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1、连续竞价阶段的价格笼子1、何为“申报价格限制”?申报价格限制是指对于无价格涨跌幅限制的股票，订单的申报价格并非完全无限制的，而有一定的范围约束，这种范围约束要比涨跌幅限制的范围大，同时在连续竞价阶段还能随行情变化而变化。申报价格限制又俗称“价格笼子”，上讲已经介绍了竞价阶段的价格笼子，本讲介绍连续竞价阶段的价格笼子。2、为什么需要价格笼子?订单申报价格受到一定范围的限制。这有利于避免乌龙指情况的出现。例如，在无价格涨跌幅限制的情况下，就可能出现 100 元的债券由于误操作，以 1 元卖出，而价格笼子就能够很有效地排除了这种情况.根据 3.4.16 条，连续竞价阶段共有两个价格笼子对价格申报进行
2、限制和保护。第一个价格笼子的顶部是卖一之上的 10%，底部是买一之下的 10%;第二个价格笼子的范围是以买一和卖一的平均值为中枢，上下 30%的空间，在连续竞价阶段的任何时刻，申报价格都要同时受到两个价格笼子限制。这个两个价格笼子不是固定不变的，而是随着行情卖一和买一的变化而变化。3、为什么需要两个价格笼子?第一个价格笼子已经把申报价格限制在一定范围了，第二个笼子的作用在于防止操纵行为，把第一个笼子的范围无限扩大。4、如果无买一或者卖一，如何处理?在流动性很差的情况下，行情可能没有卖一或者买一。如果没有卖一，则在买一和最新成交价格之间取最高者来替代之;如果没有买一，则在卖一和最新成交价格之间取最低者来替代之;如果在此之前没有成交，则取前收盘价格作为最新成交价。( (文档来源：若水财经社区文档来源：若水财经社区) )
