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1、一、概述一、概述（一）定（一）定义义金融资产（FinancialAssets），实物资产的对称，是指单位或个人所拥有的以价值形态存在的资产。是一种索取实物资产的无形的权利。是一切可以在有组织的金融市场上进行交易、具有现实价格和未来估价的金融工具的总称。金融资产的最大特征是能够在市场交易中为其所有者提供即期或远期的货币收入流量。金融资产通常指企业的库存现金、银行存款、其他货币资金（如：企业的外埠存款、银行本票存款、银行汇票存款、信用卡存款、信用证保证金存款、存出投资款等）应收账款、应收票据、贷款、其他应收款、股权投资、债权投资和衍生金融工具形成的资产等。（二）分（二）分类类金融资产通常指企业的下
2、列资产：现金、银行存款、应收账款、应收票据、贷款、股权投资、债券投资等。2007 年 1 月，新的企业会计准则实施，其中金融工具准则 CAS22 对金融资产分类方式的规定借鉴了国际会计准则 IAS39 的做法，将金融资产划分为四大类：1、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产；2、持有至到期投资；3、贷款和应收款项；4、可供出售金融资产。（三）市（三）市场规场规模模按照北京金融资产交易所对中国金融市场总量估计，截至 2012 年底，中国金融市场总量按静态估算已达 150 万亿元，其中，以股票等为代表的具有较好流动性制度和平台的品种仅占百分之十几。其次是具备一定流动性的资产如国债。剩下三分
3、之二左右的金融资产几乎没有流动性安排，静态规模大概在 7080万亿元。中国金融资产主要分为：流通中现金、金融机构存款、金融机构贷款、有价证券（债券、股票等）。根据此分类，对 2014 年我国的各类金融资产额数据进行了收集并汇总成下表。其中，由于我国审计署对财政债务的披露仅截至 2013年 6 月，所以在表中予以空缺。同时，2013 年 6 月我国的财政向银行借款约为 3 万亿，仅以参考。二、金融二、金融资产资产交易交易场场所所（一）成立背景（一）成立背景金融交易所的成立背景，综合起来可以总结为以下三点：1、国内产权交易市场过度分散，恶性竞争，缺乏全国性的、具有公信力的产权交易平台。我国计划经济
4、向市场经济转型过程中，为了有效地进行国有资产的处置，各省市成立了一大批产权交易机构，全国各种各样的产权交易所有 300 多家，产权交易市场形成了地方割据的局面，严重阻碍了产权的跨地域流动性。国有资产无法在全国范围内流转配置，没有真正的价格发现机制，无法实现效益最大化。为了解决这一问题，一些区域的产权交易市场进行了联盟，形成以上海产权交易中心为首的长江流域市场，以北京产权交易中心为首的北方市场联盟，以天津产权交易中心为龙头的北方共同市场。但是这些区域性市场都是松散型的行业联盟，通过合作协议捆绑在一起，没有统一的平台和统一的规则，也无法解决产权跨区域流动的问题。因此，目前我国仍缺乏一个全国性的、具
5、有公信力的产权交易平台。2、金融资产交易市场分散，道德风险突出，呼吁一个全国性的、具有公信力的金融资产交易平台。我国的不良金融资产率高达 20%以上，远远超过巴塞尔协议的标准。为了剥离国有四大银行的不良金融资产，控制金融风险，国家成立了四大资产管理公司，四大资产管理公司分别在各省设置办事处进行金融资产处置，又将全国分割为了 120 个小市场，与产权交易市场的分割如出一辙。区域分割的状态下，市场信息极度不对称，造成恶性竞争，金融资产处置过程中道德风险非常大。早在 2000 年初，就有人呼吁要建立一个全国性的金融资产交易平台，统一交易规则，打破地域限制，摒弃四大资产管理公司的界限，形成公开透明的金
6、融资产交易机制。但是，由于种种原因，这个愿望一直未能实现。3、监管机构期望金融企业国有资产通过全国性的、更具公信力的平台转让。2009 年 3 月，财政部颁布了金融企业国有资产转让管理办法，即财政部第 54 号令，明确规定：金融非上市企业国有产权的转让应当在依法设立的省级以上产权交易机构公开进行。由此可见，国家监管机构非常重视金融国有产权的转让，希望有一个更广泛的、更具公信力的交易平台。但是目前国内恰恰缺少这样一个平台，54 号令的出台仍然没有解决市场分割的问题，全国的金融产权转让市场仍然分布在 30 个市场。在这样的大环境下，金融资产交易所应时而生，是中国金融发展、改革和创新的必然产物。金融
7、交易所是顺应时代发展需要的，也必将为时代的发展做出自己的贡献。（二）（二）历历史沿革史沿革1、确保国有资产保值增值是产权交易所产生的基础（1）2004 年，财政部和国资委颁布了企业国有资产监督管理暂行条例，其中规定了企业国有产权转让的要求。（2）财政部针对金融类国有资产进入产权市场交易的文件主要有金融类企业国有资产产权登记管理暂行办法、金融企业国有资产评估监督管理暂行办法和金融企业国有资产转让管理办法，上述文件从国有资产产权登记、国有资产评估和国有资产产权转让三个重要环节入手，确立了国有资产转让的制度体系。（3）2009 年 5 月 1 日，金融企业国有资产转让管理办法正式实施，规定非上市金融
8、企业国有产权的转让应当在依法设立的省级以上产权交易机构公开进行，不受地区、行业、出资或者隶属关系的限制；非上市金融国有产权的转让应由转让方在产权交易机构中进行，公开披露转让信息，征集意向受让方，并根据不同情况采取拍卖或招投标的形式公开竞价产生转让价格。2、金融资产交易所是金融资产交易的现实需求2003 年 8 月，中关村技术产权交易所联合四大资产管理公司，共同搭建了国内第一家利用产权市场集中处置金融不良资产的专业化平台一一中国金融资产超市。（1）2010 年 5 月 21 日，天津金融资产交易所在天津市滨海新区注册成立，这是全国首家正式成立的金融资产交易所。（2）2010 年 5 月 30 日
9、，北京金融资产交易所在北京注册成立。（三）国内金融（三）国内金融资产资产交易交易场场所所根据公开信息，目前全国以通过国务院 38 号文清理整顿的金融资产交易所/交易中心共有 21 家:三、金融三、金融资产资产交易交易场场所与互金平台所与互金平台业务对业务对接探索接探索（一）（一）债权类债权类：应应收收账账款款转让转让以网络贷款为主的互金平台，手握大量的未到期应收账款，可与金融资产交易场所合作，挂牌转让。（二）股（二）股权类权类：股：股权转让权转让除了传统的股权变更转让见证外，将项目公司具备未来收益预期的股权挂牌转让。（三）通道（三）通道类类：定向：定向债权债权融融资资适合将标的资产由表内转向表外。关注互联网金融媒体鸣金网微信：mingjin-wang
