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1、美元及其指标解读 本系列的主要内容有：各类经济指标和经济数据解读、经济政策概述、政府言论和立 场综述、政府干预等。最能直接体现经济面变动的莫过于政府公布的各类经济数据和指标了，一些重要经济 数据的公布会令市场产生大幅波动，甚至可能会改变市场短期的走势。我们就首先从解读 经济数据和指标入手，帮助投资者正确的理解、分析、判断这些数据。 美元指数是综合反映美元在国际外汇市场的汇率情况的指标，用来衡量美元对一揽子 货币的汇率变化程度。它通过计算美元和对选定的一揽子货币的综合的变化率，来衡量美 元的强弱程度，从而间接反映美国的出口竞争能力和进口成本的变动情况。如果美元指数 下跌，说明美元对其他的主要货币
2、贬值.美元指数期货的计算原则是以全球各主要国家与美国之间的贸易结算量为基础，以加 权的方式计算出美元的整体强弱程度，以 100 为强弱分界线。在 1999 年 1 月 1 日欧元推出 后，从十个国家减少为六个国家，欧元也一跃成为了最重要的、权重最大的货币，其所占 权重达到了 57.6%，因此，欧元的波动对于美元指数的强弱影响最大。 币别指数权重(%) 1、欧元 57.6 2、日元 13.6 3、英镑 11.9 4、加拿大元 9.1 5、瑞典克朗 4.2 6、瑞士法郎 3.6美元指数 USDX 是参照 1973 年 3 月六种货币对美元汇率变化的几何平均加权值来计 算的。以 100.00 为基准
3、来衡量其价值。105.50 的报价是指从 1973 年 3 月以来，其价值上 升了 5.50%。 美元指数除了上述的影响因素以外还受到美国国内的经济数据的影响 GDP 解读GDP ，即国内生产总值，英文名称 Gross Domestic Product ，通常缩写为 GDP 。该指 标是宏观经济中最受关注的经济统计数字，因为它被认为是衡量国民经济发展情况最重要 的一个指标。 GDP 是按市场价格计算的国内生产总值，是指一个国家 ( 或地区 ) 所有常住单位在一定 时期内生产活动的最终成果。也就是说，日本公司在美国投资的工厂所创造的价值，也将 计入美国的 GDP 。它涉及的是实实在在的经济活动。
4、 从经济学来讲，国内生产总值有三种形态，即价值形态、收入形态和产品形态。从价 值形态看，它是所有常驻单位在一定时期内生产的全部货物和服务价值与同期投入的全部 非固定资产货物和服务价值的差额，即所有常驻单位的增加值之和；从收入形态看，它是 所有常驻单位在一定时期内直接创造的收入之和；从产品形态看，它是货物和服务最终使 用减去货物和服务进口。当然，作为普通的投资者，我们没有必要去过多地探究 GDP 的经济学意义，我们所 要关注的是 GDP 对黄金市场的影响。GDP 增长速度越快，表明该国经济发展越快，增速越慢，该国经济发展越慢，若 GDP 陷入负增长，则该国毫无疑问的陷入经济衰退。一般的来讲，若
5、GDP 维持较快的增速，将对该国货币会带来支撑，反之对该国货币 起利空作用。这里的增长速度是一个相对的概念，假设 A 、 B 两国 GDP 的增速分别为 1.5 和 0.5 ，尽管增速都不够快，但若这种速度维持一段时间， A 国货币的走势将 会好于 B 国货币。这里仅考虑的是 GDP 因素，实际的外汇走势还要综合其他因素来看， 但 GDP 是最重要的经济数据之一，对外汇市场有着较大的影响。西方国家 GDP 的公布通常分为每月公布和每季公布，其中又以每季公布的 GDP 数据最 为重要，投资者应考察该季度 GDP 与前一季度及去年同期数据相比的结果，增速提高， 或高于预期，均可视为利好。 领先指数
6、解读就业报告（ The Employment Report ） ，包括与就业相关的信息，分别由两个独立的调 查得出，即企业调查和家庭调查。其中，企业调查提供有关非农业部门的就业情况，平均每小时工作和总小时指数；家庭 调查提供有关劳动力、家庭就业和失业率的情况。非农业就业衡量在所有非农工业中有收 入人员的数字，如制造业和服务业。就业报告通常被誉为外汇市场能够做出反应的所有经济指标中的 “ 皇冠上的宝石 ” ，它是市场最为敏感的月度经济指标，投资者通常能从中看到众多市场敏感的信息，其中 外汇市场特别重视的是随季节性调整的每月就业人数的变化情况。比如，强劲的非农就业 情况表明了一个健康的经济状况，并
7、可能预示着更高的利率，而潜在的高利率促使外汇市 场更多地推动该国货币价值，反之亦然。ISM 指数是由美国供应管理协会公布的重要数据，对反映美国经济繁荣度及美元走势 均有重要影响。美国供应管理协会（ the Institute for Supply Management ， ISM ）是全球最大、最权 威的采购管理、供应管理、物流管理等领域的专业组织。该组织成立于 1915 年，其前身 是美国采购管理协会，目前拥有会员 45000 多名、 179 个分会，是全美最受尊崇的专业 团体之一。 ISM 指数分为制造业指数和非制造业指数两项。ISM 供应管理协会制造业指数由一系列分项指数组成，其中以采购
8、经理人指数最具有代 表性。该指数是反映制造业在生产、订单、价格、雇员、交货等各方面综合发展状况的晴 雨表，通常以 50 为临界点，高于 50 被认为是制造业处于扩张状态，低于 50 则意味着 制造业的萎缩，影响经济增长的步伐。ISM 供应管理协会非制造业指数反映的是美国非制造业商业活动的繁荣程度，当其数 值连续位于 50 以上水平时，表明非制造业活动扩张，价格上升，往往预示着整体经济正 处于一个扩张状态；反之，当其数值连续位于 50 以下水平时，往往预示着整体经济正处 于一个收缩状态。 美联储系统注解美联储（ The Fed ）是根据 1913 年美国国会的一项法案设立的。在美联储成立之前，
9、美国经济所需要的资金和信贷活动都由一个分散化的银行系统来承担。美联储共由 12 家区域性的联邦储备银行构成，每一家区域性银行都有自己的董事会， 并各自推举一名代表出任美联储联邦顾问委员会成员，每年在华盛顿进行四次集中会议； 而联邦公开市场委员会则由区域性银行控制；货币政策委员会在联储主席的带领下进行货 币政策决策工作。每月，美联储货币政策委员会都将召开货币政策会议，对各联储银行收集来的消息和其 他相关经济信息进行分析，并对当前和未来的经济形势作出评估，随即决定采用什么方式 来配合经济的增长或延缓经济的下滑，包括利率水平的决定。由于美国经济在世界上的主导地位，美联储对国内和国际经济的看法和政策都显得非 常重要，对外汇市场常常有较大的影响。
