性偿付能力不达标的问题，这其中大部分是寿险公司 5。而 2008 年的雨雪灾害和汶川地震也使我国保险公司面临始无前例的赔付挑战，预计赔付总额将超过 100 亿元 6，这对寿险公司偿付能力是一个巨大的考验。可见，我国寿险公司偿付能力不足的压力随着保险业的发展己逐步显现。放眼世界，一些国家由于失去偿付能力而破产或重组的寿险公司也是比比皆我国寿险业自复业以来，过度增加营业网点，单纯追求保费增长，发展模式较为粗放，一度对偿付能力不足的风险重视不够。虽然从 21 世纪开始，我国强调了以偿付能力为核心的监管，但在高速增长的业务数量对比之下，偿付能力仍显不足。从最近中国保监会出
6、台的关于保险资金投资的新政中可以看出，偿付能力充足率成为了保险公司能否扩大投资渠道的一项硬性指标，将保险投资渠道限制与偿付能力直接挂钩。显然，偿付能力已成为我国保险业监管的重中之重。112 选题意义偿付能力是任何一家保险公司得以运营的根基，是关系到保险公司能否兑现保险承诺的关键，世界上每一个国家政府的保险监管都以偿付能力为核心。偿付能力不足，会导致投保人对保险公司失去信任，进而影响保险公司的发展。而随着金融混业经营的大势所趋，保险公司经营的风险也会传导到整个金融市场，甚至于影响整个社会的稳定。研究寿险公司偿付能力影响因素及提高途径，可以使寿险公司在经营过程中制定正确的经营战略和策略，以提高自身
7、偿付能力水平；也可以为保险监管部门提供偿付能力监管依据，以达到有效监管的目的。所以，无论是理论研究还是实践需要，无论是从保险监管部门还是保险公司的角度出发，无论是防风险还是促发展，对保险公司偿付能力进行深入研究，加强对保险偿付能力的有效监管都是非常必要的。目前，改善我国寿险公司偿付能力状况已经成为我国寿险业的核心任务，寿险监管也正逐步从市场行为监管向偿付能力监管过渡。因此，对该问题进行研究，不仅有重要的理论价值也有一定的现实指导意义。12 文献综述121 国外研究现状国外关于保险公司偿付能力的研究最早可以追溯到上个世纪 60 年代，研究特点主要体现在两个方面：一是以寿险公司的财务指标为对象，二
8、是构建模型进行分析。3 第一章绪论1、从经营状况方面Campagne9(1961)把保险公司资产与负债的差额叫做偿付能力额度，以破产概率模型为基础来计算一个保险公司的最低偿付能力额度，并采取国外 8 个国家 1952 年到 1957 的保险数据进行了实证分析，计算出最低偿付能力额度比率。James STrieschmannl0(1973)，采用多变量识别分析法(MultiDiscriminantAnalysis，MDA)来分析保险公司偿付能力。认为每个保险公司的各项财务比率构成的向量均呈现正态分布，把选取的样本分为有偿付能力和无偿付能力两种情况，并假设各公司的财务指标组成的向量的均值和协方差矩
9、阵已知并相等。在此基础上，得出识别函数以评价保险公司偿付能力状况。1977 年，他们又修正了上述方法的缺点。Scott EHarringtonl2(1986)使用了回归分析的方法，其依据是在给定保费公积金比率的前提下，保险公司的破产概率随着公司的资产组合、产品结构及其他一些公司特征的不同而变化，即保费公积金比率和公司的破产概率之间的关系会因各公司的投资与承保风险的不同而变化。Ambrosel3(1998)采用最小二乘法估计偿付能力，但因为残差部分不符合要求，使估计出来的系数 t 检验无意义。BarNiv 和 Hershbargerl4(1990)采用 MDA 方法对寿险公司 21 个指标，包括
10、净利润、资产增长率、资产资本、投资保费、净 NN营业收入及 IRIS 的12 个指标等进行计算，分析结论认为对寿险公司偿付能力影响较为显著的指标有准备金变动率、净利润营业收入等 8 个指标，另外还对偿付能力不足的可能性进行了估计。这是第一次对寿险公司偿付能力进行的分析。Patrick Brockett 幅(2006)运用神经网络法来判断保险公司偿付能力不足，使用 T 神经网络方法中的反向传播(back-propagation，BP)法和学习向量量化(1earning vector quantization，LVQ)法对保险公司的偿付能力进行估计，并将它们的估计效果与传统的 MDA 法进行了比较
11、，认为神经网络法比传统方法的估计效果更好。2、从市场环境方面市场环境的变化也会影响到保险公司偿付能力水平，这方面的研究主要有：Mark JBrowne 和 Robert EHoyt(1995)运用 Logistic 回归分析方法，分析了财险公司偿付能力水平与市场环境的关系 16；Mark JBrowne，James MCarson 和Robert EHoyt(1999)运用泊松回归模型分析了寿险公司偿付能力水平与居民收入、股票投资收益、利率等外部因素之间的关系盯。以上研究的方法要求有比较大的样本，而且要有破产的保险公司数据，这一点在我国目前尚难以实现。3、从监管工具方面各国保险监管机构为加强对
12、保险公司偿付能力的监管，建立了偿付能力的早期预警系统。主要有以英国为代表的欧盟国家采用的法定最低偿付能力额度法、美国的保险监管信息系统法(IRIS)、财务分析与偿付能力追踪系统法(FAST)、风险资本要求法(RBC)和现金流量测试法(CFr)等监管方式馆。另外，评级机构在保险公司偿付能力的研究中也发挥着不可忽视的作用。比如，AMBest 标准普尔和穆迪等评级机构都对保险公司偿付能力进行专门的评级。122 国内研究现状近年来，由于寿险业的发展及其偿付能力问题的显现，偿付能力方面的研究逐渐增多，但仍以定性分析为主，定量分析较少。主要是从以下几个方面进行的：1、分析寿险公司偿付能力影响因素方面：吴江
13、鸣挎(2006)从 2004 年三家寿险公司偿付能力不足事件出发，通过分析中国和日本寿险公司偿付能力不足问题的相同点和不同点，得出要增加寿险公司资本金、提高核保质量等建议。高侯平 20(2008)从内外两个角度分析了影响保险公司偿付能力主要有承保风险、经营管理水平、资产结构、投资状况、利率、资本市场等因素。2、从建立模型评价偿付能力水平方面：行瑞 21(2007)运用主成分分析法对 18 家中国保险市场的寿险公司的偿付能力进行了综合评价，并结合我国保险市场现状对评价结果进行了分析。郝健阳、王志刚 22(2007)采用因子分析法，选取了 2005 年寿险市场上 26 家寿险公司进行分析，得出一个
14、保险公司的实力与规模、盈利能力等因素是影响偿付能力的重要方面，并提出要提高资金利用效率、降低自留保费比例，扩大再保业务等措施。3、从偿付能力监管方面：薛峥 23(2008)从财管监管角度分析了寿险公司偿付能力监管问题，对我国寿险公司偿付能力财务监管现状进行了分析，并提出了完善偿付能力动态财务监管的建议。王晓军 24(2006)对英国、加拿大、美国等国家的保险监管体系进行了研究，分析其特点，对中国寿险偿付能力监管提出完善资产评估方法、建立动态资本充足率测试等建议。4、从资金运用方面：因为寿险资金的运用效果对寿险公司偿付能力影响较大，国内很多著作研究了该问题。石磊 25(2007)通过研究发达国家
15、保险资金运用的成功案例，为我国保险资金的运用提出了新的思路。梁书舒 26(2007)通过分析我国目前寿险资金运用现状和存在问题，并将其与国外保险资金运用情况作了比较，提出要进行多元化投资、提高证券投资比重以及加强资金运用风险的控制等建议。另外，还有从会计准则方面，卢仿先、李湘华 27(2008)从分析会计准则在寿险会计计量和确认上的变化入手，探讨了会计准则对资产和负债的评估的影响，并结合实证案例分析了会计准则调整对寿险公司偿付能力额度的影响。近几年来，保险偿付能力监管中也出现了一些新的趋势，如随着金融业之间混业经营趋势的逐步加强，大型金融集团的出现，如何对这些混业经营的、大型的金融集团的偿付能
16、力进行监管成为了偿付能力研究中新的方向。以上国内外学者在寿险公司偿付能力各方面的研究为本文的写作提供了很好的基础，本文将在借鉴前人研究成果的基础上，力求对其进行完善，深入分析我国寿险公司偿付能力影响因素及提高途径，为寿险经营和监管提供依据。13 主要内容和新意之处本文分为五章。第一章为绪论，主要包括论文选题背景及意义、国内外保险偿付能力研究现状及论文的研究思路；第二章分析了我国寿险公司偿付能力现状；第三章分析了我国寿险公司偿付能力影响因素；第四章采用因子分析方法并借助 SPSSl60 分析软件，对中国人寿保险股份有限公司偿付能力进行实证分析，确定各影响因素的影响程度；第五章，在以上实证分析的基础上，就如何提高我国寿险公司偿付能力和加强偿付能力监管方面，提出自己的一些意见和建议。最后得出本文研究结论。与前人的研究相比，本文的研究特点体现为：本文采用定性分析与实证分析相结合的研究方法，对我国寿险公司的偿付能力进行深入分析。在选取中国人寿保险股份有限公司 1999 年到 2007 年财务比率数据进行因子模型分析时，依据可行性、
