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1、第二章第二章 财务估价及风险分析财务估价及风险分析一、单选1.如果是溢价购买债券,则债券的票面收益率与直接收益率的关系为()A.票面收益率高于直接收益率B. 票面收益率低于直接收益率C. 票面收益率等于直接收益率D.票面收益率可能高于直接收益率也可能低于直接收益率2.假设以 105 的年利率借得 30000 元,投资于某个寿命为 10 年的项目,为使该投资项目成为有利的项目,每年至少应收回的现金数额为()A.6000 B.3000 C.5374 D48823.一项 1000 万元的借款,借款期 3 年,年利率为 5%,若每年半年复利一次,年实际利率会高出名义利率()A.0.16% B.0.25
2、% C.0.06% D.0.05%4.表示资金时间价值的利息率是()A.银行同期贷款利率B.银行同期存款利率C.没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率D.加权资本成本率5.有甲、乙两台设备可供选用,甲设备的年使用费比乙设备低 2000 元,但价格高于乙设备 8000 元.若资本成本为 10%,甲设备的使用期长于()年,选用甲设备才是有利的.A 4 B.5.8 C.4.6 D.5.46.某企业拟建立一项基金,每年初投入 100000 元,若利率为 10%,五年后该项基金本利和将为()A.671560 B.564100 C.871600 D.6105007.下列哪些因素不会影响债券的内在价
3、值()A.票面价值与票面利率B.市场利率 C.到期日与付息方式D.购买价格8.下列各项中,代表即付年金现值系数的是()A.(P/A,I,n+1) +1 B.(P/A, I,n+1) 1 C.(P/A,I,n-1) 1 D.(P/A,I,n-1)+19.已知(F/A,10%,9)=13.579,(F/A,10%,11)=18.531.则 10 年,10%的即付年金终值系数为()A.17.531 B.15.937 C.14.579 D.12.57910.根据资金时间价值理论,在普通年金现值系数的基础上,基数减 1、系数加 1 的计算结果,应当等于()A.递延年金现值系数 B.后付年金现值系数 C.
4、即付年金现值系数 D.永续年金现值系数11.在下列各项资金时间价值系数中,与资本回收系数互为倒数关系的是()A.(P/F,I,n) B.(P/A,I,n) C.(F/P,I,n) D.(F/A,I,n)12.某企业于年初存入银行 10000 元，假定年利息率为 12%，每年复利两次。已知（F/P，6%，5）=1.3382,(F/P,6%,10)=1.7908,(F/P,12%,5)=1.7623,(F/P,12%,10)=3.1058,则第五年末的本利和为()元.A.13382 B.17623 C.17908 D.3105813.下列各项中,不能衡量证券投资收益水平的是()A.持有期收益率 B
5、.到期收益率 C.息票收益率 D.标准离差率14.在下列各项中,无法计算出确切结果的是()A.后付年金终值,B.即付年金终值 C.递延年金终值 D.永续年金终值二、多选1.对于每项资产来说,风险与投资收益率的关系可正确表示为()A.必要收益率=无风险收益率+风险收益率 B. 必要收益率=无风险收益率风险收益率C. 必要收益率=无风险收益率-风险收益率D. 必要收益率=资金时间价值+通货膨胀补贴率+风险价值系数标准离差率2.实际工作中以年金形式出现的是()A.采用加速折旧法所计提的折旧费 B.租金 C.奖金 D.特定资产的年保险费3.下列表述中,正确的有()A.复利终值系数和复利现值系数互为倒数
6、B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数.C.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数.D.普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数4.下列收益率中不能反映资本损益情况的有()A.本期收益率 B.票面收益率 C. 直接收益率 D.持有期收益率5.决定债券收益率的主要因素是()A.票面利率 B.期限 C.面值和出售价格 D.持有时间和购买价格6.下列各项中,属于普通年金形式的项目有()A.零存整取储蓄存款的整取额 B.定期定额支付的养老金. C.年资本回收额 .D.偿债基金7.在下列各项中,影响债券收益率的有()A.债券的票面利率、期限和面值 B.债券的持有时间.C.债券的买入价和卖出价 D.
7、债券的流动性和违约风险8.证券投资的收益包括()A.资本利得 B.股利 C.出售售价 D.债券利息9.与股票内在价值吾反方向的因素 有()A.股利年增长率 B.年股利, C.预期的报酬率 D. 系数10.下列各项中,既有现值又有终值的年金是()A.普通年金 B.即付年金 C.永续年金 D.先付年金三.判断题1.在没有通货膨胀时,无风险收益率等于资金时间价值;在存在通货膨胀时,无风险收益率小于资金时间价值.()2.企业 3 年分期付款购物,每年初付 500 元.设银行利率为 10%,该项分期付款相当于企业现在一次现金支付的购价为 1243.45 元.()3.名义利率指一年内多次复利时给出的年利率
8、,它等于每个计息周期的利率与年内复利次数的乘积.()4.一般 而言,必要报酬率下降,债券价格下降,必要报酬率上升,债券价格上升.()5.股份指数可以用来提示某一种股票相对于整个股票市场价格变动程度.()四.计算题1.某公司有一项付款业务.有甲乙两咱付款方式可供选择.甲方案:现在支付 10 万元,一次性结清.乙方案:分 3 年付款,1-3 年各年初的付款额分别为 3、4、4 万元.假定年利率为 10%.要求:按再会计算,从甲、乙两方案中选优.2.李某于 2005 年 1 月 1 日购入 100 张 A 公司发行的 2 年期债券,每张债券面值 100 元,发行价格 102 元,每年支付年利息 8 元,若目前的市场利率为 7%.要求:(1)债券的内在价值为多少?(2)李某所购买的债券的本期收益率为多少?(3)李某所购买的的债券的息票收益率为多少?(4)李某所购买的债券的到期收益率为多少?3.ABC 公司最近刚刚发放的股利为 2 元/股,预计 A 公司近两年股利稳定,但从第三年起估计将以 2%的速度递减,若此时无风险报酬率为 6%,整个股票市场的平均收益率为 10%,ABC 公司股票的贝他系数为 2,若公司目前的股价为 11 元.要求:(1)计算股票的价值 (2)计算股票预期的投资收益率
