2011年财务管理形成性考核册

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1、财务管理财务管理形成性考核册及答案形成性考核册及答案第二章 财务概念说明：以下各题都以复利计算为依据1、假设银行一年期定期利率为 10%，你今天存入 5000 元，一年后的今天你将 得到多少钱呢？（不考虑个人所得税）2、如果你现将一笔现金存入银行，以便在以后的 10 年中每年末取得实效 1000 元，你现在应该存入多少钱呢？（假设银行存款利率为 10%）3、ABC 企业需要一台设备，买价为本 16000 元，可用 10 年。如果租用，则每 年年初需付租金 2000 元，除此以外，买与租的其他情况相同。假设利率为 6%，如果你是这个企业的决策者，你认为哪种方案好些？4、假设某公司董事会决定从今年

2、留存收益中提取 20000 元进行投资，期望 5 年 后能得当 2.5 倍的钱用来对生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方 案时，所要求的投资报酬率是多少？15000（110%）5500（元）2.1000（P/A，10%，10）6145（元）3如果租用设备，该设备现值2000（P/A，6%，9）+1=15603.4(元)由于 15603.416000，所以租用设备的方案好些。4设所要求的投资报酬率为 R，依题意有20000（1R）5200002.5 解得 R（2.5）0.21财务管理财务管理形考作业形考作业 2 2 参考答案参考答案第四章 筹资管理（下）试计算下列情况下的资本成本（1）1

3、0 年期债券，面值 1000 元，票面利率 11%，发行成本为发行价格 1125 的 5%，企业所得税率外 33%；（2）增发普通股，该公司每股净资产的帐面价值为 15 元，上一年度行进股利 为每股 1.8 元，每股盈利在可预见的未来维持 7%的增长率。目前公司普通股的 股价为每股 27.5 元，预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收入的 5%；（3）优先股：面值 150 元，现金股利为 9%，发行成本为其当前价格 175 元的 12%。解：(1)K=100011%（133%）/1125（1-5%）=6.9%(2)K=1.8/27.5(1-5%)+7%=13.89%(3)K=1509%/

4、175(1-12%)=8.77%2某公司发行面值为一元的股票 1000 万股，筹资总额为 6000 万元，筹资费率 为 4%，已知第一年每股股利为 0.4 元，以后每年按 5%的比率增长。计算该普通 股资产成本。解：普通股成本=0.41000/6000(1-4%)+5%=11.94%3某公司发行期限为 5 年，面值为 2000 万元，利率为 12%的债券 2500 万元， 发行费率为 4%，所得税率为 33%，计算机该债券的资本成本。解：债券成本=200012%(1-33%)/2500(1-4%)=6.7%4某企业有一投资项目，预计报酬率为 35%，目前银行借款利率为 12%，所得 税率为 4

5、0%，该项目须投资 120 万元。请问：如该企业欲保持自有资本利润率 24%的目标，应如何安排负债与自有资本的筹资数额。解：设负债资本为 X 万元，则（12035%12%X）（140%）/(120-X)=24%解得 X21.43 万元 则自有资本为 12021.4398.75 万元5假设某企业与银行签定了周转信贷协议，在该协议下，他可以按 12%的利率 一直借到 100 万元的贷款，但必须按实际所借资金保留 10%的补偿余额，如果 该企业在此协议下，全年借款为 40 万元，那么借款的实际利率为多少？解：借款的实际利率4012%/40(1-10%)=13.33%6承上例，假如企业另外还需为信贷额

6、度中未使用部分支付 0.5%的承诺费， 那么实际利率为多少？解：实际利率(4012%+600.5%)/40(1-10%)=14.17%7假设某公司的资本来源包括以下两种形式：100 万股面值为 1 元的普通股。假设公司下一年度的预期股利是每股 0.10 元， 并且以后将以每股 10%的速度增长。该普通股目前的市场价值是每股 1.8 元。面值为 800000 元的债券，该债券在三年后到期，每年年末要按面值的 11%支付 利息，三年后将以面值购回。该债券目前在市场上的交易价格是每张 95 元（面 值 100 元）。另设公司的所得税率是 33%。该公司的加权平均资本成本是多少？解：普通股成本0.1/

7、(1.8100)+10%=10.06%债券成本8011%(1-33%)/(0.895)=7.76%加权平均成本10.06%180/(180+76)+7.7676/(180+76)=9.37%8某公司拟筹资 2500 万元，其中发行债券 1000 万元，筹资费率 2%，债券年 利率外 10%，所得税为 33%，优先股 500 万元，年股息率 7%，筹资费率 3%；普 通股 1000 万元，筹资费率为 4%；第一年预期股利 10%，以后各年增长 4%。试 计算机该筹资方案的加权资本成本。解：债券成本100010%(1-33%)/1000(1-2%)=6.84%优先股成本5007%/500(1-3%

8、)=7.22%普通股成本100010%/1000(1-4%)+4%=14.42%加权资金成本6.84%1000/2500+7.22%500/2500+14.42%1000/2500=9.95%9某企业目前拥有资本 1000 万元，其结构为：负债资本 20%（年利息 20 万元） ，普通股权益资本 80%（发行普通股 10 万股，每股面值 80 元）。现准备追加 筹资 400 万元，有两种筹资方案可供选择：全部发行普通股。增发 5 万股，每股面值 80 元；全部筹措长期债务，利率为 10%，利息为 40 万元。企业追加筹资后，息税前利 润预计为 160 万元，所得税率为 33%要求：计算每股收益

9、无差别点及无差别点的每股收益，并确定企业的筹资方案。解：(EBIT-20)(1-33%)/15=EBIT-(20+40)(1-33%)/10求得 EBIT=140 万元无差别点的每股收益(140-60)(1-33%)/10=5.36（万元）由于追加筹资后预计息税前利润 160 万元140 万元，所以，采用负债筹资 比较有利。财务管理财务管理形考作业形考作业 3 3 参考答案参考答案第六章 流动资产管理1、某企业上年现金需要量 40 万元，预计今年需要量增加 50%，假设年内收支 状况稳定。每次买卖有价证券发生固定费用 120 元，证券市场平均利率为 10%，试用存货模型确定最佳现金持有量、现金

10、管理总成本及年内有价证券变卖 次数。解：最佳现金持有量=3.7947(万元)现金管理总成本3.7947/210%+40(1+50%) /3.7947120/10000=0.3795（万元）有价证券变现次数40(1+50%)/3.7947=16（次）2、某企业 2001 年末库存现金金额 1000 元，银行存款余额 2000 元，其他货币 资金 1000 元；应收账款余额 10000 元，应付账款余额为 5000 元；预计 2002 年 第一季度末保留现金余额 2500 元，预期 2002 年第一季度发生以下业务：实现销售收入 30000 元，其中 10000 元为赊销，货款尚未收回；实现材料销

11、售 1000 元，款已收到并存入银行采购材料 20000 元，其中 10000 元为赊购；支付前期应付账款 5000 元解缴税款 6000 元收回上年应收账款试用收支预算法计算本季度预计现金余绌解：预计第一季度现金余额（100020001000）（3000010000） 1000（2000010000）50006000800012000（元）本期现金余绌为1200025009500（元）3、某企业自制零部件用于生产其他产品，估计年零件需要量 4000 件，生产零 件的固定成本为 1000 元；每个零件年储存成本为 10 元，假设企业生产状况稳 定，按次生产零件，每次的生产准备费用为 800 元

12、，试计算每次生产多少最适 合，并计算年度生产成本总额。解：每次生产零件个数 Q2AF/C=2*4000*800/10=800（件）年度生产成总总额10000+2*4000*800*1018000（元）答：每次生产 800 件最适合，年度生产成本总额为 18000 元4、江南股份有限公司预计下月现金需要总量为 16 万元，有价证券每次变现的 交易费用为 0.04 万元，有价证券月报酬率为 0.9%。要求：计算机最佳现金斥有量和有价证券的变现次数。解：最佳现金持有量 11.9257（万元）有价证券变现次数16/11.9257=1.34（次）5、某公司拟制下年度的信用政策，现有两个方案供选择：方案

13、A：信用标准比较严格，确定的坏账损失率为 5%，信用条件是 30 天内全部 付清，并采取积极的收账政策，预计全年的收账费用为 10000 元。采用这种信 用政策，预计全年可实现销售收入 1000000 元，预计平均收账期为 45 天。方案 B：信用标准相对宽松，确定的坏账损失率为 8%，信用条件是 “1/10，n/40”，采取一般的收账政策，预计全年的收账费用为 6000 元。采取 这种信用政策，预计全年可实现销售收入 1200000 元，50%的款项会在折扣期内 支付，预计平均收账期为 60 天。该公司的销售利润率为 20%，有价证券利息率为 10%要求：根据以上资料，选择较好的信用政策方案

14、。解：方案 A 净收益=100000020%-10000005%-10000-1000000(36045) 10%=127500方案 B 净收益=(1200000-12000001%50%)20%-12000008%-6000- 1200000(36060)10%=116800由于方案 A 净收益大于方案 B 净收益，所以选用方案工 A。6、东方流通企业购进甲商品 2000 件，单位进价（不含增值税）50 元，单位销 售价 65 元（不含增值税），经销该批商品的一次费用为 11000 元，若货款均来 自负债，年综合利息率 10.8%，该批存货的月保管费用率 2.4，销售税金及附 加 800 元

15、；该商品适用 17%的增值税率。计算该批存货的保本储存期若企业要求 8%的投资利润率，计算保利期。解：(1)(65-50)2000-11000-800/50(1+17%) 2000(10.8%/360+0.24%/30)=409（天）保利期=(65-50)2000-11000-800- 50(1+17%)8%/50(1+17%)2000(10.8%/360+0.24%/30)=199（天）财务管理财务管理形考作业形考作业 4 4 参考答案参考答案第八章 利润管理某企业主要生产 A 产品,过去 5 年 A 产品的有关资料如下:年度产量(件)单位成本(元)混合总成本(元) 第 1 年1500205

16、270000 第 2 年1700201360000 第 3 年2200190420000 第 4 年2100200400000 第 5 年3000175470000请用回归直线法进行混合成本的分解。解：x=10500 y=1920000 xy=4191000000 x2=23390000 b=nxy-xy/nx2-(x)2=54191000000- 105001920000/(523390000-105002)=1.19 a=1920000-1.18710500/5=381507 混合成本的公式可确定为 y=381507+1.19x 2某企业只生产一种产品，其单位售价为 200 元，单位变动成本为 120 元，每