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1、 油脂周报-2017 年 11 月 11 日 东亚期货研究中心 研究员:邹东方 邮箱: 电话:021-58351161 http:/ 上海东亚期货有限公司 油脂行业动态及产业数据跟踪及分析 1.1 11 月份 MPOB 棕油报告(10 月底供需库存情况) 11 月 10 日的 MPOB 数据显示,马来西亚 10 月棕榈油库存环比增加 8.4%至 219 万吨。马来西亚毛棕榈油产量环比增加 12.8%至 200.8 万吨,同比增长 19.6%。出口数据环比增加 2.3%至 155 万吨,对欧盟和巴基斯坦的出口大幅好转。产量高于市场预期,出口持平市场预期,库存略低于市场预期;产量大幅增加给市场带来
2、压力。 1.2 马来西亚棕油产量情况 上海东亚期货有限公司 棕榈油周报 马来西亚毛棕榈油产量环比增加 12.8%至 200.8 万吨,同比增加19.6%。1 到 10 月累计产量 1614 万吨,较去年同期的 1427 万吨增加187 万吨,增幅达到 28.2%。 10 月单产较月单产较 9 月单产月单产大幅大幅增加增加 0.04 至至 0.36, 没有达到历史平均没有达到历史平均单产单产 0.376。在增产周期里面,在增产周期里面,产量产量重新重新恢复恢复到到 5 年年均值均值水平水平 191 万吨万吨之上,之上,改变改变了了市场市场此前此前对对产量的担忧产量的担忧。 10 月份单产和产量一
3、般是一年之后最高的水平, 进入 11 月份之后,产量开始下滑。 1.3 产地天气跟踪 上图为 NOAA 每周二公布的东南亚天气情况,印尼马来棕榈油产区天气湿润多雨,小部分地区因为降水推迟了收割。 1.4 厄尔尼诺情况-SOI 跟踪 澳大利亚气象局数据显示,当前 SOI 指标依超过+8,达到拉尼娜天气的预警。 (当 SOI 指数达到-8 则有可能引发厄尔尼诺现象,达到+8 以上为拉尼娜现象) 。 上海东亚期货有限公司 棕榈油周报 1.5 棕榈油出口情况 1.6 船运组织调查出口情况 从 MPOB 公布的 10 月月度出口数据看,10 月跟 9 月出口环比增加 2.3%至 155 万吨,主要是欧盟
4、和巴基斯坦进口大幅增加,而印度进口减少。10 月单月出口小于 5 年均值 161 万吨,1-9 月马棕共出口 1377 万吨,较去年同期的 1320 万吨增长 57 万吨,增加 4.3 万吨。 从船运组织 ITS 的数据来看,2017 年 10 月 1-31 日马来西亚棕榈油出口量为 140.7 万吨, 比 9 月份的 137.3 万吨提高 2.46%。据外电 11 月 10 日消息,船运调查机构 ITS 周五公布的数据显示,马来西亚 11 月 1-10 日棕榈油出口为 436,988 吨,较 10 月同期出口的 448,349 吨减少 2.5%。 上海东亚期货有限公司 棕榈油周报 1.7 马
5、来西亚棕油库存情况 马来西亚 10 月底库存从上个月的 202 万吨增至 219 万吨,略低于市场预期 220 万吨,基本持平与 5 年均值的 218 万吨。11 月份,马棕产量开始环比下滑,11 月库存的累计速度开始有所减缓,预计 11 月库存将增加至 230 万吨,12 月份之后将进入去库周期。 1.8 印尼棕榈油情况 据外电 10 月 19 日消息,调查显示,印尼 9 月毛棕榈油出口环比料小幅下滑,产量则上升。对两家行业协会及一家官方研究机构的调查显示,印尼 9 月毛棕榈油出口量料从 8 月的 271 万吨降至 269 万吨;9 月产量预计从 359 万吨升至 363 万吨。 此外,9
6、月国内需求料从 89 万吨升至 91.5 万吨;库存料从 260 万吨降至 240 万吨。 印尼棕榈油协会(GAPKI)发布的数据显示,该国 8 月出口棕榈油及棕榈仁油 298 万吨,9 月数据尚未发布。 参与调查的单位包括印尼棕榈油委员会(Indonesia Palm Oil Board) 、印尼油棕研究所(Indonesian Oil Palm Research Institute)以及 GIMNI。 1.9 国内豆棕、菜棕油价差 上海东亚期货有限公司 棕榈油周报 1.10 国内棕油需求-现货成交情况 目前国内豆棕价差过小,豆油替代性较强,进而严重抑制棕榈油需求,下游消耗缓慢。 上周国内棕
7、榈日均成交 1340 吨,前一周日均成交 1720 吨。 1.111.11 国内国内棕榈油库存棕榈油库存 日期日期 11.311.3 11.1011.10 变化变化 库存库存 46.8 46.3 -0.5 本周国内棕榈油库存小幅下降 0.5 万吨至 46.3 万吨。但由于 11-12 月棕榈油进口倒挂,进口商有洗船行为,后续进口量将维持在 35-40 万吨,低于预期,库存会继续保持稳定。 1.12 连棕进口盈亏情况 上海东亚期货有限公司 棕榈油周报 2.12.1 国内豆油库存国内豆油库存 日期日期 11.311.3 11.1011.10 变化变化 库存库存 158 160.2 +2.2 本周国
8、内豆油库存重新回升至 160.2 万吨, 较上个月同期的 155.1 万吨增 5.12 万吨增幅为 3.3%,较去年同期的107.5 万吨增 52.72 万吨增 49.04%。 进入 11 月份之后油脂逐步进入消费旺季,再加上菜棕处于高位, 豆棕处于低位, 豆油在 11 月到 12 月消费将会逐步好转,库存在 11 月份之后将会去库存。 日期日期 11.311.3 1111. .1010 变化变化 库存库存 37 37.9 +0.9 本周菜籽油库存 (华东+华南) 小幅增加0.9万吨至37.9,华东库存连续 6 周下降之后近 2 周开始回升,而华南库存连续下降 4 周至 9.5 万吨。 11-
9、12 月份国内进口菜籽压榨量约 90 万吨,折油 36 万吨,再加上月均 7 万吨的进口量,总计 50 万吨。 而月均消费量 47 万吨, 两个月总计 94 万吨。所以在四季度菜油若不抛储的话,菜籽油在年内继续去库存。 上海东亚期货有限公司 棕榈油周报 东亚视点油脂 11 日 MPOB 数据显示,10 月底马来西亚棕榈油库存为 219 万吨,略低于市场预期 220 万吨,基本持平与 5 年均值的 218 万吨。10 月份马棕产量一般是年内最高,产量重新恢复到 5 年均值水平 191 万吨之上,改变了市场此前对产量的担忧,进入 11 月份之后产量开始下滑,11 月库存的累计速度开始有所减缓,预计
10、 11 月库存将增加至 230 万吨,12 月份之后将进入去库周期。11 月份调整之后,后市有望重新上涨。 10 月份之后棕榈油库存还将延续缓慢上升态势,棕榈油库存 46 万吨,缓解了现货紧张格局。从 1-12 月份到港量 35-40 万吨左右,在11-12 月份库存将保持稳定。从进口成本来看,进口倒挂严重对价格支撑较强,短期往下空间受限。 豆油库存在 10 月中旬达到历史最高的 160 万吨,豆油的供应压力再度显现,近两周豆油库存维持高位;11 月份中下旬之后油脂的消费会逐步进入旺季,替代需求逐步提高,消费有望转暖届时库存才会下降。 菜籽油华东和华南地区库存连续六周出现了小幅降库后库存开始保
11、持稳定,不过近几个月菜油进口一直维持低位,再加上国内菜籽压榨量在四季度维持低位,菜籽油去库存将延续,若不抛储菜油供需进入一个紧张格局。 本周棕榈油重点新闻回顾 11 月月 10 日日:美国商务部决定对阿根廷生物柴油实施最终的反补贴关税美国商务部决定对阿根廷生物柴油实施最终的反补贴关税 阿根廷生物燃料商会(Carbio)周四发布的声明称,美国商务部决定对阿根廷生物柴油实施最终的反补贴关税,证实美国的生物柴油市场已经对阿根廷关上大门。Carbio 在声明中称,美国的决定缺乏技术基础。美国对阿根廷关闭生物柴油市场,将会导致阿根廷近期的经济改革局势变得更加复杂。生物柴油占到阿根廷对美国出口总额的四分之一。Carbio 表示将会和阿根廷政府一道努力来扭转局面。 上海东亚期货有限公司 棕榈油周报 免责声明:本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证,也不保证分析师的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下,报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。未经我公司同意,任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制和发布。如引用、刊发,需注明出处为上海东亚期货,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。