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1、 普信带您看天下普信带您看天下 17 期期 外贸数据回暖，国企改革全面深化外贸数据回暖，国企改革全面深化 报告要点报告要点： 1、国际方面：国际方面：欧洲央行延长购债期限，欧洲央行延长购债期限，强化了强化了货币货币宽松的预期宽松的预期。英国脱欧。英国脱欧谈判谈判，意，意 大利公投失败，欧洲民粹主义上升，欧洲政治风险上升，大利公投失败，欧洲民粹主义上升，欧洲政治风险上升，欧洲欧洲经济仍经济仍具备具备较大的不确定性。较大的不确定性。 国内方面：国内方面：11 月外贸数据回暖，净出口同比增速全面回升，主要由国内外月外贸数据回暖，净出口同比增速全面回升，主要由国内外因素因素推动。推动。 国内方面：主要
2、受国内需求强劲和大宗商品价格上涨的影响。去产能政策不断推进，金属国内方面：主要受国内需求强劲和大宗商品价格上涨的影响。去产能政策不断推进，金属 和工业原料涨幅较大，提升了进口增速，同时也促进企业备货需求；国际方面：发达国家和工业原料涨幅较大，提升了进口增速，同时也促进企业备货需求；国际方面：发达国家 需求增加带动出口。外贸需求的改善，出现了底部企稳的信号，后期需求增加带动出口。外贸需求的改善，出现了底部企稳的信号，后期还还需要继续观察。需要继续观察。 2、欧美股市大幅上涨，给欧美股市大幅上涨，给 A 股创造一个良好的外部氛围；国内股创造一个良好的外部氛围；国内 A 股受保险举牌事件股受保险举牌
3、事件 拖累，市场空头氛围浓厚，震荡走低，但也有向好的方面拖累，市场空头氛围浓厚，震荡走低，但也有向好的方面,上周上周开放式开放式基金大幅增加的股票基金大幅增加的股票 投资比例投资比例略降略降，上证，上证综指综指在在 3200 有较强的买盘支撑。因此，预计下周有较强的买盘支撑。因此，预计下周 A 股股维持震荡走势，维持震荡走势， 市场如果有新的市场如果有新的持续性热点持续性热点出现出现，有望，有望延续之前的上涨态势延续之前的上涨态势。 3、国企改革不断深化改革，国企改革不断深化改革，贯穿贯穿 2017 年，年，实现资源整合，优化配置，提高企业盈利实现资源整合，优化配置，提高企业盈利 水平。国企改
4、革相关水平。国企改革相关概念概念股票股票有望成为有望成为 2017 年的持续性热点题材，年的持续性热点题材，中长期仍具备较好的投中长期仍具备较好的投 资机会。关注国企改革处于低位的相关股票或资机会。关注国企改革处于低位的相关股票或 A 股调整后相关股调整后相关概念概念股票在二级市场中的投股票在二级市场中的投 资机会。资机会。 4、基于国内股市基于国内股市维持震荡行情，基于谨慎投资的原则，建议本周投资者权益类投资与维持震荡行情，基于谨慎投资的原则，建议本周投资者权益类投资与 上周上周保持一致保持一致，为总投资金额的，为总投资金额的 15%-25%，55%-65%为固定类资产投资（为固定类资产投资
5、（比如比如信托，资管计信托，资管计 划，债券）划，债券），10%-30%为现金类投资。为现金类投资。 在权益投资中在权益投资中，建议防守为主，应配置，建议防守为主，应配置油气改革、油气改革、国企改革、国企改革、保险保险相关板块相关板块。在相关在相关 个股支撑位个股支撑位附近买入附近买入，切忌追涨杀跌。当前，切忌追涨杀跌。当前行业行业轮动轮动快快和热点和热点持续性差持续性差，追涨，追涨具有很高的具有很高的 风险。风险。 全球金融市场概述全球金融市场概述 本周 12 月 5 日9 日，上证综指收盘报 3232.88 点，周跌 0.34%，固守 20 日均线；深 证成指报 10789.62 点， 周
6、跌 1.13%， 60 日均线支撑明显； 创业板指报 2099.89 点， 周跌 2.03%， 接近今年 8 月以来收盘新低。香港恒生指数本周报 22760.98 点，周涨 0.87%。 本周 12 月 5 日9 日，道琼斯指数收盘报道琼斯指数收盘报 19756.85 点点，周涨，周涨 3.1%，创收盘记录新高，创收盘记录新高， 本周成交量超过上周成交量本周成交量超过上周成交量 2 倍以上，值得市场警惕倍以上，值得市场警惕。德国 DAX30 指数报 11203.63 点，周 涨 6.6%，创近一年以来收盘新高；法国 CAC40 指数报 4764.07 点，周涨 5.2%，创近一年以 来收盘新高
7、；英国富时 100 指数报 6954.21 点，周涨 3.3%。欧洲欧洲三大股指本周集体大幅上三大股指本周集体大幅上 涨涨，主要受欧央行延长主要受欧央行延长 QE 期限，德国、法国经济数据较好因素的影响期限，德国、法国经济数据较好因素的影响。日经 225 指数报 18996.37 点，周涨 3.1%，连续 5 周上行。 本周 12 月 5 日9 日，纽约商业交易所纽约商业交易所原油原油 1 月合约报月合约报 51.48 点，点，周周跌跌 0.39%，12 月月 10 日欧佩克与非欧佩克正式达成减产协议，非欧佩克产油国将减产逾日欧佩克与非欧佩克正式达成减产协议，非欧佩克产油国将减产逾 60 万桶
8、万桶/ /日日。伦敦伦敦金金 现现货指数报货指数报 1159.97 点点，周跌，周跌 01.49%，连续连续 5 周下跌周下跌，因美国经济数据向好，美元指数重因美国经济数据向好，美元指数重 新走强，黄金亦下跌。新走强，黄金亦下跌。 本周 12 月 5 日9 日，人民币兑美元中间价报 6.8972,本周调贬 178 个基点；在岸人民 币兑美元报 6.9043；美元指数本周报 101.59，周涨 0.88%。 国际国内重要财经国际国内重要财经 国际方面：国际方面：12 月 8 日，欧洲央行宣布将延长购债计划 9 个月至明年底，但是放缓期间 的购债速度至 600 亿欧元/月（原 800 亿）。欧洲央
9、行可购买收益率低于存款便利工具利率 （-0.4%）的资产，放低了购买的标准。 欧央行欧央行强化了强化了货币货币宽松的预期宽松的预期。英国脱欧。英国脱欧谈判谈判，意大利公投失败，欧洲民粹主义上升，意大利公投失败，欧洲民粹主义上升， 欧洲政治风险上升，欧洲政治风险上升，欧洲欧洲经济仍经济仍具备具备较大的不确定性。较大的不确定性。 国内方面：国内方面：海关总署 12 月 8 日发布数据显示: 11 月份，我国进出口总值 2.35 万亿元， 增长 8.9%。其中，出口 1.32 万亿元，增长 5.9%，连降 2 月后首升；进口 1.03 万亿元，增长13%；贸易顺差 2981.1 亿元，收窄 12.9
10、%。 11 月外贸数据回暖，净出口同比增速全面回升，主要由国内外月外贸数据回暖，净出口同比增速全面回升，主要由国内外因素因素推动。国内方面：推动。国内方面： 主要受国内需求强劲和大宗商品价格上涨的影响。去产能政策不断推进，金属和工业原料主要受国内需求强劲和大宗商品价格上涨的影响。去产能政策不断推进，金属和工业原料 涨幅较大，提升了进口增速，同时也促进企业备货需求；国际方面：发达国家需求增加带涨幅较大，提升了进口增速，同时也促进企业备货需求；国际方面：发达国家需求增加带 动动出出口。外贸需求的改善，出现了底部企稳的信号，后期口。外贸需求的改善，出现了底部企稳的信号，后期还还需要继续观察。需要继续
11、观察。 A 股股分析分析 1.A 股分析 本周 12 月 5 日9 日,A 股震荡偏弱，保险举牌股低迷，银行、食品、家电类蓝筹股较 强，中小盘股低迷，市场空头氛围浓厚，市场热点较少，成交量较上周大幅减少。短期内市 场将处于弱市中。 2.市场特征 该周申万一级行业大部分出现上涨，涨幅前三的行业分别为：商业贸易，食品饮料， 家用电器。跌幅前三的行业分别为：传媒，计算机，国防军工。概念板块上，股权转让指数， 创投指数，跨境电商指数涨幅居前，没有概念板块呈现主力资金净流入情况，市场缺乏持续 性热点题材。 数据来源:Wind资讯进出口贸易金额普信研究中心进出口金额:人民币:当月同比进口金额:人民币:当月
12、同比出口金额:人民币:当月同比14-Q415-Q115-Q215-Q315-Q416-Q116-Q216-Q314-Q414-Q314-Q214-Q1-20-20-10-100010102020303040405050%3.资金流向 本周沪深 300 资金净流出 286.38 亿，资金外流金额较大。沪深 300 指数在 3200 点附近 出现资金净流入情况，市场在 3200 附近获得买盘支撑。 -2.00-1.000.001.002.003.004.00申万一级行业周涨跌幅（12月5日9日） 4.市场情绪 欧美股市大幅上涨的情况下，该周 A 股多头氛围仍不及空头氛围。开放式基金分类股 票投资比
13、例为 51.81%，在上周大涨后略有回落。市场整体上空头情绪占据上风。 观点：欧美股市大幅上涨，给观点：欧美股市大幅上涨，给 A 股创造一个良好的外部氛围；国内股创造一个良好的外部氛围；国内 A 股受保险举牌事股受保险举牌事 件拖累，市场空头氛围浓厚，震荡走低，但也有向好的方面件拖累，市场空头氛围浓厚，震荡走低，但也有向好的方面,上周上周开放式开放式基金大幅增加的股基金大幅增加的股票投资比例票投资比例略降略降， 上证， 上证综指综指在在 3200 有较强的买盘支撑。 因此， 预计下周有较强的买盘支撑。 因此， 预计下周 A 股股维持震荡走势，维持震荡走势， 市场如果有新的市场如果有新的持续性热
14、点出现持续性热点出现，有望，有望延续之前的上涨态势延续之前的上涨态势。 行业分析行业分析：国企改革国企改革 12 月 9 日， 国资委表示， 在国务院国企改革领导小组直接组织开展“十项国企改革试点” 中，国资委承担的八项试点工作已全面铺开。明确了央企重组的三大思路：瞄准培育世界一 流企业推进重组；助力产业发展转型升级推进重组；发挥协同效应提升效率推进重组。 具体实施措施为：兼并重组试点推进深度融合；信息公开试点转为全国全面推开；企业 员工持股试点确定 10 家央企三级子公司；董事会建设方面 3 项试点进一步深化，将在企业 中开展；市场化选聘经营管理者和职业经理人制度试点在央企的二级企业展开；投
15、资、运营 公司试点增点扩面；国有资本运营试点展开。此外，还设立国协、国同、国创、国新 4 支产 业引导基金，打造新兴产业孵化器。国企改革全面深化，有序推进。国企改革全面深化，有序推进。 今年 1-10 月，中央企业克服大宗商品价格低位波动、政策性让利因素较多等不利影响，累 计实现营业收入 18.7 万亿元，同比增长 1.2%，一举扭转了连续 18 个月的下滑局面；累计实 现利润总额 10231.4 亿元，同比增长 0.5%，初步实现了效益恢复性增长的目标。国企改革效国企改革效 果明显，企业盈利开始增长。果明显，企业盈利开始增长。 观点：国企改革不断深化改革，观点：国企改革不断深化改革，贯穿贯穿
16、 2017 年，年，实现资源整合，优化配置，提高企业盈实现资源整合，优化配置，提高企业盈 利水平。国企改革相关利水平。国企改革相关概念概念股票股票有望成为有望成为 2017 年的持续性热点题材，年的持续性热点题材，中长期仍具备较好的中长期仍具备较好的 投资机会。关注国企改革处于低位的相关股票或投资机会。关注国企改革处于低位的相关股票或 A 股调整后相关股调整后相关概念概念股票在二级市场中的股票在二级市场中的 投资机会。投资机会。 投资策略投资策略： 基于国内股市基于国内股市维持震荡行情，基于谨慎投资的原则，建议本周投资者权益类投资与上维持震荡行情，基于谨慎投资的原则，建议本周投资者权益类投资与上 周周保持一致保持一致， 为总投资金额的， 为总投资金额的 15%-25%， 55%-65%为固定类资产投资 （为固定类资产投资 （比如比如信托， 资管计划，信托， 资管计划， 债券）债券），10%-30%为现金类投资。为现金类投资。 在权益投资中在权益投资中，建议防守为主，应配置，建议防守为主，应配置油气改革、
