VC 的尽职调查与企业的反向调查

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1、1VCVC 的尽职调查与企业的反向调查的尽职调查与企业的反向调查初步的评估之后，如果 VC 对你的企业感兴趣，双方又就投资条款达成了一致意见，接下来 他们就要做详尽的管理、市场、技术和财务审核验证。尽职调查需双方预先同意，其目的 是评估投资后的风险，同时也是为了能在投资后有针对性地提供增值服务。什么是尽职调查什么是尽职调查尽职调查就是对企业的历史数据和文档、管理人员的背景、市场风险、管理风险、技术风 险和资金风险做一个全面深入的审核。如果 VC 内部没有懂行的专业人士，他们也可能请外 部的咨询顾问对市场和技术作一个评估。财务方面的尽职调查一般要请专业的审计师来做， 会出一份专业的会计师审计报告

2、，以汇总说明企业的财务状况和会计政策。 尽职调查的过程一般需要几个星期的时间，当然也有这样的 VC，他们对企业的技术和市场 很了解，又有丰富的管理经验，这样只要几天仔细的现场调研就可以作出最终投资决定。企业如何对待企业如何对待 VCVC 的尽职调查的尽职调查一份完美的商业计划书、一个精心准备的幻灯演示和富有感染力的表达能力，只能赢得 VC 的兴趣和投资意向；但要最终获得资金，还需要在尽职调查过程中让投资商全面了解企业 法律结构的演变历史、历史经营情况和发展预期、财务状况和盈利开支预测、以及公司的 内部管理状况；同时也要配合 VC 向合作伙伴、客户和供应商了解企业的市场和资源，这样 才能以充分的

3、证据证实自己企业物有所值。 VC 在尽职调查过程中会提出大量的问题，要求查验很多历史资料。这不但是企业证明自己 的机会，也是企业发现自身问题、提高自我的机会。面对近乎繁琐的提问和查证，企业家 需要心平气和的积极配合。VCVC 对企业尽职调查的内容对企业尽职调查的内容 尽职调查的内容一般包括以下这些方面： 1. 管理人员的背景调查 ；2 ；.市场评估 ；3 ；.销售和采购订单的完成情况 ；4 ；.环境评估 ；5 ；.生产运作系统 ；6 ；.管理信息系统（汇报体系） ；7 ；.财务预测的方法及过去预测的准确性 ；8 ；.销售量及财务预测的假设前提 ；9 ；.财务报表、销售和采购的票据的核实 ；10

4、 ；.当前的现金、应收应付及债务状况 ；11 ；.贷款的可能性 ；12 ；.资产核查，库存和设备清单的核实 ；13 ；.工资福利和退休基金的安排 ；14 ；.租赁、销售、采购、雇佣等方面的合约 ；15 ；.潜在的法律纠纷 ； ； ； ； 尽职调查过程中，VC 不但会仔细参观企业，与企业的中高层管理人员交谈， 还会发给企业一份从几页到几十页不等的尽职调查清单，要求公司提供企业的历史变更、 重大合同、财务报告、财务预测、各项细分的财务数据以及客户名单、供应商名单、技术 及产品说明和成功案例分析等等。VC 可能还会咨询你的供应商、客户、律师和贷款银行， 乃至管理人员过去的雇主和同事。他们甚至会去调查

5、提供信息的有关人员，以证明提供的 信息是否可靠。2做好对做好对 VCVC 的尽职调查的尽职调查 VC 选择投资伙伴就象选择结婚对象，双方在签定长期合作协议之前必须充分相互了解。和 VC 在做投资决定前一样，企业在选择 VC 前也应该做充分地尽职调查。首先，你得对投资商的真实性做一个判断。 有时你会遇到不知从何处冒出来的“VC”，他打电话或用网上免费的 Email 邮箱向你要商 业计划书，或者约你在某个咖啡厅面谈，这些很可能是假 VC。如果这个“VC”要求你先支 付一定的现金以便他进行尽职调查，或者要求你先付钱让他帮你写一份“标准的商业计划 书”，那他很可能是个骗子。对于不熟悉的 VC，企业家可

6、以先问问他们的投资资金从哪里 来。如果 VC 对此闪烁其词，那么其可信度就应该大打折扣；如果你再问他投资领域与选项 标准，他的回答空泛，说什么都可以做，那你就不必跟他浪费时间了。还有一些 VC 会不断 地要求你提供资料，不厌其烦向你了解情况，实际上他们已经自己干了起来，或者正在投 资给你的竞争对手。为了避开这种陷阱，融资企业不但要对 VC 的背景做些调查，还要主动 提出一些问题，从中判断 VC 的诚意，而在关键深入的调查阶段尽可能要求 VC 签订保密协 议或不竞争协议。对于 VC 夸夸其谈的增值服务，融资企业也要明眼作出判断。VC 往往会在公司简介中说他 们愿意在某某领域投资，并能提供良好服务

7、，但仅凭这些简介是不足信的。例如 VC 说他们 可以提供管理咨询，那就请他们介绍成功的实例和投资经理本身的管理经验。企业家还应 该从各方面打听 VC 的实际情况，特别是向他们曾经投资过的企业询问，这种询问获得的信 息往往最为可靠。寻求投资的创业企业家可以向接受过投资的企业询问的问题有： ； 1. ；你对投资者是否足够信任？ ； 2. ；你认为他们是否公正？ ； 3. ；他们是否难以对付？ ； 4. ；要花费多长时间才能得到他们的资助? ； 5. ；你的投资者愿与你在一个持续的基础上合作吗？ ； 6. ；他们在参与管理方面有多活跃？ ； 7. ；在你遇到困难时，他们是如何做的？ ； 8. ；在后

8、继融资这件事上，他们有多大的帮助？ ； 9. ；他们做事是像你的合伙人还是像局外建议人？ ； 10. ；如果你从头再来，你是否还会从他们那里筹措资金？如果以上问题的答案是令人满意或基本令人满意，则表明这个 VC 是一个好的合作伙伴，否 则你就应该另觅 VC。如果你了解到你联系的 VC 以前从来没有做过创业投资，那么你们下一步的合作很可能会面 临很多问题。创业企业不可避免地会遇到许多波折，没有思想准备的 VC 会因此与企业家关 系紧张，严重者会半途撤资。如果 VC 的内部审核程序要很长时间、他们对其将提供的帮助和资源过分夸张、他们过去投 资的企业对他们的评价不高、或者他们的资金量很少而很难保证必要的追加投资，那么融 资企业就必须认真估量是否应该找这样的投资人了。