《产品、技术VS市场、营销--VC眼中的教育培训行业价值何在》由会员分享，可在线阅读，更多相关《产品、技术VS市场、营销--VC眼中的教育培训行业价值何在（18页珍藏版）》请在金锄头文库上搜索。
1、产品、技术VS 市场、营销-VC 眼中的教育培训行业价值何在? 圆桌论坛四http:/2009 年 04 月 13 日 09:03嘉宾主持：美国中经合集团合伙人熊伟铭先生圆桌嘉宾：开投基金合伙人陈洪武先生经纬中国合伙人方元先生启明创投副总裁黄涛先生招商和腾创头基金主管合伙人李雪刚先生赛伯乐创投自身合伙人尚选玉先生兰馨亚洲投资集团投资总监佟雷先生戈壁合伙人有限公司合伙人徐晨先生熊伟铭：感谢黄鹤主办方于总，我们这个讨论是最长的，在我们准备的时候，各位领导发言的时候注意把握时间，基本上还是常规的话题，在这个市场里面可能大家特别关注，投资者到底在投什么， 既然我们这个讨论最长，说明大家对这个教育行业还
2、是特别，特别地感兴趣，从陈总开始我想各位嘉宾先做一个自我介绍，自己的基金大概背景是什么样的，然后对于教育这个领域怎么看，然后投资的选择是怎么样决定的谢谢！陈洪武：大家好，我叫陈洪武是开投基金的，开投基金应该是风险投资领域的一个新兵，我们是2008 年 2 月份成立的， 我们的股东就是基金的LP 是两个赫赫有名的大机构，一个是国家开发银行， 一个是美国思科公司，基金的总额盘子是2 个亿美金， 现在对于我们来讲应该算是一个好的时机，因为2008 年 2 月份成立以后，到现在为止，我们的2 个亿美金，基本上一分钱都没花， 所以也正在积极地寻找合适的项目，如果在座各位有合适的项目，可以推荐给我们， 我
3、们的基金虽然是一个新的基金，但是应该说我们算是老兵新转，就是投资人，管理人都应该是有比较丰富的经验，我们的管理合伙人曾经是高盛要求总裁，他也是大陆的华人当中， 在华尔街第一个当上高级合伙人的，这么一个大陆华人，在资本运作这方面有丰富的经验， 而且它个人也投了一个学校在上海，主要还是国际化学校，从幼儿园一直到高中，所以他今天比较遗憾没有能到现场，就是它对教育领域也非常感兴趣，而且对于教育也有个人投资的经验， 非常丰富， 所以我们也是很积极的需要在教育领域有合适的投资机会，谢谢大家！黄涛：大家好，我们叫黄涛，来自于启明投资，启明投资是一支海外基金，总盘子大概是5.2亿，投资金额从500 万，到 2
4、500 万美元我们都有，教育和消费是我们四大领域里头的重点，在教育这个领域我们投了两个案子，刚才也跟大家都见过面了，一个是教育做课后补习的，一家是东方剑桥做学历制教育的，在教育这个领域这边，我们还会看一些更多的机会，主要是往两头， 一头是职业培训，另外一头是学前教育，当然这个网络教育的话，我们也是一直希望能够说找到国内做的比较好的一家，能够给他们进行合作，希望能够有机会跟各位教育界的企业家合作交流，谢谢！方元：大家好，我叫方元是经纬创投的合伙人，经纬创投是北美最顶级的风险投资公司之一，77 年创办于美国东部的波士顿，30 多年来在北美主要投资于中早期的，以 IT 行业为主的高新技术企业， 高成
5、长企业， 所投资的企业包括像苹果电脑等等，这些现代大家都是耳熟能详的业界的，经纬创投在北美获得巨大成功之后，在大概3、4 年前，准备扩展到北美以外的市场， 所以首先在印度建立了一个团队，设立了一个印度基金，那么到目前为主已经是第二期基金，总盘子大概5 亿美元左右，在2007 年底的时候，经纬创投进入中国市场，跟我们现在的管理团队一起发起设立了这个金融业创投中国基金，第一期总盘子是2.75 亿美元，这是投资在中国大陆市场，到目前为止从2008 年 1 月 8日正式开始运作，到现在一年多的时间， 已经在中国大陆市场投资了将近10 个项目， 主要分布在IT 互联网健康医疗设备和服务，消费服务， 包括
6、教育在内的消费服务，还有一些环保节能领域，我们是非常看好教育行业的投资机会， 原因在于这样的一个巨大的人口对于教育这样一个根深蒂固的，由历史上几千年来形成的一种热衷以及未来整个人口素质提升的这样一个巨大课题的推动，当然我们也非常理性地认识到，教育行业他要自身成长的规律，我们不太认为这个领域会有很多爆发性的增长机会， 很可能会是一个满共处细活的这样一个领域，很可能它的投资回报，不会是像互联网那样的一个，很可能是一个中盟回报，但是会是有很强的防御性，有很强的抗风险能力， 所以我们会以一个非常理性的心态，当然也会非常积极地来看待教育的领域的投资机会，和教育行业的发展，这样一种看待的话，会给企业家，
7、留出很多的空间去叫它实际的发展本身的业务， 希望能够看到在座各位，有很多有志于教育行业发展的这种企业家，更希望你们将来在教育行业获得巨大的成功，当然你们成功之后， 希望站在你们背后那个投资人有我们，谢谢！李雪刚：大家好，我叫李雪刚是招商和腾创投的主管合伙人，我们现在基金管理下面有两个基金，我们主要是投资早期和中期的科技类的创业企业，那么我们这个基金1 已经投资完了， 我们基金 2 现在是 2007 年成立，现在正在投资过程当中，在我们过去只有2 年中所投的项目来说，我们这个也看了一些教育方面的项目，我们也投了一个项目，就是做英语口语培训，学习和培训的， 同时我们也还再继续地关注这个领域里面有一
8、些，我们觉得有创新亮点的一些教育企业的公司， 我们希望通过这次机会能够给大家能够相互认识，也同时为我们今后的合作奠定一个基础，谢谢大家！尚选玉：我叫尚选玉， 赛伯乐中国投资基金的合伙人，我们这个基金是著名企业家朱敏先生在2005年，联合美国和欧洲的一些LP 成立的，著名的他是早在美国斯坦福留学，在博士中途出来办企业获得了很大的成功，就是美国网讯公司，2007 年以 32 亿美元卖给思科，完了全身投入中国的创投事业，赛伯乐基金， 我们这个基金是成长性基金，主要关注教育医疗再就是金融服务，还有高科技领域，在交易方面的投资，我们涉及到职业教育，网络教育，和国际教育，那么经过我一年以内大概前一年的投资
9、大概在4000 万美金左右的一个投资，我这里可能更关注于以职业教育为基础的这一些投资，赛伯乐的投资理念主要是帮助企业就是它的一个价值观就是朱敏先生本人，他是做企业出身的，他知道企业在创办的早期，有多艰辛，有多痛苦， 那么风险投资在这里起到很大的作用，那就是它的一些增值服务，所以赛伯乐的合伙人很多，都是在企业一线创业过，取得成功或者管理过大型企业的这些人，聚在一起的，所以这是我们的一个特色，所以我本人来讲，因为我在金融危机的今天，所以还是以稳妥看得最重，看中企业一个具有现金流，第二个成长空间比较好，在这样的一个状态下，我们投资的决心比较大，我们现在的投资也在停止，我们最近还投了一个太阳能，就是在
10、浙江，希望有机会跟在座的大家能够合作，谢谢！佟雷：各位朋友下午好，我叫佟雷来自于兰馨亚洲，兰馨是一个来自于美国的这样的一个风险投资企业，在中国的操作时间很长了，有大概15 年的时间，我们做到今天已经做到第四期的基金，第四期是2008 年初刚刚募集好，大概是4.2 亿美金的规模，加上前三期的话，一共管理的基金大概是8 个亿美金的规模，过去在一段时间里面在国内投了大概零零总总30家的企业， 我们投资的额度一般是1000 万到 5000 万美金之间， 我们看这个行业主要是教育消费类服务类， 医疗还有特殊制造这个门槛比较高的特殊制造业，我们在教育方面一直是比较关注的，我们在2007 年的时候，投了一家
11、叫中华会计网校也叫东大正宝，是2008 年的 6月份在纽约政权所上市的，去年的话我们还投了一家做早教的，连锁较教的这样一个企业，觉得还不过瘾，还待继续地寻找，谢谢大家！徐晨：各位下午好，我叫徐晨，来自戈壁合伙人，戈壁是一家专注于在中国早期投资的这样一家风险投资公司了，我们主要的投资领域是以高科技、媒体、教育方面等等， 就是有这样自己自主创新能力这样的企业，然后戈壁进入中国应该是从02 年，应该说是一个管理外资基金，但是专注于本土市场的本土品牌，然后我们一直比较关注的教育也是因为在戈壁这个投资方里面， 有一个应该是全世界最大的媒体集团叫做麦克格雷西，所以我们的理念是因为对于早期企业来说，我们希望
12、能够在投资的同事，能够带来其他方面的一些战略资源，能够帮助企业更好地成长，所以这是我们一直的理念，然后我在教育方面我们大概投了三家和教育相关的企业， 包括前面的一德兴利教育也是我们投资的一家以高科技为主的，网上英语口语培训的企业。 我们最近也是在北京多地关注教育方面，特别是早教还有包括一些职业教育方面的一些， 我们比如说投资机会吧，所以说今天来这个会也是希望能够通过这样的机会，和大家更好地交流，发现更多的投资机会，谢谢大家。熊伟铭：感谢各位领导，在各位的发言中大家基本上讲了自己的投资风格、投资规模，我们所看的教育无论是按年龄来分还是按职业培训还是说素质教育方面。现在我想问一个问题，比如说从教育
13、投资这一轮热潮开始，大家觉得这一轮热潮还是一个比较能够持续的，就是这个能够持续多久， 对于各位来讲， 会不会你们觉得在投资教育里面，这个领域里面遇到比较困难的地方是什么， 影响到你们对行业的判断或者说对于行业的，也许什么时候就不看这个教育了，我想听听各位专家的意见。陈洪武：看教育应该，我看了有几年的时间了，一直没有在这方面做投资。那么很大一个原因就是我觉得目前应该说很多的民办大学或者说很多的教育培训机构，其实应该是， 我感觉应该是走在一个法律的灰色地带，因此按我所理解的教育法来讲，国家的教育法里头就这么说，就是说鼓励民办、 就是说民营资本进入，但是教育本质上它是被定义为一个所谓的非盈利机构。那
14、么现在包括像有很多的公司上市，他们很多的就是在这种利润的转移方面，都采用了一些就是说协议或者说等等的一些方法，某种意义上就是很严格地去扣法律资源的话，那么可能我觉得这里面隐藏着很多的法律障碍跟风险。所以说我觉得目前的这种教育领域的投资热潮，某种意义上来讲我觉得大家都试图在这个灰色的地带当中能够寻找到自己好的一些模式。那么我觉得这里头会是有风险的，那么我个人的理解就是说，这可能会是影响未来整个教育领域的投资，包括它的发展的一个比较大的障碍。但是从教育行业本身，我想昨天晚上我还跟一个很资深的投资人在探讨，就是未来随着大量的农民工进城，大量的人口转为城市人口， 那么国家在教育方面、在教育培训、在学历
15、教育等等都会有很多大的投入，包括政策要做相应的调整。但是单靠国家的投入来讲，应该是远远不够的，那么这会儿应该对民营资本，就是外资的介入应该会提供越来越好的土壤。所以长远来看的话，我觉得教育依然会是一个非常好的朝阳产业，但是正要让它很健康地发展，可能法律的障碍需要得到处理，谢谢。黄涛：第一个问题说将来几年教育还会不会是一个热潮，我想还应该是一个热潮，因为教育已经从新东方上市以来已经火了好多年了，尤其是近几年， 近二十家企业拿到融资融到钱，那从几百万美元到几千万美元到几亿美元都有。在今后的半年可能也有两到三家正在做，再过半年的话有两到三家正准备做，所以接下来一年到两年的话，教育的热潮还是在的，不光
16、是资本市场有教育， 还有资本市场教育的热潮，那我相信在教育界本身它将来的几年也会是一个整合的过程。讲到这里其实就是这样的一个问题，教育有哪些问题是投资商比较关注的问题，除了刚才讲的有一些法律上的问题以外，尤其是在学历教育这边比较突出，还有一些就是内部管理问题， 就是现在教育市场正因为它太好了，所以很多企业就一路一帆风顺往前走，到现在很多企业拿到钱以后，大家现在拼的是一个管理，所谓的管理不是一个粗放型的，是一个精细化的管理， 将来这几年如果有新的一些机会的话，我们可能会偏重内部的管理机制，我们有没有一套 ERP 系统， 能不能对你的学生进行一个分类和监控，你有没有一个好的CFO 能帮你整理你的财务，同时能做到财务管理，你的经营决策能不能从你的数据里得出，这一系列的话可能是将来的企业的核心竞争力，也是我们会比较关注的一个方面，谢谢。方元：首先教育投资这个热潮，我相信会是非常长的一个时间，本身教育行业的发展在中国也会相当长的时间内会持续地蓬勃发展下去，阶段性会有一些起伏，这个跟不同阶段的政策监管的放松， 市场环境的变化等等会有一些影响，比如说像最近这一次经济
