上海股权托管交易中心回应四大质疑

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1、上海股权托管交易中心回应四大质疑回应：慎重考虑券商角色、理性交易不求活跃、门槛制定从实际出发、完全符合 38 号文要 求 本报上海讯（记者李媛）随着日前“沪版 OTC（场外交易市场） ”上海股权托管交易中心 首批 19 家微小企业挂牌，上海、天津、重庆三大区域 OTC 三足鼎立之势已然形成。 然而，启动 相关公司股票走势民生银行 6.47+0.030.47% 浦发银行 9.26+0.000.00% 数天以来，上海股权托管交易中心在推荐机构会员名单频繁“变脸” 、券商或退出市场、交 易不活跃、门槛过低等多方面，频频受到市场质疑。 质疑一： 券商“隐踪”？ 在上海股权托管交易中心启动前后，其官网信

2、息中的“推荐机构会员”名单出现频繁变动。 2 月 12 日，官网显示“推荐机构会员”为 12 家，包括申银万国和国泰君安两家券商，但 申银万国和国泰君安以“财务顾问”的形式推荐企业；2 月 15 日，官网显示“推荐机构会 员”数量增至 17 家，以财务顾问推荐企业挂牌的申银万国和国泰君安两家券商“消失” ， 换成了国信证券和金元证券，而随后，这两家券商也“消失”了。更为戏剧化的一幕发生 在 2 月 14 日，首批挂牌企业中，原由申银万国推荐的钢软股份、福升威尔，其推荐机构几 小时内一再变更，最终变更为浦发银行上海分行和民生银行上海分行。 由此，有业内人士提出质疑：券商“隐踪”或许正体现出券商与

3、地方的微妙关系，地方柜 台市场到底是由地方政府主导，还是由券商主导？ 对此，上海股权托管交易中心副董事长张云峰回应称，2 月 14 日的“多次变动”其实是操 作疏忽造成的失误，由券商转为银行属实，但并非两券商被临时“摘牌” 。 “我们和券商都需要慎重考虑几个问题，首先是券商应当扮演什么样的角色。 ”张云峰向记 者表示， “我们将其身份设定为财务顾问，而这又引出另一个问题，当别的机构是推荐人时， 券商机构却是财务顾问，这就造成地位上的不对等。 ” 质疑二： 交易冷清? 与围绕券商的热烈讨论相比，上海股权托管交易中心的交易可谓“冷淡开局” 。在 2 月 15 日开市当日，交易额仅为 243.1 万

4、元，平均每家挂牌企业融资额尚不足 13 万元。截至 2 月 17 日收盘，开户总数约为 450 户，其中 90%是个人投资者，只有 10%为机构投资者。 张云峰表示，交易冷清的原因主要是，目前 19 家挂牌企业中只有 6 家可以进行交易。 同时，在个人投资者中，有相当一部分是挂牌企业的原自然人股东。按照规定，这些原自 然人股东只能买自己所持公司的股票，只有当其投资经验达两年以上、金融资产达 100 万 元以上时，才能买其他公司的股权。 张云峰认为， “这类市场交易不可能很活跃，因为参与交易的多为理性投资者，投资者对价 格判断趋同。 ” 质疑三： 门槛太低？ 市场普遍认为，上海股权托管交易中心的

5、推荐机构门槛不高。备受争议的是，在首批 19 家 挂牌企业所涉及 11 家推荐机构会员中，有 7 家为上海本地注册的“投资管理” 、 “投资咨询”类企业，其中 6 家皆为 2011 年下半年注册。 对此，张云峰表示，推荐人注册时间短的原因之一，是在筹备过程中，制度不断改动，现 在要求必须是独立法人机构和有限公司，这就致使很多企业“看起来成立时间不长” 。 与此同时，张云峰也针对挂牌企业门槛低的问题作出回应。从一些硬性指标来看，挂牌企 业的门槛是比较低，但在企业质量把关上，审核力度完全不小于新三板。 质疑四： 有违“38 号文”？ 另一个将上海股权托管交易中心置于风口浪尖的问题，是它的成立离国务

6、院去年 11 月发布 关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定 （即“38 号文” ）不足两个月。 对此，张云峰不断强调，上海股权托管交易中心“完全符合 38 号文的要求” 。 “在 38 号文 出来之后，我们对与原来不同的地方进行修正。目前，上海对我们的定义是完全符合 38 号 文件的要求。 ” 上海股权托管交易中心总经理:中心成立 4 月成交 7000 万 2012 年 06 月 28 日 22:23 来源：新民网 字号:T|T0 人参与 0 条评论 打印转发2012 陆家嘴论坛“浦江夜话三”论坛现场 新民网记者卜春艳 现场回传【新民网独家报道】上海股权托管交易中心总经理张云峰 6

7、月 28 日参加 2012 陆家嘴论 坛“浦江夜话”透露，上海股权托管交易中心成立四个月来，实现了平稳运营、风险可控， 发展出现了非常良好的势头。张云峰介绍说，目前该交易中心挂牌企业数共有 21 家，交易的数量虽不多，但从单一股份、 月平均交易数量来讲，在场外市场中是比较好的。目前为止，有 11 家公司可以交易，交易 总金额达到 7000 多万元。他表示，上海股权交易中心的良好发展势头体现在三方面，一是挂牌的 21 家企业中，凡是 有融资需求的全部得到了满足。这在场外市场中不容易做到。二是买盘多、卖盘少，主要 呈现惜售的状态，表明挂牌企业的选材很好，且发挥了社会资源再配置的功能。三是上海 股权

8、交易中心的政策设计，是严格按照国务院 38 号文执行的。张云峰还表示，场外交易市场面临的共同问题，一是交易不活跃，二是融资难，第三是生 存难。以新三板为例，过去 6 年一共交易了 20 多亿，且 51%来自于一家证券公司撮合的 交易。此外，重复建设加剧。在当前结算手段和通讯手段的情况下，一个市场统一全国没 有任何问题，但如果每个省都建一个市场的话，会造成重复建设加剧。 （新民网记者 卜春 艳） 上海股权托管交易中心 15 日“满月” 。据不完全统计，从 2 月 15 日开业至今的 1 个月内， 上海股权托管交易中心的日均成交金额仅为 30 万元左右。相关人士表示，可进行交易的企 业数量少、缺少

9、券商参与、缺乏知名私募机构投资者是制约该中心发展的主要因素。缺乏知名 VC、PE 介入“我关注过上海股权托管交易中心的行情，还是不敢贸然进场。保荐机构都是成立时间很短的投资公司，可交易的企业没有知名 VC（风险投资）或 PE（私募股权基金）介入， 所以我对挂牌企业的资质存在疑问。 ”上海联合产权交易所某会员单位的负责人表示。根据公开信息，上海股权托管交易中心 2 月 15 日开业当天的交易额为 243.1 万元。开 业后一周内基本没有成交。3 月 13 日成交 6 笔，成交金额 15 万元。截至 3 月 14 日收盘， 上海股权托管交易中心开户总数有 500 多户，其中 90%是个人投资者，仅

10、 10%为机构投资 者。上海股权托管交易中心副董事长张云峰解释称，交易冷清可能与 19 家挂牌企业中只有 6 家可以交易有关。上海联合产权交易所某会员单位的负责人认为，投资者希望在挂牌企业中找到资质良 好、未来可能登陆主板或中小板的好公司。所谓好公司，除了有良好的财务报表外，还应 当有知名的 VC 和 PE 介入以及券商等专业机构的推荐，但根据已挂牌企业的公告，后两 个条件基本不具备。推荐机构无券商券商是否参与上海股权托管交易中心是最微妙的问题。目前为交易中心首批 19 家挂牌 企业做推荐的 16 家机构有 12 家是上海本地的“投资管理” 、 “投资咨询” 、 “资产管理”类 企业，其中 6

11、 家去年下半年才注册。张云峰认为，股权托管交易中心和券商都需要慎重考虑几个问题。 “我们将其身份设定 为财务顾问。这引出一个问题：当别的机构是推荐人时，券商机构却是财务顾问，这就造 成地位上的不对等。 ”推荐人注册时间短的原因之一是：在筹备过程中，制度不断改动，目 前要求必须是独立法人机构和有限公司，这就致使很多企业“看起来成立时间不长” 。上海联合产权交易所某会员单位的负责人认为，只有券商等专业机构的介入才能让投 资者更放心。目前，上海股权托管交易中心交易清淡的状况可能对其长期发展是有利的。 其交易标的规模小，数量少，而符合条件的投资者大有人在，交易价格很容易被“炒上天” 。 为了避免过度投

12、机炒作，维持目前稳定但略显清淡的交易并进一步探索场外市场的制度化、 规范化建设是上策。 广饶县举办企业到齐鲁股权托管交易中心挂牌培训班 “中国东营”政府门户网站 2012-5-23 来源：广饶县 字体大小：大 中 小 浏览次数：8 保护视力色： 5 月 18 日，为进一步拓宽广饶县中小企业融资渠道，搭建中小企业融资平台，全面推 广企业在齐鲁股权托管交易中心挂牌的成功经验，我县举办企业到齐鲁股权托管交易中心 挂牌业务培训班，全县 30 家成长型小企业负责人参加了培训。 培训班上，齐鲁股权托管交易中心挂牌业务部部长姜波应邀授课，从齐鲁股权托管交 易中心的历史沿革、运行现状、挂牌对中小企业发展的重

13、要意义进行了讲解，并重点讲解 了企业为什么要挂牌及企业到齐鲁股权托管交易中心挂牌的条件、程序、涉及到的中介机 构等。 下一步，广饶县将积极利用好齐鲁股权托管交易中心这一平台，推动广饶县企业到齐 鲁股权托管交易中心挂牌，帮助企业进一步完善现代化的企业制度，树立良好的企业形象，快速培育上市后备资源企业。 “徒河黑猪”成功挂牌齐鲁股权托管交易中心 2013-01-04 07:28:28 作者：徐健2012 年 12 月 29 日，山东徒河黑猪食品有限公司(简称“徒河黑猪” ，托管代码 200017)在 齐鲁股权托管交易中心挂牌，成为在齐鲁股权托管交易中心挂牌的第一家济阳企业，也是 济南市首批企业之一

14、。山东徒河黑猪食品有限公司是一家以养殖、加工、销售、观光旅游等为一体的大型生 猪企业。为促进企业迅速成长，县金融服务中心积极帮助企业引进股权投资，解决企业在 发展中遇到的各种困难，先后为企业引进了战略投资者 3 家，股权投资 800 万元，使企业 成功在齐鲁股权托管交易中心挂牌。今年以来，我县高度重视企业股权融资和上市培育工作，建立了上市企业后备资源库， 筛选 9 家企业作为后备上市企业，进行重点培植。积极借鉴学习外地经验，研究出台了 关于鼓励支持企业上市融资工作的意见 ，有力地推动了我县企业上市融资工作深入开展。山东高盛玻璃科技股份有限公司齐鲁股权托管交易中心挂牌2012-6-12 12:5

15、3:46 来源:新华网教育新闻 栏目:今日视点 【大 中 小】近日，高新区企业山东高盛玻璃科技股份有限公司正式在齐鲁股权托管交易中心挂牌上市。至此，高新区在齐鲁股权托管交易中心挂牌的企业已达 4 家。近年来高新区培育辅导区内 企业上市、新三板以及齐鲁股权挂牌工作已经全面铺开，企业可以通过齐鲁股权平台得到 基础性和前期性的上市规范经验，为将来进军新三板、上市打好基础。 (徐 浩 孙鹏 摄） 滨州市两家中小企业在齐鲁股权托管交易中心挂牌交易 - 2013-02-20 山东省中小企业公共服务平台 访问次数:318 滨州市中小企业局在帮助和引导中小企业融资创新上办实事，重实效。省局 2012 年一 季度经济运行分析会上进行直接融资培训后，滨州市局即多次组织企业与齐鲁股权托管中 心及保荐机构、投资机构联系与协作，历经数月努力，于年底成功组织了山东三元生物股 份有限公司和山东华兴渤海黑牛股份有限公司在齐鲁股权托管交易中心挂牌交易。挂牌后， 两家企业可通过股权定向私募资金 3600 万元。目前，还有 1 家企业已签订保荐合同，3 家 企业完成了尽责调查，6 家企业签订了尽责调查合作协议。2012 年 12 月 29 日，滨州市中小企业局局长常学锋和滨城区、无棣县的有关领导出席 了两家挂牌企业的挂牌仪式，并为挂牌交易鸣锣。