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1、特斯拉大陆首秀倒计时 相关概念股解析车展上面明星只是首先吸引人们眼球的一个非常不显眼的原因，但是，这并不能说明我们来到车展的时候不管住车的性能，以及未来几年有哪些车可以从展台上面走入人们的生活。特斯拉节能车是现在节能产业中发展比较迅猛的一个。特斯拉汽车将于 4 月 24 日大陆首秀 概念股或受追捧据上海市政府新闻发布会消息，特斯拉电动汽车将在 4 月 24 日-26 日举行的第二届中国（上海）国际技术进出口交易会上闪亮登场。市场人士称，随着特斯拉电动汽车的亮相，或会引起市场资金对相关概念的炒作，相关公司值得关注。大陆充电服务规划出台据报道，特斯拉中国微信透露，特斯拉目前正在培训大量的第三方电工
2、团队，为每一个特斯拉用户提供有偿的专业上门充电安装服务。预计今年暑期，特斯拉将陆续在北京、上海、杭州、广州、深圳和成都开设服务维修中心，并逐步向全国客户交车。除了私人家庭充电设施以外，特斯拉也在积极探索公共停车场所的充电合作模式。同时，在中国大城市之间建设的超级充电站网络也在规划之中。中国特斯拉将于本月交付 传副总裁访上海自贸区外媒消息，特斯拉汽车公司计划本月开始在中国销售其豪华轿车，并表示公司联合创始人马斯克将来到中国，亲自坐镇。此前，马斯克曾表示，中国可能成为特斯拉最大的市场，在华销量最早将于明年追平美国市场。另外，有消息人士在微博爆料称，特斯拉全球副总裁上午到访上海自贸区，并于上午 11
3、 点与上海自贸区领导进行了会晤。上述传闻虽未得到证实，但据此前媒体报道，上海市政府曾于 3 月底召开特斯拉上海项目座谈会，特斯拉特使、上海自贸区相关负责人当时与会。特斯拉拟在上海外高桥注册一家公司，以便享受上海自贸区内海关报批、进口零配件仓储等方面的优惠政策。概念股一览：锂电池概念股也将间接受益：亿纬锂能、江苏国泰、杉杉股份等。从事“插电式乘用车项目”研究的公司比亚迪、一汽轿车、长城汽车和上汽集团；从事“纯电动乘用车项目”的公司江淮汽车、东风汽车和长安汽车；超级电容器相关的个股，如江海股份、风华高科、法拉电子、新宙邦及天富热电等；石墨概念股：方大炭素、博云新材、中钢吉炭、金路集团、中国宝安、南
4、风化工比亚迪:符合新世代消费，引领新能源车界比亚迪 002594研究机构：长江证券 分析师：章诚 撰写日期：2014-03-20事件描述今日比亚迪发布 2013 年年报，公司 2013 年实现营业收入 528.6 亿元，同比增长12.7，实现归属母公司净利润 5.53 亿元，同比增长 579.6，全年 EPS 为 0.23 元；其中 Q4 单季度实现营收 141.6 亿元，同比增长 2.6，归属母公司净利润 0.88 亿元，同比增长 45.5，单季度 EPS 为 0.04 元。事件评论全年业绩符合预期，业务改善得益延续。公司 2013Q4 整车销量虽然负增长 11.5，但是在 SUV 业务高增
5、长的态势之下，以及其他业务的增长之下，仍然实现了 2.6的增长。剔除 2012 年四季度财务费用的异常，公司经营绩效 2013Q4 实现了大幅度的提升。这表明了公司业务改善具有持续性。虽然传统汽车业务面临着行业增速回落的困境，但是公司在新能源汽车以及 SUV 业务领域的拓展，将明显加速公司 2015 年的经营改善局面。2013Q4 盈利能力继续回升，未来盈利能力将持续回升。公司 2013Q4 毛利同比增加 1 个百分点，环比回落 0.3 个百分点，环比回落主要在于相对高毛利的汽车业务占比下滑。净利率同比回升 0.2 个百分点，环比提升 0.3 个百分点，虽然从主营业务收益能力方面环比出现回落的
6、态势，主要在于营业税、销售费用、资产减值影响，因而并不足虑。我们预计随着公司新能源车业务的放量，公司盈利能力有望显著回升。公司抢占行业转型的制高点，看好公司未来的新能源车业务发展前景。1）公司新能源车战略坚定、产品差异化定位清晰、一体化能力出众，已在中国市场占据明显优势。2）公司新能源车消费体验明显优于同类产品，尤其在动力性能和电子配置方面处于显著领先位置。在当下消费者个性化需求越来越明显消费者话语权不断增强的时代背景之下，公司消费电子造车的思路将明显获得客户认同，尤其是年轻客户的认同。这将成为公司新能源车战略成功的重要保障。3） “秦”上市的良好销量表现也充分验证了公司在这两方面的优势。鉴于
7、公司在新能源车领域的领先地位，以及新能源车业务的高盈利弹性，维持对于公司的“推荐”评级。预计公司 2014/2015/2016 年 EPS 为 0.78 元、1.34 元、2.29 元，对应PE 为 68.62X、40.56X、23.75X。一汽轿车:业绩符合预期，关注新车上市需求释放一汽轿车 000800来源：巨灵信息投资要点业绩符合市场预期。13 年公司营业收入 296.75 亿元，同比增长 26.9，实现归属净利润10.07 亿元，同比增长 233.13，对应 EPS0.62 元，拟每 10 股发现金 1.9 元（含税） ，业绩预期。净利润增速超出收入增速主要原因是毛利率大幅提升所致。产
8、品结构调整毛利率大幅提升。13 年毛利率 23.4，同比增长 7.7 个百分点，其中整车毛利率 21.3，同比提升 9.87 个百分点。毛利率提升主要是产品结构调整所致，毛利率高的 X80SUV 规模提升。费用率整体下降，销售费用率同比下降 0.05 个百分点，管理费用率下降 0.42 个百分点。预计 14 年奔腾 X80 有望继续放量，销量仍有上行空间，新马 6 等新品投放将进入密集期。13 年奔腾 X80 销量 4.2 万辆，预计 14 年产能提升后，X80 月销量可达到 6000 辆以上，14年公司将有新马 6、马自达 CX7 上市，预计新车上市将提升整体销售和盈利能力。公司现金流充裕，
9、应收账款和存货管理良好。2013 年每股经营现金流 0.85 元，销售商品和提供劳务带来的现金流入增长 10.05，由于公司加大产品的市场推广，相应的广告费、宣传费及运输费等现金支付大幅增加，拉低了公司的整体经营现金流。公司的应收款项中应收账款占总资产比重只有 0.38，主要还是应收票据，占总资产比达到 32.77，且均为银行承兑汇票，坏账风险较小。存货周转率 8.94，同比上涨 7.45。财务与估值预计公司 2014-2016 年 EPS 分别为 1.05、1.40、1.71 元（我们调整了 14、15 年主要车型销售收入预测，具体见表 2、3；下调了 14、15 年业绩预测，原 14、15
10、 年 EPS 为1.28、1.64 元） ，参照可比公司平均估值水平，考虑一汽集团整体上市预期及公司业绩成长性，给予 2014 年 13 倍 PE 估值，对应目标价 13.65 元，维持公司增持评级。风险提示日系车需求下降影响销量，整体上市时间和方式具较大不确定性杉杉股份:产业链完整的锂电池行业明星杉杉股份 600884研究机构：世纪证券 分析师：周宠 撰写日期：2014-03-03公司业务主要分服装、锂电、投资三大块。2013 年上半年，服装收入和毛利分别为 7.7 亿元、1.9 亿元，毛利率 25左右；锂电材料收入和毛利分别为 9.7 亿元，1.8 亿元，毛利率 19左右；投资收益 1 亿
11、元，主要为宁波银行分红和稠州银行长期股权收益以及处理湖南海纳股权转让。公司三大板块中锂电业务是最大看点。服装业务，毛利率较为稳定，约 25左右，未来加快渠道整合，稳定增长；投资业务，为公司提供稳定现金流；新能源汽车启动在即，将引发锂电需求放量。据真锂研究数据，未来电动自行车铅酸电池的替换、电动汽车的启动以及工业储能市场将在未来几年为锂电池带来巨大的市场空间，需求年增速达 100。公司是锂电产业链最为完整的上市公司。公司 1999 年涉足锂电池行业，产品覆盖锂电池正极材料、负极材料、电解液，产销量均排名国内前三，并向上延伸到上游矿产资源，向下延伸到电动车动力电池生产。一旦锂电池市场启动，龙头公司
12、将最为受益。利润增长点在于锂电池需求快速增长预期下的产能扩张。正极材料目前产能 5300 吨/年，未来 9000 吨产能提升项目正在稳步推进中公司电解液目前产能为 3600 吨，河北廊坊年产4000 吨电解液新建项目正在进行中；负极材料目前产能 7500 吨/年，未来郴州杉杉 6000 吨，以及上海闵行临港年产 20000 吨负极材料和年产 1000 吨电池合金材料，将成为全球规模最大的负极材料基地。盈利与估值。我们认为随着锂电成本下降，小型锂电取代铅酸电池，以及电动汽车对锂动力电池的拉动，近几年都是可预期的，必然会引发锂电池巨大的需求空间，杉杉股份作为锂电池完整产业链的龙头必将受益巨大。首次
13、评级“买入” 。风险因素。新能源汽车市场不如预期。服装业务品牌整合不如预期。亿纬锂能:产品获资质认证，通信后备电源有望成新增长点亿纬锂能 300014研究机构：国联证券 分析师：赵心 撰写日期：2014-03-14事件:亿纬锂能发布产品获认证的公告:公司产品“EVE-4850 型通信用后备式锂离子电池组（48V，单体电池容量 50Ah/电池组容量 50Ah，正极材料:磷酸铁锂，无内并结构）于 2014 年 3 月 6 日获得泰尔认证中心颁发的产品认证证书（证书编号:0301446420266R0L） ，证书有效期至 2017 年 3 月 5 日。国联点评:获得泰尔中心认证是进入通信电源招标的必
14、备资质之一。泰尔中心隶属于工业和信息化部电信研究院，其认证是国内电信运营商招标时认可的必备资质之一。该产品是公司近年来的新产品，以前虽有小量销售，但受资质限制，很难参与运营商招标。如今取得认证意味着公司今后将可能进入运营商的招标，对公司业绩产生积极影响。通信电源储能市场空间大，锂电化正在加速。中国三大电信运营商大概拥有 170 万个基站需要使用动力储能电池，大部分基站都使用铅酸电池。目前中国通信电源每年的市场规模在 60 亿左右，锂电池的使用率仅在 10左右。目前动力锂电池在通信电源领域的经济性和安全性越来越凸显，运营商招标中也比较青睐锂电池，因此锂电池对铅酸电池的替代正在加速，替代率每提高
15、10 个百分点，将带来 6 亿元左右的增量空间。4G 基站投资启动，通信电源电池招标迎来高峰。随着 4G 网络牌照的发放，各大运营商开始布局 4G 推广，随之而来的 4G 网络基站建设也将在未来几年迎来建设高峰，整个 4G 投资在未来几年将达到 2000 亿元左右，对应的通信电源需求在 200 亿元左右。因此，我们认为未来几年三大运营商的招标将维持在较高水平，公司将显著受益。维持“推荐”评级。我们预计公司 20142016 年每股收益 1.39 元、1.83 元和 2.08 元，市盈率分别为 29 倍、22 倍和 19 倍。维持“推荐”评级。风险因素:（1）电子烟电池产能过剩；（2）电子烟行业
16、面临政策风险；（3）仲恺二期项目进展不达预期；（4） 收购后整合不力。江苏国泰:化工业务表现较好，贸易业务毛利率下滑江苏国泰 002091研究机构：东北证券 分析师：潘喜峰 撰写日期：2014-03-20报告摘要:2013 年公司共实现营业收入 56.08 亿元，同比增长 16.12；实现归属上市公司股东净利润 1.69 亿元，同比减少 11.60；实现扣非后净利润 1.49 亿元，同比减少 13.18；实现每股收益 0.47 元。公司的业绩略低预期。贸易业务毛利率下滑拖累业绩。2013 年公司贸易业务总额达到 49.95 亿元，同比增长19.28，毛利率为 9.07，同比下降 0.63 个百分点；其中出口贸易额为 36.78 亿元，同比增长 11.63，毛利率为 11.67，同比下降 0.11 个百分点；进口及国内贸易总额为13.12 亿元，同比增加 38.86，毛利率为 1.42，同比下降 0.55 个百分点。据海关总署统计数据显示，2013 年，我国进出口总值 25.83 万亿元人民币，扣除汇率因素同比增长7.6。其中出
