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1、1中国风险投资发展的促进和制度保障第十一次青年法学沙龙时间：2007 年 6 月 3 日星期日 下午 2：00地点：上海市法学会一楼沙龙主持人：倪受彬记录人：杜娟江翔宇：大家就座，我们沙龙就开始了，今天这个沙龙的主题是中国风险投资发展的促进和制度保障。我们今晚是法学会第 11 次青年法学沙龙，首先非常欢迎大家远道而来，接下来呢，我们这次沙龙的学术主持人是上海外贸学院法学院副院长倪受彬教授，那么之前呢请主办单位介绍一些最近的一些情况，一些研究的动态，因为我们这个沙龙主要的目的是交流信息，搭建一个平台。那么，我们首先请我们上海法学会金融法研究会的总干事吴弘教授讲两句，大家欢迎！（鼓掌声）吴弘：又一
2、次欢聚一堂。回家的感觉真好！我们这个刚刚首先讲了已经是第 11 次了，每一次都是很好的题目，每一次大家都是能够畅所欲言，而且，都是能够很多思想的火花在碰撞。也出了很多成果，所以现在已经有“品牌”了，尽管今天来的人不多我相信今天我们也会通过我们的交流收到好的成果。之所以我们这个金融法学研究会也作为一个主办单位，主要是考虑到这个沙龙，这个论坛坛主小江。考虑到今天我们沙龙的题目风险投资的制度保障是和金融有关，主要是现在我们放在多层次资本市场这个角度考虑问题。如果把风险投资作为一种基金来看，它的目的、它的投资、它的退出本身就是个金融的问题，是金融市场的问题，法制市场的问题。所以我们积极参与，从我本人来
3、讲就是少一点，真的还不是很熟。也希望参与这次活动并通过今后的活动把这一块熟悉起来。蒋老师很熟悉的，我们是来学习的。小江要求各个主办单位讲讲研究情况。我们金融法研究会除了继续举办法学活动。我们要和杨老师的科技法学会一起，要搞一次法学的论坛，要和法学研究部的领导陈老师，和小王一起商2量。我们要搞一次金融和知识产权的论坛。我们将在下半年落实。什么是金融知识产权，金融商标、金融著作权；什么是知识产权金融，就是知识产权贷款、知识产权证券化。这是世界上比较前沿的东西。研究的同志不是很多，希望年轻的同志积极参与，使得我们这块东西呢，能够在全国领先。另外呢，我们还有其他一些方面的活动。我们的产权市场。产权交易
4、所等会我们在请示法学会研究部的领导，他们很惊喜，我们可以做到什么程度。我们要和青年法学沙龙一起要搞私募基金法律问题的言谈，我们十二次、十三次将讨论这个问题。今年我们搞了一系列的沙龙，我们金融法研究会的一系列的活动都是搞沙龙。我们三个系列的沙龙的主题，我们金融会的很多活动都是搞沙龙。我们三个系列的沙龙，一个是我们金融界的沙龙，是个专题；第二个系列，是我们法学院的沙龙，上海有很多法学院也有很多金融法研究机构，我们想从金融法理论问题上做一些探索；第一次沙龙已经在上海外贸学院举办过了；第三系列，是我们研究生的沙龙，上次我们在华政全市的高校的经济法、商法研究生参加我们的活动，活动搞得也是很成功的。研究会
5、的活动很多，希望以前没有参加过我们活动的同志以后能够积极的参与。总之，我们研究会的活动也是很多。我们也是照顾不周，没有通知到。今天就算通知了，广而告之。总之，我们感觉到我们作为上海法学会的成员有义务为上海市的经济建设、上海的四个中心建设做出一些贡献、为上海法制的发展做出一些贡献。我先简单介绍一下，谢谢大家。江翔宇：谢谢吴老师的开场讲话。吴老师是上海金融法研究的权威和坛主，在座的有很多都是吴老师的学生。我这边是为大家做点组织工作。下面我们请外贸学院的副院长倪受彬教授讲两句。倪受彬：非常欢迎大家。我前一阵在上海法制报发了一篇文章讲法学的功能，我们追溯我们上海外贸学院的历史。外贸法学院应该说是上海比
6、较早的的四大法学院之一。我们法学院是上海比较早的，有硕士点的。全国第一家硕士点。应该说她还是有点渊源的。我们法学现在的学生，本科生有一千多人，研究生有一百多人，也是规模蛮大的法学院。我们法学院也是相当有特色的，更3多的重心是国际商法和国际贸易法这些方面，和商法相关的学科。教师呢，我们教师现在有五十四个教师，包括人民大学和复旦的高才生，我们还是很有潜力的。我们也希望通过类似于这样的平台，在科研上和大家多交流与合作。也欢迎大家去外贸去做客，去主讲也可以，去听课，和我们联系起来，对我们有所帮助。好，谢谢大家。江翔宇：现在请检察风云杂志社的朱军，他是杂志社的资深编辑，请他介绍一下杂志社。请为我们讲两句
7、。朱军：今天我们认识很多新朋友，今天我们非常荣幸地请到了我们的吴弘教授和我们的蒋老师。我们杂志社和上海法学会的合作是个长期合作，我们的上海法学会可以为我们贡献很多资源，我们杂志社目前也是转型时期，我们希望在我们的杂志上看到我们一些青年的新的面孔、一些新的思想。我就说这么多，下面把话题交给我们的江翔宇。江翔宇：我补充两句，很多人认为检察风云杂志通常是搞检察这一块的，你们去看，其实这个里面有很多金融方面的文章。朱军：我们对现在的热点比较关心，现在的热点集中于民生。欢迎各位青年的学者多多供稿，多多沟通。我们更倾向随笔性质的文章，如果大家有闲情雅致的话，可以给我们多多供稿。谢谢各位。江翔宇：今天我们沙
8、龙还有一位就是我们科技法学部的总干事蒋波教授。他是我们科技法学会第一次参加我们的沙龙，请他讲两句。蒋坡：法学会的这个沙龙我是第一次参加，刚刚吴老师讲回家的感觉真好，他老是参加，回家；我是第一参加，我的感觉也不错。希望我们科技法自然法研究会呢，和法学会也有很多活动，比如说我们刚刚搞完第五界科技法学论坛，这在我们搞是第一个。明年我们还会继续的。从研究的方面来看，一个是科技4法，比较新；讲新呢，也不是很新，也有二十几年的历史。搞法学的人谈到科技问题就有点发怵，我们学法学对社科的东西不了解。理解比较难，实际上从我们这个学科的发展来看，这个学科的发展也好，其实也用不着害怕。这个里面问题很多，可以研究的东
9、西很多。这个里面的东西非常有意思，国家非常需要。另外一个是知识产权，我们是两个在一块，知识产权法，大家都比较熟悉，现在很热。热得一塌糊涂。全世界热，热在中国；中国热，热在上海；上海热，热在高校。这样一来，就有很多问题值得我们学习、值得我们研究，尤其是知识产权它的理论框架还没建设好。最大的问题是很热很热的问题，它的理论框架却还没有建好。希望我们年轻的同志和我们一块在这个领域里面做些事情做些研究。好的，谢谢。江翔宇：希望能够热到青年法学沙龙来了，另一个呢，我们法学会青年法学沙龙活动的宗旨我就不再介绍了，反正就是给法学界的青年搭平台交流，提供一个沟通交流的平台，其实简单说起就是这个样子的。同时考虑到
10、时间关系，今天出席法学会这个沙龙的同志，我就不再一一介绍。主要就是蒋老师，还有就是我们杨忠孝教授，上海华东政法大学研教院的副院长，是我们法学会的长期的支持者。 （鼓掌声）这个是我们上海法学研究部陈冬沪副主任。 （鼓掌声）还有就是坐在这里的史俊明律师，上海做税法研究的最年轻的律师。 （鼓掌声）还有就是上海外贸学院法学院的副院长乔宝杰副院长。 （鼓掌声）还有就是同济大学法学院的刘春彦教授。 （鼓掌声）还有胡茂刚博士， （鼓掌声）还有些政府的领导，他们从组织架构这个方面做了一些研究。我们发改委的高技术产业处的刘永千先生（鼓掌声） 。发改委是做风险投资方面的政府机构，所以我们来请他做个介绍。还有我们的
11、新望闻达的张瑜律师。 （鼓掌声）还有一些与会的同志我也不是很认识，接下来的时候请大家发言时，先做个自我介绍。其实呢，为什么搞这个沙龙呢，我和朱军商量，请吴老师给我们咨询。资本投资现在是我们国家的一个战略，但是我们国家资本投资管理方面太差。我们国家有自主知识产权的企业只有两千家，只占万分之三，自主创新的能力非常的差。当然这个里面有很多种原因的。做好这个问可能有很多方面，不一定是今天这个方面，但是包括风险投资，多层次资本市场的问题，同时包括今天蒋老师讲的知识产5权保护的问题也有很大的关系，包括科技管理体制，包括方方面面。反正今天这个角度进行研究肯定是相当有价值的。而且在全国这个方面的研究不是很多。
12、而且我们在做这个题目之前，发现大家对这个领域也不是很熟悉。大家可能还是在入门，这个也是个好事情。我们在这个方面可以更加深入一些。接下来我们请我们的学术主持人倪受彬来主持下面的学术研讨。倪受彬：非常欢迎大家，其实今天来参加我们沙龙的有一些金融方面、管理方面的人包括一些实业界的人、基金公司的人，刚才也都没有做个介绍。待会儿，发言的时候大家自我做个介绍。会后我们有通讯录的，使得每个人都有联系的机制的。允许我用学术主持人的身份，这个学术主持人是临时的，不是一个身份，不是职务也不是职称。实际上大家是非利益计较的，完全是讲知识的沙龙。这个行为很令人感动，大家完全是因为对学术的热情。实际上我们是将这个沙龙作
13、为一个研究的课题来讲，一个听大家意见的组成部分。我们国内每年各个高校科研的知识成果很多，有专利等很多，但是他们转化成生产力的比例是非常小的。我们有必要采取这个机制让科技产业化，这是第一个问题。从第二个角度讲，国内的资金也相当充裕，从股市可以看出来，现在资本非常充裕。一个方面是我们高科技的产业化需要资本的资助，所以说他的机制包括法律机制的形成对于科技的产业化非常重要。这是我基于这样的问题的一个认识，这是第一点。第二点研究的必要性，从我们国家的政策来讲，我们十一五计划提出要提高经济增长的质量，而科技成果产业化对促进一个国家经济增长的质量肯定是非常重要的，基于这样的认识，我们做这样的课题。其实对这个
14、课题，我们的认识也不多的。做这个课题中，我发现风险投资这个问题曾经热过一阵子。在深交所提出创业板之前曾经热过一阵。但是不是法律界的认识，是实务界的认识。大家对创业板的推出可能就热过一阵子，但是后来形成科技泡沫，泡沫之后就冷下来了，非常冷。最近一阶段重新捡起来了，但是事实上研究的人也不是很多。市场上有这个需求。从法律上来讲，科技成果产业化需要很多机制去做。法律机制仅仅是个保障机制。你比如说经济法，然后科技成果产业化，这个完全是两回事。但是我们可以说法律才是重要的保障。6我们刚刚是从国外的立法来讲，从美国，我们从 1958 年的小企业公司法开始，退出改革法等等。美国这样的资本主义国家，他们从政府立
15、法层面、政策支持层面非常重视科技成果产业化和创业出资的问题。所以这个问题呢，从法律方面研究他的价值也非常非常大。实际上他研究的触角点很多，从资本募集，从创业投资的组织形态来看，有的是公司制，有的是合伙制，还有就是治理的问题。还有就是退出机制如破产清算啦，从创业资本的退出啦等等。也就是从资本募集到创业资本退出全部流程中涉及方方面面的法律问题，他的研究是非常非常有价值的。这是第一方面，刚才大家也提到了，在法方面规定非常缺乏非常非常缺乏。从我们检索到的著作来看是非常非常少的。所以说研究这个是非常有价值的，所以今天讨论的问题非常有必要的。我向大家汇报一下我们的研究的立足点，我们研究什么呢？我们研究政府
16、在投资中的法律体系。政府提供一个供给的制度，为什么呢？风险投资美国比较早的，还有日本、以色列这些国家他们比较早。日本这些国家，他们是市场国家，资本主义国家，政府在风险投资初期是“扶上马送一程” ，包括他们的措施，法律的公共产品，他规范了主体的权利义务关系。还有大律师讲的税收方面。税收方面美国有税收改革法，他专门对税收方面进行优惠。包括日本，政府起的作用是很大的。我们得出这样一个认识，对于中国这样的转型国家，他不完全是个完全的市场经济国家。这个问题就牵涉到中国市场经济国家主体地位的问题。实际上大部分国家包括美国、欧盟、印度，这三大贸易最大的国家，其实都还不承认我们国家是市场经济国家。也就是说我们是转轨国家，从计划经济转轨到市场经济。政府有很多资源，政府有能力来配置这些资源，对小企业的增长，特别是高新技术企业提供一些资源，提供一些资助。国外除了制度产品以外呢，还有包括税收和优惠贷款。从国内来讲，民间资本很冲动，有这些冲动。有很多朋友一见面就谈风险投资、私募股权，很有兴趣，但是法律没有。法律只有证券法“不特定发行” ，两百人以下不特定多数发行等等。发行方式上有个简短的规定，没有细
