互联网b可用于搏反弹etp日报

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1、 敬请参阅报告结尾处免责申明 华宝证券 1/5 ETPETP 研究报告研究报告 分析师：李真分析师：李真 执业证书编号：S0890513110002 S0890513110002 电话： 021-68778315 邮箱： 研究助理研究助理：宋祖强宋祖强 电话： 021-68778180 邮箱： 研究助理研究助理：程炳光程炳光 电话： 021-6877869 邮箱： 销售服务电话销售服务电话： 021-68778317 每日点评： 市场今日冲高回落，收盘小幅下跌，上证指数下跌0.14%，收于3382.56点。深证成指下跌0.18%， 创业板指下跌0.28%。 涨幅靠前的板块是非银金融 （+

2、1.60%） 、计算机（+1.43%） ，跌幅靠前的是煤炭（-0.57%） 、钢铁（-1.45%） 。两市成交额为8008.93亿，较前一日有所增加。 成交额较大的分级A上涨的居多，涨幅较大的有新能车A(+1.20%)，医疗A(-+0.68%),跌幅较大的是国防A(-0.93%)。 目前分级A普遍远离下折，分级A的上涨主要来自配对转换价值。涨幅靠前的品种都有一定的整体折价，套利的力量推高了分级A的价格。 国防分级离的上折距离为3.7%，上折本身对于A来说是个中性事件。但是由于上折后母基金分拆出来的A在市场上有一定抛压，国防A本身的隐含收益率也略高于+3品种的平均值。今日+3品种的平均隐含收益率

3、是4.809%，而国防A的隐含收益率是4.742%。所以近四个交易日国防A都在下跌。 互联网A今日的隐含收益率为4.78%，低于+3品种的平均水平。互联网分级整体折价0.88%，中证移动互联网指数的值较大，今日盘中涨幅达到2.10%，后来随大盘下跌至收盘于0.29%。若后期市场上行，互联网b具有博反弹价值，原因如下：1，整体折价会缩窄 2，互联网A价格回调 3，标的指数弹性和B份额的价格弹性均较大。需要提醒投资者的是，分级B是高风险品种。若市场下行，其价格风险依然很大。 今日证券相关分级B涨幅较大。华宝兴业医疗B跌幅最大，为-4.52%。一方面是由于跟踪指数下跌，另一方面是由于A上涨。 受美联

4、储鹰派言论的打压， 加上美国失业数据好于预期， 使得美元走强可能变 大。昨日晚间金价跌至近期低点。今日 AU9999 下跌 1.43%，黄金 ETF 继续下 跌。 昨日纳斯达克100指数下跌0.17%，而国泰纳斯达克100ETF上涨0.58%。这是由于昨日其折价率是1%，折价缩窄导致ETF价格上涨。 相关研究报告相关研究报告 2015 年 10 月 30 日 证券研究报告证券研究报告ETP 日报日报 互联网互联网 B 可用于搏反弹可用于搏反弹 ETP 日报日报 敬请参阅报告结尾处免责申明 华宝证券 2/5 ETPETP 研究报告研究报告 市场回顾市场回顾： 市场今日冲高回落， 收盘小幅下跌，

5、上证指数下跌0.14%， 收于3382.56点。 深证成指下跌0.18%， 创业板指下跌0.28%。涨幅靠前的板块是非银金融（+1.60%） 、计算机（+1.43%） ，跌幅靠前的是煤炭（-0.57%） 、钢铁（-1.45%） 。两市成交额为8008.93亿，较前一日有所增加。 分级分级B B方面：方面： 今日证券相关分级B涨幅较大。华宝兴业医疗B跌幅最大，为-4.52% 成交量在5000万以上的分级B 代码代码 简称简称 价格价格 预估净预估净值值 折溢价率折溢价率 整体折溢价率整体折溢价率 成交额（万）成交额（万） 规模变化（规模变化（%） 150019 银华锐进 1.014 0.956

6、6.11% -0.53% 15350.26 0.61% 150023 深成指 B 0.515 0.342 50.75% -0.23% 7240.45 -1.76% 150086 中小板 B 1.348 1.385 -2.67% -0.52% 5980.19 -1.02% 150118 房地产 B 0.595 0.617 -3.53% -0.51% 5883.38 -0.05% 150131 医药 B 0.735 0.741 -0.88% 0.18% 23785.31 0.37% 150153 创业板 B 1.355 1.361 -0.42% -0.58% 63541.77 0.04% 1501

7、72 证券 B 1.426 1.358 4.99% -0.08% 43938.88 0.29% 150182 军工 B 0.808 0.747 8.11% -0.25% 60960.00 0.18% 150185 环保 B 1.181 1.133 4.22% -0.94% 14762.60 -2.76% 150195 互联网 B 0.837 0.796 5.15% -0.88% 16994.30 1.46% 150199 食品 B 0.538 0.551 -2.42% -0.24% 5055.34 0.01% 150206 国防 B 1.917 1.887 1.56% -0.74% 15932

8、.56 42.12% 150210 国企改 B 1.122 1.076 4.23% -0.74% 28990.35 0.44% 150212 新能车 B 0.860 0.852 0.90% -0.81% 12722.96 -1.16% 150220 健康 B 1.025 1.206 -14.99% -0.48% 7242.32 -1.08% 150222 中航军 B 1.157 1.425 -18.79% -0.80% 20975.93 -3.74% 150224 证券 B 级 1.080 1.200 -9.98% -0.48% 18261.61 1.41% 150228 银行 B 0.746

9、 0.669 11.45% 0.21% 6419.88 0.20% 150236 券商 B 级 0.397 0.371 6.99% -1.58% 5852.47 0.28% 150262 医疗 B 0.823 0.845 -2.58% -0.50% 10742.63 6.28% 150316 工业 4B 1.372 1.333 2.95% -1.01% 5485.82 1.36% 502005 军工 B 0.752 0.702 7.07% -0.63% 10655.04 0.00% 502012 证券 B 0.599 0.533 12.30% 0.01% 7331.05 0.00% 数据来源：

10、华宝证券研究所，wind 资讯 上市母基金 简称简称 母基金价母基金价格格 预估净值预估净值 合并价格合并价格 合并价格对场合并价格对场内母基金溢价内母基金溢价 母基金成交母基金成交量（万）量（万） H 股分级 0.958 0.961 0.9615 0.37% 378.97 添富恒生 0.971 0.976 0.973 0.21% 118.95 500 等权 1.052 1.059 1.0575 0.52% 8.34 国企改革 1.098 1.106 1.0985 0.05% 4113.96 一带一路 1.029 1.028 1.031 0.19% 140.17 敬请参阅报告结尾处免责申明 华

11、宝证券 3/5 ETPETP 研究报告研究报告 国金 50 1.2 1.191 1.1995 -0.04% 2.74 证券分级 0.773 0.774 0.7745 0.19% 2889.63 军工分级 0.854 0.859 0.8535 -0.06% 10117.06 互联金融 0.861 0.865 0.8655 0.52% 352.95 医疗分级 0.936 0.942 0.9355 -0.05% 1010.96 钢铁分级 1.022 1.010 1.0055 -1.61% 58.97 新丝路 1.036 1.037 1.0455 0.92% 4.83 上 50 分级 1.09 1.0

12、90 1.107 1.56% 2.32 券商分级 1.105 1.106 1.108 0.27% 137.30 50 分级 1.144 1.150 1.1455 0.13% 254.80 数据来源：华宝证券研究所，wind 资讯 分级分级A A方面：方面：涨幅较大的有新能车A(+1.20%)，医疗A(-+0.68%),跌幅较大的是国防A(-0.93%) +3的品种中交易活跃且隐含收益率较高的有恒生A,+3.5的品种中交易活跃且隐含收益率较高的有新能车A,+4的品种中交易活跃且隐含收益率较高的有医药A。 成交量在2000万以上的分级A A A 代码代码 A A 端名称端名称 成交额（万）成交额（

13、万） 涨跌幅涨跌幅 折溢价率折溢价率 约定收益率（下期）约定收益率（下期） 隐含收益率隐含收益率 下折母基需下折母基需跌跌 150209 国企改 A 8730.27 0.42 -6.04% 4.50% 4.80% 39.61% 150227 银行 A 9650.04 0.10 -7.09% 4.50% 4.85% 24.68% 150130 医药 A 4019.70 0.29 0.94% 5.50% 5.47% 27.66% 150205 国防 A 5631.23 (0.93) -5.06% 4.50% 4.85% 56.57% 150171 证券 A 12641.60 0.00 -6.89%

14、 4.50% 4.99% 46.80% 150223 证券 A 级 3319.88 0.00 10.78% 5.50% 5.07% 42.96% 150181 军工 A 23302.39 0.00 -6.32% 4.50% 4.82% 28.00% 150152 创业板 A 12742.67 0.40 -0.79% 5.00% 5.05% 46.83% 150051 沪深 300A 3103.17 (0.10) -6.21% 4.50% 4.81% 15.29% 150235 券商 A 级 3332.22 0.00 -4.67% 4.50% 4.72% 8.66% 150221 中航军 A 9

15、289.80 (0.46) 23.75% 6.50% 5.21% 47.59% 150184 环保 A 8295.05 0.32 -6.69% 4.50% 4.85% 41.10% 150194 互联网 A 7805.55 0.52 -5.60% 4.50% 4.77% 30.12% 150211 新能车 A 5304.20 1.20 -2.22% 5.00% 5.12% 31.92% 150022 深成指 A 4922.39 0.00 -16.86% 4.50% 5.47% - 150261 医疗 A 6000.44 0.68 1.22% 5.50% 5.44% 31.92% 502011 证券 A 4788.79 0.00 -6.45% 4.50% 4.83% 18.30% 502007 国企改 A 2797.18 0.00 -5.87% 4.50% 4.81% 43.06% 502004 军工 A 8673.94 0.63 -5.96% 4.50% 4.81% 26.33% 数据来源：华宝证券研究所，wind 资讯 A A 端下折套利方面端下折套利方面：券商 A 级的下折距离是 7.8%，理论下折收益为 2.7%。 A A 端的规模方面：端的规模方面：分级 A 的总体规模