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1、迅雷下载 www.knm.cc m9x理财新规引发震动理财新规引发震动 银行理财资金或转战股市银行理财资金或转战股市银监会于 3 月 27 日晚间出台的理财产品新规已过去半个月，记者近日在采访 银行、券商等专业人士时了解到，该新规引发了理财市场的震动。多位分析人 士昨天接受记者采访时指出，理财新规影响深远，清理整顿将使部分资金流向 债券等安全性较高的产品，短期看难以流向股市，除非未来几年股市财富效应 重现，这部分资金才有可能转战其中。理财新规引发震动3 月 27 日晚，银监会公布了关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题 的通知 ，要求理财产品与投资资产对应，同时规定非标准化理财产品占理财产
2、品余额和总资产的比重分别不得超过 35%和 4%。如今时间已过去半个月，新规影响如何呢？记者近日在采访时了解到，该新 规除了引发股市大跌外，各大银行也开始了自查，部分投资者对于银行理财产 品的安全性也充满了疑问。一位在光大银行微博购买理财产品的李小姐向记者询问：“理财产品真的 有风险吗？哪些产品风险大？”对此，深圳一家银行理财师王先生向记者坦言， “近期咨询理财产品风险的 人数增多，我们只能边整理数据边向客户解释。之前好几个理财产品对应一堆 项目，具体哪个对应哪个我也不太清楚。银行理财产品如果回到一对一，由于 融资类项目的投资期限通常超过 1 年，这就意味着短期银行理财产品的数量将 大幅减少，
3、此外类似于 1 个月、3 个月等短期银行理财的收益率将明显降低。 ”对于非标准化理财产品即资金池产品主要是流向房地产和地方债的说法，重 庆国投财富总经理张力认为不能一概而论。他对记者指出，资金池产品的运作 模式就是将多款理财产品所募集的资金汇集起来，整体上对资金池统一管理， 所投的资产种类众多，利用短期资金与长期资产的期限错配来赚取期限溢价。对于新规是否会使银行理财产品规模缩小，光大证券策略研究员徐彪坦言短 期不但不会缩小甚至可能增加。他对记者说， “由于银监会并没有对理财产品的 增长速度有所控制，大部分银行可能会通过增加理财产品余额的总量而非削减 非标债资产余额来达到 35%的规定。 ”中金
4、公司分析，银监会关于“非标债权”不超过理财余额的 35%或总资产的 4%的规定，对银行理财市场的总体影响不超过 3500 亿；同时， “一一对应”原 则给予存量业务将近 10 个月的宽限期，银行理财业务平稳过渡难度不大。“如果没法扩大理财规模，银行只能选择撤回表外的票据融资贷款来降低非 标准化理财产品的占比。 ”上述银行理财师王先生向记者透露， “这也是应对新 规的无奈之举。 ”哪些产品将受益？普益财富前期发布的分析报告显示，根据银监会数据，2012 年末全国银行 业存续理财产品账面余额 7.1 万亿元，其中投向债券和货币市场工具占 34%， 项目融资类占 30%，存款类占 22%。其他投资方
5、向和占比分别为权益类占 11%，衍生工具类占 1%，其他资产以及未投资头寸合计占比 2%，即 2012 年一 半左右的银行理财资金流向了债券市场和货币市场，35%左右的资金投向非标 债权资产。新规的影响谁将受益？最近债券市场的表现或可见一斑。据统计，3 月 28 日以来，中证国债指数涨幅 0.63%，中证公司债指数涨幅 0.53%。迅雷下载 www.knm.cc m9x对此，光大证券策略研究员徐彪昨天表示， “银行可以通过增加标准化投资 来快速增加其理财产品余额，短期看债券类资产将是最佳的选择。至于股市， 目前如此颓势，怎么可能发行太多投资股市的产品？”此外，上海一家券商资管部冯先生认为，随着
6、券商资产证券化的放开，未来 非标产品会通过资产证券化的形式转化为标准化产品，并且该类产品收益率有 可能高于普通债券，或将成为银行理财的新宠。重庆国投财富总经理张力对记者表示，银行理财业务的规范调整，或将为第 三方理财机构带来机会，因为理财产品的清理整顿将释放出相当数量和规模的 优质项目和资金，加上信托收益率普遍高于银行理财产品，一些社会资金会流 向第三方理财机构，并选择其中安全性较高的信托产品。资金流向股市？去年 11 月，时任中国银行董事长、现任证监会主席的肖钢曾发表署名文章 指出，银行发行的“资金池”运作的理财产品，由于期限错配，要用“发新偿 旧”来满足到期兑付，本质上是“庞氏骗局” 。该
7、文一出，就引发了市场对于影 子银行清理后股市是否将受益的争论。如今尘埃落定，理财新规已出炉，目标直指“资金池” ，虽然引发了股市短 期的大跌，但也有市场人士为之叫好。部分理财产品整顿后资金是否有可能流 向股市呢？深圳职业投资人黄生称， “限制银行理财产品投资非标债权资产和收紧资金 池业务，银行的资金哪里去？一是趴在银行账面；二是可能流向股市。众所周 知股市这几年持续熊市，一个原因是缺乏资金流入，而资金流向的主要领域就 是高收益银行理财产品，规定一颁发，将会使得一部分资金流入股市，是好事。 ”“在银行理财产品清理整顿完毕后，不排除有些囤积在此的资金会重新寻找 投资方向，但由于股市目前并没有财富效
8、应，预计短期难以流入。 ”昂诺投资胡 红伟昨天对记者说， “但是，由于房地产行业未来将进入深度调整，一旦未来股 市进入上升周期，最大的推动力来自于银行理财产品等增量资金的进入，银行 理财产品吸纳的资金有重新流向股市的可能。 ”“2008 年以来，银行理财产品分流了股市资金，大量的保证金流向了银行理财市场，这主要是由于股市的大幅下跌，而银行理财当时方兴未艾，大量的低 风险固定收益类产品迅速发展。 ”招商银行总部李先生表示， “这种趋势很难因 为一个理财新规而发生根本性改变，毕竟资金是追逐利润和安全性的。 ”上海一家阳光私募投资总监赵先生对记者指出，整顿理财产品有望提升 A 股 估值修复空间，如果
9、“资金池”遭遇彻底清理，将直接减小理财产品对股市的 冲击，但是目前由于股市没有赚钱效应，很多资金对这几年的熊市心有余悸， 一时半会是不会进来的。上述光大银行客户李小姐曾经也是一位股民，但这几年她很少涉足股市了。 她昨天对记者坦言， “股市这些年让太多人亏损，即使有些理财产品的收益率降 低，总好过买股票巨亏吧，至少我的钱不会轻易再进股市。 ”2013 年上半年浙江省水产养殖渔情信息采集生产形势特点分析年上半年浙江省水产养殖渔情信息采集生产形势特点分析迅雷下载 www.knm.cc m9x2013年，在全国水产技术推广总站和浙江省海洋与渔业局的大力指导和帮助下，浙江省按照相关工作要求，继续在 16
10、 个试点县实施开展渔情信息采集工作，现将上半年养殖渔情分析报告如下：一、上半年养殖生产总体形势（一）上半年采集点基本生产形势特点分析1、水产苗种投放量同比普遍下滑。上半年投放各类鱼苗（虾苗、蟹苗、贝苗）165491 万尾，较 2012 年同期降低 20.7%；鱼种的投放量 1225.6 吨，同比减少 14.6%。主要养殖品种投苗量均出现不同幅度下降。大规格青鱼、草鱼种投放量较去年同期大幅减少，而鲢、鳙、鲫、鳊、黄颡鱼、青虾、鳖等鱼种投放量出现不同幅度增加。2、生产投入同比下降14.1%。采集点共发生投入 9933.3 万元，同比下降 14.1%，投入主要集中在苗种、饲料费、池塘租金、人工工资、
11、基础设施等费用上。与 2012 年相比，苗种费、饲料费、水电燃料费、渔药等支出出现不同幅度下跌，基础设施投入增加，人员工资支出基本持平。3、受年初存塘量减少、消费市场萎缩等因素的影响，水产品出塘量和成鱼出售金额同比出现较大幅度下降。年初采集点共存塘水产迅雷下载 www.knm.cc m9x品 5138.7 吨，同比下降了 31.6%。上半年共出售各类水产品 3621.5吨、出售成鱼 12828.6 万元，同比分别下降 38.2%和 22.6%；出售苗种 466.1 万元，同比减少 47.5%。与 2012 年同期相比，除鳜鱼、大黄鱼、南美白对虾（海水） 、青蟹、坛紫菜出塘量有所增加外，其余主要
12、养殖品种出塘量都有不同幅度减少。4、水产品综合平均价格同比上涨25.3%，主要水产品价格涨跌互现。上半年水产品综合平均价格 17.7 元/斤，与去年同期相比上涨了25.3%。主要水产品价格涨跌互现，其中淡水白对虾、草鱼、青虾、鲫鱼、鲈鱼、鲢鱼、海水白对虾价格涨幅明显，而乌鳢、海鲈鱼、鳊鱼、中华鳖、河蟹、蛏价格同比有所下滑。5、数量、经济损失较去年同期大幅减少。采集点共造成数量损失61.8 吨（同比减少了 31%） ，经济损失 201.6 万元（同比减少了 38.5%） ，主要损失品种为大黄鱼（低温冻死） 、青鱼，去年同期主要为青鱼、鲈鱼。（二）上半年水产养殖生产形势分析水产品价格波动较大。从7
13、3 个监测点情况来看，采集点水产品价格同比涨跌互现。今年上半年受市场供需影响，中高档水产品价格回落明显，部分品种如中华鳖受近几年养殖过快发展与消费市场迅迅雷下载 www.knm.cc m9x速收缩的影响，价格出现明显下跌。受 3 月底爆发的 H7N9 禽流感疫情影响，水产品在短期内需求明显增长，水产品价格一段时间内快速上扬，后期水产品价格稳中趋降。养殖品种结构有所调整。从上半年采集点苗种投放上来看，鲢、鳙鱼等常规鱼受近两年养殖效益、价格较为稳定影响，大规格苗种放养量同比大幅增加；鳜鱼、黄颡鱼等名优品种养殖规模日益扩大，仅长兴县就新增黄颡鱼养殖面积 1 万余亩、鳜鱼养殖面积 3000 余亩；而一
14、些品种如翘嘴鲌受价格大幅下跌影响，养殖面积出现持续萎缩。中华鳖、翘嘴鲌养殖形势低迷，白对虾较为乐观。在近年来养殖龟鳖经济效益提高的利益驱动下，各地掀起了养鳖热潮，在市场未得到有效拓展的同时，整个行业扩张过快，养殖量剧增，中华鳖行情受到很大冲击，一些养殖户顶不住压力跟风出售导致行情一跌再跌。目前浙江温室甲鱼价格仅为 12-13 元/斤，而成本价则要达到13-14 元/斤，即使是外塘生态鳖，目前价格也较前两年跌了两成以上。近年来外省市养殖翘嘴鲌面积逐年扩大，外地市场趋于饱和，销路受挫，价格自去年下半年逐步走低以来，持续低迷。目前翘嘴鲌成本在 16 元/公斤左右，塘边成交价为 12 元/公斤左右，而
15、去年同期的价格为 22 元/公斤左右，价格同比下降 45.5%。前期全省白对虾养殖生产形势良好，4 月初投苗的大棚头茬虾已陆续出塘，平均迅雷下载 www.knm.cc m9x亩产 650 斤以上，前期价格维持在 28-32 元/斤，较去年高出 8 元，部分养殖户头茬虾利润在 8000 元以上。苗种价格受成鱼价格波动影响较大。青虾和常规鱼价格比较坚挺，二者的苗种价格与上年同期基本持平。受中华鳖价格大幅下跌影响，6 月鳖蛋价格只有 0.75 元/只，去年同期杂交鳖蛋为 1.3 元/只、日本品系鳖蛋 4 元/只。本地乌鳢苗种（规格 80-90 尾/斤）价格为 17 元/斤，而去年同期价格为 80 元
16、/斤，跌幅达 78.75%。前期罗氏沼虾苗种出苗价在 320 元/万尾，后期维持在 180-220 元/万尾，育苗利润微薄。南美白对虾育苗形势稳定，出苗价格在 90110 元/万尾，同去年相比上涨 5-10 元/万尾。饲料价格上涨，盈利空间缩小。从采集点监测来看，虽然采集点的饲料费用由于投喂量减少而有所下降，但由于鱼粉价格持续高位运行，加之豆粕、菜粕等价格也同比偏高，上半年各类水产饲料价格均有所上涨。其中杂交鳢膨化颗粒饲料上涨了 800 元/吨，甲鱼饲料上涨了 200 元/吨，预计后期上涨压力仍较大，白对虾饲料价格涨幅在 500-600 元/吨，青虾、翘嘴鲌、常规鱼饲料分别上涨了400、500、300 元/吨，养殖户的水产养殖利润空间进一步压缩，部分当前行情不好的养殖品种面临着亏本，寻求降低成本的生产方式成为当务之急。迅雷下载 www.knm.cc m9x二、下半年生产形势预测1、大宗淡水鱼：近年来我省池塘养殖条件不断改善，健康养殖推广普及，加上国内市场需求较大，市场容量和消费群体稳定，养殖效益较好，后期价格保持稳中有升。2、名优鱼类
