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1、万科短期偿债能力分析万科短期偿债能力分析根据近三年有关资料，分析万科公司短期偿债能力的变化情况：表一：相关资产负债表数据期间期间货币资金货币资金应收账款净额应收账款净额存货净额存货净额流动资产合计流动资产合计流动负债合计流动负债合计2009-01-0119978285930922774844.2858986965251.13456E+11645537219032009-03-31269219218801037137439842554014011.19104E+11662638343342009-06-30268804235431001075236841657992671.18809E+1162
2、6386129492009-09-3027614616095501523208.3867522293781.23793E+11628652265412009-12-3123001923831713191906.1900852943061.30323E+11680582798492010-03-3117917618442406782082.61.03512E+111.40887E+11777348392782010-06-3019111314733336286525.81.11531E+111.52562E+11858846884612010-09-3031543455324192537178.
3、21.23196E+111.79606E+111.08691E+112010-12-313781693291215940245611.33333E+112.05521E+111.29651E+112011-03-313718932296211028520791.50852E+112.24647E+111.51807E+112011-06-304077946853410448855611.71366E+112.49771E+111.72594E+112011-09-3033899446886995080616.21.92936E+112.71826E+111.94654E+112011-12-3
4、13423951429515148137812.08335E+112.82647E+112.00724E+11表 2：应收账款账龄结构项目项目2008.12.312008.12.312009.12.312009.12.312010.12.312010.12.312011.12.312011.12.311 1 年以内年以内910,405,960.74699,178,974.631,568,192,638.871,387,718,287.48 1-21-2 年年9,059,794.2914,002,736.9726,947,456.09128,306,750.65 2-32-3 年年3,964,8
5、53.112,254,098.368,960,758.0117,559,804.52 3 3 年以上年以上14,046,618.5710,263,505.988,917,788.969,077,968.27 合计合计937,477,226.71725,699,315.941,613,018,641.931,542,662,810.92表 3：存货项目项目项目2008.12.312008.12.312009.12.312009.12.312010.12.312010.12.312011.12.312011.12.31已完工开发产品已完工开发产品7,901,152,143.885,319,985,
6、590.295,298,165,801.757,246,793,726.11 在建开发产品在建开发产品44,471,059,835.2441,703,082,635.8378,634,957,185.37138,004,684,552.84 拟开发产品拟开发产品34,719,124,232.1343,626,908,554.1149,314,694,209.4262,985,175,628.00 其他其他48,455,423.6659,998,046.3893,090,534.11106,247,074.21 合计合计87,139,791,634.9190,709,974,826.61133,
7、340,907,730.65208,342,900,981.16分析分析根据已知条件，我们计算 3 个主要的短期产债能力指标：流动比率、速动比率和现金比率，其趋势图如下：从该图我们可以发现，万科公司短期偿债能力呈明显的下降趋势。我们再来看看其应收账款和存货的质量。账龄结构变化趋势图从该图我们可以发现，前 3 年万科公司的应收账款的账龄结构比较稳定，但 2011 年“1 年以内”的应收账款比例有所下降，而“1-2 年”的应收账款比例有所上升，说明应收账款的质量有所降低。下图是万科公司存货结构的变化趋势图从图中我们可以发现其最明显的变化，是在建开发的产品比例大幅度上升，而拟开发产品比例下降，另外已完工开发产品比例逐年下降。这说明万科公司正在消化存货，但投资新项目的积极性降低。这些都说明一个问题，万科公司短期偿债能力呈下降趋势。
