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1、铁矿石价格已进入下行通道铁矿石价格已进入下行通道10 月份中国铁矿石价格指数呈现大幅下降走势10 月初,中国铁矿石价格指数（CIOPI）首次向社会公开发布。这一由中国钢铁 工业协会联合中国五矿化工进出口商会、中国冶金矿山企业协会推出的指数运 行近一个月来，受到了国内外业界各方的广泛关注。从运行态势上看，10 月份 中国铁矿石价格指数呈现快速下降，预计后期将继续下行。 10 月份，受需求下降和钢价回落等多种因素的影响，我国铁矿石价格开始大幅 下跌。 9 月 30 日，青岛港 63.5%的印度粉矿价格为 1300 元/吨，而到 10 月 31 日，价格已经跌至 1020 元/吨，下跌 280 元/
2、吨，跌幅达 21.5%。同一时间内， 澳大利亚 61.5%的 PB 粉矿的价格下跌了 320 元/吨，跌幅达 26.2%；63.5%巴西 粉矿的价格也下跌了 320 元/吨，跌幅达 25.6%。与此同时，国产铁精粉价格也 同步下降，10 月底，唐山市场 66%铁精粉价格已降至 900 元/吨以下，较 9 月底 的价格下跌了 150 元/吨，降幅达 14.3%。 中国铁矿石价格指数的走势反映了铁矿石价格下跌的态势。10 月末，中国铁矿 石价格指数（CIOPI）为 539.20 点，与 9 月末相比，大幅下降了 41.53 点，降 幅为 7.15%。其中，国产铁矿石价格指数为 392.84 点，比
3、 9 月末下降 62.97 点， 降幅为 13.81%；进口铁矿石价格指数为 623.33 点，比 9 月末下降 29.21 点， 降幅为 4.48%。由此反映出，中国铁矿石价格指数作为判断国内铁矿石市场供 需状况、价格走向的重要参考作用。 今年下半年以来，由于我国生铁产量水平有所下降，加上国产铁矿石大幅增产， 使国内铁矿石市场的供求关系发生了变化，呈现出供大于求的局面。在此情况 下，铁矿石价格由升转降，并在 10 月中下旬进入加速下降通道是符合市场预期 的。业内专家分析认为，受国内钢材价格大幅回落、粗钢产量下降、国产铁矿 石产量及进口量增加、国内钢铁企业经济效益低下以及港口库存释放等因素影
4、响，后期中国铁矿石价格指数还将继续呈回落趋势。 首先，是粗钢产量的持续回落，导致铁矿石需求环比呈下降趋势。 受钢材市场需求回落及淘汰落后产能的影响，国内粗钢日产水平自 6 月份达到 199.8 万吨的历史高位后开始持续下降。7 月粗钢日产水平为 191.3 万吨，8 月 为 189.5 万吨，9 月份已降至 189.0 万吨，比 6 月份下降了 5.4%。进入 10 月份 以来，粗钢日产水平降幅有所加大。据钢协旬报统计，10 月上旬全国粗钢平均 日产降至 185.4 万吨，中旬进一步降至 180 万吨，已比 6 月份的高点下降了 9.9%。 10 月中下旬以来，随着钢材市场的重挫，很多钢铁企业
5、开始了检修减产等措施。 如鞍钢自 10 月 15 日起对炼铁总厂新 2 号高炉进行年修，为期一个半月，影响 产量约 32 万吨；承钢自 10 月 18 日起对 2500 立方米高炉进行停产检修，影响 产量约 10 万吨。此外，马钢、唐钢、邯钢、柳钢、新钢等企业也都进行了高炉 的停产检修，唐山地区民营钢厂的减产幅度更大。在此影响下，10 月下旬我国 钢铁企业的开工率将明显下降，导致生铁产量明显下降，对铁矿石的需求也将 随之进一步减缓。 其次，国内市场供应增加，导致铁矿石呈现供大于求态势。 今年前 9 个月，全国铁矿石累计产量为 94623 万吨，同比增产 18648 万吨，增 幅为 24.5%；
6、累计进口铁矿石 50807 万吨，同比增加 5065 万吨，增幅为11.1%。前 9 个月，我国累计超量进口铁矿石 4041 万吨。这些矿石大量进入港 口库存，导致压港现象更加严重。截至 10 月末，我国主要港口铁矿石库存量已 达到 9274 万吨，同比增长 34.8%。 一般情况下，每次铁矿石价格的下跌都会伴随着一轮去库存化的过程。而值得 关注的是，在铁矿石价格加速下降、钢企开工率下降的 10 月中下旬，铁矿石供 应商向我国发运的铁矿石数量却仍然维持高位。据统计，整个 10 月澳大利亚对 中国的铁矿石发货量为 2859.5 万吨，较 9 月份增加 119.7 万吨；印度对中国的 发货量为 6
7、06.5 万吨，较 9 月份增加 177.8 万吨。这反映了铁矿石库存将进一 步上升的趋势和风险。 此外，钢铁企业盈利水平偏低，对于铁矿石的需求也有打压作用。 今年 19 月份，全国平均进口铁矿石到岸价达到 165.74 美元/吨，同比上涨 43.29 美元/吨，涨幅为 35.35%；相比于 2009 年的平均价格 74.64 美元，已经 上涨了 91.1 美元/吨，涨幅达到惊人的 122.1%。这反映出金融危机之后，我国 钢铁行业生产成本的大幅飙升。除铁矿石外，其他冶金原料价格同比均出现较 大幅度的上涨。截至 9 月末，炼焦煤价格同比上涨 23.27%；冶金焦价格同比上 涨 17.16%；废
8、钢价格同比上涨 23.46%。而同期，钢材价格涨幅远小于原燃料价 格涨幅。截至 10 月底，中国钢铁工业协会国内市场钢材综合价格指数为 122.72 点，同比 2010 年 10 月末的 121.32 点仅上涨 1.4 点，涨幅仅为 1.15%。 高成本、低售价导致?铁行业始终低效益运行。今年以来，钢协会员企业平均销 售利润率始终在 3%左右徘徊，今年 79 月份又出现连续 3 个月下降，9 月份已 降至 2.53%。今年前 9 个月，钢协会员企业平均销售利润率仅为 2.99%。若扣除 自有矿山利润和投资收益，平均利润率只有 1.5%左右。 随着近期钢材市场价?的大幅回落，?业的盈利能力面临着
9、更为严峻的挑战，如 果难以大幅度降低原料采购成本，企业将面临成本价格的倒挂，导致亏损。因 此，很多钢铁企业将抱着“买涨不买跌”的心态，采购意愿大打折扣。与此同 时，在当前进口矿价格已下跌超过 20%的情况下，接近 1 亿吨的高价矿库存将 成为钢铁企业不得不承受的额外成本负担。 综合以上各项因素来看，由于第四季度是传统意义上的钢材消费淡季，我国粗 钢和生铁产量极有可能维持在现有的水平上，甚至有进一步减产的可能，铁矿 石需求仍将维持低位。在需求回落的情况下，已经接近 1 亿吨并正在继续增长 的高价铁矿石港口库存的去库存化过程将导致采购需求的进一步放缓。与此同 时，近期钢材价格的大幅回落，已传导到原材料市场。目前的市场表现说明铁 矿石市场价格已进入下行通道。 钢铁企业应认真研究钢材和铁矿石的市场变化，调整铁矿石采购策略，降低铁 矿石采购成本，提升铁矿石议价话语权。铁矿石价格变化表项目本周（11.14-11.18）上周（11.7-11.11）升降额升降幅度%国产铁矿石平均价格（元/ 吨）1004.33987.6216.711.69 进口铁矿石平均到岸价格 （美元/吨）128.44130.64-2.20-1.68 折人民币价格（元/吨）955.00967.80-12.80-1.32 冶金焦废钢海运
