财务报表简要阅读方法

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1、财务报表简要阅读方法财务报表简要阅读方法按规定，上市公司必须把中期按规定，上市公司必须把中期(上半年上半年)财务报表和年度财务报表公开发表，投财务报表和年度财务报表公开发表，投 资者可从有关报刊上获得上市公司的中期和年度财务报表。阅读和分析财务报资者可从有关报刊上获得上市公司的中期和年度财务报表。阅读和分析财务报 表虽然是了解上市公司业绩和前景最可靠的手段，但对于一般投资者来说，又表虽然是了解上市公司业绩和前景最可靠的手段，但对于一般投资者来说，又 是一件非常枯燥繁杂的工作。比较实用的分析方法，是查阅和比较下列几项指是一件非常枯燥繁杂的工作。比较实用的分析方法，是查阅和比较下列几项指 标。标。

2、把握升浪起点把握升浪起点 现在机构底部建仓名单现在机构底部建仓名单 外汇市场直通车外汇市场直通车 行情行情,分析分析,一个也不能少一个也不能少 查看主要财务数据查看主要财务数据1.主营业务同比指标主营业务是公司的支柱，是一项重要指标。上升幅度主营业务同比指标主营业务是公司的支柱，是一项重要指标。上升幅度 超过超过 20的，表明成长性良好，下降幅度超过的，表明成长性良好，下降幅度超过 20的，说明主营业务滑坡。的，说明主营业务滑坡。2.净利润同比指标这项指标也是重点查看对象。此项指标超过净利润同比指标这项指标也是重点查看对象。此项指标超过 20, 一般一般 是成长性好的公司是成长性好的公司,可作

3、为重点观察对象。可作为重点观察对象。3查看合并利润及利润分配表凡是净利润与主营利润同步增长的，可视为查看合并利润及利润分配表凡是净利润与主营利润同步增长的，可视为 好公司。如果净利润同比增长好公司。如果净利润同比增长 20，而主营业务收入出现滑坡，说明利润增长，而主营业务收入出现滑坡，说明利润增长 主要依靠主营业务以外的收入，应查明收入来源，确认其是否形成了新的利润主要依靠主营业务以外的收入，应查明收入来源，确认其是否形成了新的利润 增长点，以判断公司未来的发展前景。增长点，以判断公司未来的发展前景。4主营业务利润率（主营业务利润主营业务利润率（主营业务利润主营业务收入）主营业务收入）100主

4、要反映了公主要反映了公 司在该主营业务领域的获利能力，必要时可用这项指标作同行业中不同公司间司在该主营业务领域的获利能力，必要时可用这项指标作同行业中不同公司间 获利能力的比较。获利能力的比较。 以上指标可以在同行业、同类型企业间进行对比，选择实力更强的作为投以上指标可以在同行业、同类型企业间进行对比，选择实力更强的作为投 资对象。资对象。查看查看“重大事件说明重大事件说明“和和“业务回顾业务回顾“这些栏目中经常有一些信息，预示公司在建项目及其利润估算的利润增长这些栏目中经常有一些信息，预示公司在建项目及其利润估算的利润增长 潜力，值得分析验证。潜力，值得分析验证。查看股东分布情况查看股东分布

5、情况从公司公布的十大股东所持股份数，可以粗略判断股票有没有大户操作。从公司公布的十大股东所持股份数，可以粗略判断股票有没有大户操作。 如果股东中有不少个人大户，这只股票的炒作气氛将会较浓。如果股东中有不少个人大户，这只股票的炒作气氛将会较浓。查看董事会的持股数量查看董事会的持股数量董事长和总经理持股较多的股票，股价直接牵扯他们的个人利益，公司的董事长和总经理持股较多的股票，股价直接牵扯他们的个人利益，公司的 业绩一般都比较好；相反，如果董事长和总经理几乎没有持股，很可能是行政业绩一般都比较好；相反，如果董事长和总经理几乎没有持股，很可能是行政 指派上任，就应慎重考虑是否投资这家公司，以免造成损

6、失。指派上任，就应慎重考虑是否投资这家公司，以免造成损失。查看投资收益和营业外收入查看投资收益和营业外收入一般来说，投资利润来源单一的公司比较可信，多元化经营未必产生多元一般来说，投资利润来源单一的公司比较可信，多元化经营未必产生多元 化的利润。化的利润。对于投资大众，尤其是散户来说，上市公司的年报是散户股民获取信息决对于投资大众，尤其是散户来说，上市公司的年报是散户股民获取信息决定投资某家上市公司的重要依据。选择上市公司能不能长久地稳定发展，在遇定投资某家上市公司的重要依据。选择上市公司能不能长久地稳定发展，在遇 到股市冲击时，能不能经得起波折，研究上市公司的年报都是非常重要的。就到股市冲击

7、时，能不能经得起波折，研究上市公司的年报都是非常重要的。就 目前中国股市与世界股市上，研究上市的主要资料都是上市公司的年报。因此，目前中国股市与世界股市上，研究上市的主要资料都是上市公司的年报。因此， 年报就年年读，年年选黑马，骑黑马是您的梦想。精心研究上市公司的财务状年报就年年读，年年选黑马，骑黑马是您的梦想。精心研究上市公司的财务状 况，看三大财务指标、收益性、看募集资金的运用、看母子公司的关系、看选况，看三大财务指标、收益性、看募集资金的运用、看母子公司的关系、看选 配情况和派息能力多个方面来加以考虑实现骑黑马。配情况和派息能力多个方面来加以考虑实现骑黑马。财务稳定性财务稳定性公司的财务

8、状况往往是生产经营活动的综合反映，财务状况又可以从公司公司的财务状况往往是生产经营活动的综合反映，财务状况又可以从公司 的资产负债表中了解。首先，资产的流动性越大，资产的安全性就越大。假如的资产负债表中了解。首先，资产的流动性越大，资产的安全性就越大。假如 一个上市公司有一个上市公司有 500 万元的资产，第一种情况是，资产全部为设备；另一种情万元的资产，第一种情况是，资产全部为设备；另一种情 况是况是 70的资产为实物资产，其他为各类金融资产。假想，有一天该公司资金的资产为实物资产，其他为各类金融资产。假想，有一天该公司资金 发生周转困难，公司的资产中急需有一部分去兑现偿债时，哪一种情况更能

9、迅发生周转困难，公司的资产中急需有一部分去兑现偿债时，哪一种情况更能迅 速实现兑现呢？理所当然的是后一种情况。因为流动资产比固定资产的流动性速实现兑现呢？理所当然的是后一种情况。因为流动资产比固定资产的流动性 大，而更重要的是有价证券便于到证券市场上出售，各种票据也容易到贴现市大，而更重要的是有价证券便于到证券市场上出售，各种票据也容易到贴现市 场上去贴现。许多公司倒闭，问题往往不在于公司资产额太小，而在于资金周场上去贴现。许多公司倒闭，问题往往不在于公司资产额太小，而在于资金周 转不过来，不能及时清偿债务。因此，资产的流动性就带来了资产的安全性问转不过来，不能及时清偿债务。因此，资产的流动性

10、就带来了资产的安全性问 题。在流动性资产额与短期需要偿还的债务额之间，要有一个最低的比率。如题。在流动性资产额与短期需要偿还的债务额之间，要有一个最低的比率。如 果达不到这个比率，那么，或者是增加流动资产额，或者是减少短期内需要偿果达不到这个比率，那么，或者是增加流动资产额，或者是减少短期内需要偿 还的债务额。我们把这个比率称为流动比率。其次，是流动性的资产中有两种还的债务额。我们把这个比率称为流动比率。其次，是流动性的资产中有两种 资产形态，一种是存货，比如原材料、半成品等实物资产；另一种是速动资产。资产形态，一种是存货，比如原材料、半成品等实物资产；另一种是速动资产。 如上面讲到的证券等金

11、融资产。显而易见，速动资产比存货更容易兑现，它的如上面讲到的证券等金融资产。显而易见，速动资产比存货更容易兑现，它的 比重越大，资产流动性就越大。所以，拿速动资产与短期需偿还的债务额相比，比重越大，资产流动性就越大。所以，拿速动资产与短期需偿还的债务额相比， 就是速动比率。一般情况下，把两者确定为就是速动比率。一般情况下，把两者确定为 1：1 是比较讲得通的。因为一份债是比较讲得通的。因为一份债 务有一份速动资产来做保证，就不会发生问题。务有一份速动资产来做保证，就不会发生问题。再着，公司的固定资产是通过一定期限的折旧方式来回收资产的，周转时再着，公司的固定资产是通过一定期限的折旧方式来回收资

12、产的，周转时 间长，就需要很大的公司资本来提供固定资产的资金需要。我们已经知道，公间长，就需要很大的公司资本来提供固定资产的资金需要。我们已经知道，公 司的总资本中有自有资本和借入资本两部分。所以，只有当固定资产与自有资司的总资本中有自有资本和借入资本两部分。所以，只有当固定资产与自有资 本相等时，或者固定资产小于自有资本时，公司才需要为此而负债，否则就只本相等时，或者固定资产小于自有资本时，公司才需要为此而负债，否则就只 有靠负债来解决因增加固定资产而引起的矛盾了。固定资产如果全部可由公司有靠负债来解决因增加固定资产而引起的矛盾了。固定资产如果全部可由公司 自有资本来解决，说明公司财务状况具

13、有稳定性，也就是固定比率小于自有资本来解决，说明公司财务状况具有稳定性，也就是固定比率小于 100，所需固定资产小于自有资本；如果一部分固定资产是由长期借款来解决，所需固定资产小于自有资本；如果一部分固定资产是由长期借款来解决， 而不是靠短期借款来解决，那说明公司财务状况仍然具有一种稳定性，即固定而不是靠短期借款来解决，那说明公司财务状况仍然具有一种稳定性，即固定 长期配合率小于长期配合率小于 100，所需固定资产小于自有资本加长期借款。一旦公司发，所需固定资产小于自有资本加长期借款。一旦公司发 生负债情况，无论是流动负债还是固定负债，你都要观察一下负债是否超过了生负债情况，无论是流动负债还是

14、固定负债，你都要观察一下负债是否超过了公司的能力。也就是说，有可能这个负债本身是正常的，是发展生产、扩大经公司的能力。也就是说，有可能这个负债本身是正常的，是发展生产、扩大经 营规模必须采取的资金策略之一。但是负债一定要适量。怎样才适量？这很难营规模必须采取的资金策略之一。但是负债一定要适量。怎样才适量？这很难 从绝对意义上讲，而只能从相对意义上来判断，这就有了一个负债比率的问题。从绝对意义上讲，而只能从相对意义上来判断，这就有了一个负债比率的问题。 即负债比率小于即负债比率小于 70时比较安全。然而这也不能绝对地加以断定。时比较安全。然而这也不能绝对地加以断定。看三大财务指标看三大财务指标三

15、大财务指标：既每股收益，每股净资产和净资产收益。三者之间关系是每股三大财务指标：既每股收益，每股净资产和净资产收益。三者之间关系是每股 收益每股净资产收益每股净资产净资产收益率。看一个企业的获利能力和成长性，最主要的净资产收益率。看一个企业的获利能力和成长性，最主要的 指标是净资产收益率，一些企业虽然主营业务收入和净利润都大幅增加，但那指标是净资产收益率，一些企业虽然主营业务收入和净利润都大幅增加，但那 三个指标都大幅下降。如中华企业，三个指标都大幅下降。如中华企业，97 年上半年主营业务收入和净利润达年计年上半年主营业务收入和净利润达年计 划划 65.67和和 55.4，与去年同比分别增加，

16、与去年同比分别增加 28.99和和 19.05。但每股收益、每。但每股收益、每 股净资产、净资产收益率分别下降股净资产、净资产收益率分别下降 42.31、23.33、23.85，说明企业的盈，说明企业的盈 利能力在下降。如果是我决不拿此种业绩波动且尚未探底之股。还有的企业，利能力在下降。如果是我决不拿此种业绩波动且尚未探底之股。还有的企业， 净资产收益率低于银行存款，这种股票你更得敬而远之。与其提心吊胆的，还净资产收益率低于银行存款，这种股票你更得敬而远之。与其提心吊胆的，还 不如存在银行吃利息。不如存在银行吃利息。每股净资产的含义每股净资产的含义:总资产减去负债等于净资产总资产减去负债等于净资产 净资产除以总股本等于每股净资产净资产除以总股本等于每股净资产每股净资产值反映了每股股票代表的公司净资严价值，是支撑股票市场价格的每股净资产值反映了每股股票代表的公司净资严价值，是支撑股票市场价格的 重要基础。每股净资产值越大，表明公司每股股票代表的财富越雄厚，通常创重要基础。每股净资产值越大，表明公司