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1、11497f742bf8c7f9f4cb582757177e8a.pdf第 1 页 共 118 页高级会计实务大纲 目 录 第一章 财务战略 一、财务战略目标 二、财务战略规划 三、财务战略实施 第二章 企业并购 一、企业并购的动因与作用 二、企业并购的类型 三、企业并购的流程 四、并购融资与支付对价 五、企业并购后的整合 六、企业并购会计 第三章 股权激励 一、股权激励方式与条件 二、股权激励计划的拟定 三、股权激励计划的审批与实施 四、股权激励会计 第四章 套期保值 一、套期保值的本质与作用 二、套期保值的原则与方式 三、套期保值的实际运作 四、套期保值会计 第五章 金融资产转移 一、金融
2、资产转移的形式与作用 二、金融资产转移的类型 三、金融资产转移会计 第六章 业绩评价与价值管理 一、业绩评价与价值管理的作用 二、业绩评价与价值管理的方法 三、改进价值管理的效果与途径 第七章 企业内部控制 一、内部控制的目标、原则与要素 二、企业层面控制 三、业务层面控制 四、内部控制评价 五、内部控制审计 第八章 预算管理与政府会计 一、部门预算管理 二、国库集中收付与政府采购制度 三、行政事业单位国有资产管理 四、预算会计与政府会计改革第一章第一章 财务战略财务战略 一、财务战略目标11497f742bf8c7f9f4cb582757177e8a.pdf第 2 页 共 118 页（一）发
3、展战略与财务战略 发展战略是企业在对现实状况和未来趋势进行综合分析和科学预测的基础上，制定并实施的中长期发展目标 与战略规划。财务战略是企业发展战略的一个子系统，是对企业财务活动制定并实施的中长期目标和战略规 划。 1发展战略的作用与制定 企业制定和实施发展战略，具有以下作用：（1）发展战略可以为企业找准市场定位，明确发展方向；（2） 发展战略是企业执行层行动的指南，可以有效避免企业日常经营管理和决策迷失方向，盲目决策，浪费资源， 丧失发展机会；（3）发展战略是企业管理和内部控制的最高目标，有助于企业强化风险管理，提高决策水 平，提升企业经营效率、效果和效益。 企业应当在深入分析外部环境和内部
4、资源的基础上，综合考虑宏观经济政策、国内外市场需求变化、技术发 展趋势、行业及竞争对手状况、可利用的资源水平和自身优势与劣势等影响因素，制定科学合理的发展战略。发展战略的制定通常分为发展目标和战略规划两个层次。企业发展目标作为指导企业生产经营活动的准绳， 通常包括盈利能力、生产效率、市场竞争地位、技术领先程度、生产规模、组织结构、人力资源、客户服务、 社会责任等。发展目标应当突出主业，不应过于激进，或盲目追逐市场热点，不能脱离企业实际，否则可能 导致企业过度扩张或经营失败。与此同时，发展目标也不能过于保守，否则会丧失发展机遇和动力。在确定 发展目标后，就要编制战略规划，在战略规划中明确企业发展
5、的阶段性和发展程度，制定每个发展阶段的具 体目标和工作任务，以及达到发展目标必经的实施路径。 2财务战略的特征与内容 财务战略作为发展战略的子系统，它既是发展战略的重要组成部分，又有其独特性。企业应当通过加强财务 战略管理来促进发展战略目标的实现。 企业财务战略的特征包括：（1）从属性。财务战略应体现企业整体战略的要求，为其筹集到适度的资金并 有效合理投放，以实现企业整体战略。 （2）系统性。财务战略应当始终保持与企业其他战略之间的动态联系， 并努力使财务战略能够支持其他子战略。 （3）指导性。财务战略应对企业资金运筹进行总体谋划，规定企业 资金运筹的总方向、总方针、总目标等重大财务问题。财务
6、战略一经制订便应具有相对稳定性，成为企业所 有财务活动的行动指南。 （4）艰巨性。在企业所有战略管理系统中，财务战略的制订与实施较企业整体战略 下的其他子战略而言，往往更为复杂与艰巨，其中的一个重要原因是“资金固定化”特性，即资金一经投入 使用后，其使用方向与规模在较短时期内很难予以调整。再加上企业筹资与投资往往需要借助于金融市场， 而金融市场复杂多变，增加了财务战略制订与实施的复杂性与艰巨性。 企业财务战略的内容应当根据各个企业的实际情况和发展战略确定，主要包括筹资战略、投资战略、收益分 配战略和并购战略等。 （1）筹资战略。筹资战略是根据企业内外环境的现状与发展趋势，适应企业整体发展战略（
7、包括投资战略） 的要求，对企业的筹资目标、原则、结构、渠道与方式等重大问题进行长期的、系统的谋划。筹资应遵循低 成本原则、稳定性原则、可得性原则、提高竞争力原则等。企业应当根据战略需求不断拓宽筹资渠道，对筹 资进行合理配置，采用不同的筹资方式进行最佳组合，以构筑既体现战略要求又适应外部环境变化的筹资战 略。 （2）投资战略。投资战略主要解决战略期间内投资的目标、原则、规模、方式等重大问题。在企业投资战 略设计中，需要明确其投资目标、投资原则、投资规模和投资方式等。其中，投资目标包括收益性目标、发 展性目标和公益性目标等，收益性目标通常是企业生存的根本保证，确保实现可持续发展则是企业投资战略 的
8、直接目标，而公益性目标则在近年来越来越被企业所重视，并有利于企业长远发展和维护良好的社会形象。 投资原则包括集中性原则、适度性原则、权变性原则和协同性原则等。集中性原则要求企业把有限资金集中 投放到最需要的项目上；适度性原则要求企业投资要适时适量，风险可控；权变性原则要求企业投资要灵活， 要随着环境的变化对投资战略做出及时调整，做到主动适应变化，而不刻板投资；协同性原则要求按照合理 的比例将资金配置于不同的生产要素上，以获得整体上的收益。企业还需要对投资规模和投资方式等做出恰 当安排，确保投资规模与企业发展需要相适应，投资方式与企业风险管理能力相协调。 （3）收益分配战略。从广义来讲，企业的收
9、益需要在其利益相关者之间进行分配，包括债权人、企业员工、11497f742bf8c7f9f4cb582757177e8a.pdf第 3 页 共 118 页国家与股东等。然而前三者对收益的分配大都比较固定，只有股东对收益的分配富有弹性，所以股利分配战 略成为收益分配战略的重点。股利分配战略要解决的主要问题是确定股利战略目标、是否发放股利、发放多 少股利以及何时发放股利等重大问题。从战略管理角度，股利分配战略目标为：促进公司长远发展；保障股 东权益；稳定股价，保证公司股价在较长时期内基本稳定。公司应根据股利分配战略目标的要求，通过制定 恰当的股利分配政策来确定其是否发放股利、发放多少股利以及何时发
10、放股利等重大方针政策问题。 （4）并购战略。企业实施并购战略通常可以达到快速实现战略和经营目标、扩大市场份额、补充或获得资 源与能力、获得协同效应等目的。在实施并购战略时，企业要合理评估并购战略可能带来的风险，比如难以 对目标企业进行正确预测与评估、达致协同效应的条件过高、需要承接一些不需要或者不必要的附属业务、 并购义务过重等，为此企业在实施并购战略时应当充分评估目标企业的情况，合理估计并购价格，制定合适 的并购方式和策略，以确保并购后的整合能够成功，协同效应能够实现，从而为企业整体战略的实施奠定基 础。 (二)财务战略目标的作用与内容 财务战略目标的作用是贯彻落实企业发展战略、明确企业财务
11、管理与决策的发展方向、指导企业各项财务活 动。它是做好财务战略规划、制定财务战略并组织实施的前提。 财务战略目标通常有持续盈利能力目标、长期现金流量现值目标、企业可持续成长目标、经济增加值最大化 目标等。财务战略目标既从属于企业发展战略目标，也从属于企业财务管理目标。通常来讲，财务管理目标 包括利润最大化、每股收益最大化、股东财富最大化等。财务战略目标是财务管理目标的具体化，而且更加 侧重于长远目标和企业的可持续发展。 1.持续盈利能力目标 创立企业的主要目的是盈利，盈利是反映一个企业综合能力的一项重要指标。持续盈利能力目标要求企业把 持续获利作为其财务战略的目标，企业赚取的利润越多，就表明企
12、业财富增加得越多，就越接近企业的发展 目标。 持续盈利能力目标的优点是：(1)盈利能力的计算有会计核算为基础，比较容易量化和验证，也相对比较可靠； (2)指标直观，比较容易考核；(3)将盈利目标及其可持续性融为一体，在一定程度上可以防止企业的短期行为 或者片面追求短期利润的行为。 持续盈利能力目标的缺点是：(1)没有考虑货币时间价值和资本成本，容易导致盈利指标虚高，业绩反映不实； (2)没有考虑所获得利润和投入资本之间的关系，企业通过不断追加投资以获取持续盈利，和企业在资本一定 的情况下通过提高现有资本利用效率以达到持续盈利目的是不同的，但是持续盈利能力财务战略目标在这一 点上并不清晰；(3)
13、没有考虑获得的利润所承担的风险，比如，实现的销售利润所形成的应收账款的收账风险， 获得的投资收益所承担的市场风险，相关资产的流动性风险等。 2.长期现金流量现值目标 在长期现金流量现值目标下，企业财务战略决策者的工作核心是有效管理现金流量，其财务战略目标是促使 归属于企业所有者的预计未来现金流量现值最大化。企业的长期所有者不仅关心企业的盈利能力，更关心企 业长期净现金流量，因此，长期现金流量越充裕，表明企业财务实力越强，所有者的真实回报就越高。 长期现金流量现值目标的优点是：(1)考虑了货币时间价值和资本成本，使业绩目标更加客观合理；(2)考虑了 收账风险等，可以有效避免财务目标偏重于会计利润
14、，降低资金风险；(3)有助于实现企业价值最大化，协调 企业管理层和所有者之间的利益矛盾。 长期现金流量现值目标的缺点是：(1)未来现金流量的可控性和预测性相对较差，影响该财务战略目标的可操 作性；(2)容易导致企业为了追逐现金最大化而影响资金使用效率和财务管理效率；(3)该目标有时难以与企业 的生产目标、销售目标、成本目标等相协调，从而影响容易出现与实务的脱节。 3.企业可持续成长目标 企业可持续成长目标认为，在现代市场经济中，企业发展的可持续性比管理效益和效率更为重要，企业财务 战略的基本目标应当是追求企业的可持续成长。成长是企业存在和发展的基础和动力，追求成长是财务战略 管理者精神本质的体
15、现。从财务角度看，企业的成长性是提高盈利能力的重要前提，是维持长期现金流量的 基础，是实现企业价值最大化的基本保证，成长能力往往成为财务能力体系中最为核心的能力。 企业可持续成长目标的优点是：(1)综合考虑了各方面因素，最切合企业整体发展战略目标要求；(2)能够有效11497f742bf8c7f9f4cb582757177e8a.pdf第 4 页 共 118 页解决企业长期协调发展问题，避免单一财务指标目标的局限性。 企业可持续成长目标的缺点是：(1)在财务上较难量化，目标过于笼统，容易与具体财务目标和活动相脱节； (2)受经济不确定性和经济周期、产业周期及产品生命周期的影响，要始终保持可持续
16、成长有很大挑战性。 4.经济增加值最大化目标 现代企业战略财务管理要求企业建立以价值管理为核心的战略财务管理体系。价值管理是一个综合性的管理 工具，它既可以用来推动价值创造的观念，并深入到公司各个管理层和一线职工中，又与企业资本提供者 (包括企业股东和债权人)要求比资本投资成本更高收益的目标相一致。经济增加值最大化目标可以满足价值 管理的要求，有助于实现企业价值和股东财富的最大化。 经济增加值（EVA）是企业投资资本收益超过加权平均资本成本部分的价值，或者企业未来现金流量以加权 平均资本成本率折现后的现值大于零的部分。其计算过程如下：经济增加值(投资资本收益率加权平均 资本成本率)投资资本总额 其中投资资本总额等于企业计算期所有者权益和有息负债总额的平均数，有息负债一般仅指有息长期负债； 投资资本收益率是企业息前税后利润除以投资资本总额后的比率；加权平均资本成本根据各项资金占全部资 金的比重和各个别资本成本加权平均计算确定。 经济增加值最大化目标的优点是：(1)考虑了资本投入与产出效益；(2)考虑了资本成本的影响，有助于控制财 务风险；(3)有助于企业实施科学的价值管理
