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1、2011 年注册会年注册会计师计师考考试辅导试辅导 财务成本管理财务成本管理 禁止禁止转载转载 第 1 页前前 言言为了更好学习本课程，建议大家配套使用中华会计网校 2011 年“梦想成真”系列丛书应试 指南财务成本管理和经典题解财务成本管理辅导用书进行学习。前言部分主要是介绍大纲与教材的基本情况以及在 2010 年试卷分析的基础上，对于应对 2011 年的考试提出建议。一、大纲与教材的变化情况一、大纲与教材的变化情况二、二、20102010 年试卷分析年试卷分析2011 年注册会年注册会计师计师考考试辅导试辅导 财务成本管理财务成本管理 禁止禁止转载转载 第 2 页【提示】适当关注某些叙述性
2、的内容。由于计算分析题中有一道题使用英语作答有 5 分的附加 分，而该题目为了考察英语水平，往往会涉及到某些简答题的内容，比如 2010 年第一道计算分析 题，涉及市净率模型下如何选择可比企业以及分析市净率模型优缺点的内容。三、学习建议三、学习建议【思维导图的理论基础】2011 年注册会年注册会计师计师考考试辅导试辅导 财务成本管理财务成本管理 禁止禁止转载转载 第 3 页【应用之一应用之一】【应用之二应用之二】2011 年注册会年注册会计师计师考考试辅导试辅导 财务成本管理财务成本管理 禁止禁止转载转载 第 4 页【例单选题】（2007）下列关于现金最优返回线的表述中，正确的是（ ）。A.现
3、金最优返回线的确定与企业最低现金每日需求量无关B.有价证券利息率增加，会导致现金最优返回线上升C.有价证券的每次固定转换成本上升，会导致现金最优返回线上升D.当现金的持有量高于或低于现金最优返回线时，应立即购入或出售有价证券答疑编号正确答案C【应用之三应用之三】思维导图文档思维导图文档2011 年注册会年注册会计师计师考考试辅导试辅导 财务成本管理财务成本管理 禁止禁止转载转载 第 5 页希望以上所介绍的方法能够对大家的学习有所帮助最后，预祝各位考生在 2011 年的考试中都能够顺利过关，梦想成真！2011 年注册会年注册会计师计师考考试辅导试辅导 财务成本管理财务成本管理 禁止禁止转载转载
4、第 6 页第一章第一章 财务管理概述财务管理概述【考情分析考情分析】本章属于非重点章，考试题型全部是客观题，从历年考试的情况看，考点主要侧重于财务管理 的原则、财务管理的目标、防止经营者背离股东目标的方式、债权人防止利益被股东伤害的措施、 金融市场的相关知识。预计 2011 年的分值为 2 分左右，掌握基本内容和主要结论即可。 本章历年考试题型、分值、考点分布题型2010 年2009 年考点单选题1 分企业的社会责任多选题2 分股东财富最大化判断题 计算题 综合题 合计1 分2 分【思维导图思维导图】第一节第一节 财务管理的内容财务管理的内容2011 年注册会年注册会计师计师考考试辅导试辅导
5、财务成本管理财务成本管理 禁止禁止转载转载 第 7 页【知识点知识点 1】1】企业的组织形式企业的组织形式任何组织都需要财务管理，但是营利性组织与非营利组织的财务管理有较大区别。本教材讨论 的是营利性组织的财务管理，即企业财务管理。财务管理的原则、程序和方法与企业的组织形式有密切关系。典型的企业组织形式有三种：个 人独资企业、合伙企业以及公司制企业。（一）个人独资企业 含 义个人独资企业是由一个自然人投资，财产为投资人个人所有，投资人以其个人财 产对企业债务承担无限责任的经营实体优 点（1）创立容易。例如，不需要与他人协商并取得一致，只需要很少的注册资金 等；（2）维持个人独资企业的固定成本较
6、低。例如，政府对其监管较少，对其规模 也没有什么限制，企业内部协调比较容易；（3）不需要交纳企业所得税。 缺 点（1）业主对企业债务承担无限责任，有时企业的损失会超过业主最初对企业的 投资，需要用其他个人财产偿债；（2）企业的存续年限受限于业主的寿命。（3）难以从外部获得大量资金用于经营。 （二）合伙企业 含义合伙企业是由各合伙人订立合伙协议，共同出资，合伙经营，共享收益、共担 风险，并对合伙债务承担无限连带责任的营利性组织。通常，合伙人是两个或两个以上的自然人，有时也包括法人或其他组织。 优缺 点优点和缺点与个人独资企业类似，只是程度有些区别特点（1）合伙企业法规定每个合伙人对企业债务须承担
7、无限、连带责任（如果一个 合伙人没有能力偿还其应分担的债务，其他合伙人须承担连带责任）（2）法律还规定合伙人转让其所有权时需要取得其他合伙人的同意，有时甚至 还需要修改合伙协议，因此其所有权的转让比较困难。 （三）公司制企业 2011 年注册会年注册会计师计师考考试辅导试辅导 财务成本管理财务成本管理 禁止禁止转载转载 第 8 页含 义任何依据公司法登记的机构都被称为公司。各国的公司法存在差异，因此公司的具体形式并不完全相同。它们共同特点是均 为经政府注册的营利性法人组织，并且独立于所有者和经营者。 优 点（1）无限存续。一个公司在最初的所有者和经营者退出后仍然可以继续存在；（2）容易转让所有
8、权。公司的所有者权益被划分为若干股权份额，每个份额可 以单独转让，无须经过其他股东同意。（3）有限债务责任。公司的债务是法人的债务，不是所有者的债务。所有者的 债务责任以其出资额为限。 缺 点（1）双重课税。公司作为单独的法人，其利润被征收企业所得税，企业利润分 配给股东后，股东还需交纳个人所得税。（2）组建公司的成本高。公司法对于建立公司的要求比建立独资或合伙企业高， 并且需要提交一系列法律文件，通常花费的时间较长。公司成立后，政府对其监管比 较严格，需要定期提交各种报告。（3）存在代理问题。经营者和所有者分开以后，经营者成为代理人，所有者成 为委托人，代理人可能为了自身利益而伤害委托人的利
9、益。 【提示】三种形式的企业组织中，个人独资企业占企业总数的比重很大，但是绝大部分的商业 资金是由公司制企业控制的，因此财务管理通常把公司理财作为讨论的重点。除非特别指明，本教 材讨论的财务管理均指公司财务管理。【例多选题】在以下企业组织形式中，会导致双重课税的是（ ）。A.个人独资企业B.合伙企业C.有限责任公司D.股份有限公司答疑编号正确答案CD【例多选题】以下各项中，属于公司制企业特点的是（ ）。A.企业的存续年限受限于业主的寿命B.有限债务责任C.容易转让所有权D.存在代理问题答疑编号2011 年注册会年注册会计师计师考考试辅导试辅导 财务成本管理财务成本管理 禁止禁止转载转载 第 9
10、 页正确答案BCD【知识点知识点 2】2】财务管理的内容财务管理的内容了解了解【知识点知识点 3】3】财务管理的职能财务管理的职能管理的职能分为决策、计划和控制。第二节第二节 财务管理的目标财务管理的目标2011 年注册会年注册会计师计师考考试辅导试辅导 财务成本管理财务成本管理 禁止禁止转载转载 第 10 页【知识点知识点 1】1】财务目标的三种表达形式及其优缺点财务目标的三种表达形式及其优缺点目标决定全局。没有明确目标，就无法判断一项决策的优劣。财务管理的目标决定了它所采用 的原则、程序和方法。因此，财务管理的目标是建立其知识体系的逻辑起点。从根本上说，财务管理的目标取决于企业的目标，所以
11、财务管理的目标和企业的目标是一致的， 创立企业的目的是盈利，企业目标也称为企业的财务目标，在本书的以后论述中，我们把财务管理 目标、财务目标和企业目标作为同义语使用。【提示】根据教材观点，财务管理的目标，也就是股东的目标。关于企业目标的表达，主要有以下三种观点：（一）利润最大化 观点利润代表了企业新创造的财富、利润越多则说明企业的财富增加得越多、越 接近企业的目标缺点（1）没有考虑利润的取得时间（2）没有考虑所获利润和投入资本额的关系。（3）没有考虑所获利润和所承担风险的关系。 特别关 注如果假设投入资本相同、利润取得的时间相同、相关的风险相同，利润最大 化是一个可以接受的观念。（二）每股收益
12、最大化 观点应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股收益（或权益资本 净利率）来概括企业的财务目标，以避免“利润最大化目标”的缺点。缺点（1）仍然没有考虑每股收益取得的时间。（2）依然没有考虑每股收益的风险。 特别 关注如果假设风险相同、时间相同，每股收益最大化也是一个可以接受的观念。（三）股东财富最大化 观点增加股东财富是财务管理的目标，这也是本书采纳的观点【解释】股东创办企业的目的是增加财富。如果企业不能为股东创造价值， 他们就不会为企业投资资金，没有了权益资金，企业也就不存在了，因此，企业 要为股东创造价值 2011 年注册会年注册会计师计师考考试辅导试辅导 财务成本管理财务
13、成本管理 禁止禁止转载转载 第 11 页衡量股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量。股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量， 它被称为“权益的市场增加值”。权益的市场增加值是企业为股东创造的价值。权益的市场增加值=股东权益的市场价值-股东投资资本【提示】注意区分“股东财富”与“股东财富增加”，理解股东财富最大化 的含义。 股价最大 化假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同 等意义。其他表述形式 企业价值最大化假设股东投资资本和债务价值不变，企业价值最大化与增加 股东财富具有相同的意义【注】主张股东财富最大化，并非不考虑利益相关者的利益。各国公司法都规定，
14、股东权益是 剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后才会有股东的利益。【例多选题】下列关于财务目标的说法不正确的有（ ）。A.主张股东财富最大化意思是说只考虑股东的利益B.股东财富最大化就是股价最大化或者企业价值最大化C.股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量D.权益的市场增加值是企业为股东创造的价值答疑编号正确答案ABC 答案解析主张股东财富最大化，并非不考虑其他利益相关者的利益，所以，选项 A 的说法不正 确。股东财富最大化与股价最大化以及企业价值最大化的含义并不完全相同，因此，选项 B 的说法 不正确。股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，股东财富的增加可以用股东权益的市场价值 与股东投资资本的差额来衡量，它被称为“权益的市场增加额。权益的市场增加值是企业为股东创 造的价值。由此可知，选项 C 的说法不正确，选项 D 的说法正确。【例多选题】下列关于财务目标的表述，正确的有（ ）。A.如果假设投入资本相同、利润取得的时间相同，利润最大化是一个可以接受的观念B.假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东
