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1、 本报见习记者 乔誌东 暴风科技回归 A 股引发了中概股回归的热烈预期。目前，已经有多家 VIE 架构(VIE 架构，在国内被称为“协议控制” ，是指境外注册的上市实体与境内的业务运营实体相分离，境外的上市实体通过协议的方式控制境内的业务实体。)的海外中企意图拆除 VIE 架构，回 A 股上市。随着国内外市场环境和监管政策的变化，以往司空见惯的海外上市潮有望被逆转。 清科研究中心近日发布数据显示，2015 年第一季度，共有 85 家中国企业在境内外资本市场上市，合计融资 92.55 亿美元，平均每家企业融资1.11 亿美元。境内方面，2015 年第一季度，70 家企业先后在 A 股市场 IPO
2、，合计融资77.96 亿美元；境外方面，第一季度共有 15 家中企赴海外上市，合计融资 14.59 亿美元。 中企海外上市的数量和规模已经开始减少。上述 15 家赴海外上市的中企中，在海外市场已上市的有 5 个，活跃度与去年同期持平，环比下降 37.5%；融资额同比下降 46%，环比下降87.6%。本季度中国企业海外上市规模较小，融资额最大的海外上市中企是在香港上市的福耀玻璃，融资 9.53 亿美元，其次是高伟电子，融资 1.14 亿美元。 “2015 年初新外国投资法草案把国外实际控制主体纳入监管范围，受新政影响，利用 VIE 架构海外上市的互联网企业风险提升，一方面 VIE 架构中概股企业
3、熄火；另一方面境内金融改革，上市环境逐渐宽松，注册制即将落地或者放宽盈利性等限制，给尚未盈利却发展空间巨大的互联网企业境内上市带来希望。 ” 清科研究中心研究员陈斐表示，此外，A 股保持涨势等利好信息，能够给互联网中概股以较好的估值，获得更多融资额。 根据上述报告，在市场分布方面，2015 年第一季度海外上市的 15 家中国企业分布于香港主板、香港创业板、伦敦 AIM、纳斯达克证券交易所和澳大利亚证券交易所 5 个海外资本市场。在行业分布方面，汽车行业、娱乐传媒行业、电子及光电设备行业的融资额排名前三，其余能源与矿产、金融、机械制造、生物医疗等主要行业均有企业在海外上市。 据证券日报记者了解，目前筹备或已经拆除 VIE 架构，计划境外上市转为境内上市的企业有百合网和融360。香烟批发.烟草 http:/ 编辑:fncdhhfr
